CSL setzt auf millionenschwere Aktienrückkäufe, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen. Hinter den Kulissen des australischen Biotech-Konzerns herrscht jedoch Unruhe: Ein massiver Gewinneinbruch, der abrupte Abgang des CEO und ein radikaler Stellenabbau prägen das aktuelle Bild.

Rückkäufe gegen den Abwärtstrend

CSL kaufte am Mittwoch 74.167 eigene Anteile für rund 10,3 Millionen Australische Dollar zurück. Diese Transaktion ist Teil eines größeren Programms im Volumen von bis zu 750 Millionen US-Dollar, das bis Mitte 2026 laufen soll. Trotz dieser Stützungsmaßnahme verlor das Papier am Donnerstag deutlich an Boden. Es schloss bei 82,33 Euro auf einem neuen 52-Wochen-Tief.

Radikaler Umbau belastet Bilanz

Die Gründe für die Skepsis am Markt liegen in der operativen Schwäche. Im Februar meldete CSL einen Gewinneinbruch von 81 Prozent für das erste Halbjahr. Schwache Verkäufe in den Sparten Plasma und Impfstoffe sowie hohe Einmalkosten drückten das Ergebnis. Als Reaktion darauf streicht das Management weltweit rund 3.000 Stellen und reduziert die Zahl der Forschungsstandorte von elf auf sechs. Die Kosten für diesen Umbau belaufen sich auf bis zu 770 Millionen US-Dollar.

Zusätzlich belastet die gesenkte Prognose die Stimmung. Das Management revidierte das erwartete Umsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2026 auf nur noch zwei bis drei Prozent. Zuvor war das Unternehmen von bis zu fünf Prozent ausgegangen.

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Wettbewerb setzt Margen unter Druck

Morningstar-Analyst Shane Ponraj reagierte auf die strukturellen Probleme und senkte den fairen Wert der Aktie um 22 Prozent auf 210 Australische Dollar. Er verwies dabei vor allem auf den verschärften Wettbewerb im Markt für Plasmatherapien, der die Margen belastet. Konkurrenten wie Roche machen CSL zudem im Bereich der Hämophilie zunehmend Marktanteile streitig.

Ein Lichtblick bleibt die Monetarisierung der Forschungspipeline. Durch ein Lizenzabkommen mit Eli Lilly für das Medikament Clazakizumab sicherte sich CSL eine Vorabzahlung von 100 Millionen US-Dollar. Diese Einnahmen und das Rückkaufprogramm bilden das finanzielle Polster, während der Konzern seine Kostenstruktur an die verschärften Marktbedingungen anpasst.

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