Zwei große Wall-Street-Häuser schrauben ihre Erwartungen für Amazon massiv nach oben. Wenige Tage vor den offiziell für den 29. April angekündigten Quartalszahlen rückt das Cloud-Geschäft in den Fokus. Die Analysten von Bank of America und KeyBanc sehen in der KI-Infrastruktur einen gewaltigen Wachstumstreiber.

KeyBanc hob das Kursziel kräftig auf 325 US-Dollar an. Bank of America zog nach und untermauert ebenfalls ihre Kaufempfehlung. An der Börse kommt dieser Optimismus an. Aktuell notiert das Papier bei 216,70 Euro und verzeichnet ein Tagesplus von über drei Prozent. Damit rückt das bisherige Jahreshoch in greifbare Nähe.

Cloud-Wachstum als Zugpferd

Die Erwartungen an die Cloud-Sparte AWS sind hoch. Bank of America rechnet hier mit einem Umsatzsprung von 28 Prozent im Jahresvergleich. Das wäre eine deutliche Beschleunigung gegenüber dem Vorquartal. KeyBanc-Analyst Justin Patterson sieht AWS durch Kapazitätsausbauten und neue Kunden auf dem Weg zu einem dauerhaften Wachstumsmotor.

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Parallel dazu brummt das Geschäft mit künstlicher Intelligenz. Laut CEO Andy Jassy erreichte der KI-Umsatz von AWS zuletzt eine hochgerechnete Jahresrate von über 15 Milliarden US-Dollar. Die Nachfrage übersteigt die verfügbaren Kapazitäten bei Weitem. Amazons hauseigene KI-Chipsätze der Trainium-Reihe sind für das laufende Jahr bereits weitgehend ausverkauft.

Milliarden-Investitionen und Gegenwind

Dieses Wachstum hat seinen Preis. Amazon plant für das Jahr 2026 Investitionen von rund 200 Milliarden US-Dollar, die größtenteils in die Server-Infrastruktur fließen. Währenddessen belasten kurzfristige Kosten das operative Ergebnis im ersten Halbjahr. Höhere Treibstoffpreise, gestörte Lieferketten durch den Iran-Konflikt und Ausgaben für das Projekt Amazon Leo drücken auf die Margen.

Der freie Cashflow sank im vergangenen Geschäftsjahr auf gut elf Milliarden US-Dollar. Analyst Patterson warnt ferner vor geopolitischen Risiken und möglichen US-Handelszöllen, die das E-Commerce-Segment treffen könnten. Ein Treibstoffzuschlag für Dritthändler auf der Plattform federt diese Effekte nur teilweise ab.

Die Terminmärkte preisen aktuell eine gewisse Vorsicht ein. Die Wahrscheinlichkeit für einen Kurs über 260 US-Dollar bis Ende April wird dort gering eingeschätzt. Am 29. April muss Amazon beweisen, dass die massiven Investitionen in neue Rechenzentren durch reales Kundenwachstum gedeckt sind. Ein schwächeres AWS-Wachstum würde die aggressive Ausgabenstrategie der Konzernführung unmittelbar infrage stellen.

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