MAMMUT ENERGY INH. SF-,01
WKN: A0MKW6 / ISIN: CH0028355250Mammut Energy "speculative buy"
29.08.07 09:48
Adiuventa
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Experten von Adiuventa stufen die Aktie von Mammut Energy mit "speculative buy" ein.
Das Unternehmen besitze Explorationsobjekte und Kaufoptionen im Barnett Shale Gebiet in Texas. Das Schiefergas-Gebiet habe in den vergangenen Jahren seine Erdgasproduktion erheblich gesteigert und breite sich rasch vom Kerngebiet - dem Fort Worth Becken - in die umliegenden Randgebiete aus. Mammut Energy verfüge im Randgebiet des Barnett Shale über ein Explorationsareal (821 Hektar) mit nachgewiesenen Erdgasreserven und plane, innerhalb der nächsten 12 Monate Erdgasquellen zu erschließen.
Beim Eingehen eines Engagements müsse jedoch berücksichtigt werden, dass die Förderung von Erdgas im Barnett Shale technologisch hoch anspruchsvoll sei und ein entsprechend hohes Explorationsrisiko berge. Zudem seien Bohrprojekte relativ aufwendig und teuer. Mammut Energy sei daher zur Durchführung weiterer Projekte auf Finanzierungen angewiesen.
Aufgrund der großen Erdgasreserven stünden den zweifellos vorhandenen Explorationsrisiken jedoch hohe Gewinnperspektiven gegenüber.
Mammut Energy prognostiziere für das erste Jahr einen monatlichen Umsatz von 1,069 Mio. USD, für Jahr zwei gehe das Unternehmen auf der Basis von 25 Quellen von einem monatlichen Umsatz von 3,86 Mio. USD aus. Die Experten hätten diese Zahlen berücksichtigt, um auf Basis der pv-10 Methode den Unternehmenswert zu berechnen. Weitere Quellen im dritten Jahr und zusätzliche Potenziale seien von den Experten aus Sicherheitsgründen nicht in Ansatz gebracht worden. Insgesamt erscheine die Planung sehr ambitioniert.
Die durchschnittliche Lebensdauer einer Quelle veranschlage man mit 20 Jahren. Aus Basis der pv-10 Methode (im Öl- und Gasbereich häufig verwendet) seien die Experten für das Jahr eins zu einem Projektwert von 39,1 Mio. USD gelangt, im zweiten Jahr sollte der Wert bereits bei 176,8 Mio. USD liegen. Man rechne mit einem Investitionsvolumen von 20 Mio. USD, das die Experten von diesem Wert in Abzug bringen würden, was einen Unternehmenswert von 129,35 Mio. USD ergebe. Bezogen auf 52 Mio. Aktien ergebe sich ein Projektwert von 3,02 USD je Aktie, was ca. 2,25 Euro entspreche.
Angesichts der nicht völlig klaren Erfolgsaussichten des Projekts würden die Experten aber einen unternehmens- und branchenspezifischen Risikoabschlag für geboten halten, den sie bei 50 Prozent ansetzen würden, zumal 20 Jahre je Quelle am oberen Rande der Spanne für eine Quelle liegen würden.
Auf einige bestehende Probleme würden die Experten explizit hinweisen. So sei der Kassenbestand von Mammut Energy zum Zeitpunkt des letzten Geschäftsberichts (CHF 436.726) bei weitem nicht ausreichend gewesen, um die notwendigen Investitionen zu finanzieren. Eine erfolgreiche Finanzierung (z.B. über Fremdkapital) sei daher zwingend erforderlich, um die Bohrvorhaben zum Erfolg zu führen und der Unternehmenserfolg hänge maßgeblich von der Finanzierung ab.
Es werde auf die generelle Schwierigkeit von Bohrungen im Barnett Shale hingewiesen, auch auf das implizite Risiko von Explorationsunternehmen. Zudem seien die Rohstoffwerte zuletzt eher schwach gewesen und besonders Explorationsunternehmen hätten unter der zunehmenden Risikoaversion der Märkte gelitten. Doch sollten die Chancen für den Investor angesichts der zunehmenden Energieknappheit und der hohen politischen Stabilität bei aussichtsreichen geologischen Gutachten überwiegen.
Mammut Energy trage gegenwärtig noch sehr den Charakter eines Start-Ups, Bohrergebnisse würden nicht vorliegen. Außerdem habe der Ruf von im Freiverkehr notierten Werten zuletzt nachhaltig gelitten, wobei einige (so auch Mammut Energy) unter ihrem inneren Wert notieren würden. Anleger sollten ihr Engagement in der Aktie daher auf jeden Fall mit einem Stopp-Loss-Limit absichern und zusätzlich den Newsflow des Unternehmens sorgfältig verfolgen.
Unter Berücksichtigung dieser Vorsichtsmaßnahmen empfehlen die Experten von Adiuventa die Aktie der Mammut Energy AG im Trading erfahrenen Anlegern mit einem Kursziel von EUR 1,13 spekulativ zum Kauf. (Analyse vom 29.08.2007) (29.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Das Unternehmen besitze Explorationsobjekte und Kaufoptionen im Barnett Shale Gebiet in Texas. Das Schiefergas-Gebiet habe in den vergangenen Jahren seine Erdgasproduktion erheblich gesteigert und breite sich rasch vom Kerngebiet - dem Fort Worth Becken - in die umliegenden Randgebiete aus. Mammut Energy verfüge im Randgebiet des Barnett Shale über ein Explorationsareal (821 Hektar) mit nachgewiesenen Erdgasreserven und plane, innerhalb der nächsten 12 Monate Erdgasquellen zu erschließen.
Beim Eingehen eines Engagements müsse jedoch berücksichtigt werden, dass die Förderung von Erdgas im Barnett Shale technologisch hoch anspruchsvoll sei und ein entsprechend hohes Explorationsrisiko berge. Zudem seien Bohrprojekte relativ aufwendig und teuer. Mammut Energy sei daher zur Durchführung weiterer Projekte auf Finanzierungen angewiesen.
Aufgrund der großen Erdgasreserven stünden den zweifellos vorhandenen Explorationsrisiken jedoch hohe Gewinnperspektiven gegenüber.
Mammut Energy prognostiziere für das erste Jahr einen monatlichen Umsatz von 1,069 Mio. USD, für Jahr zwei gehe das Unternehmen auf der Basis von 25 Quellen von einem monatlichen Umsatz von 3,86 Mio. USD aus. Die Experten hätten diese Zahlen berücksichtigt, um auf Basis der pv-10 Methode den Unternehmenswert zu berechnen. Weitere Quellen im dritten Jahr und zusätzliche Potenziale seien von den Experten aus Sicherheitsgründen nicht in Ansatz gebracht worden. Insgesamt erscheine die Planung sehr ambitioniert.
Angesichts der nicht völlig klaren Erfolgsaussichten des Projekts würden die Experten aber einen unternehmens- und branchenspezifischen Risikoabschlag für geboten halten, den sie bei 50 Prozent ansetzen würden, zumal 20 Jahre je Quelle am oberen Rande der Spanne für eine Quelle liegen würden.
Auf einige bestehende Probleme würden die Experten explizit hinweisen. So sei der Kassenbestand von Mammut Energy zum Zeitpunkt des letzten Geschäftsberichts (CHF 436.726) bei weitem nicht ausreichend gewesen, um die notwendigen Investitionen zu finanzieren. Eine erfolgreiche Finanzierung (z.B. über Fremdkapital) sei daher zwingend erforderlich, um die Bohrvorhaben zum Erfolg zu führen und der Unternehmenserfolg hänge maßgeblich von der Finanzierung ab.
Es werde auf die generelle Schwierigkeit von Bohrungen im Barnett Shale hingewiesen, auch auf das implizite Risiko von Explorationsunternehmen. Zudem seien die Rohstoffwerte zuletzt eher schwach gewesen und besonders Explorationsunternehmen hätten unter der zunehmenden Risikoaversion der Märkte gelitten. Doch sollten die Chancen für den Investor angesichts der zunehmenden Energieknappheit und der hohen politischen Stabilität bei aussichtsreichen geologischen Gutachten überwiegen.
Mammut Energy trage gegenwärtig noch sehr den Charakter eines Start-Ups, Bohrergebnisse würden nicht vorliegen. Außerdem habe der Ruf von im Freiverkehr notierten Werten zuletzt nachhaltig gelitten, wobei einige (so auch Mammut Energy) unter ihrem inneren Wert notieren würden. Anleger sollten ihr Engagement in der Aktie daher auf jeden Fall mit einem Stopp-Loss-Limit absichern und zusätzlich den Newsflow des Unternehmens sorgfältig verfolgen.
Unter Berücksichtigung dieser Vorsichtsmaßnahmen empfehlen die Experten von Adiuventa die Aktie der Mammut Energy AG im Trading erfahrenen Anlegern mit einem Kursziel von EUR 1,13 spekulativ zum Kauf. (Analyse vom 29.08.2007) (29.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
29.08.07
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