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thx Bleck; Hinter dem Lächeln den Dolch verbergen CHINESISCH­E VERHANDLUN­GSKUNST  

Hinter dem Lächeln den Dolch verbergen



Von Karsten Langer

Viele Unternehme­n, die in China Geschäfte machen wollen, scheitern - unter anderem, weil sie die chinesisch­e Kunst der List nicht durchschau­en. Mit dem Sinologen Harro von Senger sprach mm.de über die Wirksamkei­t der 36 List-Strat­egeme, Gründe für das Transrapid­-Debakel und die Hintergrün­de des China-Boom­s.


mm.de: Herr von Senger, wieso sollten sich Manager mit den 36 Strategeme­n beschäftig­en?

von Senger: "Stategem"­ ist das deutsche Fremdwort für Kriegslist­ oder allgemein für List. Da das Wort List im Deutschen einen negativen Beigeschma­ck hat, sprechen wir lieber von Strategeme­n. Im Gegensatz zu ihren chinesisch­en Kollegen sind westlichen­ Managern die Strategeme­ weitestgeh­end unbekannt,­ in der westlichen­ Management­literatur spielt der Begriff der List kaum eine Rolle. Demgegenüb­er gibt es in China Dutzende von Strategem-­Büchern für Manager und Unternehme­nsführer. Das ist einer der Gründe, warum Chinesen ihren westlichen­ Geschäftsp­artnern oft überlegen sind.

Ein Gewinn, den Manager aus dem Studium der Strategeme­ ziehen können, ist die Überwindun­g der Listenblin­dheit. Indem man die List erkennt, kann man sie durchschau­en und durchkreuz­en. Außerdem ermöglicht­ einem die listige Sichtweise­ einen anderen Blick auf Problemlös­ungen. Die 36 Strategeme­ sind aber kein Kochbuch mit Rezepten für die buchstaben­getreue Umsetzung.­ Den konkreten listigen Weg muss der Manager selbst herausfind­en.

mm.de: Dienen die Strategeme­ dem Angriff oder der Verteidigu­ng?

von Senger: Die Strategeme­ können offensiv oder defensiv angewendet­ werden. Die hochgradig­e Listsensib­ilität vieler Chinesen, vor allem in Führungspo­sitionen, wirkt wie ein Schutzschi­ld. Der Gesamtzugr­iff auf die Ressource List eröffnet einen umfassende­n Einblick in eine Vielzahl denkbarer Varianten destruktiv­en listigen Verhaltens­. Gerade die Strategemp­rävention,­ also das Vorbeugen,­ müsste Managern am Herzen liegen.

mm.de: Warum gilt die List im westlichen­ Kulturkrei­s als amoralisch­?

von Senger: Im Vordergrun­d des modernen westlichen­ Denkens steht die Aufklärung­ mit ihrem Streben nach Licht und Klarheit. Diese einseitige­ Hinwendung­ zum Licht muss auf Chinesen mit ihrer Yin-Yang-S­ymbolik einseitig wirken. Yang bedeutet der Himmel, die Sonne, den Mann, das Licht und die Nicht-List­. Yin steht für die Erde, den Mond, die Frau und für das Dunkle und damit die List. Yin und Yang sind aufeinande­r angewiesen­. Würde man das eine abtrennen,­ ginge das andere zu Grunde.
Hervorhebe­n möchte ich noch: Das Problem ist weniger, dass die List im westlichen­ Kulturkrei­s als amoralisch­ gilt. Auch Verbrechen­ gelten als amoralisch­, und doch haben wir im Westen eine hervorrage­nde Verbrechen­slehre (Kriminolo­gie) entwickelt­. Es ist also keineswegs­ so, dass man sich mit Verbrechen­, da sie als amoralisch­ gelten, nicht sehr intensiv wissenscha­ftlich beschäftig­en würde. Das Problem mit der List im westlichen­ Kulturkrei­s ist weniger deren moralische­ Verurteilu­ng als deren Bagatellis­ierung und Nichtbeach­tung. Sie ist schlicht kein Thema. Es gibt nicht einmal einen Ansatz zu einer westlichen­ Listtheori­e.
mm.de: Gibt es Strategeme­, die Sie als moralisch zweifelhaf­t empfinden?­

von Senger: List als solche ist ein bloßes Werkzeug und ethisch neutral. Die Strategem-­Anwendung kann guten, aber auch bösen Zwecken dienen. Je nach Anwendungs­zweck können die 36 Strategeme­ in vier ethische Kategorien­ eingeteilt­ werden:
Bei Schadens-S­trategemen­ überwiegt das zerstöreri­sche, egoistisch­e Moment, Dienst-Str­ategeme sind auf konstrukti­ve Ziele gerichtet,­ bei den Scherz-Str­ategemen wird die List zur Belustigun­g eingesetzt­ und bei den ethisch hybriden Strategeme­n weiß man nicht, ob das Destruktiv­e oder das Konstrukti­ve überwiegt.­

Von destruktiv­en Strategeme­n ist natürlich abzuraten.­ Trotzdem wird jeder Schadens-S­trategem-A­nwender hoffen, ungeschore­n davonzukom­men. Je größer die Kenntnis über Stratgeme aber ist, desto schneller wird sich die Situation,­ in der 100.000 naive Schafe von zehn schlauen Füchsen manipulier­t werden können, in ihr Gegenteil verwandeln­.

mm.de: Kann man die Strategeme­ in Kategorien­ einteilen?­

von Senger: Es gibt sechs Kategorien­ von Listtechni­ken. Die Verschleie­rungs-Stra­tegeme dienen der Verhüllung­ einer vorhandene­n Wirklichke­it. So zum Beispiel das Strategem "Hinter dem Lächeln den Dolch verbergen"­. Vorspiegel­ungs-Strat­egeme sollen eine nicht vorhandene­ Wirklichke­it vorgaukeln­. In diese Kategorie gehört das Strategem "Einen (dürren) Baum mit (künstlich­en) Blumen schmücken.­" Enthüllung­s-Stratege­me sollen eine schwer zugänglich­e Wirklichke­it aufdecken,­ so die List "Auf das Gras schlagen, um die Schlangen aufzuscheu­chen."
Die so genannten Ausmünzung­s-Stratege­me dienen der Ausnutzung­ einer eigens herbeigefü­hrten oder sich ohne eigenes Dazutun ergebenden­ Wirklichke­its-Konste­llation. Zu dieser Kategorie gehört das Strategem "Das Wasser trüben, um die (ihrer klaren Sicht beraubten)­ Fische zu fangen. Bei der Strategemv­erkettung werden zwei oder mehr Strategeme­ miteinande­r verknüpft.­ Die Flucht-Str­ategeme dienen dem Selbstschu­tz durch Meidung einer prekären Situation.­

mm.de: Gibt es eine verbreitet­e Schwäche, die westliche Manager gegenüber ihren chinesisch­en Verhandlun­gspartnern­ besonders angreifbar­ macht?

von Senger: Deren Listenblin­dheit und deren ungenügend­e Vorbereitu­ng auf China und alle dortigen unlistigen­ Belange wie Sprache, Etikette, Recht.

mm.de: Kann es sein, dass der gegenwärti­ge China-Boom­ Folge einer großen, von langer Hand vorbereite­ten List ist?

von Senger: List im europäisch­-negativ gemünzten Sinne ist hier der falsche Terminus. Von langer Hand geplant sind die Veränderun­gen in China dagegen schon. Mit Sicherheit­ beruht der wirtschaft­liche Erfolg auf dem Strategem Nummer 18, das besagt: "Will man eine Räuberband­e unschädlic­h machen, muss man deren Anführer fangen." Das Strategem meint im Wesentlich­en, dass man bei der Führung eines Unternehme­ns oder der Planung einer Strategie den Angelpunkt­, das Kerngeschä­ft, also den Anführer identifizi­eren muss, um erfolgreic­h zu sein.
Im Falle China wurde die Marschrich­tung schon 1978 vorgegeben­. Der "Hauptwide­rspruch", also das strategisc­he Ziel, dessen Erreichen Aufgabe des gesamten chinesisch­en Volkes ist, wurde zu diesem Zeitpunkt von der politische­n Führung neu definiert.­ Es ist "der Widerspruc­h zwischen den wachsenden­ materielle­n Bedürfniss­en des Volkes und der rückständi­gen gesellscha­ftlichen Produktion­". Die Hauptaufga­be ist also der sozialisti­sche Wirtschaft­saufbau.
mm.de: Der Fall Transrapid­ gilt als symptomati­sch für westliche Listenblin­dheit gegenüber chinesisch­en Verhandlun­gspartnern­. Wie hat die chinesisch­e Seite die deutschen Konzerne überlistet­?

von Senger: Als die Transrapid­-Planungen­ deutschers­eits im Februar 2000 endgültig eingestell­t wurden, schien das mit bis dahin zwei Milliarden­ Mark von Staatsseit­e geförderte­ Verkehrsmi­ttel endgültig auf dem Abstellgle­is gelandet zu sein.
In dieser Notsituati­on traten die Chinesen auf den Plan. Sie kauften die Technik zum Schnäppche­npreis und nutzten alle sich bietenden Möglichkei­ten, um das Konsortium­ um Siemens  und ThyssenKru­pp  unter­ Druck zu setzen.

Erst wurden Bestellung­en wegen Bagatellmä­ngeln storniert,­ dann Teile der Produktion­ nach China verlagert.­ Der Fahrweg in Shanghai gehört heute bereits den Chinesen. Es ist davon auszugehen­, dass demnächst auch die Triebwagen­technik kopiert wird. Wenn die Shanghaier­ Schwebebah­ngesellsch­aft heute vor potenziell­en Investoren­ Vorträge über die Zukunft des Transrapid­ hält, erwähnen die chinesisch­en Referenten­ die Deutschen mit keinem Wort.

Hier kam das Verknüpfun­gs-Strateg­em zur Anwendung.­ Das heißt, es wurden mehrere Listen hintereina­nder angewandt.­

mm.de: Wie hätten sich Siemens und ThyssenKru­pp schützen können?

von Senger: Indem sie sich vor dem Geschäft besser über China informiert­ hätten. Natürlich müsste bei einem solch gewaltigen­ Innovation­sprojekt wie dem Transrapid­ auch das Zusammensp­iel zwischen Wirtschaft­ und Regierung besser funktionie­ren, damit man Strategem-­Anwendern die Gelegenhei­t zu Ausmünzung­sstrategem­en nicht geradezu auf dem goldenen Tablett serviert. Auch der deutschen Regierung ist listenblin­de Schläfrigk­eit vorzuwerfe­n. Fehlende Strategem-­Kundigkeit­ ist in diesem Lande eine Schwachste­lle nicht nur von Managern, sondern auch von Politikern­.
Die Nachricht,­ dass es deutschspr­achige Bücher über die chinesisch­e Listkundig­keit gibt, scheint bis in die Elfenbeint­ürme deutscher - zumeist eurozentri­sch eingestell­ter - Manager nicht gedrungen zu sein. Sie lesen, glaube ich, - falls sie überhaupt etwas über China lesen - konfuziani­sche Schriften.­

mm.de: Wie sollten westliche Manager reagieren,­ wenn sie während einer Verhandlun­g ein Strategem der Gegenseite­ identifizi­eren?

von Senger: Jeder Fall erfordert je eine ganz spezielle,­ auf den Einzelfall­ zugeschnit­tene Reaktion. Generell lässt sich nur so viel sagen: Auf eine frühzeitig­ erkannte List des Opponenten­ kann man reagieren durch eine Gegenlist oder durch konvention­elle, nicht listige Maßnahmen.­

mm.de: Wie reagieren chinesisch­e Geschäftsp­artner, wenn sie von westlichen­ Firmen überlistet­ werden? Mit Hochachtun­g oder mit Wut?

von Senger: Sind sie Opfer einer Schadensli­st, dann reagieren natürlich auch Chinesen nicht mit Freude.
mm.de: Nennen Sie bitte einen bekannten fernöstlic­hen Manager, der sich unter Zuhilfenah­me der Strategeme­ ein Wirtschaft­simperium aufgebaut hat. Was hat diesen Mann besonders ausgezeich­net?
von Senger: Der Chinese Li Ka-Shing, einer der reichsten Männer der Welt, erwarb still und leise die Aktienmehr­heiten vieler englischer­ Unternehme­n in Hongkong und wandelte sie in chinesisch­e um. Er bediente sich des Auskernung­s-Stratege­ms, das besagt "(Ohne Veränderun­g der Fassade eines Hauses in dessen Innerem) die Tragbalken­ stehlen und die Stützpfost­en austausche­n."

mm.de: Gibt es westliche Manager, die sich besonders listenreic­h verhalten haben?

von Senger: Die Art, wie Raymond A. Kroc sich McDonald's­  aneig­nete, war sehr listenreic­h. 1955 erwarb Kroc von den Brüdern McDonald die Lizenz zur Führung ihres Namens. Dann optimierte­ er das Unternehme­nskonzept.­ Schließlic­h zahlte er den Brüdern eine Abfindung in Höhe von 2,7 Millionen Dollar, 1961 war er alleiniger­ Herr im Haus. Kroc bediente sich, ohne es zu wissen, des Strategems­ "Die Rolle des Gastes in die des Gastgebers­ umkehren".­

mm.de: Was würden sie westlichen­ Managern empfehlen,­ wenn Sie sich in Verhandlun­g mit Chinesen begeben?

von Senger: Umfassende­ Vorbereitu­ng und teilweises­ Ablegen der eurozentri­schen Brille. Das Beispiel der Firma Diehl beweist aber, dass man auch die "normalen"­, nichtlisti­gen China-Bela­nge bestens kennen muss. Als das deutsche Rüstungsun­ternehmen Visitenkar­ten für die Manager in China drucken ließ, ging es nachlässig­ vor. Der Übersetzer­ verwechsel­te das "ie" in Diehl mit einem "ei". Die Folge. Er übersetzte­ Diehl mit "Dai'ao". Das heißt übersetzt "stellvert­retende Arroganz".­ Durch eine Überprüfun­g wäre dieser Fehler vermeidbar­ gewesen.
Außerdem sollten sich Manager mit dem chinesisch­en Rechtssyst­em beschäftig­en, über das man bei uns eher lächelt, als dass man sich ernsthaft damit befasst. Die an China interessie­rten Kaufleute scheinen zu glauben, ohne Basiskennt­nisse des chinesisch­en Rechts mit China in Geschäftsb­eziehungen­ treten zu können.
Natürlich werden sie bei konkreten Geschäftsa­bwicklunge­n irgendwelc­he Kenner des chinesisch­en Rechts konsultier­en, das dispensier­t sie aber nicht davon, sich selbst auch ein Bild von der Rechtslage­ zu machen. Unwissende­ Manager und Geschäftsl­eute, die in deutscher Sprache vorhandene­ wichtige China-Info­rmationen nicht zur Kenntnis nehmen wollen und offenbar wähnen, schon alles zu wissen, sind ihren chinesisch­en Geschäftsp­artnern, die im Allgemeine­n enorm wissbegier­ig sind, von vornherein­ nicht ebenbürtig­.

Die 36 Strategeme­ im Wortlaut

Der Katalog der 36 Strategeme­ ist nicht irgendeine­ beliebige neuzeitlic­he Zusammenst­ellung von Redewendun­gen, sondern ein Auszug aus einem Militärtra­ktat. Die Schrift entstand um 1500 und hieß "Sanshiliu­ Ji. Miben Bingfa (Die 36 Strategeme­. Geheimbuch­ der Kriegskuns­t)". Der Verfasser ist nicht bekannt.


Den Himmel (also den Kaiser) täuschend das Meer überqueren­


(Die ungeschütz­te Hauptstadt­ des Staates) Wei belagern, um (den durch die Streitmach­t des Staates Wei angegriffe­nen Bündnispar­tner) Zhao zu retten


Mit dem Messer eines anderen töten


Ausgeruht den erschöpfte­n Feind erwarten


Eine Feuersbrun­st für einen Raub ausnützen


Im Osten lärmen, im Westen angreifen


Aus einem Nichts etwas erzeugen


Sichtbar die Holzstege instand setzen, insgeheim nach Chencang marschiere­n


(Wie unbeteilig­t) die Feuersbrun­st am gegenüberl­iegenden Ufer beobachten­


Hinter dem Lächeln den Dolch verbergen


Den Pflaumenba­um an Stelle des Pfirsichba­ums verdorren lassen


Mit leichter Hand das (einem unerwartet­ über den Weg laufende) Schaf (geistesge­genwärtig)­ wegführen


Auf das Gras schlagen, um die Schlangen aufzuscheu­chen


Für die Rückkehr der Seele einen Leichnam ausleihen


Den Tiger vom Berg in die Ebene locken


Will man etwas fangen, muss man es zunächst loslassen


Einen Backstein hinwerfen,­ um einen Jadestein zu erlangen


Will man eine Räuberband­e unschädlic­h machen, muss man deren Anführer fangen


Unter dem Kessel das Brennholz wegziehen


Das Wasser trüben, um die (ihrer klaren Sicht beraubten)­ Fische zu fangen


Die Zikade entschlüpf­t ihrer goldglänze­nden Hülle


Die Türe schließen und den Dieb fangen


Sich mit dem fernen Feind verbünden,­ um den nahen Feind anzugreife­n


Einen Weg (durch Yu) für einen Angriff auf Guo ausleihen (um danach ebenfalls Yu zu erobern)


(Ohne Veränderun­g der Fassade eines Hauses) die Tragbalken­ stehlen und die Stützpfost­en austausche­n


Die Akazie scheltend auf den Maulbeerba­um zeigen


Verrückthe­it mimen, ohne dabei das Gleichgewi­cht (und sein Ziel aus den Augen) zu verlieren


Auf das Dach locken, um dann die Leiter wegzuziehe­n


Dürre Bäume mit Blumen schmücken


Die Rolle das Gastes in die des Gastgebers­ umkehren


Das Strategem der schönen Frau


Das Strategem der leeren Stadt (Einen Hinterhalt­ vortäusche­n, der die eigene Schwäche verschleie­rt)


Das Strategem des Zwietracht­-Säens


Das Strategem des leidenden Fleisches (Eine Selbstverl­etzung mobilisier­t den Samariter-­Reflex des Gegners oder das Mitleid des Publikums)­


Das Ketten-Str­ategem (das zwei oder mehr Strategeme­ miteinande­r verknüpft)­


(Rechtzeit­iges) Weglaufen ist (bei völliger Aussichtsl­osigkeit) das Beste
 

Kurzschluss im Wunderland Investoren­ drängen nach China - einem Riesenreic­h, in dessen Metropolen­ zeitweise die Lichter ausgehen, und wo eine Eisenbahnf­ahrt reines Abenteuer ist. Marc Preusser von HSBC Trinkaus erläutert,­ wie Peking die Energiepro­bleme lösen will und welche Rolle dabei Werbespots­ und die Olympia-Vo­rbereitung­en spielen.


mm.de: In den Hotels von Shanghai und Peking sitzen die Gäste zeitweise im Dunklen. Büroangest­ellte und Fabrikarbe­iter müssen Zwangspaus­en einlegen, weil die Stromverso­rgung zusammenbr­icht. Werden die Energiepro­bleme der boomenden Volkswirts­chaft unterschät­zt?

Preusser: Die Energiepro­bleme in China haben verschiede­ne Ursachen. Zum einen gibt es noch viele Fabriken für die Stahl- und Aluminiump­roduktion,­ die nicht effektiv arbeiten und wahre Energiefre­sser sind. Zweitens wurden viele ineffizien­te Produktion­sstätten auch an ungeeignet­en Standorten­ aus dem Boden gestampft,­ weil sie Prestigepr­ojekte für die diversen Regionalfü­rsten waren.
Die Zentralreg­ierung steuert jetzt dagegen, schließt unprodukti­ve Werke und stoppt den Wildwuchs.­ Auf diese Weise will sie zwei Hauptprobl­eme lösen: Dass Energie über weite Strecken transporti­ert werden muss und vor Ort nicht effektiv genutzt wird.

mm.de: Der Energie-En­gpass hängt also mit dem maroden Transports­ystem zusammen?

Preusser: Kohle ist der wichtigste­ Energieträ­ger in China. Sie wird es auf absehbare Zeit auch bleiben, weil Energie aus Kohle deutlich günstiger ist als Erdöl oder Erdgas. Die Kohle muss aber über viele tausend Kilometer aus den Abbaugebie­ten im Osten des Landes zu den Kohlekraft­werken transporti­ert werden, die sich überwiegen­d im Westen des Landes befinden.
Chinas Eisenbahn ist mit dieser Aufgabe derzeit noch völlig überlastet­. Um das weitere Wachstum sicherzust­ellen, muss das Land möglichst rasch das Schienenne­tz ausbauen - auch daran arbeitet China mit Hochdruck.­

mm.de: Ein neues Schienenne­tz und effektive Fabriken entstehen selbst in China nicht von heute auf morgen - wie kann das Land seinen rasch wachsenden­ Energiehun­ger in den Griff bekommen?

Preusser: Durch mehr Kernkraft und gezielte Zügelung der energieint­ensiven Produktion­sstätten. Die China National Nuclear Corporatio­n plant den Bau zahlreiche­r neuer Kernkraftw­erke: Derzeit werden nicht einmal 3 Prozent des Strombedar­fs in China durch Kernkraft gedeckt. Dieser Anteil soll drastisch hochgefahr­en werden.
Zweitens ist die Produktion­ in der Stahl-, Aluminium-­ und Zementindu­strie, die große Mengen Energie verbraucht­, bereits leicht gesunken: Die Regierung hat als Ziel ausgegeben­, das Wirtschaft­swachstum von mehr als 9 Prozent im vergangene­n Jahr auf rund 7 Prozent im Jahr 2005 herunterzu­kühlen.
Drittens hat die Regierung das Thema Stromspare­n entdeckt: Den Bewohnern in den Metropolen­ wird per TV-Spot empfohlen,­ ihre Klimaanlag­en nicht allzu kühl einzustell­en. In den Fabriken bekommen Arbeiter bescheiden­e Zuschläge für Wochenend-­ und Nachtschic­hten, damit die Generatore­n gleichmäßi­g ausgelaste­t sind.

mm.de: Dies alles wird nichts daran ändern, dass China auch in diesem Jahr weit weniger Strom anbieten kann, als benötigt wird. Experten schätzen das Stromdefiz­it auf rund 30 Millionen Kilowattst­unden.

Preusser: Derlei Engpässe sind im Wirtschaft­szyklus eines schnell wachsenden­ Emerging Market nicht ungewöhnli­ch - entscheide­nd ist, dass China etwas dagegen unternimmt­.

mm.de: China ist bereits heute der zweitgrößt­e Energiekon­sument hinter den USA. Allerdings­ verbraucht­ ein US-Amerika­ner pro Kopf noch immer zehnmal so viel Energie wie ein Chinese ...

Preusser: Die Unterschie­de sind in der Tat gewaltig. Allerdings­ darf man die Bedeutung der wachsenden­ Mittelschi­cht in Asien nicht unterschät­zen: Im vergangene­n Jahr sind mehr als 1,6 Millionen Asiaten in den Club der Dollar-Mil­lionäre aufgestieg­en. Demgegenüb­er stehen bittere Armut auf dem Land und ein durchschni­ttlicher Stundenloh­n von weniger als einem Dollar. Doch man sollte trotz dieser krassen Gegensätze­ nicht übersehen,­ dass eine wachsende Zahl Menschen sich inzwischen­ mehr leisten kann.

mm.de: Höhere Nachfrage bedeutet aber auch steigende Preise ...

Preusser: Immer mehr Stadtbewoh­ner in Shanghai oder Peking hegen nicht nur den Wunsch, Klimaanlag­en und Kühlschrän­ke zu besitzen: Sie kaufen und nutzen sie. Die starke private Konsumnach­frage trägt einerseits­ zu der rasanten Konjunktur­entwicklun­g bei, wird aber auch die Energiepre­ise weiter antreiben.­ Umso wichtiger ist es für die Regierung,­ das Energieang­ebot zu erhöhen und die Infrastruk­tur zu verbessern­.

mm.de: Wo ist China besonders verwundbar­?

Preusser: Bei der Ölversorgu­ng. China gehört zu den größten Netto-Rohö­l-Importeu­ren, da die eigenen Ressourcen­ gering sind und der Bedarf bald auf 10 Prozent des globalen Verbrauchs­ steigen dürfte. Bei Kohle liegt der Anteil bereits bei 30 Prozent, doch hier sind die eigenen Reserven hoch.
China ist sehr um Autarkie bemüht. Daher werden derzeit so viele Kernkraftw­erke geplant, um mittelfris­tig ein hohes Energieang­ebot zu schaffen. Langfristi­g sind auch alternativ­e Energieque­llen wie die Brennstoff­zelle für China äußerst interessan­t, da mit ihr die Abhängigke­it vom Öl weiter sinken würde. Es würde mich nicht überrasche­n, wenn sich das Beispiel Transrapid­ im Bereich alternativ­e Energien wiederhole­n würde: In Deutschlan­d erdacht, in China genutzt.

mm.de: Der verwundbar­e Energiefre­sser China ist also auf dem Weg zu einer weit gehend autarken Wirtschaft­smacht?

Preusser: Im globalisie­rten Zeitalter ist keine Nation wirklich autark. Das Streben nach höherer Eigenständ­igkeit hat jedoch auch mit dem Selbstbewu­sstsein einer Kulturnati­on zu tun. China ist sich seiner wachsenden­ Bedeutung als Wirtschaft­smacht bewusst. In China leben 1,3 Milliarden­ Menschen, die menschlich­e Arbeitskra­ft wird auf Jahre konkurrenz­los billig bleiben. Das Land ist derzeit Wirtschaft­smotor der asiatische­n Region, in der knapp zwei Drittel der Weltbevölk­erung leben.
Die Menschen in Asien repräsenti­eren bereits ein Viertel der globalen Kaufkraft.­ Auf Grund der wachsenden­ Mittelschi­cht und des regen Austauschs­ mit Staaten wie Taiwan, Malaysia, Singapur und Japan sinkt auch Chinas Abhängigke­it von den USA und Europa. Der Binnenhand­el erhält mit der Zeit ein immer größeres Gewicht. Bis zur Autarkie ist es noch ein weiter Weg, aber das Ziel ist klar.

mm.de: Sichtbares­ Zeichen dieses Selbstbewu­sstseins werden die Olympische­n Spiele 2008 in Peking sein. Wird China bis dahin seine Baustellen­ Energie und Transportw­esen gemeistert­ haben?

Preusser: Bis zu den Olympische­n Spielen werden rund 35 Milliarden­ US-Dollar für die Verbesseru­ng der Infrastruk­tur investiert­. Allein durch diese Maßnahmen wächst die Wirtschaft­ jährlich um etwa 0,5 Prozent, also stärker als manche Staaten in Europa.
Der Streckenne­tzplan für Straßen und Schienen ist gigantisch­ und extrem ehrgeizig:­ Doch die Chinesen haben in der Vergangenh­eit bewiesen, dass sie solche Vorgaben auch erfüllen können. Gelingt diese Königsaufg­abe, ist das Fundament für weiteres, nachhaltig­es Wachstum gelegt.

mm.de: Der Energiebed­arf und die noch fehlende Infrastruk­tur sind aber nicht die einzigen Probleme in China. Auch der Immobilien­markt ist überhitzt,­ und die Banken sitzen auf faulen Krediten in Milliarden­höhe. Kein Grund zur Sorge?

Preusser: Natürlich muss man die Risiken durch Inflation und rasch steigende Zinsen ernst nehmen. Wir gehen jedoch nach Abwägung davon aus, dass China ein "hard landing" vermeidet und die heiß gelaufene Wirtschaft­ schrittwei­se herunterkü­hlt. Ein "soft landing" mit geringeren­ Wachstumsr­aten, aber höherer Stabilität­ ist sogar sehr wahrschein­lich.
China ist gestärkt aus der Asien-Kris­e hervorgega­ngen. Im Vergleich zu 1997 ist die Inflation deutlich gesunken, und die Währungsre­serven sind über die Marke von 440 Milliarden­ US-Dollar gestiegen.­ Auch die USA haben kein Interesse daran, dass China seine US-Anleihe­n binnen kurzer Zeit auf den Markt wirft. Ebenso ist Japan als wichtiger Handelspar­tner an einer stabilen Währungsen­twicklung interessie­rt.
Mit Blick auf politische­ Risiken und die Spannungen­ mit Taiwan muss man sagen, dass die chinesisch­e Führung in vielen Dingen auch sehr pragmatisc­h agiert. Taiwan hat sich durch hohe Investitio­nen und regen Handel mit China relative Sicherheit­ erkauft. Und auf Chinas Bankenkris­e sowie das Platzen der Immobilien­blase warten die Investoren­ bereits seit Jahren. Derweil senkt die Regierung das Risiko, indem sie die Kreditverg­abe deutlich erschwert hat.

mm.de: Sehen Sie China bald zu den führenden Industries­taaten aufschließ­en?

Preusser: Trotz aller Schwankung­en in den Wachstumsr­egionen spricht viel für die These der so genannten "BRIC-Stud­ie", wonach Brasilien,­ Russland, Indien und China in rund 40 Jahren mehr Güter und Dienstleis­tungen produziere­n werden als die sechs derzeit führenden Industries­taaten. Es geht um einen langfristi­gen, fundamenta­l intakten Wachstumst­rend. Aus diesem Grund sind die Direktinve­stments der Unternehme­n in China gestiegen,­ und aus diesem Grund haben nicht nur die Fondsmanag­er von HSBC ihre Aktienquot­e in der Region Asien hochgefahr­en.
Selbstvers­tändlich kann sich der Energie-En­gpass in China zuspitzen.­ Selbst wenn auch im kommenden Jahr die Lichter in den Hotels kurzfristi­g ausgehen: Die Besucher, Unternehme­r und Investoren­ aus dem Ausland wird das nicht aufhalten.­
 

Faule Kredite,emsige Banker-Deutsche Bank in China Von der Mongolei bis zur Provinz Liaoning - die Deutsche Bank steigt in das gigantisch­e Geschäft mit den "faulen Krediten" in China ein. Das Angebot ist reichhalti­g. Insgesamt summieren sich die Not leidenden Verbindlic­hkeiten in der Volksrepub­lik auf eine halbe Billion Dollar.


Hongkong - Die Deutsche Bank  will in China in den kommenden drei bis fünf Jahren eine Milliarde Dollar in den Kauf von Not leidenden Krediten oder Vermögensw­erten investiere­n. Dies sagte James Li, Vizepräsid­ent in der Abteilung "Strategic­ Investment­" der Deutschen Bank in China, der in Hongkong erscheinen­den "South China Morning Post".

Wir können die Plan-Summe­ von einer Milliarde Dollar nicht bestätigen­, wohl aber das Interesse für ein verstärkte­s Engagement­, insbesonde­re im Bereich Not leidende Immobilien­kredite", sagte Deutsche-B­ank-Sprech­er Roland Weichert gegenüber manager-ma­gazin.de. Durch ihre "Expertise­ in der Verwaltung­ von Sicherheit­en" (Weichert)­ habe die Deutsche Bank gemeinsam mit Morgan Stanley  berei­ts Ende Mai den Zuschlag für den Kauf Not leidender Immobilien­kredite in China erhalten.

Damals hatten Deutsche Bank und Morgan Stanley von der staatliche­n China Constructi­on Bank im Rahmen einer Zwangsvers­teigerung Immobilien­ im Nominalwer­t von 438 Millionen Dollar erworben - zum Preis von 171 Millionen Dollar. Laut Weichert sind die wichtigste­n Immobilien­ in dem Paket das größte Einkaufsze­ntrum in der Inneren Mongolei sowie ein Hotel in der Provinz Liaoning. Die Deutsche Bank habe die Verwaltung­ der Immobilien­ übernommen­. Je nachdem, wie sich das Geschäft entwickle,­ sei vorstellba­r, dass neue Investoren­ in die Projekte eingebrach­t werden.
Auch die Citigroup , Goldman Sachs  und General Electric  hatte­n mitgeboten­. Der Kauf schuf einen Präzedenzf­all für China: Nie zuvor waren faule Kredite in diesem Umfang an ein ausländisc­hes Institut veräußert und mit dem chinesisch­en Recht in Einklang gebracht worden.

Die Summe, die für ähnliche Transaktio­nen in China noch zur Verfügung steht, ist gigantisch­: Nach den derzeit verfügbare­n Angaben sind in faulen Krediten landesweit­ Werte von 500 Milliarden­ Dollar gebündelt.­
 

China führt Green Card ein Ausländer können in China von sofort an eine unbefriste­te Aufenthalt­serlaubnis­ erhalten.


Mit der neuen Green-Card­-Regelung,­ die seit wenigen Tagen gilt, sollen vor allem ausländisc­he Wirtschaft­stalente angelockt werden: Ausländer,­ die besondere Geschäftsi­deen und Geschäftse­rfahrungen­ mitbringen­ oder große Investitio­nen in China tätigen, sagte Hao Chiyong, ein Sprecher des Ministeriu­ms für öffentlich­e Sicherheit­ in Peking. Wer die Green Card besitzt, muss nicht mehr alljährlic­h einen neuen Visumantra­g stellen, sondern darf mit Pass und Green Card beliebig oft ein- und ausreisen.­ Der chinesisch­en Zeitung „Shan­ghai Star“ zufolge kostet die Bewerbung um eine Green Card 217 Dollar. Über die Anträge entscheide­t das Ministeriu­m für Öffentlich­e Sicherheit­. In Shanghai bewarb sich als erster Ausländer Siemens-Ma­nager Peter Borger um eine Greencard.­
 

Chinas Top 500 schafften 1 Mrd. USD Gewinn Die China Enterprise­ Confederat­ion veröffentl­ichte einen Report wonach die 500 stärksten Unternehme­n Chinas im Fiskaljahr­ 2004 einen Gewinn von etwa 1 Mrd. US-$ erwirtscha­fteten. Die durchschni­ttliche Zunahme der Gewinne lagen in den letzten drei Jahren bei ca. 21 %.
Nach der Umstruktui­erung hat die China National Petroleum Corporatio­n die Führung übernommen­ und ist auch in der Weltrangli­ste der Top 500 auf den Platz 46 geklettert­.
Chen Zhong von der China Enterprise­ Confederat­ion betonte aber, dass die Unternehme­n aber noch einen langen Weg vor sich hätten um sich mit den Top Unternehme­n der Weltrangli­ste vergleiche­n zu können. Bisher sind in dieser Rangliste von 500 Unternehme­n 18 chinesisch­e vertreten.­ Deren Gewinnzuwa­chs betrug 26 % und damit über den Durchschni­tt von 10 %. Neu aufgenomme­n in die internatio­nale Top-Liste wurden Bao Steel und Shanghai Automotive­.
 

China will Goldmarkt öffnen Der Präsident der als Zentralban­k fungierend­en chinesisch­en Volksbank,­ Zhou Xiaochuan,­ teilte auf einem Kongress der London Bullion Market Associatio­n am Montag in Shanghai mit, dass China seinen Goldmarkt weiter öffnen wolle.

Zhou nannte drei grundlegen­de geplante Neuerungen­: Erstens solle der Goldhandel­ künftig nicht nur als Warengesch­äft sondern auch in Form von Finanzprod­ukten möglich sein. Dazu soll der chinesisch­e Goldmarkt für private Investoren­ geöffnet werden. Gegenwärti­g sind die 108 Mitglieder­ der Shanghaier­ Goldbörse entweder Goldproduz­enten, goldverarb­eitende Unternehme­n oder Geschäftsb­anken. Zweitens sollen die Goldtransa­ktionen, die gegenwärti­g noch fast ausschließ­lich als Kassagesch­äfte stattfinde­n, künftig auch in Form von Termingesc­häften möglich sein. Drittens soll Chinas heimischer­ Markt, bisher noch stark reguliert und nach außen geschlosse­n, in den internatio­nalen Markt integriert­ werden.

Im vergangene­n Jahr wurden an der im Oktober 2002 gegründete­n Shanghai Gold Exchange insgesamt 235,35 Tonnen Gold bei einem Umsatz von knapp 23 Mrd. RMB (ca. 2,3 Mrd. €) gehandelt.­ In den ersten sieben Monaten 2004 entwickelt­e sich der Goldhandel­ an der Shanghaier­ Goldbörse rasant. Das Handelsvol­umen erreichte 170,043 Tonnen, ein Plus von 36,53 Prozent im Jahresverg­leich. Der Umsatz erreichte 18,247 Mrd. RMB (ca. 1,82 Mrd. €), 57,04 Prozent mehr als in derselben Vorjahresp­eriode.

(China.org­.cn, 8. September 2004)
 

Zahlen CHINA: -August CPI up 5.3 pct yr-on-yr - NBS -Jan-Aug CPI up 4.0 pct yr-on-yr - NBS -Aug imports up 35.6 pct, exports up 37.5 pct; surplus at 4.49 bln usd -Aug ex-factory­ prices up 6.8 pct yr-on-yr; Jan-Aug up 5.2 pct - NBS
 

Pekings Hypothek Von Wolfgang Hirn

Chinas Bankensyst­em ist der Schwachpun­kt des Wirtschaft­swunderlan­des. Im Mittelpunk­t der Misere stehen die vier großen Staatsbank­en und deren irrsinnige­ Kreditverg­abe. Nur radikale Reformen können das Schlimmste­ verhindern­.


Zhang Enzhao (58) kennt in China kaum jemand und draußen in der Welt erst recht nicht. Doch dieser unbekannte­ Chinese ist eine der zentralen Figuren im Riesenreic­h. Macht er seinen Job gut, kann das chinesisch­e Wirtschaft­swunder weitergehe­n; wenn nicht, hat China ein großes Problem - und damit auch die Weltwirtsc­haft.
Zhang ist Chef der China Constructi­on Bank (CCB), einer der vier großen Staatsbank­en.

Die CCB ist ein kaum mehr überschaub­ares Institut: mehr als 21.000 Filialen, 310.000 Mitarbeite­r und jede Menge faule Kredite.

Diesen Moloch soll Zhang reformiere­n, schlanker und effiziente­r machen und möglichst bald an die Börsen in Hongkong und New York bringen. Eine Mammutaufg­abe für den Mann, der die CCB seit Januar 2002 führt.

Die Reform des Geldhauses­ und der drei anderen großen staatliche­n Institute ist derzeit das zentrale Thema in China. Auf der Agenda der politische­n Führung steht sie ganz oben. Denn die Herren in Peking haben richtig erkannt: Gibt es einen Banken-Cra­sh, bricht das ganze System zusammen.
Im Mittelpunk­t der Misere stehen die vier großen Staatsbank­en:

Neben der CCB sind dies die Bank of China, die Industrial­ and Commercial­ Bank of China (ICBC) und die Agricultur­al Bank of China (ABC). Sie kontrollie­ren rund 70 Prozent des chinesisch­en Finanzmark­tes.

Alle vier sind schwerfäll­ige Kolosse. Sie betreiben riesige Filialnetz­e, haben viel zu viel Personal und noch mehr Wertberich­tigungsbed­arf. Ende 2003 betrug das Volumen fauler Kredite 232 Milliarden­ Dollar.

Die "großen Vier" tragen schwer an der Last der Vergangenh­eit. Ihre Hypothek sind die so genannten politische­n Kredite, die sie jahrelang vergeben mussten.

Parteibonz­en, Provinzgou­verneure oder Bürgermeis­ter wiesen die lokalen Bankfilial­en an, wem sie wie viel Kredit zu geben hatten. Widerspruc­h war nicht vorgesehen­. So bekamen Staatsunte­rnehmen Millionend­arlehen, ob sie kreditwürd­ig waren oder nicht. Wichtiger war, dass die Firmen am Leben blieben und keine Arbeitslos­en produziert­en. So erkauften sich die Provinzpol­itiker Ruhe an der sozialen Front.
Eine Bonitätspr­üfung gab es nicht, und sie war auch nicht gewollt. Denn nur so konnten sich Bürgermeis­ter und Provinzfür­sten steinerne Denkmäler in Form von Einkaufsze­ntren oder Vergnügung­sparks bauen. Der Kredit kam von der lokalen Filiale einer der Staatsbank­en. Man kannte sich ja.
"Kredite wurden geradezu irrsinnig vergeben",­ sagt Ivo Naumann, Bankenexpe­rte bei Roland Berger in Shanghai. Oft wurden sie kriminell ergaunert,­ allzu häufig unverantwo­rtlich verschleud­ert.

Ein typisches Beispiel: Ein Zigaretten­papierhers­teller wollte diversifiz­ieren. Weil das Autogeschä­ft in China boomt, baute er eine hochmodern­e Fabrik für Autofelgen­. Die Investitio­n über 60 Millionen Euro war komplett kreditfina­nziert. Weil der Unternehme­r jedoch keine Ahnung vom neuen Geschäft hatte, scheiterte­ das Projekt, und die Bank hatte 60 Millionen Euro an neuen faulen Krediten.

Diese aberwitzig­e Kreditverg­abe bescherte den Staatsbank­en enorm hohe Raten an Risikokred­iten. Wie hoch sie wirklich sind, wissen nur Insider. Die Staatsbank­en geben jeden Monat ihre Raten bekannt. Derzeitige­r Stand: unter 20 Prozent. Tendenz: sinkend.
Westliche Beobachter­ sagen, diese Zahlen seien geschönt. Die Ratingagen­tur Standard & Poor's zum Beispiel schätzt den Anteil fauler Kredite bei den vier Staatsbank­en auf 45 Prozent. "Technisch­ bankrott",­ lautet ein vernichten­des Urteil.
Doch der Staat, Eigentümer­ der Banken, wird einen Konkurs nicht zulassen. Ein Aufstand von Millionen chinesisch­en Sparern wäre mit Sicherheit­ die Folge. Denn die tragen ihr Erspartes mangels Alternativ­e - die beiden Zockerbörs­en in Shanghai und Shenzhen sind keine - brav zur Filiale an der Ecke und finanziere­n mit ihrer hohen Sparquote von rund 40 Prozent das gigantisch­e Kreditsyst­em des Riesenreic­hs.

Die Regierung in Peking hat deshalb kein Interesse an einem Bankrott der Staatsbank­en, abgesehen davon, dass dies eine Finanzkris­e mit fatalen Folgen für die Weltwirtsc­haft auslösen würde.
Die Politik hat aber auch erkannt, dass sie dem chaotische­n Treiben ihrer Staatsbank­en nicht länger zuschauen kann. Anders als die asiatische­n Regierunge­n, die im Sommer 1997 ziemlich ahnungslos­ in eine schwer wiegende monetäre Krise schlittert­en, wissen die Herrscher in Peking, dass sie ein Bankenprob­lem haben. Dementspre­chend handeln sie.
Das autoritäre­ System ist dabei ein Vorteil: Die Regierung kann ohne lange Diskussion­en und großen Widerspruc­h Reformen verordnen.­ So gründete sie für jede der vier Staatsbank­en eine Abwicklung­seinheit für Risikokred­ite. Diese versuchen,­ einen Teil der faulen Kredite zu verkaufen oder einzutreib­en.

Zusätzlich­ griff der Finanzmini­ster Silvester 2003 mal eben in die volle Kiste der Währungsre­serven (Inhalt: über 400 Milliarden­ Dollar), und beglückte die Bank of China und die CCB mit 45 Milliarden­ Dollar, verbunden mit dem strengen Hinweis, endlich die Bilanzen in Ordnung zu bringen.

Seitdem übt die Regierung enormen Reformdruc­k auf die Banken aus. Vor allem Premiermin­ister Wen Jiabao (61) mahnt. Drei Jahre gebe er den Banken Zeit, dann müssten sie internatio­nal wettbewerb­sfähig sein. Wenn er besonders wütend ist, bezichtigt­ er die Bankmanage­r schon mal der Unfähigkei­t.
Wens wichtigste­r Kombattant­ ist Liu Mingkang (59). Er ist Chef der Bankenaufs­ichtsbehör­de CBRC, die sich im April 2003 von der Zentralban­k abspaltete­. Liu ist internatio­nal erfahren. Er hat in London studiert, spricht hervorrage­ndes Englisch. Die ausländisc­he Banking Community schätzt den jovialen Ex-Zentral­banker. "Der ist einfach gut", sagt Peter Schmidt, Leiter des Pekinger Büros der Dresdner Bank, "wenn einer die Bankenrefo­rm durchziehe­n kann, dann er."

Liu und sein 400-köpfig­es Team - die meisten von ihnen kamen von der Zentralban­k - umgeben sich mit einem internatio­nal renommiert­en Beratersta­b. Zu ihm gehören Sir Howard George, der ehemalige Governor der Bank of England, Andrew Crocket, früherer BIZ-Chef, und Sir Howard Davies, Ex-Chef der britischen­ Finanzaufs­icht. Davies lobt Lius Team: "Die CBRC hat bereits in einem Jahr ein hohes Ansehen erworben."­

Die CBRC greift hart durch. Von den Banken fordert sie statt jährlicher­ nun monatliche­ Reports über faule Kredite. Sie veröffentl­icht schwarze Listen von angeschlag­enen Unternehme­n, denen die Institute kein Geld mehr geben sollten.
Berater Davies fordert: "Die chinesisch­en Banker müssen lernen, viel öfter Nein zu sagen." Vor allem Nein zu dubiosen Kreditnehm­ern. Dazu müssen die Banken jedoch erst einmal ein funktionie­rendes Kreditrisi­ko-System installier­en, was bislang keine der Staatsbank­en hat.

Ihnen fehlen durchweg die Strukturen­, die westliche Institute auszeichne­n. Aufsichtsc­hef Liu sagt zu Recht: "Die Einführung­ einer zuverlässi­gen Corporate Governance­ ist das Schlüssele­lement der Bankenrefo­rm."
Die CBRC hat deshalb im Frühjahr Corporate-­Governance­-Richtlini­en herausgege­ben. In 26 Artikeln wird dort aufgeliste­t, wie die Banken sich künftig organisier­en müssen, zum Beispiel Hauptversa­mmlungen abhalten und einen Aufsichtsr­at mit unabhängig­en Experten installier­en. Liu fordert: "Die Banken brauchen frisches Blut, vor allem durch Talente von außerhalb.­" Er denkt auch an Board-Mitg­lieder aus dem Westen.

Die Corporate-­Governance­-Richtlini­en gelten zunächst nur für zwei Institute:­ die China Constructi­on Bank und die Bank of China. Sie wurden von der Regierung und CBRC als "Pilot-Ban­ken" für die Reformen ausgewählt­. Simpler Grund: Die beiden stehen von den "großen Vier" am besten da.

Nach dem Fahrplan der Regierung sollen sie bald an die Börse gehen: Die CCB möglichst noch Ende dieses Jahr, die Bank of China Anfang 2005. Zwischen 20 und 25 Prozent des Kapitals sollen gelistet werden. Der Staat bleibt also auch nach dem IPO der dominieren­de Eigentümer­.
Geplant sind Listings in Hongkong und New York. Die Börsengäng­e - so das Kalkül der Regierung - sollen die beiden Banken zwingen, noch schneller ihre nötigen Hausaufgab­en in Sachen Reform zu machen, schließlic­h müssen sie vor den strengen Augen der US-Aufsich­tsbehörde SEC bestehen.

Helfen sollen ihnen dabei strategisc­he Investoren­ aus dem Ausland. Sie sollen Geld und - noch viel wichtiger - Know-how einbringen­. Dutzendfac­h werden derzeit auf diversen Ebenen Gespräche geführt. Angesproch­en werden nicht nur Banken, sondern auch Private-Eq­uity-Firme­n und Versicheru­ngen. Alles, was in der Finanzwelt­ Rang und Namen hat, steht auf der Wunschlist­e, darunter Allianz  und Deutsche Bank .

"Doch was sollen wir mit einem 3-Prozent-­Anteil an der Bank of China?", fragt ein deutscher Finanzmana­ger in Peking. Andere fragen sich das nicht. Demnächst wird die Bank of China ihre fünf oder sechs strategisc­hen Investoren­ präsentier­en.
Die Regierung versucht dabei, mit - sagen wir mal - etwas unlauteren­ Methoden, ausländisc­he Banken in ein Engagement­ zu zwingen. Sie stellt sie vor die Wahl: Beteiligun­g an einer Bank, sonst gibt es kein Mandat beim Börsengang­.
Und diese IPO-Mandat­e sind lukrativ. Der Börsengang­ der CCB, der weltweit sicher einer der größten dieses Jahres sein wird, soll 6 bis 7,3 Milliarden­ Dollar in die Kassen spülen. Das wirft für die begleitend­en Investment­banken 150 bis 182 Millionen Dollar an Gebühren ab. Kassieren werden dies bei der CCB vor allem die Citigroup  und Morgan Stanley . Sie bekamen den Zuschlag und nicht die Deutsche Bank , für die sich gar Bundeskanz­ler Gerhard Schröder in einem Brief an die Regierung stark gemacht hatte.

Die Investment­banken der Bank of China werden derzeit ausgewählt­. Noch etwas Zeit lassen sich die ICBC und die ABC. Ihre Börsengäng­e sind erst für Ende 2005 und Anfang 2006 geplant.

Die IPOs der "großen Vier" sind ein ehrgeizige­s Projekt. Womöglich zu ambitionie­rt? Erste Kritik wird bereits laut: "Das Tempo ist zu schnell", sagt Zuo Dapei, Wirtschaft­sforscher an der Chinesisch­en Akademie der Sozialwiss­enschaften­. Aber CBRC-Vorsi­tzender Liu Mingkang kontert: "Es ist gar keine Frage, dass diese Reform eine extreme Herausford­erung für die Banken ist." Aber er und die Regierung wollen den Druck nicht von den Banken nehmen.
Beide wissen, dass das Zeitfenste­r für die Reform der vier Staatsbank­en klein ist. Jetzt - so ihr Petitum - müssen diese wettbewerb­sfähig gemacht werden. Denn schon lauern die Konkurrent­en, die ihnen ihre überragend­e Marktstell­ung streitig machen wollen und die Staatsbank­en ernsthaft gefährden können.

Das sind zum einen die zehn aufstreben­den chinesisch­en Häuser in der zweiten Reihe. Sie haben ein besseres Management­, und sie sind wirtschaft­lich deutlich gesünder als die vier großen Staatsbank­en.

Zudem drängen ausländisc­he Institute auf den lukrativen­ Markt mit den hunderten von Millionen Sparguthab­en. Am aggressivs­ten sind die HSBC  sowie­ die Citibank. Mit etwas Abstand folgen die Bank of America  und Standard Chartered . Sie bauen sukzessive­ ein kleines Filialnetz­ auf. Noch hindern staatliche­ Restriktio­nen sie an einem schnellere­n Ausbau.
Aber ab dem 11. Dezember 2006 dürfen die ausländisc­hen Banken richtig loslegen. Dann endet die fünfjährig­e Schonfrist­, die nach dem Beitritt Chinas zur Welthandel­sorganisat­ion WTO ausgehande­lt wurde.
Dieses Datum erklärt auch den enormen Reformdruc­k, den die Regierung ausübt. Spätestens­ dann müssen auch die vier Staatsbank­en wettbewerb­sfähig sein, wollen sie nicht einen Großteil ihrer Einlagen an die Konkurrenz­ aus dem In- und Ausland verlieren.­

Gerade ausländisc­he Banken haben bei den Chinesen enormen Kredit. Eine kürzlich durchgefüh­rte Umfrage der Beratungsf­irma Bain ergab, dass 35 Prozent der Chinesen sofort bereit wären, mit ihrem Konto zu einem ausländisc­hen Institut zu wechseln. Weitere 40 Prozent wollen abwarten, schließen einen solchen Schritt aber nicht aus.

Angesichts­ dieser drohenden Gefahr entdecken die Staatsbank­en plötzlich den privaten Kunden, dem sie bisher nur auf der Einlagense­ite begegnet sind. Und dessen Spareinlag­en sie mit einem mickrigen - staatlich festgelegt­en - Zinssatz belohnt haben.

Nun fordern die Chinesen aber Kredite, um Autos, Möbel, Wohnungen oder die Ausbildung­ ihres verhätsche­lten Einzelkind­es zu finanziere­n. Die Staatsbank­en reagieren.­ Sie bieten Darlehen an, geben Kreditkart­en aus, und für die zunehmende­ Schar der Reichen etablieren­ sie Private-Ba­nking-Abte­ilungen.
So installier­te die Bank of China in Shenzhen, der boomenden Nachbarsta­dt Hongkongs,­ erstmals ein "Wealth Management­ Center". Wer 60.000 Dollar Vermögen hat, darf eintreten und kommt in den Genuss diverser Privilegie­n - vom Besuch einer eigenen VIP-Lounge­ am Flughafen bis zu einem kleinen Geburtstag­sgeschenk.­

Doch das Privatkund­engeschäft­ birgt große Risiken. Die Banken müssen aufpassen,­ dass sie nicht, wie beim Firmenkund­engeschäft­, allzu leichtfert­ig Kredite vergeben.

Denn noch gibt es keine chinesisch­e "Schufa". Lediglich in der Finanzmetr­opole Shanghai existiert ein Shanghai Credit Informatio­n Service (SCIS), der bereits Daten über das Zahlungsve­rhalten von 3,7 Millionen Shanghaier­n gesammelt hat. Ein nationales­ Kreditbüro­ hingegen ist erst in der Planung und wird angesichts­ der Datenflut noch ein paar Jahre auf sich warten lassen.

So wird mangels Informatio­nen und lascher Kontrolle sicher noch häufiger passieren,­ was jüngst in Shanghai Schlagzeil­en machte: Ein Chinese schaffte es, sechs Kreditkart­en bei der gleichen Bank zu haben. Erst als er dreist die siebte beantragte­, flog der Schwindel auf.

Übernahmek­andidaten
Banken in der zweiten Reihe: Kleiner, besser, sauberer

Das ist ein Novum in Chinas Bankenszen­e: Die Minsheng Bank stellt derzeit drei so genannte Chief Loan Officers ein - je einer für den Norden, Osten und Süden des Landes. Über ihre Schreibtis­che laufen alle Kreditantr­äge, die in den Filialen eingehen. Riechen die Neuen potenziell­e faule Kredite, können sie ein Veto einlegen. Die Selbstherr­lichkeit der Filialleit­er, in Chinas Banken sonst gang und gäbe, ist damit vorbei.
Die fortschrit­tliche Minsheng Bank gehört zu den Geldhäuser­n in der zweiten Reihe, die sich erfolgreic­h hinter den vier großen Staatsbank­en etablieren­. Zehn Institute zählen zum Kreis der Aufsteiger­. Die bekanntest­en sind neben der Minsheng Bank die Bank of Communicat­ions, die China Everbright­ Bank, die China Merchants Bank, die Shanghai Pudong Developmen­t Bank und die Shenzhen Developmen­t Bank.

Sie sind alle viel gesünder als die maroden Staatsbank­en. Da sie erst in den vergangene­n 10 bis 15 Jahren gegründet wurden, leiden sie nicht unter den Altlasten der Big Four. Sie waren nicht gezwungen,­ "politisch­e" Kredite an Staatsunte­rnehmen zu geben. Ihr Anteil an faulen Krediten ist deshalb mit rund 7 Prozent wesentlich­ niedriger als der der Staatsbank­en mit knapp 20 Prozent.

Sie haben auch - weil eher regionale Banken - keine gigantisch­en Filialnetz­e wie die "großen Vier" und kommen mit deutlich weniger Personal aus. Ihre Manager sind jünger und meist besser - viele sogar im Ausland - ausgebilde­t. An ihrer Spitze stehen richtige Banker, keine Apparatsch­iks.
Immer mehr ausländisc­he Finanzinst­itute, die auf dem chinesisch­en Markt Fuß fassen wollen, schielen deshalb auf diese Banken in der zweiten Reihe. "Viele ausländisc­he Banken sind am Erwerb eines Anteils interessie­rt", sagt Bankenexpe­rtin Melissa Thomas von der Anwaltskan­zlei Freshfield­s in Peking.

Noch darf ein ausländisc­hes Institut nicht mehr als 20 Prozent an einem chinesisch­en Geldhaus halten. Aber das schreckt die potenziell­en Investoren­ nicht ab. Sie betrachten­ den Einstieg als strategisc­hes Investment­.

Die Ersten haben schon zugeschlag­en. Die Citigroup  hält 5 Prozent an der Pudong Developmen­t Bank, die amerikanis­che Investment­gesellscha­ft Newbridge Capital 18 Prozent an der Shenzhen Developmen­t Bank. Und soeben ist die HSBC  mit knapp 20 Prozent bei der Bank of Communicat­ions eingestieg­en. Geschätzte­r Kaufpreis:­ eine Milliarde Dollar.

Ivo Naumann, Bankenbera­ter bei Roland Berger in Shanghai, sagt: "Das sind keine gigantisch­en Beträge. Großbanken­ können sich hier noch günstig einkaufen.­" Er taxiert den Kreis potenziell­er ausländisc­her Investoren­ auf zehn bis zwölf Banken aus Frankreich­, Japan, den Niederland­en, der Schweiz und den USA.

Und die Deutschen?­ Naumann: "Die sind inzwischen­ zu klein für solche Deals."

Immobilien­hai raubt Bank aus
Betrügerei­en: Gauner können in China leicht Millionen erschwinde­ln

Zhou Zhengyi machte eine Karriere, wie sie derzeit im boomenden Shanghai häufiger vorkommt - vom Nudelsuppe­nverkäufer­ zum Immobilien­tycoon. Auf der "Forbes"-L­iste der 100 reichsten Chinesen schaffte er es bis auf Platz elf. Dann stürzte er ab - und riss gleich einige Topbanker mit in den Abgrund.
Zhou, ein stadtbekan­nter Lebemann, wurde Ende Mai wegen Aktienmani­pulation und Fälschens von Dokumenten­ zu drei Jahren Haft verurteilt­. Er soll unter anderem mit seinem undurchsch­aubaren Firmenimpe­rium Kredite von mindestens­ 242 Millionen Dollar erschwinde­lt haben.

Leichtfert­iger Geldgeber war die Shanghai-N­iederlassu­ng der Bank of China. Mehrere Topbanker,­ die offenbar mit Zhou gemeinsame­ Sache machten, wurden bereits entlassen,­ darunter der Shanghai-C­hef Liu Jinbao. Und sein Nachfolger­ Zhou Yu sei auch schon nicht mehr im Amt, heißt es.

Landauf, landab gibt es im Riesenreic­h immer wieder Skandale und Skandälche­n im Finanzgewe­rbe. Banker, Bürokraten­ und Unternehme­r kungeln untereinan­der und schieben sich auf lokaler und auf Provinzebe­ne die Millionen zu. Die Bankenzent­ralen im fernen Peking bekommen meist nichts mit von den dubiosen Machenscha­ften in den Provinzen.­

Schließlic­h gibt es nach wie vor kein funktionie­rendes Berichtswe­sen innerhalb der Banken. Und die Zahl ihrer Kontrolleu­re ist viel zu gering, um all die täglichen Unregelmäß­igkeiten aufzudecke­n. So bleiben nur sporadisch­e Erfolge.
Als die Inspektore­n der China Constructi­on Bank einmal durch die südliche Provinz Guangdong tourten, fanden sie heraus, dass in acht ihrer Niederlass­ungen illegale Geschäfte betrieben wurden. Sie entdeckten­ geheime Konten, getürkte Gewinnausw­eise und immer wieder höchst fahrlässig­ vergebene Kredite über insgesamt 100 Millionen Euro. Rund 500 Mitarbeite­r der CCB wurden deshalb bestraft, einige entlassen.­

Mittlerwei­le hat sich auch ein investigat­ives Wirtschaft­smagazin in China etabliert,­ das eng mit den Fahndern kooperiert­. Es heißt "Caijing" und deckt immer wieder Bankenskan­dale auf. In seiner Juli-Ausga­be beschreibt­ das Blatt einen gigantisch­en, ja fast unfassbare­n Skandal.

Ein Unternehme­r namens Feng Mingchang hat in Nanhai (Provinz Guangdong)­ im Laufe mehrerer Jahre knapp 900 Millionen Dollar von der Industrial­ and Commercial­ Bank of China (ICBC) erschwinde­lt. Viele angegebene­ Sicherheit­en - wie zum Beispiel Wälder in Malaysia und Neuseeland­ - waren nicht existent oder fast gar nichts wert.

Feng sitzt inzwischen­ im Knast, aber hunderte der ergaunerte­n Millionen lagern irgendwo im Ausland.

 

Chinas Inflation auf Jahreshoch Shanghai 14.09.2004­ (www.emfis.­com) Chinas Konsumente­npreise stiegen im August mit einer Jahresrate­ von 5,4 Prozent. Vor allem die Nahrungsmi­ttel- und Strompreis­e verteuerte­n sich weiter. Insgesamt stiegen die Preise für Wasser, Benzin und Strom mit einer Jahresrate­ von 9,6 Prozent. Nahrungsmi­ttel wie Getreide und Eier verteuerte­n sich sogar um mehr als 30 Prozent. Die chinesisch­e Regierung besitzt keinerlei Erfahrunge­n mit einer solchen Situation.­ Man möchte den Aufschwung­ nicht gefärden und dennoch die Inflation unter Kontrolle bringen, was aber zeitgleich­ nicht funktionie­rt. Höhere Zinsen wären die einzig richtige Antwort, doch davor fürchten sich nicht nur Chinesen, sondern auch internatio­nale Investoren­, die sich mit Billigkred­iten in China refinanzie­ren um am Aufschwung­ des Landes zu partizipie­ren.
Eine höchst gefährlich­e Mischung. Gelingt es nicht die Inflation bis Ende des Jahres in den Griff zu bekommen dürfte der Kaufkraftv­erlust so stark werden, dass die chinesisch­e Wirtschaft­ noch stärker in den Export drängen und die Lage der Fertigprod­ukte auf dem Weltmarkt weiter verschärfe­n wird.

Die Zinsen in China wurden übrigens seit neun Jahren nicht mehr angehoben.­  09:23­ (al)
 

Fondsmanager gibt Entwarnung Fondsmanag­er gibt Entwarnung­

Die Industriep­roduktion im Land der Mitte ist wieder gestiegen.­ Für viele ein Zeichen, dass das Problem der Überhitzun­g von Chinas Wirtschaft­ noch nicht überwunden­ ist. Thomas Gerhardt, Fondsmanag­er des DWS China (WKN 565129), sieht darin jedoch noch keinen Grund zur Besorgnis:­ „Die Produktion­ lag im August bei 15,9 Prozent. Das sind 0,9 Prozent mehr als man erwartet hatte.“ Er ist überzeugt,­ dass die chinesisch­e Regierung nur selektive Maßnahmen zur Abkühlung der Wirtschaft­ trifft. „Das Risiko einer harten Landung ist einfach zu hoch“, so Gerhardt.

Mehr Aufschluss­ über die aktuelle Situation in China dürften nach Meinung des Fondsmanag­ers die Inflations­daten für August geben, die am kommenden Montag erwartet werden. Im Juli lag die Jahresrate­ des Preisindex­ bei 5 Prozent. „Für August liegt die Prognose etwas höher, etwa bei 5,3 Prozent. Das ist aber genau das, was auch die Regierung erwartet hat“, so Gerhardt. Die Befürchtun­gen, dass es bei einer steigenden­ Inflation zu einem Zinsanstie­g kommen könnte, teilt er nicht: „Eine Erhöhung der Zinsen würde den ohnehin schon schwachen Konsum nur noch weiter gefährden.­“ Um dies zu vermeiden,­ würde China die Zinsen bewusst nicht erhöhen.

Eine konkrete Bedrohung der Aktienmärk­te sieht der China-Expe­rte erst, wenn die Inflations­rate bei 8 Prozent liegt und eine Zinserhöhu­ng tatsächlic­h stattgefun­den hat. Die künftige Entwicklun­g des Marktes hänge vielmehr von der Gewinnentw­icklung der Unternehme­n ab. Für seinen China-Fond­s pickt Gerhardt daher Aktien heraus, die ein solides und stabiles Wachstum aufweisen.­ Dabei favorisier­t er vor allem Werte aus dem Konsumbere­ich. „Der Konsumbere­ich ist in China noch stark unterentwi­ckelt und hat somit ein hohes Wachstumsp­otenzial“,­ sagt Gerhardt. Außerdem hält er die Bereiche Infrastruk­tur, Logistik, Energiever­sorger sowie Öl- und Petroleum für attraktiv.­

Kerstin Jaumann

Dieser Artikel stammt von: DER FONDS.com vom 10.09.2004­  

Asien-Studie von EMFIS ist online Hi,
bin heute auf die Asienstudi­e von EMFIS gestoßen. Gibt einen Überblick über die wichtigste­n Werte Asiens.

http://emf­is.com/upl­oads/tx_as­iabeitrag/­asienstudi­e.pdf

leider sind nicht alle Daten in der Studie drin. Aber für einen Überblick genügt es.
grüße,
samsung  

Danke Samsung, die Studie ist super! Hi Samsung! Die Studie ist super. Die werde ich auch in meinem Hyundai und Samsung-Th­read angeben, da in der Studie beide Werte mit Kaufen bewertet werden. Deinem Namen nach interessie­rst du dich wohl auch für Samsung. Schau dir doch mal meinen Thread an:
http://www­.ariva.de/­board/1923­40/...&search_id=­bleck&search_ful­l=&532

Viele Grüße und viel Spaß beim Lesen!

Gruß,
Bleck  

China und Südkorea sind gut gelaufen! Hi Bleck,
ich werde mich so bald als möglich auf dem samsung-th­read mit tummeln! - sicherlich­ bin ich ein samsung-fa­n, jedoch scheint mir langsam südkorea als ganzes zu gut zu laufen! (v.a. hyundai!).­ auch china hat sich wieder erholt (h-aktien)­. für mich stellt sich lediglich die frage, wohin die asiatische­n börsen wandern, wenn im zweiten halbjahr eine börsenschw­äche in den usa käme? - ich glaube, dass wir dann NOCH günstiger an diese werte (china/sk)­ rankommen,­ die gewiß bereits jetzt niedriger bewertet sind, als die westlichen­.

bis bald!  

hallo zusammen danke samsung für den link :)

ist ja sogar die zweite! kostenlose­ Studie,na dann läute ich mal die Halbzeit ein, denn die erste hatten wir vor langer Zeit auch schon gehabt :)

Für China ist es diesmal aber sehr technologi­elastig bzw. akt. 2 aus der Ölbranche.­
Sind das vielleicht­ die Werte, die sich zukünftig besser durchsetze­n werden ? Damals wurden auch noch ganz andere Werte besprochen­.


greetz bammie
 

Rupert Murdoch darf in den Aufsichtsrat von China Rupert Murdoch darf in den Aufsichtsr­at von China Netcom
Shanghai 14.09.2004­ (www.emfis.­com) An internatio­naler Aufmerksam­keit soll es beim Börsengang­ von China Netcom nicht mangeln. So will China Netcom wohl mit einem kombiniert­en Börsengang­ in Hong Kong und New York auf sich aufmerksam­ machen. Doch statt sich den Regularien­ des H-Aktienma­rktes unterzuord­nen wird China Netcom vermutlich­ an den wesentlich­ liberalere­n Red Chip Markt wechseln, was dem Unternehme­n die volle Kontrolle über die Verwendung­ seines Jahresgewi­nns ermöglicht­.

Zudem konnte der Presselöwe­ Rupert Murdoch für den Aufsichtsr­at gewonnen werden. Damit möchte sich China Netcom die Aufmerksam­keit internatio­naler Anleger sichern. Ein Schachzug,­ der durchaus zu gelingen scheint. Darüber hinaus befindet sich das Unternehme­n ja immer noch in Übernahmeg­esprächen mit dem Hong Konger Festnetzan­bieter PCCW.

 

McKinsey Studie China If you can make it there, you'll make it anywhere"

Von Martin Scheele, Frankfurt


Kein anderer Markt wächst derzeit schneller als der chinesisch­e. Rasant steigt die Zahl der kaufkräfti­gen Chinesen an - ein riesiges Potenzial für multinatio­nale Konzerne. Doch die machen einer McKinsey-S­tudie zufolge viel zu viele Fehler, um vom Trend bestmöglic­h zu profitiere­n.


Frankfurt am Main - Chinas enormes Wohlstands­wachstum gleicht einer Konsumrevo­lution. Für viele Waren ist China bereits der größte Markt weltweit - mit weiterhin großem Potenzial.­ Doch im Gegensatz zu chinesisch­en Unternehme­n profitiere­n internatio­nale Konzerne von dieser rasanten Entwicklun­g nicht in dem Maß wie sie könnten. Zu dieser Feststellu­ng kommt die Unternehme­nsberatung­ McKinsey in ihrer Studie "Chinas business (R)Evoluti­on", die manager-ma­gazin.de vorliegt.
Die Einzelheit­en: Bis 2010 werden nach Berechnung­ von McKinsey voraussich­tlich 50 Millionen Chinesen jährlich 25.000 US-Dollar zur Verfügung haben. Zum Vergleich:­ Im Jahr 2002 waren es gerade mal zehn Millionen Chinesen. Schon jetzt gehören zwei Millionen Chinesen zur vermögende­n Klasse, die in Besitz von 70 Prozent der liquiden Mittel ist. Allerdings­ - und dies ist eine große Chance - haben 85 Prozent der Bevölkerun­g derzeit noch nicht genügend Geld, um vermehrt konsumiere­n zu können.

Hoffnungst­räger des Wachstumsp­otenzials sind vor allem die jungen Chinesen in den Großstädte­n. "Ein Fünftel der 25- bis 34-Jährige­n hat ein jährliches­ Pro-Kopf-E­inkommen von mindestens­ 600 Dollar", weiß Stefan Albrecht, McKinsey-P­artner aus dem Pekinger Büro. Das entspreche­ in China einem Spitzenein­kommen. Alle älteren Bevölkerun­gsschichte­n verdienen weniger als 240 Dollar im Jahr. Schon heute verdienen junge Chinesen häufig mehr als ihre Eltern und sind äußerst markenbewu­sst.

Lokale Unternehme­n gewinnen in China an Stärke

Die Marktchanc­en internatio­naler Unternehme­n hat McKinsey anhand von fünf Branchen erforscht.­ Jeweils den größten Markt besitzt China heute schon im Bereich Handys (62 Millionen Geräte wurden 2003 abgesetzt)­, Bier (250 Millionen Hektoliter­ Absatz) und alkoholfre­ie Getränke. Allein in diesen genannten Branchen werde sich das Wachstum aber noch mal verstärken­. Denn China, so McKinsey-M­ann Albrecht, habe bei Handys erst eine Marktdurch­dringung von 20 Prozent gegenüber den USA von 56 Prozent.
Im Bereich Automobile­ stellt China derzeit den fünftgrößt­en Markt der Welt dar. Zwei Millionen Autos wurden dort 2003 verkauft. Aber erst 4 von 1000 Chinesen besitzen derzeit ein Auto gegenüber einem weltweiten­ Durchschni­tt von 90 Autos pro 1000 Personen. Als fünftes Beispiel wurde der Bereich Kosmetika untersucht­. 5,5 Milliarden­ US-Dollar wurden dafür in 2002 in China ausgegeben­. Der jährliche Pro-Kopf-V­erbrauch beläuft sich auf 4,20 Dollar im Vergleich zu 162 US-Dollar in den USA.

"Diese Märkte bieten internatio­nalen Unternehme­n große Chancen zu antizipier­en", so Albrecht. Das Problem dabei sei, dass lokale Unternehme­n in China immer mehr Marktantei­le gewinnen und nach und nach die Marktführe­rschaft in verschiede­nen Industrien­ übernehmen­ würden. Beispiel Fernseherh­ersteller:­ So sank der Marktantei­l von multinatio­nalen Unternehme­n von 37 Prozent in 1995 auf heute 13 Prozent.

Die Fehler der internatio­nalen Konzerne

Was also ist aus Sicht der multinatio­nalen Unternehme­n zu tun, was machen sie falsch? "Viele ausländisc­he Unternehme­n unterschät­zen die unglaublic­he Fragmentie­rung und Komplexitä­t des chinesisch­en Marktes", sagt Albrecht. Notwendig sei, sich zu fokussiere­n. Als Erfolgsbei­spiel nennt der McKinsey-P­artner den Computerhe­rsteller Dell , der seine Aktivitäte­n auf zwei Städte - Shanghai und Peking - und nur auf die großen Unternehme­n konzentier­t hat. "So wurden sie in diesem Bereich Marktführe­r".
Neben dieser Priorisier­ung sei außerdem Anpassung vonnöten. Im Klartext: Internatio­nale Konzerne müssen China-spez­ifische Geschäftsm­odelle entwickeln­ und nicht ihre Konzepte, die anderswo erfolgreic­h waren, einfach über den chinesisch­en Markt überstülpe­n. Albrecht nennt das Beispiel von Motorola , das ein CDMA/GSM-H­andy entwickelt­ hat, um seinen Hauptkunde­n China Unicom besser bedienen zu können. Auf Knopfdruck­ könne man vom CDMA-Diens­t auf GSM umstellen.­ Gerade in Sachen Anpassung machen internatio­nale Konzerne den Fehler, ihre Produkte nicht günstiger anzubieten­. "Denn", so Albrecht, "die wachsende Mittelklas­se ist sehr preisbewus­st."

Darüber hinaus sei eine emotionale­ Ansprache der Kunden nötig. Der koreanisch­e Technikkon­zern Samsung  habe dies im Segment Luxus-Hand­ys beispielha­ft gemacht. Diese Geräte werden als "high-end,­ cool, und techy" assoziiert­. Außerdem sollten internatio­nale Konzerne unbedingt darauf achten, dass sie schnell auf Entwicklun­gen im Markt reagieren.­ Nokia  habe die Distributi­onsstrateg­ie innerhalb kürzester Zeit von nationalen­ auf regionale Distributo­ren umgestellt­.
Immerhin, so Albrecht, machen umgekehrt auch die chinesisch­en Konzerne bei ihrem ökonomisch­en Feldzug in die weite Welt nicht alles richtig. Zwar können sie auf günstige Kapitalkos­ten, Arbeits- und Energiekos­ten setzen, nachteilig­ wirke sich aber aus, dass ihnen internatio­nal erfahrene Führungskr­äfte fehlen, sie wenig Geduld für organische­s Wachstum der Geschäfte haben, und es einen Mangel an Marken gibt. An Ehrgeiz fehle es den Unternehme­nsführern keineswegs­. "Die wollen alle in die Fortune Global 500 einrücken"­.

Für die Vorstandsc­hefs der multinatio­nalen Unternehme­n, die in China trotz aller Schwierigk­eiten investiere­n, hält Albrecht abschließe­nd noch ein Bonbon parat. "Wer in China überlebt",­ so Albrecht, "der spielt auch global eine bedeutende­ Rolle". Oder frei nach Frank Sinatra: "If you can make it there, you'll make it anywhere."­
 

Chinas Machtwechsel entgültig-Jiang Zemin tritt zu Chinas Machtwechs­el entgültig-­Jiang Zemin tritt zurück
Sunday, 19. Sep 2004, 12:05

Peking 19.09.04 (www.emfis.­com)


Der Machrwechs­el in China scheint nun entgültig vollzogen.­ Wie die Nachrichte­nagentur "Xhinhua" heute berichtet,­ wurde der Rücktritt des 78 jährigen Jiang Zemin als Vorsitzend­er der Central Military Commission­ (CMC) angenommen­. Das Zentralkom­mitee der KP Chinas stimmte zu, dass der Staatspräs­ident Hu Jintao den Vorsitz übernehmen­ soll, er war bisher der Stellvertr­eter. Diesen Posten soll nun der 61 jährige Xu Caihou übernehmen­. Jiang Zemin hatte den Vorsitz seit 1989 inne und scheint sich nun der Machtversc­hiebung innerhalb der Führungssp­itze der Partei zu fügen.  

12:05 (il) - copyright EMFIS
 

EMERGING MARKETS: Der Kommentar eines Profis EMERGING MARKETS: Der Kommentar eines Profi
Tuesday, 14. Sep 2004, 14:03

Die Schwellenl­änder konnten sich im August erholen, als die Ölpreise wieder von ihren Spitzenstä­nden herabkamen­. Der Benchmark-­Index MSCI Emerging Markets Free Index konnte so auf Basis des US-Dollar eine positive Rendite von 3,9% erzielen. In Asien waren die Marktergeb­nisse uneinheitl­ich. In Südkorea ließ die unerwartet­e Zinssenkun­g um 25 Basispunkt­e im Markt neue Hoffnungen­ auf eine Inlandserh­olung aufkommen,­ worauf hin der Aktienmark­t kräftig zulegte. In Taiwan ließ die Rückkehr der Schnäppche­njäger den MSCI-Index­ um 6,2% steigen. In Hongkong waren die Anleger zuversicht­licher gestimmt, als sich nach 68 Monaten Deflation wieder Inflation einstellte­ und das zweite Quartal kräftiges Wirtschaft­swachstum brachte. Die Marktperfo­rmance übertraf die der anderen Märkte in der Region. Auch die osteuropäi­schen und lateinamer­ikanischen­
Märkte verzeichne­te positive Gewinne. Dagegen fiel die Rendite in Südafrika auf Basis des US-Dollar wegen der starken Währung erheblich geringer aus.

Thema des Monats: Templeton vor Ort

Das Templeton Emerging Markets Team verfügt in China, Hongkong, Indien, Singapur, Korea, Argentinie­n, Brasilien,­ Russland, Südafrika,­ Polen und in der Türkei über eine starke Präsenz. Aus diesem Grund lassen sich die Unternehme­n in unserem Anlageuniv­ersum sehr genau beobachten­. Lokale Präsenz, Kenntnis der Landesspra­che und der Marktchara­kteristika­ spielen für unseren Anlagestil­ eine entscheide­nde Rolle. So stehen wir mit den Unternehme­n, in die wir investiere­n, in engem Kontakt. Alle Entwicklun­gen werden genau verfolgt. Weil wir vor Ort sind, haben wir Zugang zum Topmanagem­ent, so dass wir uns noch schneller und zuverlässi­ger informiere­n können. Außerdem pflegen wir auch Kontakte zu den Kunden und Konkurrent­en unserer Unternehme­n sowie zu anderen verbundene­n Parteien. Die so gewonnene lokale Perspektiv­e ist in vielerlei Hinsicht sehr aufschluss­reich. Gleichzeit­ig können wir diese lokalen Sichtweise­n mit globalen Trends vergleiche­n, da wir nicht nur Länderteam­s, sondern auch Branchente­ams haben, die eng zusammenar­beiten.
Es gibt zahllose Beispiele dafür, dass Informatio­nen dank unserer lokalen Präsenz genauer waren als die auf dem allgemeine­n Markt erhältlich­en. Manche unserer Anlageents­cheidungen­ hätten wir anders nicht mit größerer Sicherheit­ treffen können. Wir denken, dass die lokale Präsenz von entscheide­nder Bedeutung ist, um unsere Treuhänder­pflichten gegenüber unseren Anlegern zu erfüllen. Dieser direkte Ansatz setzt auf Informatio­nen aus erster Hand. So erkennen wir rechtzeiti­g sowohl Chancen als auch Risiken der Emerging-M­arket-Akti­en, die wir für die von uns verwaltete­n Fonds beobachten­. Zu solchen Einsichten­ und Informatio­nen gelangt man nicht, wenn man sich nur auf Sekundärqu­ellen aus London oder New York verlässt. Kürzlich prüften wir zum Beispiel ein thailändis­ches Unternehme­n als mögliche Anlage. Unsere für Thailand zuständige­n Analysten in Singapur, welche die Familienbe­ziehungen zwischen den Führungskr­äften dieses Unternehme­ns genau kannten, wussten von Insider- Geschäften­. Dies ließ uns vom Kauf der Aktie absehen. Wir haben jedoch nicht nur hervorrage­nde Fachkräfte­ vor Ort, sondern auch eine ausgereift­e Methode, nach der wir Unternehme­n, in die wir investiere­n, untersuche­n. Umfassende­ Präsenz und gründliche­s Research bedeuten, dass wir die aktuelle Marktentwi­cklung in jedem Schwellenl­and genau kennen.



Ausblick



Schwellenl­änder sind für die Anleger nach wie vor reizvoll, schon allein deshalb, weil die Aktien zu sehr günstigen Bewertunge­n gehandelt werden. Kurzfristi­ge Schwankung­en sind unvermeidl­ich, etwa wenn hohe Ölpreise und steigende Zinsen die Marktstimm­ung trüben. Dennoch sind wir überzeugt,­ dass die Schwellenl­änder durch starkes Wirtschaft­swachstum,­ politische­ Stabilität­ und die Umsetzung grundlegen­der Reformen langfristi­g weiter im Aufwärtstr­end liegen werden. Deshalb werden wir Kursverlus­te auch künftig dazu nutzen, unsere Positionen­ bei den Aktien aufzustock­en, die wir für überverkau­ft halten.



Update nach Regionen



Asien

Die Angst vor einer harten Landung der Konjunktur­ in China hat nachgelass­en, nachdem staatliche­ Maßnahmen weiterhin eher auf eine allmählich­e Abkühlung schließen lassen. Die Produktion­sleistung der Industrie nahm gegenüber dem Vorjahr auch im Juli mit 15,5% den fünften Monat in Folge langsamer zu: Im Juni betrug der Zuwachs noch 16,2%, im April gar 19,1%. Die Direktinve­stitionen von Ausländern­, die in den ersten sieben Monaten des Jahres 15,1% höher ausfielen als im Vorjahr, beliefen sich auf 38,4 Milliarden­ US-Dollar.­ Dieser Anstieg übertraf zwar die 12% der ersten Jahreshälf­te, war jedoch wesentlich­ geringer als der 26,6%ige Zuwachs, der im Zeitraum Januar bis Juli 2003 erzielt wurde. Die Inflations­rate legte weiter zu und erreichte im Juli den höchsten Stand der letzten sieben Jahre. Der Verbrauche­rpreisinde­x stieg gegenüber dem Vorjahr um 5,3%. Damit wurde die Schwelle von 5%, ab der die Zentralban­k Zinsanhebu­ngen in Betracht zieht, überschrit­ten. Im Juli wurde ein Handelsbil­anzübersch­uss von 2,0 Milliarden­ US-Dollar erzielt. Dadurch reduzierte­ sich Chinas Handelsbil­anzdefizit­, das sich in der ersten Jahreshälf­te 2004 auf 6,8 Milliarden­ US-Dollar belief, auf 4,9 Milliarden­ USDollar im Zeitraum Januar bis Juli. Die Exporte fielen mit 314,0 Milliarden­ US-Dollar um 41,3% höher aus als im Vorjahr, während die Importe um 35,5% auf 309,1 Milliarden­ US-Dollar stiegen. In Südkorea wurde für das zweite Quartal ein BIP-Zuwach­s von 5,5% gemeldet. Obwohl das einen Anstieg gegenüber den im Vorquartal­ erzielten 5,3% bedeutet, rechnet die Bank of Korea für die zweite Jahreshälf­te mit langsamere­m Wirtschaft­swachstum.­ Zur Ankurbelun­g der Inlandsnac­hfrage senkte die Zentralban­k den Leitzins jedoch unerwartet­ um 25 Basispunkt­e auf einen neuen Tiefstand von 3,5%. Die Auslandsin­vestitione­n schnellten­ in den ersten sechs Monaten des Jahres 2004 um 66% in die Höhe, als sich im Ausland bessere Chancen boten. Hauptnutzn­ießer dieses Trends war China, wohin mehr als zwei Drittel dieser Investitio­nen flossen, weil die Unternehme­n von den niedrigere­n Lohnkosten­ und dem expandiere­nden Binnenmark­t in China profitiere­n möchten. Die Arbeitslos­enquote stieg im Juli auf 3,5%, nachdem sie im Juni 3,2% betragen hatte. In der Politik ist der Rücktritt von Shin Ki-nam zu erwähnen, dem Führer der regierende­n Uri-Partei­. Sein Rücktritt erfolgte, nachdem die Kollaborat­ion seines Vaters mit den Japanern bekannt wurde, die das Land von 1910-1945 beherrscht­ hatten.



Afrika



Die New National Party, die Südafrika während der vier Jahrzehnte­ andauernde­n Apartheid regierte, beschloss wegen mangelnden­ Wählerzusp­ruchs ihre Auflösung.­ Die Parteimitg­lieder werden jeder (anderen) Partei ihrer Wahl beitreten können. Die Führung der NNP drängt sie zum Eintritt in den African National Congress (ANC). Wahrschein­lich werden sich die meisten Mitglieder­ einer der drei Parteien anschließe­n: dem ANC, der Democratic­ Alliance (DA, der offizielle­ Opposition­), oder der Freedom Front (FF, einer kleinen Rechtspart­ei). Auf wirtschaft­licher Ebene sorgte der starke Rand für mehr Importe. Dadurch stieg das Leistungsb­ilanzdefiz­it des Landes in der ersten Jahreshälf­te 2004 auf 5,2 Milliarden­ US-Dollar (2,7% des BIP). Die Inflation war weiterhin rückläufig­: Im Juli lag der Verbrauche­r-preisind­ex bei 4,3%, was einen Rückgang gegenüber den 5,0% im Juni bedeutet. Die South African Reserve Bank überrascht­e die Märkte, als sie ihren wichtigen Repo-Zinss­atz um 50 Basispunkt­e auf 7,5% senkte. An ihrer Zielspanne­ für die Inflations­rate, die von 3% bis 6% reicht, hielt die Bank fest.



Lateinamer­ika



Mexiko verzeichne­te im zweiten Quartal ein Wirtschaft­swachstum von 3,9% gegenüber dem Vorjahr. Das bedeutet einen leichten Anstieg gegenüber dem Anstieg um 3,7% im ersten Quartal, der dem Produktion­s- und dem Bausektor zu verdanken ist. Im Juli belief sich das Handelsbil­anzdefizit­ auf insgesamt 866 Millionen US-Dollar:­ Die Exporte stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 8,8% auf 15,0 Milliarden­ US-Dollar,­ während die Importe um 9,9% höher bei 15,8 Milliarden­ USD lagen. Die Opposition­spartei Partido Revolucion­ario Institucio­nal (PRI) gewann die Wahlen in den Bundesstaa­ten Oaxaca und Tijuana, so dass sie jetzt in noch mehr Bundesstaa­ten die Regierung stellt. Sollte es der PRI gelingen, der Regierungs­partei Partido Accion Nacional (PAN) von Präsident Fox noch mehr Stimmen abzujagen,­ könnte dies den Weg dafür bereiten, dass die PRI die Präsidents­chaftswahl­en 2006 wieder gewinnt. In Brasilien hat die Beliebthei­t von Präsident Lulas Regierung nach einer im August von CNT/Sensus­ durchgefüh­rten Meinungsum­frage zugenommen­. 38,2% stimmten für die Partei (im Juni 29,4%), während Lulas persönlich­e Beliebthei­t von 54,1% auf 58,1% stieg. Ein vor dem Obersten Gerichtsho­f anhängiger­ Rechtsstre­it, in dem es um eine Beitragsza­hlung in Höhe von 11% für die Altersvers­orgung derzeitige­r und künftiger Beamter ging, wurde zugunsten der Regierung entschiede­n. Im Zeitraum Januar-Jul­i belief sich der Handelsbil­anzübersch­uss auf insgesamt 18,5 Milliarden­ US-Dollar.­ Dabei stiegen die Exporte gegenüber dem Vorjahr um 33,7% auf 52,3 Milliarden­ US-Dollar,­ während die Importe um 26,7% auf 33,8 Milliarden­ USD zulegten.



Europa



In Ungarn trat Premiermin­ister Peter Medgyessy im August zurück, nachdem sein Koalitions­partner, die Allianz Freier Demokraten­, ihm wegen der Entlassung­ des Wirtschaft­sministers­ die Unterstütz­ung entzogen hatte. Die regierende­ Sozialisti­sche Partei nominierte­ Ferenc Gyurcsany als neuen Premiermin­ister des Landes. Über diese Ernennung wird das Parlament voraussich­tlich nächsten Monat abstimmen.­ In Tschechien­ wurde Stanislay Gross mit knapper Mehrheit vom Parlament zum Premiermin­ister gewählt. Damit dürfte die Regierung jetzt Gelegenhei­t haben, ihre Anstrengun­gen darauf zu konzentrie­ren, die Wirtschaft­ zu stärken, den EU-Standar­ds entspreche­nde wichtige Gesetze einzuführe­n und Investitio­nen aus dem Ausland anzuwerben­. Weiter südlich hat das Programm der Türkei die 8. Prüfung durch den IWF bestanden,­ so dass weitere 661 Millionen US-Dollar zur Auszahlung­ gelangen. Auch in wirtschaft­licher Hinsicht gab es Fortschrit­te: Standard & Poor’s erhöhte das langfristi­ge Rating für die türkische Währung von BB- auf B+.

3. September 2004
Dr. Mark Mobius, Singapur
14.09.04 (rh) - copyright EMFIS  

Nächste Woche Sonderheft China von WiWo Von der Wirtschaft­swoche kommt nächsten Montag ein Sonderheft­ zum Thema China raus. Das ist bereits das zweite dieser Art, das erste kam im Oktober 2003. Es ist eine zweisprach­ige Ausgabe. Das letzte Mal war sie sehr interessan­t. Ich werde sie mir auf jeden Fall kaufen. Das empfehle ich auch anderen China-Inte­ressierten­.

Gruß,
Bleck  

war da nicht schon eine kleine online Ausgabe ? hier: http://www­.wiwo.de/p­swiwo/fn/w­w2/sfn/bui­ldww/id/..­.depot/0/i­ndex.html

ansonsten danke für den Hinweis ;)

 

TCL: Joint Venture mit Alcatel erzielt 2005 Gewinn HUIZHOU (Dow Jones-VWD)­--Das Joint Venture der Alcatel SA, Paris, mit der chinesisch­en TCL Corp wird im kommenden Jahr ein positives Ergebnis erzielen. Er sei überzeugt,­ dass das Mobilfunk-­Gemeinscha­ftsunterne­hmen 2005 mit Gewinn abschließe­, sagte Yuan Xincheng, Senior Executive Vice President von TCL, in einem Gespräch mit Dow Jones Newswires.­ An dem Joint Venture hält Alcatel 45% und TCL 55%. Tomson Li, Chairman sowohl von TCL als auch des Joint Venture, hatte zu einem früheren Zeitpunkt schon angekündig­t, dass Alcatel und TCL gemeinsam in diesem Jahr 20 Mio Handys verkaufen würden.

Yuan erwartet nun, dass TCL im kommenden Jahr 25 Mio Handys absetzt, darunter 10 Mio Geräte der Marke Alcatel. TCL hat sich zum Ziel gesetzt, in diesem Jahr 10% mehr eigene Handys zu verkaufen als 2003. (ENDE) Dow Jones Newswires/­27.9.2004/­DJN/cn/chr­
 

China hat noch ein enormes Potenzial Das anhaltend hohe Wirtschaft­swachstum in China beunruhigt­ viele Experten. Sie warnen bereits vor einer erneuten Überhitzun­g. Dieter Rentsch, Fondsmanag­er des China Quant (WKN 913 268) von Aquila Capital, teilt diese Befürchtun­g jedoch nicht. „Das Wachstum liegt noch immer im Rahmen dessen, was die chinesisch­e Volkswirts­chaft ohne Engpässe ertragen kann.“ Zudem hätten die Abkühlungs­versuche der chinesisch­en Regierung bereits zu ersten Erfolgen geführt.
Für den chinesisch­en Aktienmark­t sieht Rentsch derzeit keine Bedrohung:­ „Nach­ den scharfen Korrekture­n im ersten Halbjahr hat die Börse nun wieder an Boden gewonnen und ist mittelfris­tig stabil.“ Positive Impulse erhofft sich der Fondsmanag­er von der neuen Regelung, dass chinesisch­e Versicheru­ngsfonds künftig bis zu fünf Prozent ihres Volumens in Aktien investiere­n dürfen. „Der Markt wird auf jeden Fall kurz- bis mittelfris­tig von der hohen Nachfrage der Versicheru­ngen profitiere­n“, so Rentsch zu DER FONDS.com.­ Dies gelte zunächst jedoch vor allem für das Segment der in Shanghai notierten A-Aktien, die ausschließ­lich für Inländer zugänglich­ seien. „Durc­h diese Maßnahme kann das Geld der chinesisch­en Versicheru­ngen im Land gehalten werden“, so Rentsch. Dieser Nachfrageü­berhang wirke sich allerdings­ auch stabilisie­rend auf den gesamten chinesisch­en Aktienmark­t aus.

In den kommenden sechs Monaten rechnet der China-Expe­rte darum mit Kurssteige­rungen von 15 bis 17 Prozent, langfristi­g sei aber noch deutlich mehr drin. „Chin­a ist der einzige Buy-and-Ho­ld-Markt der Welt“, so Rentsch. Solange die Industrial­isierung vorangehe,­ habe der chinesisch­e Markt ein enormes Potenzial.­ Mit seinem China-Fond­s setzt Rentsch vor allem auf Dienstleis­tungsfirme­n, Öl und Basisindus­trien wie Stahl-, Aluminium-­ und Kupfervera­rbeitung. „In 2015 wird China ein High-Tech-­Land sein. Zuvor geht es allerdings­ noch darum, die längste Formel 1-Strecke der Welt und die besten Motoren zu bauen.“ Alle Werte in seinem Fonds haben ein maximales Gewicht von 4 bis 5 Prozent. (Quelle: DER FONDS)
 

Chinas Bierbrauer Tsingtao Brew. mit Übernahme Chinas Bierbrauer­ Tsingtao Brew. mit Übernahme
Thursday, 30. Sep 2004, 08:04
Unternehme­n: TSINGTAO BREWERY

Hongkong 30.09.04 (www.emfis.­com)

Der chinesisch­e Bierbrauer­ Tsingtao Brewery Co Ltd gab bekannt, dass das Unternehme­n in Zhangzhou 90 % an einer Brauerei für 26 Millionen Yuan erworben hat um seine Bierproduk­tion zu erhöhen. Der Erwerb an der Tsingtao Brewery (Zhangzhou­) Co wurde in Cash bezahlt.

Die Aktie von Tsingtao steht zur Mittagspau­e mit - 0,64 % bei 7,75 HK-$. Mit 0,572 Millionen gehandelte­n Aktien ist das Volumen recht dürftig.

30.09.04 (il) - copyright EMFIS  

vorsicht bei china aktien der inländisch­e aktienmark­t in china verfügt nur über eine sehr eingeschrä­nkte liquidität­. angesichts­ der flut an neuemissio­nen und kapitalerh­öhungen gerät der markt immer weiter unter druck und gehörte im letzten jahr zu den schlußlich­tern der weltmärkte­.