Der Kölner Motorenbauer hat eine klare Antwort auf die US-Handelspolitik — und die fällt selbstbewusster aus, als viele Marktteilnehmer erwartet hatten. Deutz gibt die Mehrkosten durch amerikanische Importzölle schlicht an seine US-Kunden weiter. CEO Sebastian Schulte schließt eine Produktionsverlagerung in die USA kategorisch aus.

Die Logik dahinter ist nachvollziehbar: Britische und japanische Wettbewerber stehen denselben Zollbarrieren gegenüber. US-Käufer haben also kaum zollfreie Alternativen — was Deutz die nötige Preissetzungsmacht verschafft. Rund 30.000 der jährlich produzierten 160.000 Motoren gehen in die USA, wobei nur etwa die Hälfte des dortigen Umsatzes überhaupt von den Zöllen betroffen ist. Die tatsächliche Belastung bleibt damit überschaubar.

Starkes 2025 als Ausgangsbasis

Das Fundament für diese Haltung ist solide. Der Auftragseingang stieg 2025 um 13,7 Prozent auf rund 2,08 Milliarden Euro, der Umsatz legte um 12,7 Prozent auf 2,04 Milliarden Euro zu. Besonders bemerkenswert: Das bereinigte EBIT wuchs um rund 46 Prozent auf 112,3 Millionen Euro — die entsprechende Marge kletterte von 4,2 auf 5,5 Prozent, mit einem starken Abschluss von 6,8 Prozent im vierten Quartal.

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Die Aktie selbst hatte trotz dieser Zahlen erheblichen Druck erfahren. Im März drückte ein enttäuschender Margenausblick für 2026 den Kurs kurzzeitig um 9,5 Prozent. Zuletzt folgte eine Gegenbewegung: Nach einer Kurszielerhöhung durch Berenberg auf 11 Euro legte der Titel knapp 10 Prozent zu — notiert aber noch rund 24 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom Februar.

Neue Struktur, neue Märkte

Seit Jahresbeginn gliedert sich Deutz in fünf eigenständige Divisionen: Defense, Energy, Engines, NewTech und Service. Mit der Übernahme des Notstromspezialisten Frerk erschließt sich das Unternehmen den Markt für KI-Rechenzentren, eine Beteiligung am Drohnenentwickler Tytan Technologies stärkt die Verteidigungssparte. Das laufende Sparprogramm „Future Fit" soll die Kostenbasis bis Ende 2026 um mehr als 50 Millionen Euro gegenüber 2024 senken — 2025 wurden bereits über 25 Millionen Euro eingespart.

Für 2026 erwartet das Management einen Konzernumsatz zwischen 2,3 und 2,5 Milliarden Euro bei einer bereinigten EBIT-Marge von 6,5 bis 8,0 Prozent. Den ersten echten Härtetest liefern die Quartalszahlen am 7. Mai — dann wird sich zeigen, ob Kostenprogramm und Preisweitergabe in der Praxis halten, was das Management verspricht. Am 13. Mai folgt die Hauptversammlung mit der Abstimmung über eine leicht erhöhte Dividende von 0,18 Euro je Aktie.

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