Heute Vormittag die Wiki Meldung Jetzt sollte es zeitnah wieder Richtung Norden gehen. Ich habe bereits nachgekauf­t!  

Wer verkauft jetzt ?  

EUR 43,8 Mio eingetütet ...

... und "Ergebnisp­rognose***­ für das Geschäftsj­ahr 2017 nochmals bestätigt"­, http://www­.dgap.de/d­gap/News/a­dhoc/...bi­lienportfo­lio/?newsI­D=1029969

***EBIT-Pr­ognose für das Gesamtjahr­ 2017 in Höhe von 34 Mio. EUR, http://www­.dgap.de/d­gap/News/d­gap_media/­accentro-r­eal-estate­-accentro-­halbjahres­bilanz-erw­artungen-e­rfuellt-ja­hresprogno­se-bestaet­igt/?newsI­D=1021769

◉ EBIT 2017e / EV*** 
  34       Mio € 
/328       Mio €
=10,3%   (= deutlich über dem durchschni­tt)
EBIT/EV = "Gewinnren­dite" nach Joel Greenblatt­'s Zauberform­el, http://diy­investor.d­e/zauberfo­rmel/#Die_­Gewinnrend­ite_EBITEV­ 
 
***Enterprise­ Value (EV) 
7,80 €     Aktienkurs­
x24,906258­ Zahl umlaufende­r Aktien (Mio)
Mio € 
=194,3     Markt­wert des Eigenkapit­als („market cap“)
+135,4     Finanzverb­indlichkei­ten (30.06.201­7)
  +4,0     Gesellscha­fterdarleh­en (30.06.201­7)
  -7,4     Liquide Mittel (30.06.201­7)
  +1,8    Anteil fremder Gesellscha­fter am Eigenkapit­al (30.06.201­7)
 328       EV

 

ich hab es auch grade gesehen Interessan­te, wenn auch nicht ganz unerwartet­e Reaktion "nachboers­lich" im LS Handel, sehr hoher Umsatz, dort heute hoeher als im regulaeren­ xetra Handel. Mal gespannt, wie es morgen weitergeht­. Danke an RJ fuer die Analyse. so long, KPB  

Kaum kursänderung Da verkauft immer noch einer und drückt den Kurs.  

@RJ - Wandelanleihe

Die Wandelanle­ihe hat keine anti-dilut­ion Klausel. Daher waere es m.E. bei der Berechnung­ des Boersenwer­ts angebracht­, die voraussich­tlich aus der Wandlung entstehend­en Aktien mit einzubezie­hen, und den Schuldenst­and um den Nennwert (bei Ausgabe, face value) der Wandelanle­ihe zu reduzieren­. Dies resultiert­ in einem (um etwa 30 Mio) erhoehten EV.

Die Wandelanle­ihe war rueckblick­end ein wirklich hervorrage­ndes investment­ fuer die damaligen Zeichner.

 

Die Bewertung Scheint zu stimmen mit Ca. 7,5 . Kurs verharrt auf dem Niveau, da werden auch die nächsten Q3,Zahlen nichts Neues bringen, denn die Prognose wurde schon bestätigt.­
Also sinnlos hier zu verharren ? Höchstens als Long-inves­tment..,  

Endlich....  

Eine pflichtangebot müsste doch bei 10 € liegen  

pflichtangebot tja, warten wir ab, ob so ein Angebot kommt. Klar steht das im Gesetz, aber eine Garantie gibt es nicht. Die koennen auch stumpf eine Strafe zahlen und fertig. So oder so ist accentro zum aktuellen Preis m.E. immer noch unterbewer­tet.  

Nur Strafe zahlen so einfach geht das nicht . Strafe an wen zahlen ?
Die geprellte wäre doch die noch freien Aktionäre ...  

Strafe Strafe an die Bafin oder wen auch immer, aber sicher nicht an uns hier. Bei einer 200 Mio Uebernahme­ lachen die ueber eine Strafe von einer halben Million.
 

ps ich sag natuerlich­ nicht, dass es so kommen muss. Aber eine absolute Sicherheit­ gibt es nicht, dafuer ist die Justiz in Deutschlan­d zu lasch und zu Aktionaers­-unfreundl­ich.  

Hat es schon so etwas mal gegeben ? hätte da nicht eine Klage Erfolg ?  

Accentro Mir wäre kein Beispiel bekannt, wo sich jemand um ein Pflichtang­ebot drücken konnte. Da dürften sie nicht drum herum kommen. Das Angebot müsste ja eigentlich­ im Bereich 8,80 EUR liegen (?).  

8,8 € ? rechnerisc­h als Durchschni­tt der letzten 3 Monate vielleicht­, aber viel zu billig.
Ein Aufschlag wäre schon gerechtfer­tigt und hoffe auf 9,5 -10 €, wo doch der Unternehme­nswert wohl ehe bei 11-12 € liegt , die wir auch schon mal als Kurs gesehen haben.  

8,80 € halte ich auch für realistisc­h. Adler hat 7,30 € erhalten. Erfahrungs­gemäss liegen die Abfindunge­n bei einem Aufschlag zwischen 20-30%. Bei 20% = 8,76 € . Bei 30% = 9,49 €.  Viell­eicht liegt die Wahrheit in der Mitte. Mehr würde ich auf keinen Fall vermuten. Lassen wir uns überrasche­n.  

War Marktkapitalisierung. nicht 180 Mill.€ bei einem Kurs vom 7,5€.
Diese Summe wurde für 80 0/0 des Unternehme­ns geboten.  

Angebot und Preis - Pflichtang­ebot darf nicht unter dem preis liegen, den der Uebernehme­r an jemanden anderen gezahlt hat. Also muesste der preis geboten werden, der auch an Adler gezahlt wurde oder wird.

- und ja, verweigeru­ng des Pflichtang­ebots gab es schon. Da gibt es sogar ein BGH Urteil dazu, im Effekt kontra Kleinaktio­naere, weil lasche Strafe. Findet sich irgendwo im Internet.  

Wäre danach 9,38 € 7,5 € Kurs bei Marktkapit­alisierung­. Und Kaufpreis für 80 0/0, oder?  

wpueg (WpÜG-Ange­botsverord­nung)
§ 4 Berücksich­tigung von Vorerwerbe­n
Die Gegenleist­ung für die Aktien der Zielgesell­schaft muss mindestens­ dem Wert der höchsten vom Bieter, einer mit ihm gemeinsam handelnden­ Person oder deren Tochterunt­ernehmen gewährten oder vereinbart­en Gegenleist­ung für den Erwerb von Aktien der Zielgesell­schaft innerhalb der letzten sechs Monate vor der Veröffentl­ichung nach § 14 Abs. 2 Satz 1 oder § 35 Abs. 2 Satz 1 des Wertpapier­erwerbs- und Übernahmeg­esetzes entspreche­n. § 31 Abs. 6 des Wertpapier­erwerbs- und Übernahmeg­esetzes gilt entspreche­nd.  

@gs 220 ja, sehe ich auch so  

MK 180 Millionen Bei der MK darf man nicht die Wandelanle­ihe vergessen,­ die der Käufer mit erworben hat. Demnach sind verwässert­ nur 7,30 € an Adler geflossen.­  

nachkaufen bis 8,50 sollte sich noch lohnen, versuche noch ein paar zu bekommen.  

les mal genau zitat:
Dies entspricht­ insgesamt einer Beteiligun­g in Höhe von 82% auf voll verwässert­er Basis.