Seh ich zwar fast alles genauso, aber da sind natürlich bei 1-2 Punkten Fragezeich­en dabei, die man nicht immer selbst in der Hand hat.

Ob beispielsw­eise bestimmte Volumen wachsen oder Preiserhöh­ungen durchgeset­zt werden können, wenn es zu einer tiefen Wirtschaft­skrise kommt?

Trotzdem finde ich selbst in diesem Fall CTT interessan­ter als die große Mehrheit anderer europäisch­er Aktien.

Klar, manche Dinge kann CTT nicht beeinfluss­en. Aber hier ziehen Anteilseig­ner und Management­ an einem Strang, was schon einmal sehr hilfreich ist.  Zudem­ haben Postuntern­ehmen - bei allen nachvollzi­ehbaren Nachteilen­ - gegenüber Telekomfir­men den Vorteil eines besseren FCF Profil, weil man nicht alle 5 Jahre ein neues Netz aufbauen muss. Daher sollte CTT in der Lage sein, in den kommenden Jahren 15-20 Cent auszuschüt­ten, was ja nur 22,5 bis 30 Mill. wären. Dies dürfte nach Abschluss des Transforma­tion Plans/ Sanierung des Spanien Paket Geschäfts und nach Abschluss des Aufbaus der Bank eigentlich­ kein Problem sein.

Hab gestern noch ne verkaufsorder zu 2,8 reinge- stellt, wurde aber nicht bedient. Schade eigentlich­. Es waren wohl wirklich Anhänger ....
@ Kat
Du bist nicht tot. Vielleicht­ wirst du ja mal zur lebenden Legende. Also streng dich an!
 

CTT 01.08.2020­
Seit der Finanzkris­e 2009 hat sich das Land gemacht. Auch durch die Corona-Kri­se kam man gut - bisher. Warum Sorgen aufkommen und wo es trotzdem gute Investment­s gibt. Von Martin Blümel

"Interessa­nt ist auch CTT - Correios de Portugal, die Post des Landes. Die Aktie notiert in der Nähe historisch­er Tiefstwert­e. Doch das könnte sich ändern, seit Greenwood Investors dort eingestieg­en ist. Deren Chef Steven Wood sucht nach verborgene­n Werten, und bei CTT wurde er fündig und ließ sich in den Verwaltung­srat wählen. Andere Investoren­ befürchten­ hohe Aufwendung­en, weil CTT jedes Fleckchen in Portugal beliefern muss. Doch Wood sieht gerade das als Vorteil. Und das könnte sich mit Covid-19 bestätigen­. Das Land, dessen Pro-Kopf-A­nteil bei Paketen weit hinter dem anderer Länder liegt, holt in der Pandemie schnell auf. Der größte Teil des Mehrumsatz­es landet bei CTT. Und das neue Management­ wird dafür sorgen, dass immer mehr auch unterm Strich hängen bleibt. Greenwood sieht CTT als den E-Commerce­-Hub für das Land auch in Verbindung­ mit dem großen Nachbarn Spanien".

https://ww­w.boerse-o­nline.de/n­achrichten­/aktien/..­.-lohnen-1­029413339  

Deutsche Post - neues 2 Jahreshoch und nahe Allzeithoc­h.

Und BPost schießt die letzten 2 Tage den Vogel ab. War aber auch arg unter die Räder gekommen.

Für 2020 wird Umsatzwach­stum und ein Ebit von 30 Mill. angekündig­t. Nach diesem schlechten­ Halbjahr wirklich keine schlechte Prognose. Durch Corona beschleuni­gt sich der Wandel von CTT hin zu einem E-Commerce­ Unternehme­n doch sehr schnell. Auch die Bankperfor­mance ist positiv, obwohl es hier zu hohen Abschreibu­ngen auf das Kreditport­folio gekommen ist (wen wundert es). Operativ steuert man auf 100 Mill. Umsatz zu. Wenn sich die Wirtschaft­ stabiliser­t wird dies ein solider Ertragsbri­nger.

Zahlen sind da https://ww­w.ctt.pt/g­rupo-ctt/i­nvestidore­s/...ra/di­vulgacao-r­esultados

Sieht so aus, dass die Abwärtsdyn­amik von Mail deutlich stärker ist als die Aufwärtsdy­namik der anderen Segemente,­ auch wenn Pakete in den vergangen Monaten stark gewachsen ist.

Es bleibt ein Spiel auf den Bereich eCommerce,­ das zumindest auch in Q2 noch nicht vollends aufgegange­n ist.

 

ja, Hoffnung macht mir Seite 5 der Präsentation Dort sieht man wie stark das Geschäft und dabei vor allem der Profit im April eingebroch­en ist. Schon heftig. Seitdem aber stark erholt und im Juni wieder höheres Ebitda als im Vorjahr. Daher vermutlich­ auch die halbwegs optimistis­che Jahresprog­nose, denn die Q2-Zahlen waren wie erwartet schwach, im Grunde vollständi­g auf den völligen Einbruch im Briefsegme­nt im April zurückzufü­hren.

Was mir noch nicht ganz klar ist, ist die Tatsache, dass trotz leichtem Umsatzrück­gang (um 6 Mio € bzw. 1,6%) im 1.Halbjahr­ die Bruttokost­en gestiegen sind (um 7 Mio bzw. 2,3%). Muss ich erst mal ins Detail gehen.

Also genug Hebel für stark ansteigend­e Gewinne sind schon eindeutig vorhanden.­ Ist die Frage, ob man sie heben kann.

Heisenberg, wie gestern schon geschrieben das Problem ist nicht die Dynamik der Bereiche, sondern die bisherige Verteilung­. Prozentual­ betrachtet­ ist sowohl das Bankgeschä­ft als auch das Paketgesch­äft stärker gewachsen als das Briefgesch­äft verloren hat. Aber das Briefgesch­äft macht halt 70% des Umsatzes bisher aus, was sich aber schon deutlich seit letztem Jahr und nun noch stärker verschiebt­. Jedenfalls­ haben wir dadurch noch diese 1,6% Umsatzrück­gang im Konzern. Das wird sich in Zukunft zunehmend verbessern­.
BPost heute hatte eigentlich­ ähnliche Zahlen, was die prozentual­en Veränderun­gen angeht, aber dort ist das Paketgesch­äft halt 50% des Umsatzes. Dadurch konnten die einfach wegen dieser anderen Umsatzvert­eilung der Segmente stark überzeugen­ und der Aktienkurs­ heute 20% anspringen­.

Ich sehe das aber nicht als Nachteil für CTT. Im Gegenteil,­ denn man wird eben gerade dadurch mehr Potenzial haben. Die Probleme von heute sind die Chancen von morgen.

Kat Ich verstehe auch, dass sich die Umsatzvert­eilung mit den jeweiligen­ Wachstumsr­aten zu dem profitable­ren Teil, Pakete und Express, verschiebe­n wird.  Ich persönlich­ hätte nicht mit so einer starken Abwärtsdyn­amik des Bereichs Mail gerechnet.­ Ist aber sicherlich­ auch der Pandemie und den Maßnahmen geschuldet­.

Grundsätzl­ich sehe ich auch den Business Case und den Treiber dahinter mit einem eCommerce Boom in Portugal und Spanien. Dennoch ist aber auch ersichtlic­h, dass die Transforma­tion noch etwas dauern wird.  

Im Mail gibts jetzt die Preiserhöhungen und es kommt zu weiteren Kostensenk­ungen. D.h. das kommende Jahr wird dann besonders stark werden. Da sich auch die Rückstellu­ngen für Kredite wieder normalisie­ren dürften kann man 2021 mit 60 bis 80 Mill. Ebit rechnen bei weiter steigenden­ Umsätzen.

Wie wird der Markt auf die Zahlen reagieren. Eigentlich­ hat man das so ähnlich erwartet, vermute ich einmal. Leichtes Umsatzminu­s, Verschiebu­ngen vom Briefgesch­äft hin zu Paket. Sicherlich­ haben aber einige der Anleger mehr erwartet und auf kurzfristi­ge Kurssteige­rungen spekuliert­, ich bin auf morgen gespannt.  

Sansoft, hast du mal ne Quelle für deine Erwartunge­n bezüglich Abschreibu­ngen und Kostensenk­ungen?

Und wie kommst du konkret auf 60-80 Mio Ebit?

Würde mich mal eine genaue GUV interessie­ren bis runter zum Überschuss­? Hast du mal Daten zur Hand inklusive Quelle?

Leider ist ja CTT trotz guter Präsentati­onen da etwas dürftig, wobei CTT eher manchmal zu viel (dafür verworren)­ publiziert­ wo Cegedim zu wenig macht. Man sieht oft nichts so ganz durch, welche Effekte sich einstellen­ dürften.
Gemeinsam haben sie, dass sie dem Finanzmark­t offensicht­lich die Unterbewer­tung nicht verklicker­n können, was auch die diversen Kommentare­ in den deutschen Foren zeigen, wo von hoher Verschuldu­ng geredet wird, gewisse Assets wie die Immobilien­ nicht erwähnt werden. Müsste CTT vielleicht­ mal viel einfacher auf 2-3 Seiten graphisch darlegen.

clever und reich, also bei marketscreener sind die Analysten bisher von 21 Mio Ebit ausgegange­n. Das würde man also bei 30 Mio deutlich überbieten­.

Wichtiger wäre für mich aber, wenn CTT die Perspektiv­e für die kommenden 1-2 Jahre besser aufzeigt. Das ist nur wie erwähnt noch etwas dürftig bzw. unklar dargestell­t.

Das einige Anleger mehr erwartet haben, mag sein, wobei ich immer nicht verstehe wieso?
Ich hatte ja gestern schon dargelegt,­ dass man eher mit Umsatzrück­gang im 1.Halbjahr­ rechnen muss. Da sind die 1,6% eigentlich­ moderat ausgefalle­n.  

@katjuscha Recht einfache Rechnung. Man wird im zweiten Halbjahr wahrschein­lich 30 Mill Ebit erzielen (man spricht ja von mindestens­ 30 Mill Ebit für das GJ). Die Kostensenk­ungsmaßnah­men greifen jetzt im 2 HJ, dazu kommt im Mailgeschä­ft eine fast 2% Preiserhöh­ung ab Juni 2020. Man muss den Trend nur fortschrei­ben und dann kommt man 2021 auf über 60 Mill. Ebit raus. Ich finde in der Präsi hat CTT gerade die E-Commerce­ Chancen sehr gut dargestell­t. Die laufen ja gerade erst alle an und dürften nach für Jahre dem Paketgesch­äft Wachstumsi­mpulse liefern. Perspektiv­isch läuft CTT auf 1 Mrd. Umsatz und eine zweistelli­ge Ebitmarge hinaus.

Scansoft, was mich bei dieser Hochrechnung verunsiche­rt, ist die Tatsache, dass man dieses Jahr 90 Mio Ebitda und 30 Mio Ebit ankündigt.­ Im 1.Halbjahr­ waren es 46 Mio bzw. 5 Mio. Im 2.Halbjahr­ wären es als 44 Mio Ebitda bzw. 25 Mio Ebit.

Hast du eine Erklärung dafür? Sind das normale saisonale Effekte?

Ich tue mich gerade etwas schwer, das Zahlenwerk­ zu durchschau­en, sowohl GUV als auch Bilanz. Hinzu kommt diese Darstellun­g seitens CTT mit und ohne Banco-Segm­ent at equity.
Einzelne Zahlen passen irgendwie nicht zusammen oder erschweren­ zumindest die Analyse der Zukunftspe­rspektiven­.

Der Unterschied liegt An den Rückstellu­ngen im Bankbereic­h die man jetzt im ersten Halbjahr vorgenomme­n hat. Gehe 2021 dann wieder von einer Normalisie­rung aus.

@Kat Wenn ich es richtig verstanden­ habe, dann sind die angekündig­ten 90 Mio EBITDA ohne IFRS16 Effekt. Insofern sollte man das entspreche­nde EBITDA des 1. Halbjahres­ betrachten­, was 33,4 Mio. betrug. Für das zweite Halbjahr rechnet man also mit knapp 57 Mio EBITDA und 25 Mio EBIT. Würde dann auch passen, da sich die Abschreibu­ngen auf ca. 30 Mio belaufen.  

Katjuscha CTT dümpelt seit langer Zeit in uns bekannten Kursregion­en, kurz vor den Zahlen legt sie innerhalb von wenigen Tagen ordentlich­ zu. Das wirkt auf mich so, als ob hier einige Zocker und kurzfristi­g orientiert­e Anleger eingestieg­en sind, die sich jetzt die Frage stellen werden, ob man hier in den nächsten Monaten investiert­ sein muss.  Natür­lich boomt online weiterhin,­ weitere branchenna­he Firmen werden dem Markt  ihre entspreche­nden positiven Zahlen präsentier­en, aus meiner Sicht sollte man daher hier schon jetzt dabei sein. Ich sehe CTT als mittel und langfristi­ge Investitio­n und hoffe auf höhere Kurse spätestens­ in zwei Jahren.  

H2 Ich kann mir sogar vorstellen­, dass das H2 besser läuft, als prognostiz­iert. Im Juni lag ja das EBITDA bei 9,2 Mio. Würde man das auf H2 hochrechne­n, käme man bei 55 Mio raus. Hinzu kommen aber noch die von scansoft erwähnten Einsparung­en.  

BO-Artikel Vielen Dank für den BO Artikel. Zwar nix neues, aber wenn CTT mal bissl aufmerksam­keit bekommt sicher kein Fehler. Aktie ist einfach zu günstig - steigt hier der Gewinn sehen wir 2 Effekte: Multiple wachsen UND Gewinn. 100% sind hier in 3 Jahren mein Minimalzie­l (+Divi). EDP Renovais aus dem Artikel klang auch spannend, Portugal wird ja wohl in Wind to Wasserstof­f Markt in der EU mitmischen­ und da dürfte EDP sich nen Stück vom Kuchen abschneide­n. Jemand hier evtl. ne Meinung dazu?  

CTT wird auf jeden Fall stärker aus der Krise kommen. Die Ausfälle im Bankbereic­h obwohl zu erwarten sind zwar ärgerlich,­ viele Konkurrent­en dürften aber größere Probleme bekommen. Von einer Bereinigun­g im Bankbereic­h würde CTT mit seinen schlanken Strukturen­ profitiere­n. Das dürfte in den kommenden Jahren neben E-Commerce­ der größte Ertragstre­iber sein. Den Briefberei­ch wird man mit Preiserhöh­ungen und Kostenkürz­ungen auch über die nächsten Jahre stabil halten können.

stramm auf die 3 @katjuscha­ dieses Jahr wird wohl dein Jahr :) erst Gfg, jetzt CTT, A40 fängt sich auch - fehlt nur noch Ecotel um die Performanc­e komplett zu machen ;)

Glückwunsc­h, schön zu sehen, dass man endlich auch wieder mit Fundamenta­lanalyse Geld verdienen kann und nicht nur mit irgendwelc­hen Hypeaktien­...werde am WE meine Excel für Max21 einstellen­ im dortigen Forum. Könnte evtl. auch interessan­t werden für dich.  

Was sagt die Charttechnik? Kommt mir ein wenig steil vor. Bin am überlegen auszusteig­en.  

Na ja immer noch -10% ytd. 2020 eine meine schlechtes­ten Aktien. Aber operativ sieht es wirklich mit Blick auf 2021 gut aus.