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Original-Research: Masterflex SE - von Montega AG

31.03.2026 / 15:18 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Masterflex SE

Unternehmen: Masterflex SE

ISIN: DE0005492938

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 31.03.2026

Kursziel: 21,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Fortsetzung des Wachstumskurses in 2026 erwartet - absehbare Beschleunigung

in 2027

Masterflex hat heute den Geschäftsbericht für das Gesamtjahr 2025 vorgelegt,

nachdem bereits Anfang März vorläufige Zahlen bekannt gegeben worden waren.

Mit den finalen Zahlen wurden zudem die Guidance veröffentlicht, die

weiteres Top Line-Wachstum bei einer höheren operativen Marge impliziert.

[Tabelle]

Guidance 2026: Für das Geschäftsjahr 2026 stellt Masterflex einen Umsatz in

der Bandbreite von 103-108 Mio. EUR in Aussicht, was am oberen Ende einem

Wachstum von rund 5% entspricht. Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen

trotz der erhöhten Unsicherheiten infolge des Iran-Konflikts von einer

positiven Entwicklung in allen Marktsegmenten ausgeht, einschließlich des

zuletzt schwachen Industriegeschäfts, das insbesondere unter der

konjunkturellen Lage in Deutschland gelitten hatte. Ein wesentlicher

Meilenstein ist der geplante Produktionsstart am neuen Luftfahrt-Standort in

Marokko nach Abschluss der Bauphase in Q3 2026. Erste Umsätze werden gegen

Jahresende erwartet. Auf Ergebnissebene erwartet das Management trotz

anhaltender Anlaufkosten (u.a. Personalaufbau, anfängliche Ineffizienzen) in

der Mitte der Guidance (13-16 Mio. EUR) eine weitere Steigerung des EBITs.

Vor dem Hintergrund der erhöhten makroökonomischen Unsicherheiten passen wir

unsere Prognosen leicht nach unten an. Bisher hatten wir ein EBIT von 15,3

Mio. EUR auf Basis eines Umsatzes von 110,5 Mio. EUR unterstellt. Die nun

vorsichtigere EBIT-Prognose von 14,1 Mio. EUR reflektiert insbesondere

potenziell geringere Bruttoerträge infolge einer schwächeren

Industrienachfrage. Sollte Masterflex in diesem Umfeld dennoch erneut eine

Ergebnissteigerung erzielen (zum 6. Mal in Folge) sowie in der Top Line

wachsen, würde dies aus unserer Sicht die hohe Resilienz des

Geschäftsmodells eindrucksvoll bestätigen.

Wachstumsschub ab 2027 absehbar: Ab 2027 erwarten wir eine deutliche

Beschleunigung des Wachstumstempos. Treiber ist insbesondere das erste volle

Produktionsjahr am Standort Marokko, dessen Kapazität bis 2030 sukzessive

hochgefahren werden soll (MONe: hoher einstelliger Mio.-EUR-Beitrag).

Zusätzliche Impulse liefert der Mitte 2025 gewonnene größte Engineering- und

Rahmenvertrag der Unternehmensgeschichte mit einem internationalen

Industriekunden. Das Projekt umfasst initial ein Umsatzvolumen von rund 5

Mio. EUR in 2027 und einen Ausbau auf rund 10 Mio. EUR p.a. bis 2030. In

Kombination mit einer erwarteten konjunkturellen Normalisierung im

Industriesegment sehen wir damit die Grundlage für eine Rückkehr zu einem

nachhaltig höheren Wachstumspfad.

Fazit: Die Guidance für 2026 reflektiert ein weiterhin vorsichtiges

makroökonomisches Umfeld, bestätigt jedoch die strukturelle Wachstumsstory

von Masterflex. Trotz temporärer Belastungen durch Anlaufkosten und

konjunkturelle Unsicherheiten bleibt das Unternehmen auf Wachstumskurs. Ab

2027 erwarten wir eine spürbare Beschleunigung durch den Hochlauf des

Marokko-Standorts sowie den Beitrag aus dem Großauftrag. Vor diesem

Hintergrund und angesichts der attraktiven Bewertung (EV/EBIT 2027e: 7,2)

bestätigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von

21,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=515deed8e07d1fcd0f2e6234d67c0775

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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https://eqs-news.com/?origin_id=68a1f71a-2d02-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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