Die Baubranchen-Softwarefirma Procore Technologies lieferte im zweiten Quartal starke operative Ergebnisse ab – doch die Reaktion der Märkte fällt verhalten aus. Während Umsatz und Gewinn die Erwartungen übertrafen, zeigen sich Analysten gespalten und verweisen auf Risiken im weiteren Jahresverlauf.

Starke Quartalszahlen mit kleinen Schönheitsfehlern

Procore konnte im Q2 2025 einen Umsatz von 323,92 Millionen US-Dollar verbuchen, was deutlich über den Konsenserwartungen von 311,91 Millionen lag. Das entspricht einem beachtlichen Jahreswachstum von 13,9%. Auch beim bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,35 US-Dollar übertraf das Unternehmen die Schätzungen.

Weitere positive Signale:

• Kundenbindungsrate von 95%
• 195 neue Kunden gewonnen
• 15% mehr Großkunden mit über 100.000 US-Dollar Jahresumsatz

Doch es gibt auch Schattenseiten: Der freie Cashflow brach im Vergleich zum Vorjahr und zum Vorquartal deutlich ein.

Geteilte Analystenmeinung sorgt für Verunsicherung

Trotz der soliden Zahlen reagierten die Märkte ambivalent. Besonders die Herabstufung durch Citizens JMP von "Outperform" auf "Market Perform" am 1. August löste einen Kurseinbruch von 9,6% aus.

Andere Häuser wie Stifel Nicolaus und Baird bleiben dagegen optimistisch und erhöhten sogar ihre Kursziele. Baird kürte Procore sogar zum "Fresh Pick". Diese widersprüchlichen Einschätzungen spiegeln die Unsicherheit über die weitere Entwicklung wider.

Expansion als strategischer Fokus

Procore setzt weiter auf Wachstum durch Akquisitionen und Produkterweiterungen. Die Übernahmen von Novorender und Flypaper Technologies sollen die BIM-Kompetenzen stärken. Zudem positioniert sich das Unternehmen mit der FedRAMP-Zertifizierung für lukrative Regierungsaufträge.

Für das dritte Quartal prognostiziert Procore einen Umsatz zwischen 326 und 328 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 10-11% entspräche. Die bereinigte Betriebsmarge soll stabil bei 13-13,5% bleiben.

Doch trotz dieser positiven Aussichten bleibt die Skepsis an den Märkten spürbar – ein Zeichen dafür, dass Investoren möglicherweise höhere Erwartungen an das Wachstum des Tech-Unternehmens hatten.

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