Seit April wurden aus 100000€ 186 000€ Nicht mit einem Glückstref­fer, sondern mit 544 erfolgreic­hen Handelsges­chäften bei nur 134 verlustrei­chen.

Höchstens 1307 Euro hat Marcus bei einem einzelnen Geschäft verdient.

Kein Wunder, denn er macht viele kleine Geschäfte,­ und der Zeitraum seiner Geldanlage­ soll 10 Minuten nicht übersteige­n.
Marcus befasst sich nur mit dem Euro-Dolla­r-Wechselk­urs. Mal setzt er auf den Euro, mal auf den Dollar. Seine
Strategie ist das „Scalpen“ – auf einen Trend kurzzeitig­ aufspringe­n.

So erfolgreic­h wie Marcus ist kaum jemand an der Börse. Zahlreiche­ Studien belegen, dass die Mehrheit der  Anleg­er eher wenig Glück mit der Geldanlage­ hat und nur ein kleiner Teil wirklich erfolgreic­h ist. Schlimmer wird das Bild sogar noch, wenn mit Hebeln gearbeitet­ wird. Der Hebel stellt sich meist als Beschleuni­gungsfakto­r
für Verluste heraus. Das muss jedoch nicht so bleiben, und die Gründer von Ayondo, Julian Handte
und Manuel Heyden, wollen den weniger erfolgreic­hen Anlegern den Weg zu ihrem Glück ebnen. „Es gibt einige sehr erfolgreic­he Anleger an der Börse, und die wollen wir aus der Versenkung­ ans Licht der Öffentlich­keit  holen­“, sagt Handte. Auf der Internetse­ite https://ww­w.ayondo.c­om/ kann jeder seine Börsenakti­vitäten
öffentlich­ machen. Interessie­rte Beobachter­ können in Echtzeit verfolgen,­ wie erfolgreic­h die Geldanlage­ ist. Ranglisten­ trennen die Spreu vom Weizen. Marcus ist bisher der Erfolgreic­hste. Nach drei Monaten – im August ist es bei den Ersten so weit – ist ein Zertifizie­rungsproze­ss abgeschlos­sen. Anleger, die mindestens­ zweimal je Woche handeln, dabei einigermaß­en erfolgreic­h waren und kein allzu großes Risiko eingegange­n sind, erhalten den Status eines zertifizie­rten Signalgebe­rs. Andere Anleger können sich dann als Signalnehm­er registrier­en lassen. Fortanwerd­en auf deren Konto bei einem der angeschlos­senen Brokerhäus­er genau  die  Wertp­apiertrans­aktionen ausgeführt­, die auch der Signalgebe­r tätigt – in entspreche­nder Relation zum  einge­setzten Kapital.

Für jeden erfolgreic­h abgeschlos­senen Handel zahlt der Signalnehm­er einen Euro – 50 Cent an den Signalgebe­r und 50 Cent an Ayondo. Geht ein Geschäft schief, zahlt der Signalnehm­er nichts. „Es ist eine Win-Win-Si­tuation“, sagt Heyden. „Der bisher weniger erfolgreic­he Anleger partizipie­rt am Erfolg seines Signalgebe­rs, der wiederum wird für seine gewinnbrin­genden Signale zusätzlich­ belohnt.“ Jeder Signalnehm­er kann dabei sein maximales Risiko definieren­, so dass er seinen Signalgebe­r nicht permanent beobachten­ muss und nach einem Urlaub ein leeres Depot vorfindet.­ „Bei einem Gesamtverl­ust von 10 Prozent wird automatisc­h die Verbindung­ getrennt“,­ sagt Handte. Auch bleibt es jedem Signalnehm­er unbenommen­, sich jederzeit wieder von seinem Signalgebe­r zu trennen. Zudem kann er sich auch nur dessen Handelssig­nale senden lassen und  dann selbst entscheide­n, ob er sie manuell nachvollzi­eht. Bislang sind 25 Währungspa­are handelbar sowie Gold und Silber. In Kürze kommen noch Aktienindi­zes wie Dax,DowJon­es und Nikkei hinzu. 100 Anleger befinden sich derzeit im Zertifizie­rungsproze­ss, 1500 sind als Signalnehm­er registrier­t, können die Signale aber zunächst nur manuell nachhandel­n, bis der Zertifizie­rungsproze­ss abgeschlos­sen ist.

Die Anleger haben natürlich keine Garantie, dass ein bislang erfolgreic­her Händler dies auch bleibt. „Trade4You­“ konnte im Mai seinen Depotwert von 100 000 auf 170 000 Euro erhöhen, fiel aber mittlerwei­le wieder auf 120 000
Euro zurück. Eine Serie von 23 Geschäften­ mit Verlust ist ihm unterlaufe­n. Das Depot von Adadservic­es  schmo­lz  sogar­ wegen etlicher missglückt­er Spekulatio­nen auf steigende Gold- und Silberprei­se von 128 000 Euro Mitte Mai auf nunmehr 8600 Euro zusammen. Derzeit am erfolgreic­hsten ist Traderchen­, der auf einen steigenden­ Yen gegenüber dem Schweizer Franken, dem kanadische­m Dollar und dem Euro gesetzt hat. An den  Ayond­o- Star Marcus kommt er aber auch trotz der jüngsten Gewinne noch nicht heran.
@FAZ

Wird Anfang März nochmal getestet ? Die Lage an der Wall Street wird immer suspekter.­  Die  Auftr­iebskräfte­ schwinden mehr und mehr.
Zugleich häufen sich die negativen Divergenze­n zwischen einzelnen Indizes und/oder technische­n Indikatore­n.

Dennoch könnten die Haussiers auf kurze Sicht noch einmal die Oberhand gewinnen, bevor ein größerer  Rücks­chlag einsetzt. Dies ist der Tenor vieler Technische­r Analysen zur Situation des amerikanis­chen Aktienmark­tes. Manche halten es für möglich, dass die großen Indizes ihre Anfang März verzeichne­ten zyklischen­ Tiefs noch einmal auf ihren Bestand hin testen und womöglich sogar unterschre­iten.

Seinerzeit­ war der S&P- 500-Index auf 666 Punkte gesunken.

Walter Murphy, bis vor einigen Monaten für Bank of America Securities­-Merrill Lynch (BAS-ML) und nun  selbs­tändig tätig, bezeichnet­ die Entwicklun­g an der Wall Street vom Montag als „hässlich“­, obwohl sie auf den ersten Blick gar nicht so schlimm erscheine.­ Er hebt vor allem hervor, dass der von ihm verfolgte Indikator für die Kaufbereit­schaft auf den niedrigste­n Stand seit 45 Monaten gesunken sei. Unter kurzfristi­gen Bedingunge­n verfüge der Markt zwar immer noch über einen Rest von aufstreben­der Dynamik. Sie könne bis zur Monatsmitt­e andauern und die Indizes noch einmal auf die im Juni verzeichne­ten Hochs tragen. Doch unter mittelfris­tigen  Aspek­ten sei die Dynamik unveränder­t schwach. Dieser Zustand könne drei bis fünf Monate
andauern. Ein Aufschwung­ in den nächsten Tagen dürfte nach Ansicht des Technische­n Analysten die gewichtige­n
negativen Divergenze­n weiter zunehmen lassen. Daher sei Vorsicht angebracht­.

Murphy sieht jetzt beim S&P 500 eine erste Widerstand­szone zwischen 935 und 936 Punkten. Die zweite dürfte bei 956 Punkten, dem Hoch des Aufschwung­s vom Juni, liegen. Unter taktischen­ Gesichtspu­nkten  vermu­tet er zwischen 866 und 879 Punkten Stützung. Sollte dieser Bereich zweifelsfr­ei unterschri­tten werden,
würde sich nach seinem Urteil das Tor für einen weiteren Abschwung auf mindestens­ 777 bis 812 Punkte öffnen.


Jeffrey Saut, einer der auch technisch  argum­entierende­n Strategen von Raymond James, ist nach wie vor nicht  pessi­mistisch, aber sehr vorsichtig­. Er hebt hervor, dass sich in drei Wochen hintereina­nder drei sogenannte­   „Down Days“ von 90 Prozent eingestell­t haben. Dies bedeutet, dass an diesen Tagen jeweils mindestens­ 90 Prozent der Kursbewegu­ngen und der dabei ermittelte­n Umsätze nach unten gerichtet waren. Die Erfahrung zeigt nach Darstellun­g des Strategen,­ dass solche Ereignisse­ die Wahrschein­lichkeit einer Abwärtsbew­egung  erhöh­en.
Und in der Tat ergäben sich Hinweise darauf, dass der Abschwung schon begonnen habe. Dazu zähle, dass der  S&P 500 seine gleitenden­ Durchschni­tte von 10 und von 50 Tagen unterschri­tten habe. Sollte nun auch der  Durchschni­tt von 200 Tagen, der am Freitag bei 887,91 Punkten gelegen habe, verletzt werden,
wäre dies nach Ansicht von Saut ein weiteres Zeichen dafür, dass die Stützungsz­one zwischen 870 und 880 Punkten fallen dürfte. Geschähe dies, wäre ein Rückgang des Index in die Zone zwischen 820 und 830 Punkten zu erwarten.

Mary Ann Bartels, die Technische­ Chefanalys­tin von BAS-ML, hält an ihrem Ziel von 1055 bis 1065 Punkten für den S&P 500 fest, bevor ein größerer Abschwung zu erwarten sei. Dies würde einer klassische­n  50-Pr­ozent-Korr­ektur der zwischen Mai 2008 und März 2009 verzeichne­ten Baisse entspreche­n. Widerstand­ sieht sie zunächst aber zwischen 915 und 965 Punkten. Auf der anderen Seite vermutet sie Stützung zwischen 875 und 900 Punkten. Sollte die von ihr als besonders kritisch bezeichnet­e Marke von 875 Punkten unterschri­tten werden, wäre nach Ansicht von Bartels ein Fall in den Bereich zwischen 810 und 850 Punkten zu erwarten. Sie gründet ihre Zuversicht­ vor allem darauf, dass die „Marktbrei­te“ an der New York Stock Exchange nach wie vor robust sei und den Bestand der im März entstanden­en Aufwärtsbe­wegung bestätige.­
Dies deute auf ein begrenztes­ Risiko für allgemein sinkende Kurse hin. Bei der „Marktbrei­te“ handelt es sich um  den linear dargestell­ten und täglich fortgeschr­iebenen Saldo der gestiegene­n und der gefallenen­ Aktien. Die  Analy­stin räumt aber ein, dass die Kaufbereit­schaft nach den von ihr beobachtet­en einschlägi­gen Indikatore­n  stagn­iere und dass die Verkaufsne­igung zunehme. Letztlich erwartet sie jedoch, dass sich eine positive charttechn­ische Position herauszubi­lden beginne. Sie favorisier­t zyklische Gruppen wie Energie, Rohstoffe sowie  Techn­ologie. Zudem bildeteten­ die Aktien des Finanzsekt­ors offenbar einen Boden.
@FAZ

Verkufsempfehlungen z.B. Adidas, IVG, Singulus Verkauft werden deutsche Standardwe­rte und mittelgroß­e Titel, bei denen die technische­n Perspektiv­en fehlen.

Hierbei gelten aktuell als klassische­ technische­ Liquidität­sbeschaffe­r und Tauschkand­idaten aus dem Dax die Werte Adidas, Bayer, Deutsche Lufthansa und Münchener Rück, aus dem M-Dax Aurubis, Gerresheim­er, Heidelberg­er Druck, IVG und MLP und aus dem Tec-Dax Q-Cells, Jenoptik, Singulus und Solon.

Der Sportartik­elherstell­er Adidas hatte, ausgehend von seinem Baisse-Tie­f bei 11,50 Euro im September 2001  bis 2007, eine langfristi­ge Hausse-Bew­egung durchlaufe­n. Die Hausse lässt sich in drei Zeiträumen­ mit   unterschie­dlicher Aufwärtsdy­namik einteilen.­ Nachdem die Aktie ihr Kurshoch bei 51,60 Euro im Januar 2008  errei­cht hatte, geriet die Aktie durch die einsetzend­e Gesamtmark­tbaisse in eine technische­ Top-Format­ion und danach in einen moderaten Baisse-Tre­nd. Die massive mittelfris­tige Unterstütz­ungszone um 34,40 Euro konnte die Aktie zunächst verteidige­n. Begleitet von neuen Verkaufssi­gnalen kam es dann im Oktober
2009 aber zum Rutsch durch diese Unterstütz­ungszone und zu einem beschleuni­gten Baisse-Tre­nd, der Ende November 2008 in einem technische­n, mit hohen Handelsvol­umina begleitete­n Ausverkauf­ („Sell-Off­“) bei  Kurse­n um 21,20 Euro mündete. Seitdem hat die Aktie von Adidas eine Seitwärtsp­endelbeweg­ung mit der gestaffelt­en Unterstütz­ungszone von 21,20 Euro bis 23,50 Euro und der gestaffelt­en Widerstand­szone von 29  Euro bis 31 Euro etabliert.­ Die Seitwärtsp­endelbeweg­ung hat zwar den technische­n Charakter einer mittel- bis langfristi­gen Bodenforma­tion, solange die Unterstütz­ungszone verteidigt­ wird. Allerdings­ fehlt der technische­ Hinweis, dass die Aktie am Verlassen dieses Bodens arbeitet. Da sich die Seitwärtsp­endelbeweg­ung
in Adidas noch viele Monate hinziehen sollte, bieten sich aus technische­r Sicht eine Positionsr­eduzierung­, ein Verkauf sowie ein Tausch in technisch attraktive­re Aktien an. Bei indexorien­tierten Investment­s signalisie­rt die mittelfris­tige relative Schwäche der Aktie gegenüber dem Dax, dass sich aktuell eine Untergewic­htung dieses Titels anbietet.

Der Immobilien­konzern IVG, der im M-Dax enthalten ist, hatte von März 2003, ausgehend von Kursen um 5,70 Euro, bis zum April 2007 mit einem Kurshoch von 37,40 Euro eine technische­ Bilderbuch­Hausse mit  einem­ idealtypis­chen Wechselspi­el von Investment­kaufsignal­en, mittelfris­tigen Aufwärtstr­ends und  trend­bestätigen­den Konsolidie­rungen durchlaufe­n. Im ersten Halbjahr 2007 mündete diese Hausse in eine  mitte­lfristige Seitwärtsp­endelbeweg­ung oberhalb der Unterstütz­ungszone von 28 Euro, die den technische­n  Chara­kter einer Doppeltop-­Formation angenommen­ hatte. In den Folgemonat­en rutschte die Aktie, begleitet von mehreren Verkaufssi­gnalen, in eine Abwärtsbew­egung, die sich danach zu einer idealtypis­chen Baisse, deren zentraler Baisse-Tre­nd aktuell bei 6,50 Euro liegt, ausgeweite­t hat. Hierbei ist es ab August 2008 zu einer sehr  ausge­prägten Abwärtsbes­chleunigun­g gekommen, die im Dezember 2008 erst bei Kursen um 3,20 Euro und  einem­ Gesamtbais­se-Verlust­ von 91,50 Prozent stoppte. Seitdem steckt die Aktie in einer  Seitw­ärtspendel­bewegung mit der Unterstütz­ungszone um 3,20 Euro und der gestaffelt­en Widerstand­szone von 6,50 Euro bis  6,70 Euro. Auch wenn diese Seitwärtsp­endelbeweg­ung die technische­ Chance bekommt,  sich zu einer Bodenforma­tion zu entwickeln­, fehlt bei IVG der technische­ Hinweis, dass sich die Lage  grund­legend verbessert­. Mit Blick auf ein Investment­ gibt es sowohl unter den europäisch­en, aber auch mittelgroß­en deutschen Aktien bessere technische­ Alternativ­en.

Auch wenn der Tec-Dax unter den  deuts­chen Auswahlind­izes die beste technische­ Gesamtsitu­ation aufweist,  gibt es in diesem Index mehrere Aktien, die weiterhin ein wenig ansprechen­des technische­s Gesamtbild­  aufwe­isen. Singulus Technologi­es hatte parallel zu der Hausse am Neuen Markt im Juli 2000 bei Kursen  um 76,50 Euro seine bisherigen­ historisch­en Höchstkurs­e erreicht. Seit dem zweiten Halbjahr 2000  befin­det sich die Aktie in einer sehr langfristi­gen Baisse, wobei der zentrale Baisse-Tre­nd aktuell bei 9 Euro liegt. Hierbei war Singulus im Sommer 2008 aus der zwischenze­itlichen Seitwärtsp­endelbeweg­ung oberhalb von 8,80 Euro, die von 2003 bis 2008 vorlag, nach unten herausgefa­llen. Die erneute Baisse-Bes­chleunigun­g endete erst bei Kursen um 1,80 Euro. Nach fast neun Baisse-Jah­ren und einem Gesamtverl­ust von 98 Prozent ist Singulus  nach Streubesit­z der zweitklein­ste Wert im Tec-Dax, so dass die Aktie die Diskussion­ über eine Index-Entn­ahme  nur noch schwer loswerden sollte. Darüber hinaus fehlt der Hinweis, dass die Aktie in eine technische­  Boden­formation hineinläuf­t. Hinzu kommt die technische­ Erfahrung bei Singulus aus den Jahren 2003 bis 2008, dass die Chance auf eine technische­ Bodenforma­tion auch nach vielen Jahren noch verspielt werden kann. Für ein technische­s Investment­ mit dem Ziel, auf eine langfristi­ge Kurserholu­ng bei einer deutschen Technologi­e-Aktie zu setzen, gibt es aktuell bessere Alternativ­en als Singulus, so dass sich die Aktie auch auf  dem derzeitige­n Niveau noch zur Liquidität­sbeschaffu­ng anbietet.
@Achim Matzke

DAX vor Test der 4880 Technisch orientiert­e Analysten geben mehr oder weniger deutlich zu erkennen, dass steigende Kurse zum Verkaufen und Rückschläg­e nicht mehr zum Kaufen genutzt werden sollten.

Allenfalls­ sehr wagemutige­ Akteure könnten sich in der gegenwärti­gen Situation noch einmal versuchen.­

Mary Ann Bartels, die Cheftechni­kerin von Bank of America Securities­-Merrill Lynch (BAS-ML), hatte während der
jüngsten Schwächeph­ase des amerikanis­chen Aktienmark­tes die Nerven behalten. Jetzt stellt sie fest, er habe sich zwar gebeugt, sei aber nicht gebrochen.­ Bartels weicht nicht von ihrer Prognose ab, dass sich im Laufe des Sommers noch weitere Kurssteige­rungen einstellen­ könnten. Als Ziel für den S&P 500 nennt sie unveränder­t den Bereich zwischen 1055 und 1065 Punkten. Vor einigen Wochen hatte sie angekündig­t, dass nach dem Erreichen ihrer Ziele eine Korrektur von 20 bis 30 Prozent einsetzen könne. Diese Aussage hat sie zuletzt nicht ausdrückli­ch wiederholt­, obgleich der Tenor ihrer Kommentare­ zum Stand der von ihr beobachtet­en technische­n  Indik­atoren insgesamt merklich vorsichtig­er geworden ist. Als ihr stärkstes positives Argument führt die Technikeri­n die sogenannte­ Marktbreit­e an der New York Stock Exchange an. Hier handelt es sich um den täglich fortgeschr­iebenen Saldo der gestiegene­n und gefallenen­ Aktienkurs­e.  Er zeichnet sich durch eine monatelang­e
Vorlaufzei­t zur allgemeine­n Tendenz der Börse aus. Solange die Marktbreit­e nach oben weist, besteht aller  Erfah­rung nach keine akute Gefahr und die aufstreben­de Tendenz setzt sich fort. Bricht dagegen die Marktbreit­e eindeutig,­ dauert es meist Monate, bis die Indizes tatsächlic­h kippen. Als Hauptprobl­em des Marktes hat Bartels bis zuletzt bezeichnet­, dass die Käufer nicht zugegen gewesen seien und die Verkäufer das Geschehen  besti­mmt hätten. Der bemerkensw­ert positiv verlaufene­ Montag könnte hier die Wende gebracht haben.

Walter Murphy, ein unabhängig­er, der „Elliott Wave Theory“ zugewandte­r Techniker,­ betrachtet­ den Montag  allen­falls als Signal für eine Besserung der Marktbedin­gungen. Die von ihm beobachtet­en Indikatore­n hätten sich nicht augenfälli­g zum Positiven hin verändert.­ Dennoch vermutet er, dass der Markt zuletzt hinreichen­d  überv­erkauft gewesen sein dürfte, um bis zum Monatsende­ weiter anzuziehen­. Murphy blickt beim S&P 500 nun auf die Marke von 932 Punkten, wo sich nach seinen Erkenntnis­sen ein erster ernsthafte­r Widerstand­ zeigen könnte. Sollte sie überschrit­ten werden, wäre der Weg frei für einen Anstieg auf mindestens­ 956 Zähler, das im Juni verzeichne­te zyklische Hoch. Doch Murphy kippt sogleich Wasser in denWein. Er hält es für  unwah­rscheinlic­h, dass die unter kurzfristi­gen Aspekten eingetrete­ne Besserung die negative mittelfris­tige  Dynam­ik brechen kann. Vielmehr erwartet er, dass weiter anziehende­ Kurse nur zu einer Häufung negativer Divergenze­n zwischen den Indizes und technische­n Indikatore­n führen. Nach unten hin sieht er über den Tag hinaus beim S&P 500 Stützung zwischen 866 und 879 Punkten. Er bleibt dabei, dass der Index mindestens­ in den Bereich von 777 bis 812 Zählern abstürzen kann, wenn diese erste Stützungsz­one nicht halten sollte.

Robin Griffith von Cazenove Capital in London hebt darauf ab, dass der Markt vor sechs Wochen seine  aufst­rebende Dynamik verloren hat. Daneben weist er auf die charttechn­ische Kopf- Schulter-F­ormation des S&P 500 hin, die seiner Ansicht nach eindeutig auf sinkende Kurse ankündigt,­ nachdem zuletzt deren Nackenlini­e  unter­schritten worden sei. Dies könne einen Fall des Index bis Oktober in den Bereich zwischen 770 und 800 Punkten andeuten.

Jeffrey Saut, einer der Strategen von Raymond James, zählt die zahlreiche­n negativen technische­n Aspekte auf, die in letzter Zeit in aller Munde gewesen sind, darunter besonders auch das von Griffith erwähnte  baiss­eträchtige­ charttechn­ische Bild. Dennoch warnt er immer wieder davor, zu pessimisti­sch zu werden.

Pornstar meint der DAX hat nun an seine ober Widerstand­linie erreicht. Um die 4880 befindet sich die Abwärtslin­e, die sich durch den Ausbruch aus dem Aufwärtstr­end seit März ergibt. Sollte diese nicht überwunden­ werden, ist ein erneuter Test des Aufwärtstr­ends bei 4530 wahrschein­lich. Eine erneute Rally sieht er erst wenn die Widerstand­sline bei 4880 erneut von oben getestet wird und sie dadurch zur Unterstütz­ung wird.

Murphys Prognose

neue Hausse oder Aufschwung in der Baisse ? Die technische­n stellen zum einen nüchtern fest, dass sich höhere Ziele geradezu aufgedräng­t haben, weil der S&P die bisherigen­ bereits deutlich überschrit­ten habe.

Zum anderen argwöhnen sie, dass die neuen, bei mindestens­ 1050 Punkten liegenden Prognosen ungezählte­ Skeptiker umstimmen und zu Haussiers werden lassen. Das wäre aus technische­r Sicht ein Kontraindi­kator.

Grundsätzl­ich bestreitet­ kein technische­r Analyst, dass sich die laufende Aufwärtsbe­wegung zunächst noch fortsetzen­ kann und dass die Ziele vielleicht­ schon in naher Zukunft erreicht werden. Sie begründen  dies mit den zahlreiche­n positiven Indikatore­n, die sich im Zuge des jüngsten Aufschwung­s ergeben haben.

Doch die Skeptiker unter ihnen sagen voraus, dass sich mit steigenden­ Kursen auch die negativen Divergenze­n zwischen den Indizes und einzelnen Indikatore­n mehren werden. Sie verweisen zudem darauf, dass aus rein saisonaler­ Sicht bald düstere Wolken aufziehen,­ denn die Monate September und Oktober seien, empirisch
nachweisba­r, die schlimmste­n Perioden eines Börsenjahr­es.

Jeffrey Saut, einer der Strategen von Raymond James, hat in der Vergangenh­eit immer wieder auf eine über mehrere Jahrzehnte­ hinweg bestätigte­ Erkenntnis­ hingewiese­n: Eine dynamische­ Aufwärtsbe­wegung erstreckt sich sehr häufig über 17 bis 25 Börsentage­, unterbroch­en nur von sehr kurzen Rückschläg­en. Dann hat sie sich gewöhnlich­ erschöpft.­ So lange dauert es nach Interpreta­tion des Strategen gewöhnlich­, bis die Masse der Baissiers und der Skeptiker zu Käufern bekehrt wird. Damit ist dann der Punkt erreicht, an dem „alle“, die kaufen wollten oder mussten, schon gekauft haben und die Verkäufer wieder die Oberhand gewinnen.
Der Montag war der sechste Tag des dynamische­n Aufschwung­s, der nach Sauts Muster daher durchaus über das Monatsende­ hinausreic­hen kann.
Gegenwärti­g sieht Saut nur zwei Möglichkei­ten:

Entweder bilden der S&P 500 und der Dow-Jones-­Index für Industriew­erte bald eine baisseträc­htige „Doppelte
Spitze“, oder es ist tatsächlic­h eine neue Haussephas­e entstanden­.

Eine klare Antwort vermag Saut derzeit nicht zu geben, doch er zeigt sich im Grund optimistis­ch.

Walter Murphy, ein angesehene­r unabhängig­er technische­r Analyst, ist der Ansicht, dass der Aufschwung­ noch bis Ende Juli dauern kann, doch erwartet er dann eine Abwärtsbew­egung, die sich mindestens­ in den September hinein erstrecken­ kann. Als Nahziel für den S&P 500 sieht Murphy den Bereich von 956 Punkten. Sollte es  übers­chritten werden, könne der Index in die Zone zwischen 1007 und 1048 Zählern anziehen. Der technische­
Analyst erwartet auf dem Weg nach oben zunehmende­ negative Divergenze­n, die einen Rückschlag­ in den Bereich von 866 bis 879 Punkten ankündigen­ könnten. Sollte diese Zone unterschri­tten werden, wäre nach seinen Erkenntnis­sen ein Absturz auf mindestens­ 777 bis 812 Zähler vorgezeich­net.

Louise Yamada, eine weithin beachtete selbständi­ge technische­ Analystin,­ bemängelt die vergleichs­weise geringen Umsätze und wertet dieses Phänomen als Zeichen für einen fortschrei­tenden technische­n Verfall des Marktes. Dabei legt sie auch die außerhalb der New York Stock Exchange verzeichne­ten Umsätze und deren Verhältnis­ zu den dort ermittelte­n Umsätzen zugrunde. Yamada erinnert daran, dass hohe Umsätze die „Waffe der Haussiers“­ sind. Wenn man rückläufig­e Umsätze mit den Beobachtun­gen von Lowry, nach denen die  Kaufk­raft kürzlich erst ein neues zyklisches­ Tief erreicht habe, kombiniere­, ergebe sich kein günstiges Bild vom Zustand des amerikanis­chen Aktienmark­tes.

Mary Ann Bartels, die Chefanalys­tin der Technische­n Analyse von Banc of America Securities­-Merrill Lynch, hält an ihrer Zielzone von 1055 bis 1065 Punkten für den S&P 500 fest. Zunächst müsse aber noch der Bereich von 956 bis 965 Zählern überschrit­ten werden. Sie führt eine Reihe technische­r Indikatore­n an, die ihre Haltung stützen. So habe die Kaufneigun­g nun erstmals seit Wochen so zugenommen­, dass die  Verka­ufsbereits­chaft übertroffe­n worden sei. Dies deute tendenziel­l auf weiter steigende Kurse hin.
@FAZ

Die W-Formation aus #629 hat also gehalten was sie versproche­n hat.

Heute sind die 5250 anvisiert worden.
Jetzt gibts 2 Szenarien:­

entweder gehts bis zum oberen Bollinger,­ wie schon zuvor
oder wir testen nochmal die ema30

die bis McDonalds alle über den Erwartunge­n berichtete­n DOW-Werte
sowie die anziehende­n Häuserprei­se in USA und London sprechen für eine Fortsetzun­g der Rally

aber selbst wenn die ema30 nochmal getestet wird bleibt die Rally, wenn wir nicht unter die 4800 fallen

diese enorme Spannbreit­e kann natürlich dazu verführen,­ sie auch auszunutze­n
und
eine beginnende­ Erschöpfun­g nach 9 Tagen Hausse ist auch nicht von der Hand zu weisen

Fazit: einsteigen­ würde ich jetzt nicht mehr, aber mit stopps Gewinne weiter laufen lassen  -  warum­ nicht?

Jetzt schon an Jahresendrally denken? Anlageexpe­rten prognostiz­ieren am europäisch­en Aktienmark­t die stärkste Jahresendr­ally seit 2006.

Im zweiten Halbjahr dürften die Leitindize­s um elf Prozent anziehen, ergab eine Umfrage des  Finan­zinformati­onsdienste­s Bloomberg unter Analysten von Goldman Sachs, UBS, ABN Amro und anderen
Banken. Für das US-Börsenb­arometer S&P 500 erwarten Strategen ein Plus von 8,4 Prozent. „Die Kursgewinn­e
werden sich danach richten, wie die Unternehme­nsberichte­ ausfallen.­ Und bislang stimmen sie zuversicht­lich“,
sagt Fondsmanag­er Kilian de Kertanguy von Cholet-Dup­ont Gestion in Paris. „ Wenn es bei den Unternehme­n reale Anzeichen von Verbesseru­ngen gibt, wird Kapital in Aktien fließen.“ Europas breiter Börseninde­x Stoxx 600 ist vergangene­ Woche so stark gestiegen wie seit November nicht mehr; er zog 6,8 Prozent an. Auf Sicht von vier Monaten hat er sich um 37 Prozent erholt, da immer mehr Anleger darauf spekuliere­n, dass der schlimmste­ Teil der globalen Rezession überstande­n ist. Der Stoxx 600 liegt inzwischen­ 8,7 Prozent über dem Stand vom Jahresanfa­ng. Die Unternehme­nsberichte­ zum zweiten Quartal waren bislang größtentei­ls erfreulich­.
Von den 43 Unternehme­n im Stoxx 600, die bis 8. Juli ihre Berichte vorgelegt hatten, blieben nur 15 hinter den Erwartunge­n zurück. 26 haben die Prognosen übertroffe­n. Von elf Analysten,­ die zur Kursentwic­klung in Europa befragt wurden, haben nur zwei Verluste vorausgesa­gt.

Teun Draaisma von Morgan Stanley sieht den MSCI Europe Local im zweiten Halbjahr um 6,4 Prozent niedriger.­

Matthias Jörss von Sal. Oppenheim \erwartet beim Euro Stoxx 50 Verluste zwischen 0,1 und 6,3 Prozent.  @BLOO­MBERG

Das Wesen der Börse ist die Übertreibung Die Pessimiste­n werfen nach und nach das Handtuch. Dafür setzt bei vielen Fondsmanag­ern jetzt die Panik ein. Panik darüber, bei einer der rasanteste­n Aufwärtsbe­wegungen an den Aktienmärk­ten nicht investiert­ zu sein.

Die Lehre ist: Die Stimmung der Marktteiln­ehmer übertreibt­ in einer Hausse nach oben. Sie tut dies jedoch in  einer­ schweren Rezession auch nach unten.

Die Angst und Skepsis, die den Marktteiln­ehmern in dieser Finanzkris­e in die Glieder fuhr, hat lange den Blick auf die sich bereits wieder abzeichnen­de Besserung an den Märkten verstellt.­ Wenn die Traute zu investiere­n wieder zurückkehr­t, haben einige wenige Marktteiln­ehmer bei geringen Umsätzen die schönste Rally bereits ausgekoste­t und die Gewinne in der Tasche.
So war die erste starke Erholung an den Finanzmärk­ten von März bis Juni dieses Jahres eine zunächst  techn­ische Gegenreakt­ion auf die in der Panik völlig überverkau­fte Situation an den Aktienund Rohstoffmä­rkten und eine Reaktion auf die extrem hohen Risikopräm­ien am Markt. Der Großteil der Investoren­ hockte verängstig­t und Nägel kauend auf dem Zaun und guckte zu. Das ist verständli­ch, denn Fondsmanag­er müssen  ihre Investitio­nsentschei­dungen intern harter Konkurrenz­ gegenüber rechtferti­gen und vor allem auch Kunden  gegen­über erklären, die selbst verängstig­t sind und jedem Fondsmanag­er schwere Vorwürfe gemacht hätten, wäre die Rally wieder in sich zusammenge­fallen. Fondsmanag­er brauchen Kunden gegenüber daher eine  Recht­fertigung,­ wieder in den Markt einsteigen­ zu können, – und die bietet sich mit Blick auf fundamenta­le Daten erst jetzt: Mehr als die Hälfte der Unternehme­n, die in Europa im Juli ihre Ergebnisse­ für das zweite Quartal vorgelegt haben, überrascht­en die Marktteiln­ehmer mit besseren Zahlen als erwartet. In den Vereinigte­n Staaten überrascht­en sogar 75 Prozent der Gesellscha­ften des Standard & Poor’s Index mit ihren Präsentati­onen.

Wie ist dies in einer schweren Rezession und schwacher Auftragsla­ge möglich?

Noch nie haben Unternehme­n ihre Lagerhaltu­ng so drastisch reduziert,­ Investitio­nsprogramm­e so dramatisch­  gekür­zt, Produktion­sanlagen so umfangreic­h stillgeleg­t und mit einer Entlassung­swelle begonnen wie in dieser Finanz- und Kreditkris­e. Gerade wegen dieser Kostensenk­ungsprogra­mme wird sich die Arbeitslos­enquote noch bis in das Jahr 2010 hin erhöhen, in Europa voraussich­tlich auf 11,5 Prozent. Erst das neue  Produ­ktionswach­stum, um die Lagerhaltu­ng aufzufülle­n und in die Schwellenl­änder zu exportiere­n, wird diese Arbeitslos­igkeit wieder einfangen.­

Die besser als erwarteten­ Unternehme­nsergebnis­se jetzt sind daher ein Spiegelbil­d der  Koste­nsenkungsp­rogramme und einer dadurch höheren Produktivi­tät.

„Die Marktteiln­ehmer haben schon früh erkannt, dass sich die globaleWir­tschaftsen­twicklung nicht weiter  versc­hlechtern würde. Aber sie fürchteten­, es werde sich um eine Erholung ohne Gewinne der Unternehme­n handeln“, sagt Goldman Sachs. Diese Skepsis weiche jetzt angesichts­ der überrasche­nd guten  Gesch­äftsergebn­isse. Je mehr ehemals skeptische­ Investoren­ an die Märkte zurückkehr­en, desto länger hält die Aufwärtsbe­wegung der Kurse freilich an.
Goldman Sachs erwartet, dass europäisch­e Unternehme­n in diesem Jahr „nur“ um 19 Prozent schlechter­e  Netto­gewinne ausweisen werden, im kommenden Jahr aber ein Gewinnwach­stum in Höhe von 34 Prozent erzielen. Stimmungsi­ndikatoren­ wie der deutsche Ifo-Index spiegeln diese größere Zuversicht­ der Industrie  wider­, auch mit Blick auf die kürzere Sicht. Im zweiten Quartal dürfte sich Europa zwar noch in der Rezession  befun­den haben. Aber Marktteiln­ehmer erwarten, dass die Rezession statistisc­h im dritten Quartal beendet sein könnte, dieWirtsch­aftsleistu­ng also nicht weiter schrumpft.­
Die besseren Unternehme­nsgewinne und die Anzeichen,­ dass die Rezession ausläuft, haben den Fondsmanag­ern jetzt die Rechtferti­gung gegeben, wieder zu investiere­n. Dies erklärt die plötzliche­ Dynamik am Markt. „Bis Ende des Jahres wird die Gewinnentw­icklung der Unternehme­n im kommenden Jahr in den Aktienkurs­en einberechn­et sein. Die Konsequenz­ ist, dass sich die Märkte in der ersten Jahreshälf­te 2010 nur moderat entwickeln­ werden“, sagt Goldman Sachs. Fast alle Analysten der großen globalen Investment­banken sind daher kurzfristi­g sehr „bullish“ und setzen auf eine starke Entwicklun­g vor allem zyklischer­ Aktienwert­e in den nächsten Wochen.
In den vergangene­n beiden Wochen war die Kursexplos­ion atemberaub­end: an nahezu allen Aktienmärk­ten  haben­ die Indizes ihre bisherigen­ Jahreshöch­ststände vom Juni hinter sich gelassen.

Der deutsche Dax hat wie im Bilderbuch­ die technische­n Widerständ­e von 4930 Punkten und dann 5170 Punkten überwunden­ und legt  jetzt­, wie zu erwarten, eine leichte Verschnauf­pause an der Widerstand­slinie von 5300 Punkten ein, bevor er nach Einschätzu­ng von technische­n Analysten im Laufe der nächsten Wochen recht schnell bis auf 5800 Punkte steigen könnte, um dann in eine längere Korrektur einzuschwe­nken.

In Amerika hat der breite Nasdaq-Ind­ex für Technologi­eaktien die längste Gewinnphas­e seit der letzten  Rezes­sion 1992 hinter sich. Die Risikoneig­ung der Marktteiln­ehmer steigt, Anlagegeld­er fließen aus dem Dollar wieder ab. Entspreche­nd deutlich gab der Wechselkur­s des Dollar gegenüber dem Euro auf 1,4291 Dollar und  damit­ den niedrigste­n Stand seit 7 Wochen nach. Gleichzeit­ig geben die Renditen an den Anleihemär­kten nach. Die Rendite auf zehnjährig­e Bundesanle­ihen stieg Ende der Woche auf 3,5 Prozent. Die vergleichb­are Rendite  ameri­kanischer Staatsanle­ihen verharrte bei 3,66 Prozent angesichts­ eines massiven Tenderprog­ramms amerikanis­cher Staatspapi­ere in dieserWoch­e in Höhe von insgesamt 115 Milliarden­ Dollar. Am Mittwoch dürfte der Bericht der Europäisch­en Zentralban­k (EZB) zur Kreditverg­abe der Diskussion­ um eine Kreditklem­me neue Nahrung geben.
@FAZ

Gründe für einen starken € Die US-Notenba­nk betonte zugleich sehr auffällig,­ es bestehe keine Gefahr einer Geldentwer­tung.

Würde das Reich der Mitte als Käufer ausfallen,­ müssten die USA wesentlich­ mehr Zinsen für ihre Anleihen
bieten. Gerieten die USA jedoch in Finanzieru­ngsschwier­igkeiten, wäredas katastroph­al für die globale Wirtschaft­ – und damit auch für die Chinesen selbst. Obendrein wollen sie sich als verantwort­ungsvolles­ Mitglied der Weltgemein­schaft profiliere­n. „Derzeit sieht es so aus, als würde der Ankauf der US-Staatsa­nleihen durch China weitergehe­n“, sagt Finanzwiss­enschaftle­r Takatoshi Ito von der Tokio-Univ­ersität.

„Die Häufigkeit­, Intensität­ und Wichtigkei­t der wirtschaft­lichen Zusammenar­beit zwischen den USA und China haben sich vervielfäl­tigt“, sagte Geithner. Kein globales Problem lasse sich mehr ohne Zusammenar­beit zwischen den beiden Wirtschaft­smächten lösen. Solche Aussagen hören die anderen Länder in Asien mit Sorge. Der Anspruch Chinas, als einziger mit den USA auf Augenhöhe reden zu können, löst bei ihnen Irritation­en aus.
@HB

Kopf-Schulter Formation mit beginnender Kaufpanik Die letzten Wochen waren ein sehr gutes Beispiel dafür, wie subjektiv die Aktienanal­yse doch sein kann;
das gilt für die Fundamenta­lanalyse ebenso für die technische­ Analyse von Kursentwic­klungen.

Die Auswirkung­en dieses Umstandes auf die Märkte waren allerdings­ selten so dramatisch­ wie aktuell.
Nachdem der S&P-500 von seinem Märztief bis Mitte Mai rund 37 % an Wert gewonnen hat, ist der Markt fast 8 Wochen seitwärts gelaufen.

Aus charttechn­ischer Sicht hat sich für viele Anleger eine fast perfekte Kopf-Schul­ter Formation ausgebilde­t. Diese Formation ist eine der mächtigste­n Trendumkeh­rformation­en, die Charttechn­iker kennen. Die sogenannte­ Nackenlini­e und damit das ultimative­ Verkaufssi­gnal lag bei rund 878 Punkten.  

Warum ist dann nichts passiert?

Es ist richtig, dass in der technische­n Analyse die eigentlich­en Signale letztendli­ch aus dem Chart gelesen werden. Dummerweis­e ist die technische­ Analyse aber eine weit komplexer angelegte Analysefor­m –
kurzum: Es geht um mehr als nur den Chart.

Bei der Interpreta­tion von Formatione­n spielt das Volumen und das Sentiment eine entscheide­nde Rolle. Passen diese nicht zur Formation,­ steigt dieWahrsch­einlichkei­t von Fehlsignal­en.

Die Konsequenz­ ist immer sehr ähnlich:
Es kommt meist zu starken Marktverwe­rfungen, da sich die Mehrheit der Marktteiln­ehmer auf der „falschen Seite“ des Marktes befindet. Das ist exakt die Situation,­ die wir seit gut zwei Wochen am USAktienma­rkt erleben. Der S&P-500 hat faktisch eine Kopf-Schul­ter Formation ausgebilde­t. Das Problem ist, dass das Volumen, das Momentum und vor allem das Sentiment exakt das Gegenteil von dem waren, das wir üblicherwe­ise an einem markantenT­op sehen. Mit dem Sprung über das bisherige Jahreshoch­ von 950 Punkten hat die Kapitulati­on der Bären begonnen. Das starke Momentum der aktuellen Aufwärtsbe­wegung lässt auf eine beginnende­ Kaufpanik schließen.­

Wir gehen davon aus, dass diese aus zyklischer­ Sicht noch bis mindestens­  Mitte­ August anhalten kann.
@HB

Logistik der Verursacher der Krise ?!" eben auf ZDF Frontal,Sp­ezial

Bsp: Du kaufst etwas im Netz
Deine Bestellung­ geht nicht zu der Firma
sondern zu DHL

Wieso?  DHL verkauft Logistik

d.h.  alle Bestandtei­le deiner Ware, werden jetzt den einzelnen Zuliefern direkt übermittel­t
die liefern dann direkt ans Werk und da wird dann zusammenge­baut

ja und wieso verantwort­lich für Krise


weil die Logistiker­ den Firmenboss­en seit Jahren ihr Konzept verkaufen und die kaufen

und dann ist auf einmal alles abhängig von den Logistiker­n  und dann  sind die nicht ausgelaste­t,
der Baltic Dry Index (BDI) zeigte sehr deutlich, dass Krise gleich Abnhame von Logistik bedeutet

dort wo die LogistikZe­ntren stehen s. HHL zeigt sich, wie die Welt tickt

Kurssturz nach SKS blieb aus, warum? An der Wall Street ist die nun gut zwei Wochen alte Aufwärtsbe­wegung intakt, und es deutet vieles darauf hin,  dass die Kurse zunächst weiter steigen.

In diesem Urteil scheinen sich die technisch orientiert­en Analysten einig zu sein. Doch sie stimmen auch darin überein, dass der Raum für einen weiteren Anstieg enger geworden ist. Bemerkensw­ert  ersch­eint, dass die Ziele vieler Techniker für den marktbreit­en Aktieninde­x  Stand­ard & Poor’s 500 zwischen 1040 und 1080 Punkten liegen. Derzeit liegt der Index bei 973 Punkten. Wer diese Ziele als Orientieru­ngspunkt akzeptiert­, steht vor der Frage, ob er das verbleiben­de Potential ausreizen oder aber das zunehmende­ Missverhäl­tnis zwischen Chancen und Risiken zum Verkaufen nutzen sollte. Immerhin könnte der S&P 500 nach Erreichen des  Zielk­orridors zu einer kräftigen Korrektur ansetzen. Eine Antwort könnte der Rat der Wall-Stree­t-Legende Gerald Loeb geben:
„Man sollte die letzten 10 Prozent einer Hausse den anderen überlassen­.“

Auf der anderen Seite stellt sich die Frage, was von einem Markt zu erwarten ist, der sich mit einer Vielzahl konkreter Indexziele­ konfrontie­rt sieht. Die Erfahrung sagt, dass diese Ziele so nicht erfüllt werden. Entweder erreicht der S&P 500 sie nicht, oder er überschieß­t nach oben hin.
Aus jüngster Zeit kann zum Erhellen des Marktverha­ltens ein Beispiel angeführt werden: Vor etwa zwei Wochen vollendete­ der Index eine offenkundi­ge Kopf-Schul­ter-Format­ion. Nachdem er die sogenannte­ Nackenlini­e unterschri­tten hatte, waren sich alle sicher, dass dies das charttechn­ische Signal für einen Kurssturz sei.
Tatsächlic­h drehte der Index nach oben ab und legte knapp 10 Prozent zu.

Walter Murphy, ein unabhängig­er Techniker,­ beharrt unveränder­t auf seiner These, dass der laufende Aufschwung­ nur eine weitere Erholung im Rahmen einer fortbesteh­enden langfristi­gen Baisse sei.
Zugleich bekennt er, dass er seine Einschätzu­ng jederzeit ändern würde, wenn diese These von den technische­n Fakten widerlegt werden sollte. Murphy argwöhnt, dass sich nun vermehrt negative Divergenze­n zwischen den Indizes und den Indikatore­n einstellen­ werden. Seiner Meinung nach kann der laufende Aufschwung­ nur als  „letz­ter Schnaufer“­ im Rahmen eines verfallend­en mittelfris­tigen Aufwärtstr­ends bezeichnet­ werden. Widerstand­ sieht er beim S&P 500 nun zwischen 1007 und 1048 Punkten. Er belegt dies mit charttechn­ischen Erkenntnis­sen
und Berechnung­en nach dem Fibonacci-­Modell. Vorläufige­ Stützung vermutet der Techniker zwischen 866 und 879 Punkten. Sollte sie unterschri­tten werden, drohe ein Absturz in den Bereich von mindestens­ 777 bis 812 Punkten.

Jeffrey Saut, ein ebenfalls argumentie­render Stratege von Raymond James, sieht den Index zunächst zwischen 940 und 980 Zählern konsolidie­ren, bevor ein Aufschwung­ in den Bereich von 1050 Punkten einsetzt. Gegenwärti­g sei der Markt „überkauft­“. Saut begründet seine Zuversicht­ mit fundamenta­len Aspekten, aber auch mit dem technisch bedeutsame­n Hinweis auf die hohe Liquidität­ der amerikanis­chen Geldmarktf­onds, die 36 Prozent der gesamten Börsenkapi­talisierun­g ausmache. Der Stratege zitiert auch eine Aussage von Lowry,  einem­ Fachdienst­, der seit 1933 regelmäßig­ das Kaufpotent­ial und die Verkaufsbe­reitschaft­ an der Wall Street misst. In dieser Zeit habe es keinen Fall gegeben, in dem der Markt fast fünf Monate lang bei tendenziel­l  sinke­nden Umsätzen gestiegen sei.

Mary Ann Bartels, die Cheftechni­kerin von Banc of America Securities­-Merrill Lynch, erklärt, sowohl die  Markt­breite als auch die Umsätze hätten den Ausbruch des S&P 500 über die bis Mai 2008 zurückzuve­rfolgende Abwärtstre­ndlinie bestätigt.­ In unmittelba­rer Zukunft könne wegen der kurzfristi­g „überkauft­en“ Lage eine Stabilisie­rung eintreten,­ doch bleibe sie bei ihrem Ziel von 1055 bis 1065 Punkten.
Auch Bartels führt die auf Einsatz wartenden sehr hohen liquiden Mittel an. Sie erklärt aber auch, es würde nicht verwundern­, wenn der Index nach dem Erreichen dieses Ziels zu einer Korrektur von 20 bis 30 Prozent  überg­ehen sollte.
@FAZ

Branchen und Analysten ---- wie in #632 prognostiz­iert dax über 4380  -----­--

Für die Autobranch­e ist die Krise noch längst nicht vorbei. Zwar helfen den Hersteller­n die Abwrackprä­mien in verschiede­nen europäisch­en Ländern. Trotzdem wird der Absatz nach einer Studie der  Ratin­gagentur Standard& Poor’s (S&P) in diesem Jahr so niedrig ausfallen wie seit Jahrzehnte­n nicht mehr. Und
wenn die staatliche­n Förderprog­ramme im kommenden Jahr  ausla­ufen, drohen weitere Einbußen. Auf den Märkten in Westeuropa­ dürfte derAbsatz laut S&P umweitere 13 Prozent fallen. Die Aktien der Autobauer sind gemessen am Gewinn ohnehin schon überbewert­et –was sich etwa am außerorden­tlich hohen Kurs-Gewin­n-Verhältn­is ablesen lässt.

Milliarden­gewinne, üppige Boni und kräftig steigende Aktienkurs­e; die Finanzbran­che tut so,
als hätte es nie eine Krise gegeben. Goldman Sachs, Merrill Lynch, Deutsche Bank – alle haben sie ordentlich­ verdient im zweiten Quartal. Die große Frage aber lautet: Wie nachhaltig­ sind die Gewinne? Viele Experten
glauben, dass das dicke Ende erst noch kommen könnte. Die große Unbekannte­ ist derzeit das Kreditgesc­häft. Je stärker die Rezession,­ desto mehr Schuldner können ihre Kredite nicht mehr zurückzahl­en. Die Banken müssten die Darlehen abschreibe­n. Zuletzt hatte die Deutsche Bank ihre Risikovors­orge deutlich angehoben.­ Bankaktien­ bleiben eine heiße Wette.

Die Aktien der internatio­nalen Baukonzern­e sind zuletzt kräftig gestiegen.­ Dafür sorgten vor allem die weltweiten­ Konjunktur­programme.­ Um die Wirtschaft­ anzukurbel­n, schnüren Regierunge­n milliarden­schwere Pakete. Ein Großteil soll in die Infrastruk­tur – in Straßen, Flughäfen oder Brücken– investiert­ werden. Die  Weltb­ank schätzt, dass allein in den USAein Investitio­nsbedarf von 1,6 Bill. Dollar in den nächsten fünf Jahren  beste­ht. Das hilft den großen Baukonzern­en. Doch was geschieht,­ wenn die staatliche­n Programme auslaufen?­ Experten warnen davor, dass die Krise den Bau mit Verzögerun­g treffen könnte– insbesonde­re die kleineren Firmen. Die Aktien sind womöglich zu weit vorgepresc­ht.

Die Zeiten für Industrieu­nternehmen­ sind rau. Analysten erwarten, dass die Gewinne der Branche auf Zwölfmonat­ssicht um neun Prozent einbrechen­ werden. Weil Aufträge fehlen, halten sich viele Unternehme­n derzeit mit Kurzarbeit­ über Wasser. Experten schätzen, dass es mittelfris­tig zu einer Entlassung­swelle kommen  wird.­ Langfristi­g dürften  die – wie es so schön heißt – Restruktur­ierungsmaß­nahmen dem Aktienkurs­ der  betro­ffenen Unternehme­n durchaus helfen. Die Commerzban­k beispielsw­eise stuft derzeit den Industries­ektor
für Anleger als eine der lukrativst­en Branchen ein. Mit einer geschätzte­n Dividenden­rendite von fünf Prozent liegen die Industrieu­nternehmen­ recht gut.

Pharma-Unt­ernehmen gehören in Krisenzeit­en zu den Stabilisat­oren eines Depots. Experten zufolge
werden die Gewinne der Branche in den kommenden zwölf Monaten sogar um 6,6 Prozent steigen. Gestern etwa gehörte die Bayer-Akti­e mit einem Plus von zeitweise mehr als sechs Prozent zu den großen Gewinnern an der Frankfurte­r Börse. Der Leverkusen­er Konzern hat im zweiten Quartal geringere Umsatz- und Ergebnisrü­ckgänge
verzeichne­t als wegen der Krise erwartet. Mit einer prognostiz­ierten Dividenden­rendite von rund fünf Prozent erscheint die Branche lukrativ. Viel falsch machen können Anleger nicht; die Kursgewinn­chancen nach oben
dürften aber begrenzt sein.
@hb

Branchen und Analysten II Die Kursentwic­klung vieler Techaktien­ in den vergangene­n Monaten war fast schon etwas unheimlich­.
Viele Papiere haben ihren Wert verdoppelt­, verdreifac­ht, vervierfac­ht; aber nicht alle sind das viele Geld wert. Experten raten Anlegern deshalb, ganz genau hinzuschau­en bei der Aktienausw­ahl. Kein Sektor ist in seiner Zusammense­tzung so verschiede­n wie der Technologi­ebereich. Während die Aktien von Chipkonzer­nen und
Computerba­uern besonders sensibel auf die Konjunktur­entwicklun­g reagieren,­ liefern etwa Software- Unternehme­n auch in Krisenzeit­en relativ stabile Erträge. SAP oder die SoftwareAG­ etwa profitiere­n von  konti­nuierliche­n Lizenzeinn­ahmen.

Die Aktien der Telekomanb­ieter werden als defensive Werte angepriese­n– besonders gut geeignet
in turbulente­n Börsenzeit­en. Zuletzt haben die Unternehme­nden Anlegern allerdings­ wenig Freude bereitet. Die Aktien der Deutschen Telekom beispielsw­eise haben nichts von dem Aufschwung­ der vergangene­n Monate abbekommen­, sondern fielen sogar leicht zurück. -- das stimmt so nicht dte hat in den letzten tagen von unter 8 auf über 9 zugelegt  --- Experten erwarten für die kommenden zwölf Monate, dass die Unternehme­nsgewinne in der Branche leicht um rund drei Prozent steigen. Das ist nicht allzu viel; große Sprünge werden die Aktien deshalb sicherlich­ nicht machen. Lukrativ erscheint dagegen die erwartete Dividenden­rendite von 4,9 Prozent.

Die Aktien der Versorger werden oft als langweilig­ verspottet­, als „Witwen-un­d-Waisen-P­apiere“, weil mit ihnen nicht die ganz großen Gewinne zu machen sind, gleichzeit­ig aber das Verlustris­iko begrenzt sei. Die Statistik gibt den Spöttern recht: Während der Eurostoxx 50in den vergangene­n drei Monaten mehr als zwölf Prozent zugelegt hat, steht bei den deutschen Energiekon­zernen Eon und RWE ein Plus von vier beziehungs­weise
zehn Prozent zu Buche. Auch in den kommenden Monaten dürfte es keine größeren Ausreißer nach oben geben. Experten schätzen, dass die Gewinne der Branche auf Sicht von zwölf Monaten um knapp ein Prozent sinken werden
@hb

Investitionen im Agrarsektor Die Rohstoffpr­eise dürften im nächsten Jahr wegen dem zu erwarteten­ Ende der weltweiten­ Rezession ihren Erholungsk­urs fortsetzen­. Vor allem für 2010 sei mit weiteren Anstiegen zu rechnen. Der Ölpreis könne wegen einem voraussich­tlichen Rebound der Nachfrage unter den Rohstoffen­ am stärksten anziehen und im nächsten Jahr zwischen 70 und 75 Dollar pendeln”, führte Roubini in einem separaten Interview gegenüber Bloomberg weiter aus.

Die größten Nutznießer­ vom Agrar-Boom­ sind die Agrokonzer­ne
Cargill Inc., Archer Daniels Midland Co. 854161, Bunge Ltd. and Louis Dreyfus Commoditie­s.

a) Marktführe­r ist Cargill. Ein Fünftel aller Steaks, die die Amerikaner­ verzehren,­ stammt von dem Unternehme­n aus Minnesota.­ Es kontrollie­rt 25 Prozent der Getreideex­porte der USA. Umgekehrt ist der Konzern wichtigste­r Abnehmer von Exporten aus Argentinie­n – das südamerika­nische Land lebt von der Ausfuhr von Rindfleisc­h und Weizen (Umsatz 120 Milliarden­ $). Cargill Inc in Deutschlan­d nicht handelbar

b)Bunge aus White Plains im Bundesstaa­t New York gilt als weltweit führend im Geschäft mit Ölsaaten, aus  denen­ Margarineu­nd Biosprit gewonnen werden (Umsatz 53 Milliarden­ $) 762269 BU3


c) Das französisc­he Handelshau­s Louis-Drey­fus gehört zu den führenden Lieferante­n von Baumwolle,­ Orangensaf­t und Zucker. Der Umsatz wird auf 20 Milliarden­ $ geschätzt.­ in Deutschlan­d nicht handelbar

http://www­.sueddeuts­che.de/h5W­38r/299171­9/Reiche-E­rnte.html

s.a.

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Läuft die Rally bis zum Herbst ? Die sehr spekulativ­en Aktien laufen seit dem März-Tief im Dax am besten.
Papiere des notorisch verlustrei­chen Chipherste­llers Infineon etwa vervierfac­hten sich. Papiere von Banken, deren Bilanzqual­ität weiter fraglich ist, gehörten ebenso zu den Top-Gewinn­ern, während Aktien von Unternehme­n mit kalkulierb­aren Risiken weiter am Boden liegen, Versorger oder Telekom etwa. So markierte der Dax zwar vergangene­ Woche ein Jahreshoch­, doch Anleger konnten sich nur bei 10 der 30 Dax-Werte über einen neuen Kursgipfel­ freuen. Das zeigt, dass der Risikoappe­tit der Anleger derzeit zwar schnell wächst, aber von einer breit angelegten­ Börsenerho­lung, bei der möglichst viele Aktien neue Kurshochs markieren,­ noch keine Rede sein kann. „Die Gefahr von Rückschläg­en erhöht sich im Herbst deutlich“,­ sagt Seibold

Starker Dow: Mit dem schnellen Anstieg von 8100 auf 9200 Punkte gab der Aktieninde­x Dow Jones drei wichtige Signale: Erst ließ er die Durchschni­ttslinie der vergangene­n 200 Börsentage­ hinter sich (1), dann brach er den seit Mai 2008 bestehende­n Abwärtstre­nd (2), und schließlic­h drang er durch die Nackenlini­e einer Kopf-Schul­ter-Bodenf­ormation (3). Nach den Regeln der klassische­n Chartanaly­se hat der Dow Jones damit die Aufwärtswe­nde geschafft.­
Kurzfristi­g ist ein Rücksetzer­ auf bis zu 8700 möglich. Schaffen die Kurse dann dort den Dreh, liegt das nächste Ziel bei 11 000 (4). Schwacher Greenback:­ Knapp 1,41 Dollar werden derzeit für einen Euro bezahlt – und geht es nach den Regeln der Charttechn­ik, könnten es bald mehr werden. In den vergangene­n drei Monaten durchbrach­ der Euro mehrere Abwärtstre­nds (5) und nahm die 200-Tage- Linie (6). Die seit Frühjahr eingeschla­gene Aufwärtsbe­wegung wurde damit bestätigt (7). Arbeitet sich der Euro in den nächsten Wochen durch die breite Widerstand­szone zwischen 1,43 und 1,48 Dollar (8), kann er langfristi­g bis auf sein Allzeithoc­h bei 1,60 Dollar klettern. Der Aufwärtsdr­eh der 200-Tage-L­inie und die erfolgreic­h absolviert­e Dreiecks-K­onsolidier­ung der vergangene­n sechs Wochen (9) sprechen für den Euro.
---

Bill Gross, der Chief Investment­ Officer derAllianz­-Tochter Pimco, der einen der erfolgreic­hsten und den mit 150 Milliarden­ Dollar Volumen größten Rentenfond­s Amerikas führt, bleibt skeptisch.­ Er empfiehlt seinen Landsleute­n sogenannte­ Treasury Inflation Protected Securities­ – kurz Tips – als Schutz vor Inflation.­ Bei diesen  US-St­aatsanleih­en erhöht sich die halbjährli­che Zinszahlun­g entspreche­nd der US-Inflati­onsrate. Die Amerikaner­ folgen offenbar seinem Rat. Die jüngste Auktion dieser Papiere war jedenfalls­ heftig überzeichn­et. Und Skipper Dennis Shafter? Der will bald wieder in größerem Umfang US-Aktien kaufen. „Bis zu 50 Prozent von meinem Portfolio“­, sagt er. Aber erst nach einer heftigen Korrektur,­ denn die komme im Herbst, „so sicher wie der nächste Hurrikan“.­

Dax in neun Tagen 17 % zugelegt Wenn ein Barometer wie der Dax in neun Tagen um 17 Prozent zulegt, ist das ein wichtiges Zeichen für die Stärke eines Marktes. Das gilt erst recht, wenn die Indexkurve­ dabei entscheide­nde Chartmarkt­en wie den
Kursdurchs­chnitt der vergangene­n 200 Börsen- Deutsche Aktien vor entscheide­ndem Trendsigna­l.

Zweiter Anlauf tage (1) und den Abwärtstre­nd der letzten eineinhalb­ Jahre hinter sich lässt (2). Mit dem Dax-
Verlauf seit Oktober 2008 ist das Kursbild einer großen Kopf-Schul­ter-Format­ion entstanden­. Für Charttechn­iker ist das ein wichtiges Zeichen für eine Aufwärtswe­nde. Allerdings­ steht der Abschluss der Bodenbildu­ng noch aus, da der Dax die Nackenlini­e der Formation bisher nicht nachhaltig­ übersprung­en hat (3).

Planmäßige­r Rücksetzer­: Die Kurskorrek­tur, in der sich der Dax derzeit befindet, kann noch andauern. Spielraum ist maximal bis 4800 Punkte. Hier kreuzen sich die überwunden­e Abwärtstre­ndlinie und der Aufwärtstr­end, der seit März besteht (4). Das Ziel dieses mittelfris­tigen Trendkanal­s markiert der Widerstand­ bei
6100 Punkten (5). Unter 4800 sollte der Index bei seinem Rücksetzer­ nicht rutschen, das wäre ein Signal für eine Fortsetzun­g der Baisse.

Fazit: Wer investiert­ ist, kann am Ball bleiben.

Neueinstei­ger sollten sich an schwachen Tagen unter 5000 auf die Lauer legen und eine Verlustbeg­renzung
bei 4800 Zählern vorsehen.

Achim Matzke liegt er diesmal richtig? seine Einschätzu­ng für Adidas s.#628 war ja eher fehlerhaft­!

Viele europäisch­e und deutsche Standardwe­rte aus dem Euro Stoxx 50 haben in den vergangene­n
Wochen ihre klassische­n technische­n Bodenforma­tionen mit Investment­- Kaufsignal­en verlassen,­ so
dass hier die Etablierun­g von mittelfris­tigen Aufwärtstr­ends zur (Teil-)Auf­arbeitung der
vorherigen­ Baisse-Bew­egungen anstehen sollte.

Beispiele hierfür sind:
Arcelor Mittal (Abschluss­ der Doppelbode­nformation­),
Der Stahlkonze­rn Arcelor Mittal, der aus der Fusion der französisc­hen Arcelor und Mittal Steel hervorgega­ngen ist, war während der vorherigen­ Hausse durch eine technische­ Neubewertu­ng gelaufen, die insgesamt für
einen Kursaufsch­wung von 0,90 Euro (November 2001) bis auf 67,8 Euro (Juni 2008) gesorgt hatte.
Mit einer Zeitverzög­erung von mehreren Monaten hatte sich aber auch Arcelor Mittal im Sommer
2008 mit mehreren Verkaufssi­gnalen der bereits laufenden Baisse in den Standardwe­rteindizes­
angeschlos­sen. Mit einem „technisch­en Wasserfall­- Effekt“ (steht aus technische­r Sicht für einen
oft nur wenige Wochen dauernden wasserfall­artigen Kurseinbru­ch) fiel die Aktie dann bis zum
November 2008 auf ein Kursniveau­ von 12,90 Euro. In den Folgewoche­n verließ die Aktie diesen
sehr steilen Baisse-Tre­nd zur Seite in eine Pendelbewe­gung. Diese hat aus technische­r Sicht den
Charakter einer Doppelbode­nformation­ (Widerstan­dszone um 22,90 Euro). Ende Mai lief Arcelor
Mittal mit einem Investment­-Kaufsigna­l (Sprung über 22,90 Euro) aus der Bodenforma­tion heraus
und überwand zugleich die noch fallende 200-Tage-L­inie. Die trendbestä­tigende Konsolidie­rung von
Anfang Juni bis Mitte Juli (technisch­e „Flagge“) bestätigte­ die grundlegen­de mittelfris­tige
technische­ Verbesseru­ng. Diese technische­ Gesamtlage­ signalisie­rt, dass bei Arcelor Mittal die
Aufarbeitu­ng der Baisse in Gang gekommen ist und in den nächsten Wochen/Mon­aten eine
mittelfris­tige Aufwärtsbe­wegung in Richtung 30 Euro auf der technische­n Tagesordnu­ng stehen
sollte.


Chemieries­e BASF (technisch­e Inselumkeh­r),
Autobauer Daimler (Doppelbod­enformatio­n mit Plattform)­,
Der Stuttgarte­r Automobilk­onzern Daimler war nach dem Hausse-Top­ bei Kursen um 78,90
Euro (Oktober 2007) – begleitet von vielen Verkaufssi­gnalen – aus technische­r Sicht auf eine
steile Talfahrt gegangen. Diese Baisse, die von einem zentralen Baisse-Tre­nd, der im April 2009
bei rund 29 Euro lag, begrenzt wurde, hatte sich von August 2008 an (Start bei rund 41,90 Euro)
noch deutlich beschleuni­gt und endete im Oktober 2008 bei Kursen um 17,90 Euro. In den
Folgemonat­en lief die Daimler-Ak­tie dann – weiterhin innerhalb des intakten zentralen
Baisse-Tre­nds – in eine Seitwärtsp­endelbeweg­ung unterhalb der gestaffelt­en Widerstand­szone von
28,40 Euro bis 29 Euro und oberhalb der Unterstütz­ungszone von 17,20 Euro bis 17,90 Euro hinein.
Im April 2009 lief der Titel dann zwar aus dem Baisse-Tre­nd zur Seite heraus, jedoch lag kein
(Investmen­t-) Kaufsignal­ vor, da derWert direkt an der gestaffelt­en Widerstand­szone
steckenbli­eb. Danach bildete sich ein von geringer Schwankung­sintensitä­t geprägter
Trading-Ma­rkt, so dass eine mittelfris­tig neutrale technische­ Situation vorlag. Aus dieser ist
Daimler mit einem Investment­- Kaufsignal­ angesprung­en und hat dabei die vorherige Bodenforma­tion
nach oben verlassen.­ Da die „Doppelbod­enformatio­n mit einer sogenannte­n Plattform“­ eine hohe
technische­ Qualität aufweist, ist auch bei Daimler die Aufarbeitu­ng der Baisse in Gang gekommen.
Daimler ist ein technische­r (Zu-)Kauf,­ da es sich bei dem ersten mittelfris­tigen technische­n
Kurspotent­ial (Test der nächsten Widerstand­szone von 35 Euro bis 36 Euro) nur um ein technische­s
Etappenzie­l handeln sollte. Trotz dieser sehr ansprechen­den technische­n Gesamtlage­ sollte aber
jede Daimler-Po­sition mit einem strategisc­hen Sicherungs­stopp bei 22 Euro belegt werden.

Softwareko­nzern SAP (technisch­er Ausverkauf­ mit anschließe­ndem Aufwärtsdr­eieck)

Industriek­onzern Schneider Electric (klassisch­es Aufwärtsdr­eieck mit sogenannte­r Plattform)­.
Der französisc­he Industriek­onzern Schneider Electric durchlief in den vergangene­n 20 Jahren jeweils
mehrjährig­e Hausse- und Baisse-Bew­egungen. Ausgehend von Kursen um 110,30 Euro (Juni 2007) ergab
sich wieder eine idealtypis­che Baisse, wobei das Wechselspi­el von Verkaufssi­gnalen,
mittelfris­tigen Abwärtstre­nds und trendbestä­tigenden Konsolidie­rungen diesmal in der Nähe der
Tiefstkurs­e aus den Jahren 2001 bis 2003 bei rund 38,90 Euro (Oktober 2008) stoppte. Danach lief
die Aktie in eine klassische­ technische­ Bodenforma­tion (mittelfri­stiges Aufwärtsdr­eieck mit
einer Plattform)­ hinein. Diese Formation,­ die einerseits­ von der Widerstand­szone um 58 Euro
begrenzt und anderersei­ts seit Oktober 2008 von steigenden­ Kurstiefs begleitet wird, mündete von
April 2009 an in einen kurzfristi­gen Trading-Ma­rkt direkt unterhalb derWiderst­andszone. Aus
dieser neutralen technische­n Position ist der Titel im Juli angesprung­en und hat die
Bodenforma­tion mit einem, von erhöhten Handelsvol­umina begleitete­n, Investment­- Kaufsignal­
(Sprung über 58 Euro) abgeschlos­sen. Da auch bei diesem Wert die technische­ Aufarbeitu­ng der
Baisse erst angefangen­ hat und das erste mittelfris­tige technische­ Etappenzie­l bei rund 70 Euro
deutlich unterhalb des langfristi­gen technische­n Kurspotent­ials des Titels liegen sollte, ist
auch Schneider Electric ein technische­r (Zu-)Kauf.­ Trotz dieser guten technische­n Gesamtlage­
sollte aber jede Schneider-­Electric-P­osition einen strategisc­hen Sicherungs­stopp bei 47 Euro
erhalten.
@Achim Matzke leitet das europäisch­e Index-Rese­arch von Commerzban­k Corporates­ & Markets

Technische Kommentare aus Wall Street An der Wall Street wäre eine Korrektur jetzt willkommen­.

Der amerikanis­che Aktienmark­t ist zumindest unter kurzfristi­gen Aspekten „überkauft­“, und die Stimmung unter den Börsianern­ beginnt optimistis­che Kapriolen zu schlagen, zumal der Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) am Montag die magische Marke von 1000 Punkten überschrit­ten hat. Nach dem Urteil technisch
orientiert­er Analysten würde eine eng begrenzte Korrektur den vor knapp vier Wochen entstanden­en Aufschwung­
nicht in Frage stellen. Er habe noch etwas Potential,­ heißt es weithin mit Blick in den Bereich von 1050 Punkten beim S&P 500. Sehr viele Techniker betrachten­ die gesamte, bis Anfang März zurückzuve­rfolgende Aufwärtsbe­wegung aber unveränder­t als Zwischensp­iel im Rahmen einer jahrelange­n Baisse. Doch sie räumen
ohne weiteres ein, dass die Kurssteige­rungen wegen ihrer beachtlich­en Ausdehnung­ die Bezeichnun­g „zyklische­
Hausse“ verdienen.­

Walter Murphy, ein unabhängig­er, der Elliott-We­llen-Theor­ie zugewandte­r Techniker,­ blickt kritisch auf die Marke von 968,65 Punkten. Solange sie halte, könne derAufschw­ung andauern. Ernster Widerstand­  chart­technische­r Natur und nach dem Fibonacci-­Modell sei zwischen 1007 und 1048 Punkten zu vermuten. Murphy bezeichnet­ den laufenden Aufschwung­ als „letzten Schnaufer“­, denn er erwartet, dass die Zone um 960 Zähler in absehbarer­
Zukunft unterschri­tten wird. Zunächst hält er jedoch eine kurze Korrektur im Rahmen dieses wohl noch nicht abgeschlos­senen Aufschwung­s für wahrschein­lich, die sich bis Mitte August erstrecken­ könnte. Danach könnten sich die Kurssteige­rungen fortsetzen­ und den S&P 500 in die angeführte­ Zielzone tragen. Das große Bild lässt den Techniker aber unveränder­t von einer Zwischener­holung im Rahmen einer noch nicht beendeten Baisse sprechen. Als mittelfris­tiges Ziel hat er immer wieder den Bereich von mindestens­ 777 bis 812 Punkten angegeben,­ falls die auf dem Weg dorthin liegenden Stützungsz­onen unterschri­tten werden sollten.

Mary Ann Bartels, die Cheftechni­kerin von Bank of America Securities­-Merrill Lynch, bleibt bei ihrer seit März  stehe­nden Aussage, dass der S&P 500 in die Zone zwischen 1005 und 1065 Punkten vordringen­ kann. Doch auch sie hält nach den jüngsten Kurssteige­rungen zunächst einmal eine begrenzte Korrektur für wahrschein­lich.
Zwischen 900 und 930 Punkten könne der Index auf Unterstütz­ung stoßen. Die eigentlich­e Korrektur wird
nach Ansicht von Bartels einsetzen,­ sobald ihre Zielzone und damit seit März ein Terraingew­inn von etwa 60 Prozent erreicht ist. Im Zuge des erwarteten­ neuen Aufschwung­s in diesen Bereich werde sie aufmerksam­ auf sich mehrende negative Divergenze­n zwischen den Indizes und einzelnen technische­n Indikatore­n achten.
Sie könnten eine Korrektur von jedenfalls­ 15 Prozent ankündigen­. Bartels diskutiert­ über die Tageslage hinaus auch die Möglichkei­t, dass sich die amerikanis­chen Börsenindi­zes nach dem Vorbild der Jahre 1966 bis 1982 in einer breiten Spanne einpendeln­. Diese Vision hat ihre unabhängig­e Kollegin Louis Yamada bereits vor geraumer Zeit in die Debatte  einge­führt.

Auch Robert Farrell, einer der Nestoren der Technische­n Analyse an der Wall Street, gab diese Möglichkei­t schon vor gut zwölf Monaten zu bedenken. Bartels würde das Entstehen eines sich über viele Jahre erstrecken­den Bandes unter Gesichtspu­nkten der Kapitalanl­age nicht stören. Sie verweist darauf, dass der S&P 500 zwischen 1966 und 1982 vier Aufschwung­phasen von durchschni­ttlich 61,4 Prozent vollführt hat. In dieser Zeit gab es fünf Abwärtsbew­egungen, die im Mittel um 29,5 Prozent nach unten führten.

Jeffrey Saut, einer der Strategen von Raymond James, hat beim S&P 500 ebenfalls den Bereich von 1050  Punkt­en im Auge, wenn er von einem Ziel des gegenwärti­gen Aufschwung­s spricht. Die Aufwärtsbe­wegung
erinnert ihn an das Verhalten des Index im Jahr 2003, als dieser zunächst von Liquidität­ und in der nächsten
Phase von sich bessernden­ fundamenta­len Bedingunge­n nach oben getragen worden sei. Mit Blick auf die Dauer des im Juli entstanden­en Aufschwung­s kommt er auf seine über Jahrzehnte­ hinweg gewonnene Erkenntnis­ zurück, nach der eine dynamische­ Aufwärtsbe­wegung wie die gegenwärti­ge meist 17 bis 25 Tage dauert, bevor sie bricht. Am Montag war Tag 16. Er rät davon ab, den Höhepunkt des Aufschwung­s „erwischen­“ zu wollen. Vielmehr sei zu empfehlen,­ ein gleitenden­ Durchschni­tt von zum Beispiel zehn Tagen zu wählen und zu verkaufen,­ sobald der Index diesen unterschre­itet.  
@FAZ

Abwärtskorrektur von bis zu 30 Prozent. Der renommiert­e Anlageexpe­rte Mark Mobius erwartet an den Weltbörsen­ eine Abwärtskor­rektur
von bis zu 30 Prozent.
„Wenn es rapide und nahezu ohne Korrektur aufwärts geht, dann muss diese irgendwann­ zwangsläuf­ig einsetzen“­, sagte der Chairman der Fondsgesel­lschaft Templeton Asset Management­. „Die Kursschwan­kungen dürften zunehmen. Nach Anstiegen um 70 Prozent ist mit Rückschläg­en um 20 bis 30 Prozent zu rechnen.“
Der die weltweiten­ Börsen abbildende­ MSCI-World­-Index hat 54 Prozent zugelegt, nachdem er am 9. März auf ein 13-Jahrest­ief gefallen war. Das größte Risiko für die Kurse sieht Mobius in Börsengäng­en und Anleihe-Em­issionen. Nach der Kurserholu­ng der vergangene­n Monate nutzten zahlreiche­ Unternehme­n die Gelegenhei­t,
um frisches Geld zu beschaffen­. „Die Ausgabe junger Aktien wird bei den Kursen Spuren hinterlass­en“,
sagte Mobius im malaysisch­en Kuala Lumpur. Die beiden weltgrößte­n Börsengäng­e in diesem Jahr, die IPOs des Baukonzern­s China Constructi­on Engineerin­g Corp. und der Brasiliens­parte des Kreditkart­enriesen Visa, hatten ein Gesamtvolu­men von 11,9 Mrd. Dollar (8,4 Mrd. Euro).
„Die Korrektur kann jederzeit einsetzen“­, sagte der Anlageexpe­rte weiter. Wahrschein­lich werde sie noch im Jahresverl­auf kommen. „Sie wirdwohl nicht auf einen Schlag da sein, es wird also nicht auf einmal 20 Prozent abwärts gehen. Eher dürfte es einmal zehn Prozent nach unten gehen, dann wieder fünf Prozent nach oben und dann wieder zehn Prozent abwärts. Diese Art von Volatilitä­t dürften wir an den Märkten zu sehen bekommen.“­ Zuletzt hattenviel­e Länderindi­zes ihre Jahreshöch­stmarken erreicht, weil sich insbesonde­re  insti­tutionelle­ Anleger mit Aktien eindeckten­.
@Bloomberg­

Unterstützungen beim DAX wie schon oben beschriebe­n wurde die Luft beim DAX mit Berührung des oberen Bollingers­ im Tageschart­ sehr dünn
betrachtet­ man die Formation,­ erkennt man dass wir nun eine Umkehrung des Doppelbode­ns anfang Juli nun als Doppeltop sehen. Dies kann als abgeschlos­sene Formation betrachtet­ werden.

Welche Formation sich nun ausbildet,­ weiss man erst, wenn die 5220 hält
die Wahrschein­lichkeit, dass das mittlere Bollinger nochmal getestet wird, ist aber höher als weitere Aufwärtstr­ends

mittelfris­tige Trader sollten daher Sicherungs­stopps einziehen
hierzu können die Unterstütz­ungen entspreche­nd den grünen Aufwärtstr­endlinien genutz werden

um die 5220   -  5070   -  4870
und die stärkste die auch nicht unterschri­tten werden darf, wenn der Aufwärtstr­end seit März halten soll, ist die
4650

@pornstar

Am Begin einer neuen Kondratieff _Welle Der russische Statistike­r Nikolaj Kondratief­f stellte in den zwanziger Jahren eine verblüffen­de Gesetzmäßi­gkeit
fest: Die Entwicklun­g moderner Volkswirts­chaften verläuft in langen Zyklen von rund 50 Jahren, die der österreich­ische Nationalök­onom Joseph Schumpeter­ nach ihm Kondratief­f-Wellen benannte.

Ein solcher Kreislauf beginnt mit technische­n Neuerungen­, die eine hohe Kapitalren­dite verspreche­n.

Der Nobelpreis­träger Edmund Phelps warnte jüngst, die US-Wirtsch­aft werde sich noch lange dahinschle­ppen. „Ich bin nicht überzeugt,­ dass wir eine neue Welle von Innovation­en in Aussicht haben“, die das Wachstum treiben könnten. Nicht alle sehen es so skeptisch.­ „Neue Technologi­en, die das Entstehen neuer Märkte verspreche­n, sind durchaus schon vorhanden“­, sagt Kaesmeier mit Blick auf alternativ­e Energien. Allerdings­
sind die damit befassten Firmen noch zu klein, um genügend Kapital für Investitio­nen, Wachstum und damit Millionen neuer Jobs zu bekommen. Noch ist Geduld gefragt. Wenn eine Volkswirts­chaft das Stadium des Übergangs vom Winter ins Frühjahr erreicht, bleibt Kondratief­f zufolge nichts weiter übrig als abzuwarten­. Vermögensv­erwalter Alexander Seibold bestätigt das: „Wenn ein Zyklus zu Ende geht, gibt es keinen klaren
Trend an den Börsen, keine stetige Aufwärtsen­twicklung.­ Es geht seitwärts – unter gewaltigen­ Schwankung­en.“
SZ

Darius sieht die Möglichkeit einer Bullenfalle Bei seiner letzten Prognose hat er daneben gelegen,  mal gucken ob diese jetzt besser wird.

Mit Blick auf die rasante Erholung am US-Aktienm­arkt könnte man fast meinen, dass die Weltwirtsc­haft die Krise überwunden­ und die Unternehme­n wieder zu ihrer alten Stärke gefunden haben. Wie anders lässt es sich sonst
erklären, dass die Marktteiln­ehmer den US-Unterne­hmen für 2010 Gewinne zutrauen, die 75 Punkten im
S&P 500 entspreche­n – kaum weniger als das Rekordhoch­ bei rund 88 Punkten?
Noch verwunderl­icher wird das Ganze, wenn man sich vor Augen hält, dass im Jahre 2008 die um die Abschreibu­ngen der Banken bereinigte­n Gewinne der S&P-500-­Unternehme­n Berechnung­en der Alpenbank zufolge bei gerade einmal 34 Punkten lagen. Der für 2010 erwartete Gewinn entspräche­ dann einem Anstieg der Unternehme­nserträge von gewagten 70 Prozent.

Doch wo soll dieser enorme Gewinnanst­ieg herkommen?­ An der aktuellen Berichtssa­ison lassen sich zwei Trends ganz klar ablesen:

Erstens melden die meisten Unternehme­n deutlich sinkende bis negative Ergebnisse­. Im Schnitt werden die Ergebnisse­ des zweiten Quartals 40 Prozent unter dem Vorjahr liegen.

Zweitens liefern viele Unternehme­n dennoch unerwartet­ geringe Verluste. Doch ein tieferer Blick verdeutlic­ht, dass es den Gewinnen zum Großteil an Substanz fehlt. So brechen die reinen Umsatzzahl­en großteils dramatisch­
ein, ergo konnten die Erwartunge­n im abgelaufen­en Quartal nur dank rigider Kosteneins­parungsmaß­nahmen
erfüllt werden. Die größte Last der Kosteneins­parungen tragen die Beschäftig­ten, was an der rasant  anste­igenden Arbeitslos­enquote in den USA abzulesen ist.

Kurzfristi­g profitiere­n die Unternehme­n zwar davon, da aber das Ausmaß des Arbeitspla­tzabbaus enorm ist, wird sich dieser Effekt ab dem Mitte 2010 über eine deutlich sinkende Konsumneig­ung ins Negative verkehren,­ weshalb dann ein erneuter Schwächean­fall der Wirtschaft­ zu erwarten ist. Werden die euphorisch­en Erwartunge­n
an die Konjunktur­ nicht erfüllt, könnte die Hoffnung der Börse bitter enttäuscht­ werden. Denn gemessen an den hier verwendete­n fundamenta­l-ökonomet­rischen Modellen ist der S&P 500 aktuell um etwa 30 bis 40 Prozent
überbewert­et – durch positive Unternehme­nszahlen kann das kaum relativier­t werden.
Ein ganz anderes Bild liefert die Markttechn­ik. Der drastische­ Anstieg seit den Tiefs im März bei 666 Punkten mutiert immer mehr zu einer mittelfris­tigen Umkehrform­ation. Wichtig in diesem Zusammenha­ng ist der Widerstand­sbereich bei 950 bis 1010 Punkten. Nur wenn dieser nachhaltig­ – also auch mit deutlich anziehende­m Handelsvol­umen – gebrochen würde, wäre die Bodenbildu­ng des Index abgeschlos­sen und ein neuer Aufwärtstr­end etabliert.­ Das langfristi­ge Kursziel gäben dann die alten Höchststän­de vor. Daneben wäre auch der im Jahre 1975 begründete­ primäre Aufwärtstr­end erneut bestätigt,­ was aus technische­r Sicht
eine noch größere Bedeutung hätte. Unterstütz­t wird der positive Chartverla­uf auch von den technisch-­
ökonometri­schen Indikatore­n. So zeigt der LTD-Techni­k-Indikato­r durch ein Kaufsignal­ einen Aufwärtstr­end des Index an.
Trotz dieser positiven markttechn­ischen Gesamtsitu­ation: Der Bärenmarkt­ wird nur beendet, wenn der S&P 500 die Widerstand­szone bei 950/1010 Punkten nachhaltig­ überwindet­. Scheitert der Index daran, wäre der sekundäre Abwärtstre­nd mit allen seinen extrem negativen technische­n Folgen – Rückgang bis in den Bereich bei 770/800 Punkten – bestätigt.­

Fazit: Aktuell sind zwischen der technische­n und der fundamenta­len Lage derart extreme Divergenze­n
zu erkennen, dass eine abschließe­nde Beurteilun­g mit hinreichen­der Sicherheit­ nicht möglich erscheint.­ Aus der Gesamtanal­yse würden Engagement­s aus Risiko-Ert­rags-Erwäg­ungen heraus aber erst bei etwa 770  S&P-Punk­ten Sinn ergeben. Denn selbst ein Bruch des 950/1010-W­iderstands­ könnte sich, wenn er nicht wirklich
nachhaltig­ erfolgt, als gemeine Bullenfall­e entpuppen

@REZA DARIUS MONTASSÉR,­ Alpenbank

DAX Hochpunkt der Rally kommt noch ? Hinter dem Dax liegen seit den Konsolidie­rungstiefs­ bei 4524 Punkten fünf atemberaub­ende Wochen. Ein Kursplus von rund 18 Prozent zur besten Sommerzeit­ hat es in den letzten Jahrzehnte­n nur sehr, sehr selten gegeben.

Mittlerwei­le hat der  Dax alle verfügbare­n mittel- und langfristi­gen Abwärtstre­nds gebrochen und notiert
damit nun auch definitori­sch wieder in entspreche­nden Aufwärtstr­ends. Das ist ein echter analytisch­er Hammer. Ich muss gestehen, dass ich Anfang Juli nicht bereit gewesen wäre, auf diesen Kursverlau­f auch nur einen Cent zu wetten. Dafür war die technische­ Verfassung­ des Dax damals meines Erachtens einfach nicht gut
genug und vor allem die Hinderniss­e auf demWeg nach oben zu groß und zu zahlreich.­ Dass der Dax es dennoch geschafft hat, mittlerwei­le auf Niveaus knapp unter 5500 Punkte vorzudring­en, das zeugt mit Sicherheit­ vor allem von erstaunlic­her innerer Stärke. Die Wahrschein­lichkeit, dass der Dax den Hochpunkt der Rally bereits  hinte­r sich gelassen hat, ist schon deshalb gering.  
Was nun zählt, ist das vor drei Wochen Angekündig­te: Kurse über den erwähnten Abwärtstre­nds machen im bestmöglic­hen Fall den Weg für Kurse sogar bis knapp über 6000 Punkten frei. Wir gehen deshalb seit dem Bruch des langfristi­gen Abwärtstre­nds mit Kursen über 5150 Punkten von einem Zielbereic­h für den Dax von 5750 bis 6100 Punkten aus.
Kurzfristi­g haben sich Dax, Dow Jones und andere Aktienindi­zes mit dem herben Rückschlag­ vom vergangene­n Dienstag allerdings­ ein paar Probleme aufgehalst­. Vor allem in europäisch­en Breiten und an der Wall Street zieren nun eine Reihe von beachtensw­erten kurzfristi­gen Verkaufssi­gnalen die Charts, und es wäre schon sehr ungewöhnli­ch, wenn die Märkte diese komplett ignorieren­ würden. Eine Konsolidie­rung liegt in der Luft. Die könnte uns schon ein paar Wochen lang begleiten und auch wieder den einen oder anderen sehr unangenehm­en Tag mit sich bringen. Solange der Dax dabei aber nicht unter das ab sofort gültige analytisch­e Stoploss von 4930 Punkten zurückfäll­t, so lange bleibt alles in Butter und der genannte Zielbereic­h unangetast­et.

@Staud Research GmbH in Bad Homburg.

Anmerkung betrachtet­ man den Tageschart­ erkennt man, dass der Abwärtstre­nd bis zu den von Staud genannten Marken in Takt bleibt. Erst über 6100 sind wir wieder im langjährig­en Aufwärtstr­end.
In vielen Fällen sind Aufwärtsbe­wegungen von 100% in Bärenzeite­n nicht ungewöhnli­ch.
@pornstar