Pechiney "sell"
12.09.03 11:53
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten den Anlegern nach einem Downgrade ihres Ratings dazu, die Aktie des französischen Aluminiumproduzenten Pechiney auf dem freien Markt zu verkaufen.
Der Vorstand von Pechiney habe nun das Übernahmeangebot des Mitwettbewerbers Alcan angenommen. Alcan biete einen Preis von insgesamt 47,50 EUR pro Pechiney Aktie, von denen 24,60 EUR in bar und 22,90 EUR in Alcan Anteilen gezahlt werden solle. Nun hänge die Übernahme von der Genehmigung durch die EU Kartellbehörden ab. Eine entsprechende Entscheidung sei für den 29. September vorgesehen. Alcan habe wie erwartet seine Übernahmebemühungen fortgesetzt. Verwunderlich sei allerdings, dass der Vorstand von Pechiney jetzt ein Angebot akzeptiert habe, dass der abgelehnten Offerte vom 1. September diesen Jahres sehr ähnlich sei. Einige Pechiney Anteilseigner seien dagegen der Auffassung, dass ein Angebot von mehr als 50 EUR pro Aktie hätte erreicht werden können.
Nach Ansicht der Experten habe jedoch Alcan sein ursprüngliches Angebot von 41 EUR nun bereits um 18% gesteigert und es sei an der Zeit, Maßnahmen zu ergreifen. Auf die Entscheidung aus Brüssel zu warten sei ihrer Meinung nach eine höchst riskante Strategie. Außerdem bestehe für diejenigen, die nicht an Alcan Anteilen interessiert seien, keine Ursache, sich mit einem Cash Anteil von 24,60 EUR pro Aktie zu begnügen, wenn der freie Markt gegenwärtig den nahezu vollen Übernahmepreis von 47,50 EUR in bar biete. Das EPS von Pechiney werde nach letzter Schätzung in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 1,48 bzw. 2,57 EUR erwartet.
Vor diesem Hintergrund raten die Investmentbanker von Merrill Lynch dazu, die Pechiney Aktie jetzt auf dem freien Markt zu verkaufen.
Der Vorstand von Pechiney habe nun das Übernahmeangebot des Mitwettbewerbers Alcan angenommen. Alcan biete einen Preis von insgesamt 47,50 EUR pro Pechiney Aktie, von denen 24,60 EUR in bar und 22,90 EUR in Alcan Anteilen gezahlt werden solle. Nun hänge die Übernahme von der Genehmigung durch die EU Kartellbehörden ab. Eine entsprechende Entscheidung sei für den 29. September vorgesehen. Alcan habe wie erwartet seine Übernahmebemühungen fortgesetzt. Verwunderlich sei allerdings, dass der Vorstand von Pechiney jetzt ein Angebot akzeptiert habe, dass der abgelehnten Offerte vom 1. September diesen Jahres sehr ähnlich sei. Einige Pechiney Anteilseigner seien dagegen der Auffassung, dass ein Angebot von mehr als 50 EUR pro Aktie hätte erreicht werden können.
Nach Ansicht der Experten habe jedoch Alcan sein ursprüngliches Angebot von 41 EUR nun bereits um 18% gesteigert und es sei an der Zeit, Maßnahmen zu ergreifen. Auf die Entscheidung aus Brüssel zu warten sei ihrer Meinung nach eine höchst riskante Strategie. Außerdem bestehe für diejenigen, die nicht an Alcan Anteilen interessiert seien, keine Ursache, sich mit einem Cash Anteil von 24,60 EUR pro Aktie zu begnügen, wenn der freie Markt gegenwärtig den nahezu vollen Übernahmepreis von 47,50 EUR in bar biete. Das EPS von Pechiney werde nach letzter Schätzung in den Geschäftsjahren 2003 und 2004 bei 1,48 bzw. 2,57 EUR erwartet.
Vor diesem Hintergrund raten die Investmentbanker von Merrill Lynch dazu, die Pechiney Aktie jetzt auf dem freien Markt zu verkaufen.
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