Put auf Spotify: 52 Prozent Chance!

von Harald Zwick - 30.09.2022, 08:30 Uhr

Das Management von Spotify ist permanent dabei, neue Geschäftsfelder zu erschließen, um in die Gewinnzone zu gelangen. Der gestrige Schlusskurs markiert gleichzeitig das aktuelle All Time Low. In der Spitze hat der Kurs bereits um 78 Prozent nachgegeben.

Spotify-Investoren haben noch vor Kurzem geträumt, dass der Streaming-Spezialist einen Markt von 100 Mrd. US-Dollar erschließt. Das Problem besteht jedoch in der Abgrenzung zu den Konkurrenten. Der Streaming-Riese YouTube bearbeitet dasselbe Marktsegment und ist dabei sehr erfolgreich. Gerade im Bereich des linearen Musik-Streamings kann jeder, der sich die Lizenzen der Labels kaufen kann, ein ähnliches Angebot auf die Beine stellen. Überspitzt formuliert ist selbst ein Autoradio ein Konkurrent, wenn auch nicht mit Streaming-Möglichkeiten, sondern mit einem linearen Angebot. Im Übrigen ist dadurch die Möglichkeit, höhere Preise zu bestimmen, zumindest leicht limitiert. Das Spotify-Management ist somit permanent auf der Suche nach neuen Einnahmequellen. Der der Markt für die kommerzielle Musik ist daher in Teilen als herausfordernd zu betrachten.

Zum Chart

Das gestrige Tief hat das bisherige All Time Low bei 89,03 US-Dollar vom 12. Mai 2022 unterschritten. Mit 85,92 US-Dollar ist der Aktienkurs von Spotify in der Spitze um 78 Prozent gefallen. Die Kurserosion nach dem All Time High bei 387,44 US-Dollar begann bei Spotify schon am 22. Februar 2021. Spotify ist der Paradefall eines Wachstumswerts, bei dem die Marktteilnehmer die hochfliegenden Wachstumsprognosen eindampfen mussten. Aktuell schreibt das Unternehmen noch Verluste. Der Break-Even Punkt ist für das Jahr 2024 mit einem Gewinn pro Aktie von 0,84 US-Dollar geplant. Dabei liegt das erste erwartete KGV 2024 bei 110,19. Die steigenden Zinsen und die zwangsweise geänderte Allokation der Kundengelder in teure Energie sollten zu einer Neubewertung der zukünftigen Zahlungsströme führen. Charttechnisch sollte ein weiterer Rückgang des Kurses bei einer signifikanten Unterschreitung des Kernwiderstandes bei 89,03 US-Dollar möglich sein. Die nächste Unterstützung findet sich bei 70 US-Dollar.

Spotify Technology S.A. (Tageschart in US-Dollar)	Tendenz:

Wichtige Chartmarken
Widerstände:	89,03 // 120,16 US-Dollar
Unterstützungen:	70,00 // 57,81 US-Dollar

Fazit

Risikobereite Anleger, die von einer fallenden Spotify-Aktie bis auf 70,00 US-Dollar ausgehen, könnten mit einem Put-Optionsschein (WKN KG5YL7) überproportional mit einem Omega von -2,31 profitieren. Bei angenommener konstant hoher impliziter Volatilität von 56 % und dem Ziel bei 70,00 US-Dollar (2,02 Euro beim Optionsschein) bis zum 31.10.2022 ist eine Rendite von rund 52 % zu erzielen. Steigt der Kurs des Basiswertes in dieser Periode auf 103,60 US-Dollar, resultiert daraus ein Verlust von rund 43 % beim Optionsschein. Das Chance-Risiko-Verhältnis beträgt somit 1,2 zu 1, wenn bei 103,60 US-Dollar (0,75 Euro beim Schein) eine Stop-Loss Order vorgesehen wird.

Strategie für fallende Kurse
WKN:	KG5YL7		Typ:	Put-Optionsschein
akt. Kurs:	1,34 - 1,35 Euro		Emittent:	Citigroup
Basispreis:	80,00 US-Dollar		Basiswert:	Spotify Technology S.A.
			akt. Kurs Basiswert:	86,24 US-Dollar
Laufzeit:	15.06.2023		Kursziel:	2,02 Euro
Omega:	-2,31		Kurschance:	+ 52 Prozent
Quelle: Citigroup

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