ROYAL DUTCH EO 0,56 N.Y.
WKN: 851511 / ISIN: US7802578044Royal Dutch/Shell "underweight"
15.07.05 12:49
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities vergeben für die Aktie des Unternehmens Royal Dutch/Shell weiterhin das Rating "underweight".
Shell habe angekündigt, dass sich die Aufwendungen für das Sakhalin-Projekt von bislang 12 Mrd. USD auf 20 Mrd. USD erhöhen würden. Nach Meinung der Analysten wecke die Ankündigung Zweifel an der Wirtschaftlichkeit des Projekts. Im Zuge eines Beteiligungstausches mit Gazprom habe Shell den Anteil am Sakhalin-Projekt zudem von 55% auf nunmehr 30% reduziert. Die erhöhten Prognosen im Hinblick auf die erforderlichen Aufwendungen hätten dazu geführt, dass die Analysten nun Bedenken bezüglich des zu erwartenden freien Cash-Flows hegen würden.
Der freie Cash-Flow werde 2007 bei einem zugrundeliegenden Ölpreis der Sorte Brent von 35 USD voraussichtlich 4,7% betragen. Die Rate der Wettbewerber BP und Total liege hingegen bei 5,9%. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2004 habe Royal Dutch/Shell ein EPS in Höhe von 4,97 USD erzielt. Die EPS-Schätzung der Analysten betrage für das Jahr 2005 5,80 USD, für das Jahr 2006 werde ein EPS in Höhe von 5,21 USD erwartet. Die EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2007 laute auf 4,03 USD.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von J.P. Morgan Securities an ihrem Rating "underweight" für die Aktie des Unternehmens Royal Dutch/Shell fest.
Shell habe angekündigt, dass sich die Aufwendungen für das Sakhalin-Projekt von bislang 12 Mrd. USD auf 20 Mrd. USD erhöhen würden. Nach Meinung der Analysten wecke die Ankündigung Zweifel an der Wirtschaftlichkeit des Projekts. Im Zuge eines Beteiligungstausches mit Gazprom habe Shell den Anteil am Sakhalin-Projekt zudem von 55% auf nunmehr 30% reduziert. Die erhöhten Prognosen im Hinblick auf die erforderlichen Aufwendungen hätten dazu geführt, dass die Analysten nun Bedenken bezüglich des zu erwartenden freien Cash-Flows hegen würden.
Der freie Cash-Flow werde 2007 bei einem zugrundeliegenden Ölpreis der Sorte Brent von 35 USD voraussichtlich 4,7% betragen. Die Rate der Wettbewerber BP und Total liege hingegen bei 5,9%. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2004 habe Royal Dutch/Shell ein EPS in Höhe von 4,97 USD erzielt. Die EPS-Schätzung der Analysten betrage für das Jahr 2005 5,80 USD, für das Jahr 2006 werde ein EPS in Höhe von 5,21 USD erwartet. Die EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2007 laute auf 4,03 USD.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von J.P. Morgan Securities an ihrem Rating "underweight" für die Aktie des Unternehmens Royal Dutch/Shell fest.
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