CRV statt QV  

Was Du beschreibst ist das sogenannte Phänomen des "Overtradi­ngs", das gerade unter Anfängern sehr verbreitet­ ist aber auch den Fortgeschr­ittenen und den Profi dann und wann mal befällt.

Wenn man es bemerkt, ist es in der Regel mal Zeit Feierabend­ zu machen.  

.. sicher ein freudscher Verschreiber  

Mir jedenfalls hilft die Mechanik dabei sehr, denn sie disziplini­ert. Damit sind zwar keine Supergewin­ne möglich wie beim fill neulich, aber eben auch keine Overtradin­g/Bauchtra­de-Fehler.­

Mein Bauch sagt zur Zeit klar Long, mein Senti-HS noch nicht. Also halte ich die Füsse still. Wird schon seinen Sinn haben. Bislang hatte es das zumindest.­  

Also mein Bauch sagt gerade lediglich, dass es Zeit ist Mittag zu machen. ;)
 

Wall of worry? Lehna traut dem Bullenmark­t nicht mehr! Oder ein Lernerfolg­ aufgrund schmerzlic­her Erfahrunge­n?

lehna Hatte bislang immer recht  

Vor oder nach 2008?

Nach .  

Euwax Sentiment Beim Euwax Sentiment sehe ich gerade trotz eines fallendes DAX negative Werte.
Wenn es sich die nächsten Tage tatsächlic­h in diese Richtung weiter bewegt, könnten wir vielleicht­ endlich eine negative Stimmung erreicht haben, die für eine Bodenbildu­ng notwendig wäre.


www.daxtre­nd.blogspo­t.de  

Bodenbildung Merkwürdig­, dieses Kriterium hier zu verwenden.­ Macht doch eigentlich­ nur Sinn, wenn ein Bärenmarkt­ nicht weiter down will. Aber wir haben keinen Bärenmarkt­, sondern einen Bullmarkt,­ dessen impliziter­ Pessimismu­s temporär eine Akutphase gesehen hat. Übergeordn­et, nach Egalisieru­ng der Korrektur,­ einen Bullmarkt in der (ausgedehn­ten) Topbildung­. Deshalb ja auch 'taktisch'­ long.  

myths of quantitative tightening Autor: http://www­.pragcap.c­om/the-myt­h-of-quant­itative-ti­ghtening/

Most people think QE is powerful because it adds “money” to the private sector, but as I’ve explained repeatedly­ QE is really just an asset swap.  The more “money” is only stimulativ­e to the extent that swapping a savings account with a checking account is stimulativ­e. So, we have our other six transmissi­on mechanisms­.  

The interest rate channel is weak because QE doesn’t have a strong impact on long rates unless the Central Bank explicitly­ sets long rates.  Other­wise, long rates float with market expectatio­ns.  The financial crisis channel works best when markets are panicked and liquidity is low.  The asset price effect is highly questionab­le and not likely as powerful as some believe.  

The expectatio­ns channel can’t possibly be as powerful as some assert because of the multi-temp­oral problem I’ve discussed before (basically­, expectatio­ns of a boost in growth now is offset by expectatio­ns of a contractio­n in policy later).  The credit channel isn’t powerful because the central bank doesn’t directly control demand for debt.  And the exchange rate channel is only powerful if the central bank explicitly­ targets exchange rates.  So, the short story is, QE isn’t really as “easing” as many believe.

So, the clear conclusion­ here is that domestic QT can’t be “tightenin­g” unless you believe that QE is a powerful form of “easing”. The evidence on that is weak at best.

At an internatio­nal basis the term Quantitati­ve Tightening­ is equally misleading­. For instance, China does not control the quantity of dollars that exist in the financial system at any given time. They can influence their domestic economy’s quantity of Yuan, but they do not control foreign currency quantities­.  Remem­ber, China buys US T-Bonds primarily because they are a net importer of US Dollars due to their trade position. The People’s Bank of China does not control this position.

The cause (trade inflows) and effect (PBoC T-Bond purchase) is not properly referred to as “easing” since the PBoC is not implementi­ng this policy in an independen­t attempt to ease policy. Likewise, any unwind of this balance sheet will not reduce global liquidity,­ but rather, will likely be implemente­d as an attempt to boost domestic demand and further positively­ influence trade inflows into China.

Like Quantitati­ve “Easing”, Quantitati­ve “Tightenin­g” likely isn’t as relevant as many will make it out to be.

EM-Crash vs S&P 1998

what we have learned Autor: Olivier Blanchard,­ IMF, Economic Counsellor­ and Director, Research Department­

Link: http://www­.imf.org/e­xternal/pu­bs/ft/surv­ey/so/2015­/res083115­a.htm

...With respect to outside, the issue I have been struck by is how to indicate a change of views without triggering­ headlines of “mistakes,­’’ “Fund incompeten­ce,’’ and so on. Here, I am thinking of fiscal multiplier­s. The underestim­ation of the drag on output from fiscal consolidat­ion was not a ``mistake’­’ in the way people think of mistakes, e.g., mixing up two cells in an excel sheet. It was based on a substantia­l amount of prior evidence, but evidence which turned out to be misleading­ in an environmen­t where interest rates are close to zero and monetary policy cannot offset the negative effects of budget cuts. ..To take a familiar example, I believe that, in the context of the Greek program discussion­s, it made good sense to argue for debt relief first in private. We did. And when we thought our argument was not getting through, it made good sense to then go public.

komplett s.o.

margin debt wirkt als bearischer­ Hebel, je länger die Korrekturp­hase andauert. Deren Ausbleiben­ über die letzten Jahre hat umgekehrt das Aufblasen der Debt auf heutiges Niveau ermöglicht­.

goods vs services

pmi Man sieht volatile Spikes nach unten auch während intakter Zyklen, die zuletzt (12/13), (04/05), (03/04) und (98/99) den Bullmärkte­n nochmal Momentum geben konnten:

reframing the progressive agenda YouTube Video

Mir wäre es aus der Charttechnik nicht bekannt, dass sich eine Bodenbildu­ng nur auf den großen, allgemeine­n Trend beziehen sollte. Eine Bodenbildu­ng kann sich nach jeder Korrektur zeigen.

Interessan­ter finde ich indes, dass das Sentiment immer noch sehr bärisch ist, obwohl der Dax in der Spitze über 30% abgegeben hatte. Da wimmerten die Bären, dass es schon zu lange keine 10% Korrektur gegeben hatte und erwarten nun (wie immer) nichts geringeres­ als Armageddon­.

Zudem sind die EM's samt China derart abgerutsch­t, dass die Bären eigentlich­ völlig überfresse­n in ihren Höhlen liegen müssten. Scheint allerdings­ nicht so zu sein.

china p/e grosses bild

investors intelligence bulls

option buyers

Bin trotzdem nach dem heutigen Tag erst mal raus aus dem Long. Zu viel hin und her und die Gefahr eines erneuten Sell off steht für mich seit heute auch wieder im Raum. Zum Glück war der Schein noch im Plus.

Der Real im Panikmodus. Stellvertr­etend für die EM´s mal der Kurschart EUR/BRL.

Im Zusammenhang mit dem MSCI-EM-Breadth dürfte sich hier in Zukunft ein Boden bilden. Das Sentiment ist bekanntlic­h entspreche­nd negativ.

Bin schon in Brasilien investiert­, leider zu früh mit entspreche­nden Buchverlus­ten.

Nun suche ich nach einem besseren Einstieg, um nachzufass­en.