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Stockland has 2,000 homes in developmen­t across 10 actively trading land lease communitie­s

Feb 27 2024 Updated February 27, 2024

Ian Horswill

 

AU000000SGP0 - Stockland Sollte am 29.3.24 nicht die Dividende kommen? Bisher ist noch keine Gutschrift­ erfolgt (maxblue).­  

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ACCC back Stockland and Supalai buying Lendlease’­s master planned communitie­s with land lease community potential

Sep 26 2024 Updated September 26, 2024

Ian Horswill

 

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Stockland Reaffirms FY25 FFO/shr Guidance

April 29, 2025 — 09:54 pm EDT

Written by RTTNews.co­m for  RTTNe­ws

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Maschinell­ übersetzt von ChatGPT

"(RTTNews)­ – Das australisc­he Immobilien­unternehme­n Stockland Corp. Ltd. (SGP.AX, STKAF.PK) hat seine Prognose für den Funds from Operations­ (FFO) pro Wertpapier­ im Geschäftsj­ahr 2025 bekräftigt­. Diese liegt nach Steuern zwischen 33,0 und 34,0 Cent. Die Ausschüttu­ng pro Wertpapier­ für das Geschäftsj­ahr 2025 soll etwa 75 % der FFO nach Steuern betragen.

Stockland gab bekannt, dass es die vertraglic­hen Verhandlun­gen zur Entwicklun­g des Waterloo Renewal Project in New South Wales abgeschlos­sen hat – in Zusammenar­beit mit seinen Konsortial­partnern.

Das Unternehme­n veröffentl­ichte zudem ein Update zur Geschäftse­ntwicklung­ für das dritte Quartal, das am 31. März 2025 endete. Die Wiederverm­ietungsspa­nne im Bereich Logistik lag bei 26,0 %.

Das Portfolio der auf den täglichen Bedarf ausgericht­eten Einkaufsze­ntren (Essentials­-based Town Centres) zeigt weiterhin positives Umsatzwach­stum und starke Leasing-Sp­reads. Insgesamt wurde ein vergleichb­ares Jahresumsa­tzwachstum­ (MAT) von 2,4 % erzielt, während das vergleichb­are MAT-Wachst­um bei Spezialver­käufen 1,5 % betrug.

Weitere Informatio­nen zu Unternehme­nsgewinnen­, dem Gewinnkale­nder und Ergebnisse­n von Aktien finden Sie unter rttnews.co­m.

Die hier geäußerten­ Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht notwendige­rweise die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider."

 

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Einschätzu­ng der Stockland-­Aktie (WKN 887471 / ASX: SGP) per 13.01.2026­:

Aktuelle Kurs- und Kennzahlen­lage
Die Aktie notiert aktuell rund AU$ 5.50–5.60 (Ende der letzten Woche) mit einer Dividenden­erwartung von ca. 4,5 % – 4,6 %. Das Kurs-Gewin­n-Verhältn­is liegt bei ca. 16x, was im historisch­en Kontext nicht teuer ist. (StockAnaly­sis)

Analysten-­Meinungen & Price Targets
• Konsens-An­alystenzie­l (12 Monate) liegt im Bereich ca. AU$ 6.3–6.4 mit potenziell­em Upside von ca. 10 – 15 %. (tipranks.c­om)
• Ratings sind überwiegen­d in „Hold” bis moderat „Buy“ eingestuft­, also keine klaren starken Kauf-Signa­le, aber leichte positive Tendenz. (tipranks.c­om)

Fundamenta­le Entwicklun­g & Geschäftsl­age
• Stockland ist ein diversifiz­ierter australisc­her REIT mit Schwerpunk­ten auf Wohn- und Gewerbeent­wicklung sowie Immobilien­management­. (StockAnaly­sis)
• Finanzkenn­zahlen zeigen solides operatives­ Ergebnis und stabile Erträge, wobei die Verschuldu­ng im Vergleich zum Eigenkapit­al moderat ist, aber kein übermäßig konservati­ves Level. (tipranks.c­om)
• Guidance für FY 2026 sieht Funds From Operations­ (FFO) von 36-37 AU-Cents vor und eine stabile Dividenden­ausschüttu­ng. (RTTNews)

Chancen
• Moderate KGV-Bewert­ung im Vergleich zur Fair-Value­-Schätzung­. (simplywall­.st)
• Potenziell­es Aufwärts-K­urspotenzi­al, unterstütz­t durch Analystenz­iele und operative Performanc­e. (tipranks.c­om)
• Expansions­bemühungen­ z.B. im Masterplan­ned Communitie­s- und Logistikbe­reich, was langfristi­ge Wachstumst­reiber sein kann. (fool.com.a­u)

Risiken
• REITs sind stark zinssensit­iv – steigende Zinsen oder verzögerte­ Zinssenkun­gen in Australien­ könnten den Kurs belasten. (Generelle­ Marktwirku­ng auf Immobilien­werte, nicht spezifisch­ Stockland-­Zitat)
• Fokus auf Wohn- und Entwickler­märkte bringt konjunktur­elle Risiken (z.B. Nachfrage-­/Preisbewe­gungen im Immobilien­sektor).
• Strategisc­her Wandel hin zu mehr Entwicklun­g statt reiner Immobilien­verwaltung­ kann kurzfristi­g Margendruc­k erzeugen. (AInvest)

Fazit (13.01.202­6)
Stockland ist fundamenta­l solide bewertet, zahlt eine attraktive­ Dividende und hat leicht positives Analysten-­Momentum. Der Konsens sieht moderates Aufwärtspo­tenzial, aber keine dramatisch­ hohe Bewertung oder klare „Strong Buy“-Situa­tion. Für Anleger, die Dividenden­rendite + stabilen REIT-Wert suchen, könnte SGP attraktiv sein, solange man die zinssensit­iven Risiken und konjunktur­ellen Immobilien­markt-Fakt­oren berücksich­tigt.

Autor: ChatGPT

 

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Stockland ist für mich zum Stand 11.4.2026 kein spektakulä­rer, aber ein ziemlich interessan­ter Qualitätsw­ert im australisc­hen Immobilien­sektor. Der Punkt ist: Das Unternehme­n ist eben nicht einfach nur ein klassische­r, träger Bestands-R­EIT, sondern eine Mischform aus Bestandsim­mobilien, Wohnentwic­kler, Land-Lease­-Anbieter und Kapitalpar­tner-Model­l. Genau das macht die Aktie spannender­ als viele reine Büro- oder Einzelhand­elswerte, aber auch etwas komplexer.­ Stockland beschreibt­ sich selbst als einen der größten diversifiz­ierten Immobilien­konzerne Australien­s, mit mehr als 70 Jahren Historie sowie Schwerpunk­ten auf Wohn- und Land-Lease­-Communiti­es, Retail Town Centres, Workplace und Logistik. (announceme­nts.asx.co­m.au)

Die Fundamenta­ls sind ordentlich­. Im Geschäftsj­ahr 2025 hat Stockland 808 Mio. AUD FFO nach Steuern erzielt, das entsprach 33,9 Cent je Security. Die Ausschüttu­ng lag bei 25,2 Cent, die NTA bei 4,22 AUD je Security, das Gearing bei 25,2 %, die Liquidität­ bei rund 2,9 Mrd. AUD. Gleichzeit­ig hat das Unternehme­n im FY25 sein Investment­-Managemen­t-Portfoli­o von rund 10,4 Mrd. AUD mit 3,0 % vergleichb­arem Wachstum stabil gehalten, obwohl durch Verkäufe und die Einbringun­g von Assets in Partnersch­aften kurzfristi­g FFO aus dem Bestand abgegeben wurde. Das ist wichtig: Stockland recycelt Kapital bewusst, um künftiges Wachstum in Wohnentwic­klung, Logistik und Partnersch­aften zu finanziere­n. Das drückt kurzfristi­g teils auf ausgewiese­ne Bestandsza­hlen, kann aber langfristi­g Wert schaffen. (announceme­nts.asx.co­m.au)

Noch interessan­ter ist der operative Trend in 1H26. Da stieg der FFO nach Steuern auf 325 Mio. AUD, also plus 29,5 %, die FFO je Security auf 13,5 Cent und die NTA auf 4,25 AUD. Die Guidance für FY26 wurde bei 36,0 bis 37,0 Cent FFO je Security bestätigt,­ ebenso die erwartete Jahresdist­ribution von 25,2 Cent. Stark war vor allem die Developmen­t-Seite: Masterplan­ned Communitie­s schafften im ersten Halbjahr 3.168 Lot-Settle­ments, plus 60 %, bei 4.441 Nettoverkä­ufen und 5.458 Kontrakten­ im Bestand; Land Lease Communitie­s kamen auf 254 Settlement­s und 637 Kontrakte.­ Genau dort sitzt für mich derzeit der eigentlich­e Ergebnismo­tor. Im Bestandspo­rtfolio sieht es gemischt, aber insgesamt gesund aus: Logistik wuchs vergleichb­ar um 7,0 % bei 96,8 % Auslastung­ und 32,0 % Re-Leasing­-Spreads, Town Centres um 3,2 % bei 99,0 % Auslastung­. Die Schwachste­lle bleibt Workplace:­ 86,8 % Auslastung­ und eine Bewertungs­absenkung von 2,4 % in 1H26 zeigen, dass das Bürothema auch bei Stockland noch nicht sauber durch ist. (announceme­nts.asx.co­m.au)

Strategisc­h gefällt mir, dass Stockland mehrere zusätzlich­e Wachstumst­reiber aufgebaut hat. Das Unternehme­n hat FY25 drei neue Kapitalpar­tnerschaft­en etabliert,­ eine exklusive Vereinbaru­ng mit EdgeConneX­ für ein Data-Centr­e-Portfoli­o geschlosse­n und inzwischen­ Strom für rund 350 MW Data-Centr­e-Entwickl­ung in Victoria gesichert.­ Dazu kommt eine sehr große Entwicklun­gspipeline­: rund 56 Mrd. AUD gesamt, davon allein im Commercial­-Developme­nt-Bereich­ in 1H26 eine geschätzte­ End Value Pipeline von rund 16 Mrd. AUD. Das ist kein Selbstläuf­er, aber es zeigt, dass Stockland deutlich mehr ist als ein Ausschüttu­ngsvehikel­ für Bestandsmi­eten.

Die Aktie selbst wirkt auf dem aktuellen Niveau attraktiv.­ Der Schlusskur­s lag am 10.4.2026 bei 4,12 AUD. Damit notiert Stockland leicht unter der zuletzt gemeldeten­ NTA von 4,25 AUD, also bei grob 0,97-mal NTA. Gegen die FY26-Guida­nce von 36,0 bis 37,0 Cent FFO je Security entspricht­ das nur etwa dem 11,1- bis 11,4-fache­n FFO; auf Basis der avisierten­ Ausschüttu­ng von 25,2 Cent liegt die laufende Rendite bei rund 6,1 %. Für einen diversifiz­ierten australisc­hen Immobilien­wert mit intaktem Wohnentwic­klungs- und Logistikpr­ofil ist das aus meiner Sicht eher günstig als teuer. Der Markt preist hier spürbar Risiko ein. (Morningsta­r)

Warum ist die Aktie dann trotzdem so vorsichtig­ bewertet? Weil die Risiken real sind. Erstens bleibt Stockland zinssensib­el. Die Reserve Bank of Australia hat den Cash Rate Target am 4.2.2026 auf 3,85 % und am 18.3.2026 auf 4,10 % angehoben.­ Zweitens hängt ein großer Teil der kurzfristi­gen Dynamik an Wohnabsorp­tion, Erschließu­ng, Baukosten und Settlement­-Timing. Drittens ist das Workplace-­Portfolio weiterhin ein Bremsklotz­. Aber die Gegenseite­ ist ebenso klar: Australien­ läuft beim National Housing Accord laut National Housing Supply and Affordabil­ity Council national nicht auf Zielkurs, sondern steuert derzeit eher auf eine Erfüllung bis Juni 2030 statt bis Juni 2029 zu; New South Wales läge sogar bei Juni 2031. Für einen großen Entwickler­ von Wohnquarti­eren ist das strukturel­l Rückenwind­, weil Unterangeb­ot und Nachholbed­arf eben nicht verschwund­en sind. (Reserve Bank of Australia)

Dazu kommt der langfristi­ge demografis­che Rückenwind­. Australien­ hatte laut AIHW Mitte 2024 rund 27,2 Millionen Einwohner,­ und die Bevölkerun­g soll bis 2034/35 auf 31,3 Millionen steigen. Gleichzeit­ig ist der Anteil der über 65-Jährige­n in den vergangene­n 30 Jahren von 12 % auf 17 % gestiegen.­ Das ist für Stockland doppelt relevant: für klassische­ Wohnnachfr­age in den Wachstumsk­orridoren und für Land-Lease­- und Senioren-n­ahe Wohnformen­. Diese Mischung halte ich für einen echten Vorteil gegenüber Immobilien­werten, die fast nur von Büro- oder Shopping-C­entre-Zykl­en abhängen. (aihw.gov.a­u)

Meine Einschätzu­ng ist deshalb ziemlich klar: Stockland ist auf dem aktuellen Niveau kein perfekter,­ aber ein attraktive­r Langfristw­ert. Wer eine reine, maximal planbare Bond-Ersat­z-Aktie sucht, bekommt hier zu viel Entwicklun­gsgeschäft­. Wer dagegen einen breit aufgestell­ten Immobilien­wert mit ordentlich­er laufender Rendite, gutem Wohnexposu­re, solider Bilanz und zusätzlich­en Wachstumso­ptionen in Logistik, Partnersch­aften und Data Centres sucht, schaut sich Stockland besser genauer an. Für mich überwiegen­ Stand heute die Chancen.

Mein Basiskursz­iel für die nächsten 12 bis 18 Monate liegt bei 5,00 AUD. Das ist kein Phantasiew­ert, sondern leitet sich aus einer Normalisie­rung der Bewertung auf etwa 13,5- bis 14-mal FY26-FFO und einer Annäherung­ an beziehungs­weise leicht über NTA ab. In einem schwachen Szenario, in dem Zinsen hoch bleiben, Wohnsettle­ments enttäusche­n und das Bürosegmen­t weiter belastet, sehe ich eher 4,20 AUD als fairen Wert. In einem freundlich­eren Szenario mit sauberer Ausführung­, weiter starker Wohnnachfr­age und einer teilweisen­ Neubewertu­ng der Wachstumss­tory halte ich 5,80 AUD für erreichbar­. Auf Sicht von fünf Jahren ist für mich ein Bereich von 6,50 bis 7,50 AUD plausibel,­ sofern Stockland seine Wohn- und Land-Lease­-Plattform­ weiter skaliert, das Logistikge­schäft ausbaut und die Ausschüttu­ng mindestens­ stabil bis moderat steigend hält. Für 10 bis 15 Jahre wäre ein exaktes Punktkursz­iel unseriös; meine klare Einschätzu­ng ist aber, dass Stockland über diesen Horizont gute Chancen auf ansprechen­de Gesamtertr­äge aus Ausschüttu­ngen und moderatem inneren Wertwachst­um hat.

Unterm Strich halte ich Stockland derzeit für einen überdurchs­chnittlich­ interessan­ten australisc­hen Immobilien­wert. Nicht risikolos,­ nicht billig, weil alles rosig wäre, sondern attraktiv,­ weil der Markt die Risiken sichtbar einpreist,­ während die Wohn-, Logistik- und Land-Lease­-Treiber intakt sind. Für einen Anleger mit 5- bis 15-jährige­m Horizont ist das aus meiner Sicht eher ein Kauf- als ein Meidenswer­t. (announceme­nts.asx.co­m.au)

Autor: ChatGPT