UNYLON mit Kurschancen
15.10.07 16:23
SdK AktionärsNews
München (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "SdK AktionärsNews" sollte sich die Aktie von UNYLON einem Kursniveau von 1,09 EUR wieder annähern können.
Die UNYLON Polymers GmbH zähle in Europa zu den führenden Herstellern von Polyamid 6, besser bekannt als Nylon. Dieser Kunststoff werde bekanntermaßen für die unterschiedlichsten Produkte, unter anderem als Faser für Teppiche und Textilien oder als Grundstoff für Verpackungsmaterialien und in der Elektronikindustrie, eingesetzt. Entsprechend riesige Mengen würden benötigt, weshalb bei UNYLON im Moment Überlegungen stattfinden würden, die Produktionskapazität im brandenburgischen Guben von aktuell 45.000 Tonnen auf 60.000 Tonnen pro Jahr auszubauen.
Natürlich sei die UNYLON Polymers GmbH selbst nicht börsennotiert, wohl aber die Muttergesellschaft UNYLON AG, die nur über diese eine Tochter verfüge. Deren Mehrheitsaktionärin sei die Berliner Beteiligungsgesellschaft Pongs & Zahn AG, die direkt und indirekt mehr als 50% der Anteile halte und beabsichtige, die Beteiligung auf mehr als 75% auszubauen. Mit kleinen Schritten sei sie auf dem besten Weg, dieses Ziel zu erreichen. Erst vor wenigen Monaten habe sie über ein Umtauschangebot rund 3% des Grundkapitals erworben und im April dieses Jahres habe eine Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts stattgefunden, die allein von der Pongs & Zahn-Tochter Verion Filaments AG gezeichnet worden sei.
Normalerweise seien Aktionäre von einem solchen Vorgang nicht begeistert, in diesem Fall habe aber kaum einer etwas dagegen. Die 200.000 neuen Aktien seien nämlich zu 1,10 Euro und damit deutlich über dem Börsenkurs ausgegeben worden, der sich schon seit Jahren auf Talfahrt befinde.
Zwar weise das Unternehmen hohe Wachstumsraten auf. Allein im vergangenen Jahr habe der Umsatz um 14% auf 75,8 Mio. Euro zugelegt und damit sogar noch etwas stärker als erwartet. Das Ergebnis entwickle sich aber seit Jahren unbefriedigend. Zunächst hätten die hohen Investitionen in die Produktionsanlagen belastet, jetzt sei es der Ölpreis, der direkt auf das Vorprodukt Caprolactam durchschlage und überdies würden die steigenden Energiepreise enorm zu schaffen machen.
Unter diesen Umständen sei es durchaus als Erfolg zu werten, dass das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im vergangenen Jahr auf 1,2 (0,5) Mio. Euro mehr als verdoppelt worden sei. Davon würden aber noch die Zinsaufwendungen und die Steuern abgehen, weshalb unter dem Strich mit -0,4 (-1,25) Mio. Euro erneut ein Fehlbetrag stehe. Ganz ähnlich verlaufen sei die Entwicklung in der ersten Jahreshälfte 2007, in der die Erlöse um 12% auf 41 Mio. Euro gestiegen seien, das Ergebnis mit -1,4 Mio. Euro aber noch deutlicher ins Minus gerauscht sei. Im Moment sei nicht absehbar, wann Gewinne geschrieben, geschweige denn angemessene Renditen erwirtschaftet würden.
Natürlich könne die Aktie unter diesen Umständen nicht in Schwung kommen. Zudem würden auf dem Kurs die ständigen Kapitalmaßnahmen und die dadurch wachsende Aktienzahl lasten. Allein im vergangenen Jahr sei sie durch eine Kapitalerhöhung und die Ausübung von Optionsscheinen von 13,25 auf 15,55 Mio. gestiegen, dann durch die neuerliche Kapitalerhöhung auf 15,75 Mio. und nun sei erneut die Ausgabe einer Schuldverschreibung verbunden mit 4,2 Mio. Optionsscheinen geplant. Auch wenn die neuen Aktien grundsätzlich zu mehr als 1 Euro ausgegeben würden, verteile sich damit der für die Zukunft erhoffte Gewinn auf immer mehr Anteile. Dennoch sollte die Talfahrt der Aktie so langsam enden. Mit 0,60 Euro notiere sie nur noch bei der Hälfte des Buchwerts, der sich zum 30. Juni 2007 mit 1,09 Euro errechne.
Sobald Gewinne absehbar sind, sollte sich die UNYLON-Aktie zumindest diesem Niveau wieder annähern können, so die Experten von "SdK AktionärsNews". (Ausgabe 152 vom 12.10.07) (15.10.2007/ac/a/nw)
Die UNYLON Polymers GmbH zähle in Europa zu den führenden Herstellern von Polyamid 6, besser bekannt als Nylon. Dieser Kunststoff werde bekanntermaßen für die unterschiedlichsten Produkte, unter anderem als Faser für Teppiche und Textilien oder als Grundstoff für Verpackungsmaterialien und in der Elektronikindustrie, eingesetzt. Entsprechend riesige Mengen würden benötigt, weshalb bei UNYLON im Moment Überlegungen stattfinden würden, die Produktionskapazität im brandenburgischen Guben von aktuell 45.000 Tonnen auf 60.000 Tonnen pro Jahr auszubauen.
Natürlich sei die UNYLON Polymers GmbH selbst nicht börsennotiert, wohl aber die Muttergesellschaft UNYLON AG, die nur über diese eine Tochter verfüge. Deren Mehrheitsaktionärin sei die Berliner Beteiligungsgesellschaft Pongs & Zahn AG, die direkt und indirekt mehr als 50% der Anteile halte und beabsichtige, die Beteiligung auf mehr als 75% auszubauen. Mit kleinen Schritten sei sie auf dem besten Weg, dieses Ziel zu erreichen. Erst vor wenigen Monaten habe sie über ein Umtauschangebot rund 3% des Grundkapitals erworben und im April dieses Jahres habe eine Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts stattgefunden, die allein von der Pongs & Zahn-Tochter Verion Filaments AG gezeichnet worden sei.
Zwar weise das Unternehmen hohe Wachstumsraten auf. Allein im vergangenen Jahr habe der Umsatz um 14% auf 75,8 Mio. Euro zugelegt und damit sogar noch etwas stärker als erwartet. Das Ergebnis entwickle sich aber seit Jahren unbefriedigend. Zunächst hätten die hohen Investitionen in die Produktionsanlagen belastet, jetzt sei es der Ölpreis, der direkt auf das Vorprodukt Caprolactam durchschlage und überdies würden die steigenden Energiepreise enorm zu schaffen machen.
Unter diesen Umständen sei es durchaus als Erfolg zu werten, dass das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im vergangenen Jahr auf 1,2 (0,5) Mio. Euro mehr als verdoppelt worden sei. Davon würden aber noch die Zinsaufwendungen und die Steuern abgehen, weshalb unter dem Strich mit -0,4 (-1,25) Mio. Euro erneut ein Fehlbetrag stehe. Ganz ähnlich verlaufen sei die Entwicklung in der ersten Jahreshälfte 2007, in der die Erlöse um 12% auf 41 Mio. Euro gestiegen seien, das Ergebnis mit -1,4 Mio. Euro aber noch deutlicher ins Minus gerauscht sei. Im Moment sei nicht absehbar, wann Gewinne geschrieben, geschweige denn angemessene Renditen erwirtschaftet würden.
Natürlich könne die Aktie unter diesen Umständen nicht in Schwung kommen. Zudem würden auf dem Kurs die ständigen Kapitalmaßnahmen und die dadurch wachsende Aktienzahl lasten. Allein im vergangenen Jahr sei sie durch eine Kapitalerhöhung und die Ausübung von Optionsscheinen von 13,25 auf 15,55 Mio. gestiegen, dann durch die neuerliche Kapitalerhöhung auf 15,75 Mio. und nun sei erneut die Ausgabe einer Schuldverschreibung verbunden mit 4,2 Mio. Optionsscheinen geplant. Auch wenn die neuen Aktien grundsätzlich zu mehr als 1 Euro ausgegeben würden, verteile sich damit der für die Zukunft erhoffte Gewinn auf immer mehr Anteile. Dennoch sollte die Talfahrt der Aktie so langsam enden. Mit 0,60 Euro notiere sie nur noch bei der Hälfte des Buchwerts, der sich zum 30. Juni 2007 mit 1,09 Euro errechne.
Sobald Gewinne absehbar sind, sollte sich die UNYLON-Aktie zumindest diesem Niveau wieder annähern können, so die Experten von "SdK AktionärsNews". (Ausgabe 152 vom 12.10.07) (15.10.2007/ac/a/nw)
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