Pechiney neutral
07.07.03 12:39
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des französischen Aluminiumproduzenten Pechiney nach wie vor mit "neutral".
Der kanadische Mitwettbewerber Alcan habe ein opportunistisches Angebot für eine feindliche Übernahme von Pechiney vorgelegt, nachdem die Fusionsverhandlungen in Paris in der vergangenen Woche gescheitert seien. Das jetzige Übernahmeangebot erscheine den Experten als ein erster Versuch, die Vermögenswerte zu einem relativ günstigen Preis von insgesamt 41 EUR pro Aktie zu erhalten. Die Analysten würden den Kapitalwert Pechineys derzeit, basierend auf einem USD/Euro Wechselkurs von 1,20, mit 38,92 EUR pro Aktie veranschlagen.
Laut Alcan würden sich die Synergieeffekte aus der Übernahme von Pechiney auf lediglich 250 Mio. USD vor Steuern belaufen. Es liege natürlich im Interesse Alcans, die möglichen Synergieeffekte herunter zu spielen, um so andere mögliche Interessenten für eine Übernahme abzuschrecken und Kartellauflagen seitens der EU zu umschiffen. Es werde erwartet, dass Pechiney diesem Versuch einer feindlichen Übernahme eine Verteidigungsstrategie entgegen setzen werde. Daher sei die Auswirkung dieser Nachricht auf das Unternehmen bislang neutral. Das EPS der Geschäftsjahre 2003 und 2004 werde unverändert bei 1,48 bzw. 2,57 EUR erwartet.
Aufgrund dieser Analyse bleiben die Aktienexperten von Merrill Lynch bei ihrem neutralen Rating für die durchschnittlich volatile Pechiney Aktie.
Der kanadische Mitwettbewerber Alcan habe ein opportunistisches Angebot für eine feindliche Übernahme von Pechiney vorgelegt, nachdem die Fusionsverhandlungen in Paris in der vergangenen Woche gescheitert seien. Das jetzige Übernahmeangebot erscheine den Experten als ein erster Versuch, die Vermögenswerte zu einem relativ günstigen Preis von insgesamt 41 EUR pro Aktie zu erhalten. Die Analysten würden den Kapitalwert Pechineys derzeit, basierend auf einem USD/Euro Wechselkurs von 1,20, mit 38,92 EUR pro Aktie veranschlagen.
Laut Alcan würden sich die Synergieeffekte aus der Übernahme von Pechiney auf lediglich 250 Mio. USD vor Steuern belaufen. Es liege natürlich im Interesse Alcans, die möglichen Synergieeffekte herunter zu spielen, um so andere mögliche Interessenten für eine Übernahme abzuschrecken und Kartellauflagen seitens der EU zu umschiffen. Es werde erwartet, dass Pechiney diesem Versuch einer feindlichen Übernahme eine Verteidigungsstrategie entgegen setzen werde. Daher sei die Auswirkung dieser Nachricht auf das Unternehmen bislang neutral. Das EPS der Geschäftsjahre 2003 und 2004 werde unverändert bei 1,48 bzw. 2,57 EUR erwartet.
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