DR. KALLIWODA RESEARCH GmbH

PSI Software AG:

Der Auftragseingang stieg um 19,2% gegenüber dem Vorjahr. Auftragsbestand im Wert von 212 Mio. EUR

Wir halten unsere BUY-Empfehlung aufrecht

Rückblick: BUY

Kursziel:  41 EUR

DR. KALLIWODA SDG: *) Rating: A

*) Dr. Kalliwoda Social Development Goals Rating

∎      Highlight des ersten Quartals 2023 ist der deutlich gestiegene Auftragseingang, der mit 118 Mio. € ein Plus von 19,2 % gegenüber dem Vorjahr erreichte.

∎      Besonders beeindruckend war im ersten Quartal 2023 der Umsatz im Bereich Produktionsmanagement von 28,8 Mio. €, ein Plus von 10,2 %.

∎      PSI profitiert weiterhin vom Wachstum im Nordamerika-Geschäft und arbeitet für die Zukunft an der Erholung des Segments Energiemanagement.

∎      Im Geschäftsjahr 2022 erzielte der PSI-Konzern einen stabilen Umsatz von 247,9 Millionen Euro, aber einen Rückgang des Betriebs- und Konzernergebnisses um 19 % aufgrund von Verzögerungen bei Stadtwerksprojekten, dem Ausstieg aus Russland und schwachen Aufträgen bei Gasimporteuren und Stadtwerken.

∎      Im Geschäftsjahr 2022 verzeichnete das Segment Energiemanagement des PSI-Konzerns einen Rückgang von Umsatz und Betriebsergebnis, während das Segment Produktionsmanagement insbesondere in Nordamerika zulegte. PSI konzentrierte sich auf die Entwicklung marktführender Produkte und beschränkte sich auf zuverlässige Kunden und Partner.

∎      Die Entscheidung des PSI-Konzerns, seine russischen Tochtergesellschaften zu verkaufen, führte im vierten Quartal 2022 zu einem negativen Ergebniseffekt von -7,1 Millionen Euro, der über dem des Vorjahres lag.

∎      Die PSI-Automotive & Industry GmbH wurde von der PENN GmbH mit der Lieferung des ERP-Systems PSIpenta mit verschiedenen Modulen zur Automatisierung der Produktionsprozesse und Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit, beginnend mit den österreichischen Standorten, beauftragt und kann die Kundenbasis in Österreich erweitern.

∎      Auf Basis unseres DCF-Modells leiten wir einen fairen Wert von EUR 41 ab. 

∎      Dr. Kalliwodas Nachhaltigkeitsrating: 5 Bäume (maximal).