Pechiney kaufen
26.10.01 14:54
Commerzbank
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien von Pechiney (WKN 898340) weiterhin auf "kaufen" ein.
Pechiney habe solide Ergebnisse für das 3. Quartal vorgelegt, die mit den Erwartungen übereingestimmt hätten. Der aus dem operativen Geschäft erwirtschaftete Umsatz und der Ertrag (EBIT) belaufe sich auf jeweils 2,75 Mrd. und 137 Mio. Euro. Die Commerzbank-Voraussagen hätten bei jeweils 2,79 Mrd. und 140 Mio. Euro gelegen.
Die von Pechiney im 3. Quartal generierten EBITDA- und EBIT-Margen hätten jeweils 7,9% und 5,0% betragen. Damit hätten sie im großen und ganzen den im Vorquartal verzeichneten Werten entsprochen, seien jedoch gegenüber dem entsprechenden Vorjahresberichtszeitraum leicht angestiegen. Der Ertrag aus investiertem Kapital (ROCE) bleibe mit 12.4% im Vergleich zum 2. Quartal unverändert und übertreffe dabei die Kapitalkosten des Konzerns um rund 11%.
Das im Unternehmensbereich Aluminiumumwandlung verzeichnete EBIT sei im Vergleich zum 3. Quartal 2000 von 12 Mio. auf 4 Mio. Euro gefallen. Die auf dem europäischen Markt erwirtschafteten Gewinne hätten geringfügig auf 15 Mio. Euro zugenommen. Problembelastet sei nach wie vor das amerikanische Ravenswood-Geschäft, das in diesem Vierteljahr einen operativen Verlust in Höhe von 11 Mio. Euro verzeichnet habe; im Vorjahr habe der Verlust im entsprechenden Berichtszeitraum bei 4 Mio. Euro gelegen.
Bei der Commerzbank sehe man Pechiney zum einen als Aluminiumaktie mit Erholungspotential und zum anderen auch als eine preiswertere Alternative zu Alcan und zu Alcoa. Es bestehe kein Zweifel darüber, dass die Konjunktur zur Zeit alles andere als günstig sei, jedoch solle eine Belebung des Geschäfts zu einer Aufwärtstendenz Mitte des nächsten Jahres führen. Ein Konjunkturaufschwung werde rechtzeitig eingepreist werden. Pechiney notiere dem 6,7-fachen der Verhältniskennziffer EV zum zugrundeliegenden Cash-Flow und mit einem 15% bis 19%-igen Abschlag gegenüber Alcan und Alcoa.
Bei der Commerzbank wird die "kaufen"-Empfehlung sowie das Kursziel von 57 Euro wiederholt.
Pechiney habe solide Ergebnisse für das 3. Quartal vorgelegt, die mit den Erwartungen übereingestimmt hätten. Der aus dem operativen Geschäft erwirtschaftete Umsatz und der Ertrag (EBIT) belaufe sich auf jeweils 2,75 Mrd. und 137 Mio. Euro. Die Commerzbank-Voraussagen hätten bei jeweils 2,79 Mrd. und 140 Mio. Euro gelegen.
Das im Unternehmensbereich Aluminiumumwandlung verzeichnete EBIT sei im Vergleich zum 3. Quartal 2000 von 12 Mio. auf 4 Mio. Euro gefallen. Die auf dem europäischen Markt erwirtschafteten Gewinne hätten geringfügig auf 15 Mio. Euro zugenommen. Problembelastet sei nach wie vor das amerikanische Ravenswood-Geschäft, das in diesem Vierteljahr einen operativen Verlust in Höhe von 11 Mio. Euro verzeichnet habe; im Vorjahr habe der Verlust im entsprechenden Berichtszeitraum bei 4 Mio. Euro gelegen.
Bei der Commerzbank sehe man Pechiney zum einen als Aluminiumaktie mit Erholungspotential und zum anderen auch als eine preiswertere Alternative zu Alcan und zu Alcoa. Es bestehe kein Zweifel darüber, dass die Konjunktur zur Zeit alles andere als günstig sei, jedoch solle eine Belebung des Geschäfts zu einer Aufwärtstendenz Mitte des nächsten Jahres führen. Ein Konjunkturaufschwung werde rechtzeitig eingepreist werden. Pechiney notiere dem 6,7-fachen der Verhältniskennziffer EV zum zugrundeliegenden Cash-Flow und mit einem 15% bis 19%-igen Abschlag gegenüber Alcan und Alcoa.
Bei der Commerzbank wird die "kaufen"-Empfehlung sowie das Kursziel von 57 Euro wiederholt.
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