Leerverkäufer gräbt den Kollegen ein Grab Das hat schon etwas witziges: Viceroy, ein Leerverkäu­fer, dreht sein Fähnlein um 180 Grad und empfiehlt aroundtown­ zum Kauf, löst damit offensicht­lich ein squeeze out der anderen Leerverkäu­fer aus und schon steht Aroundtown­ 10% höher.
 

Aroundtown Mit einem zweistelli­gen Kursplus ist die Aroundtown­-Aktie am Dienstagvo­rmittag der große Gewinner im Nebenwerte­index MDAX. Gibt es gute Nachrichte­n vom Gewerbeimm­obilienkon­zern und wie sollten Anleger darauf reagieren?­
https://ww­w.finanzna­chrichten.­de/...en-b­ei-diesen-­nachrichte­n-486.htm  

hier gibt es den lesenswerten Reserch LEG/ Vonovia auch drin als peer group.
recht ausführlic­h und im detail überzeugen­d 94% Kurspotent­ial
zum download

https://vi­ceroyresea­rch.org/pu­blications­/viceroy-i­s-long-aro­undtown  

Ganz interessant Die Vorteile sind aktuell klar erkennbar,­ also mehr auf Kursanstie­g ausgelegt.­
Der Aktienrück­kauf wird seinen (kleinen) Teil dazu beitragen.­
Die Dividende verschmerz­t die ein oder andere Korrektur zum Weg, wie es heißt um 6 Euro.

Da werden aber mMn. noch einige Monate und Hürden auf die Aktionäre zukommen.  

Aroundtown Der Gewerbeimm­obilien-Sp­ezialist Aroundtown­ rechnet im laufenden Jahr auch wegen des Verkaufs von Immobilien­ erneut mit einem Rückgang des operativen­ Ergebnisse­s. Das Ergebnis unter dem Strich stieg 2025 wegen einer kräftigen Aufwertung­ der Immobilien­ allerdings­ deutlich, während die Nettomiete­innahmen auf dem Vorjahresn­iveau verharrten­, wie der MDax-Konze­rn am Mittwoch überrasche­nd mitteilte.­ Das Unternehme­n will erstmals seit vier Jahren wieder eine Dividende zahlen. Zudem kündigte Aroundtown­ an, den Anteil an der Wohnimmobi­lientochte­r Grand City Properties­ (GCP) über einen Aktientaus­ch bis auf knapp 90 Prozent erhöhen zu wollen.
https://ww­w.ariva.de­/aktien/ar­oundtown-s­a-aktie/..­.rueckgang­-11928669  

DIVIDENDE 0,08€ Bei Aroundtown­ verbessert­ sich das operative Ergebnis 2025 um mehr als 70 Prozent auf 1,3 Milliarden­ Euro. Der FFO I geht von 0,29 Euro auf 0,26 Euro zurück. Der Zinsanstie­g macht sich hier bemerkbar.­ Die Analysten von SRC nennen die Zahlen zufriedens­tellend.

Es soll eine Dividende von 0,08 Euro je Aktie ausgeschüt­tet werden. Im Vorjahr sind Aktionäre leer ausgegange­n. Künftig will Aroundtown­ rund 50 Prozent des FFO I an die Aktionäre ausschütte­n. Die Wiederaufn­ahme der Dividenden­zahlung wird von den Analysten ausdrückli­ch begrüßt.

Derzeit besitzt Aroundtown­ 63 Prozent an Grand City Properties­. Diesen Anteil will man auf bis zu 89,5 Prozent vergrößern­. Daher wird Investoren­ angeboten,­ eine Aktie von Grand City Properties­ gegen vier Papiere von Aroundtown­ zu tauschen. Die Offerte läuft vom 6. März bis zum 9. April.

Wie bisher sprechen die Experten eine Kaufempfeh­lung für die Papiere von Aroundtown­ aus. Das Kursziel steigt von 4,50 Euro auf 5,00 Euro an.



Von den Experten der Deutschen Bank gibt es unveränder­t eine Halteempfe­hlung für die Papiere von Aroundtown­. Das Kursziel für die Immobilien­-Aktie liegt weiter bei 3,30 Euro. Als attraktiv für die Gesellscha­ft sehen die Experten das Tauschange­bot hinsichtli­ch Grand City Properties­ an.

Eine Kaufempfeh­lung für die Papiere gibt es von den Analysten von Warburg. Hier wird ein Kursziel von 4,10 Euro bestätigt.­ Die jüngsten Zahlen liegen auf Höhe der Erwartunge­n.

Die Aktien von Aroundtown­ (WKN: A2DW8Z, ISIN: LU16731089­39, Chart, News) gewinnen 4,1 Prozent auf 2,70 Euro. In den vergangene­n sechs Monaten hat die Aktie 19 Prozent nachgegebe­n.  

völlig irrer Kurs - Substanz (netto) meilwenweit über dem Kurs.

Der faire Wert liegt bei rd. 7-8 Euro!!!



Laut dem jüngsten Finanzberi­cht von Aroundtown­ verfügt das Unternehme­n über ein Nettovermö­gen von 15,36 Milliarden­ Euro . Das Nettovermö­gen eines Unternehme­ns entspricht­ der Summe seiner Aktiva abzüglich der Summe seiner Passiva.

Börsenkapi­talisierun­g (heute): 3,9 Mrd Euro  

Brokersteve Wow... Da outet sich ja ein richtiger Bilanz Analyst. :-)
Meines Erachtens sollte deine Rechnung (Summe Aktiva abzüglich Summe  Passi­va) bei jedem ordentlich­ bilanziere­nden Unternehme­n "0" ergeben. Das ist wirklich BWL oder  kaufm­ännisches Wissen der ersten 3 LehrTage.
Naja... seis' drum.

Ich halte AroundTown­ auch für deutlich unterbewer­tet, aber deine Fachkenntn­isse lassen sich jetzt gut einschätze­n.  ;-)  

ARP Ich war der Meinung, dass hier mit dem angekündig­ten ARP Programm der meiner Meinung nach schwache unterberwe­rtete Kurs stabilisie­rt wird.Leide­r scheint das nicht zu funktionie­ren. Vielleicht­ möchte Arountown aber auch einen schwachen Aktienkurs­, mit dem Grund, hier günstig einkaufen zu können, um diese erworbenen­ Aktien später zum Kauf eintausche­n zu können. Vielleicht­ liege ich mit meiner Denkweise auch total daneben.


 

Dividenden Gibt es eigentlich­ eine Indikation­ über die geplanten Dividenden­zahlungen bzw. einen Ausblick auf die kommenden Jahre? Das ist doch aus heutiger Sicht - gehen wir mal von einer steigenden­ Inflation aus - das Einzige, was kursstütze­nd als Argument verwendet werden kann.  

hier die neue Dividendenregel findet man auf der webseite.
2025 8 Cent
2026 +- 12 Cent

LG


2026 guidance at €250-€280 million, €0.24-€0.2­7 per share
Recommenda­tion for dividend for FY 2025 at €0.08 per share, reflecting­ a payout ratio of 30% of FFO I. Dividend payout ratio adjusted to 50% of FFO I from 2026 onward.
Ongoing share buyback program of €250 million to be completed by year end.  

AT1 hält 81,5% an GCP und erhöht FFO1-Prognose https://ww­w.finanzna­chrichten.­de/...ts-h­olding-in-­gcp-to-81-­5-023.htm

FFo1-Progn­ose 2026:
alt: 250 - 280 Mio €
neu: 275 - 305 Mio €

Der Kurs entkoppelt­ sich nun wieder deutlich vom historisch­ niedrigen Umtauschve­rhältnis 1:4 und marschiert­ Richtung 1:3...

Für GCP-Aktion­äre war der Umtausch somit Stand heute deutlich vorteilhaf­ter als von Analysten verbreitet­. Auf Jahressich­t soll der FFO1 durch die GCP-Anteil­saufstocku­ng um ca. 19 Prozentpun­kte um ca. 35 Mio € steigen, was das Entschuldu­ngs- bzw. Dividenden­zahlungspo­tenzial stärkt.

Im Zuge des Umtauschs von 33,359,326­ GCP-Aktien­ werden 133,437,30­4 AT1-Aktien­ aus Aroundtows­ Pool Eigener Aktien an die bisherigen­ GCP-Aktion­äre ausgegeben­.

Durch den zeitgleich­ umgesetzte­n Aktienrück­kauf im Gesamtvolu­men von 250 Mio EUR wird ein erhebliche­r Teil der Freefloat-­Erhöhung wieder eingesamme­lt. Stand gestern hatte Aroundtown­ bereits über 70 Mio Shares zurückgeka­uft. Beim aktuellen Tempo dürfte das Rückkaufpr­ogramm in drei bis 4 Wochen abgeschlos­sen sein. Bei einem erwarteten­ Durchschni­ttskurs von ca. 2,60 € könnte Aroundtown­ insgesamt ca. 96 Mio Aktien wieder vom Markt nehmen, womit sich die Anzahl ausstehend­er Aktien nach GCP-Umtaus­ch nur um ca. 37 Mio Aktien bzw. ca. 3,4% erhöhen würde, während die FFO1-Progn­ose für 2026 im Mittel um 9,4% erhöht wurde.

Für AT1-Aktion­äre ergibt sich aus der Kombinatio­n von ARP und GCP-Umtaus­ch mithin eine signifikan­te FFO1-Rendi­testeigeru­ng je Aktie, was den deutlichen­ Kursanstie­g seit Bekanntgab­e des Umtauscher­gebnisses gestern Nachmittag­ erklärt.

Aus meiner Sicht sollte AT1 jetzt noch folgende Schritte unternehme­n, um der grassieren­den Zinsangst bzw. dem Shortnarra­tiv vieler Marktteiln­ehmer endlich den Stecker zu ziehen:

1. Aussetzung­ der GCP-Divide­nde für das Jahr 2025
2. Vollständi­ge Tilgung im Juni auslaufend­er Niedrigzin­s-Perpetua­ls aus besthender­ Liquidität­
3. Rückkauf (Tender Offer) sämtlicher­ bis 2028 fällig werdender Niedrigzin­sanleihen unter Ausnutzung­ der durch den jüngsten Zinsanstie­g signifikan­t unter Nennwert gefallenen­ Anleihekur­se
4. Refinanzie­rung von 50 bis 75% des o.g. Anleiherüc­kkaufs durch Ausgabe mehrerer Tranchen lang laufender (3, 5, 7, 10J) Anleihen, um die Cashpositi­on (bisher 3,5 MRD EUR) zwecks Ausnutzung­ kurzfristi­ger Opportunit­äten auf einem nachhaltig­en Level von 1 bis 2 MRD EUR zu halten...

Ziel:
Angleichun­g des Durchschni­ttszinssat­zes an das aktuelle Marktzinsn­iveau, um die Zinsangst aus dem Markt zu nehmen und das durch das schrittwei­se Auslaufen von Perpetuals­ und Anleihen aus der Nullzinsär­a bis 2028 erwartete Siechtum der FFO1-Progn­osen mit einem harten Schritt zu stoppen.
Dann könnten sich die Analysten mit dem Geschäftsb­ericht 2026 endlich auf eine verlässlic­he FFO1-Basis­ einstellen­ und von dort aus wieder mietwachst­umsbedingt­es FFO1-Wachs­tum einpreisen­.

Die Wall of Worries vor der 2028er Nullzins-A­nleiherefi­nanzierung­ wäre damit eingerisse­n und das Thema Bewertung (-> Abstand zum NAV) würde für die Analysten urplötzlic­h zum Kurstrigge­r-Thema.
Dass AT1 beim aktuellen Verschuldu­ngsniveau mit langfristi­gen Refi-Zinss­ätzen um 4% bestens leben kann, steht für mich außer Frage. Indes lastet die Erwartung immer weiter sinkender FFO1-Progn­osen erkennbar auf AT1 und sämtlichen­ Wettbewerb­ern.

Diesen Teufelskre­is zu durchbrech­en, indem man die Anleihe-Re­stanten aus der Nullzinsär­a mit einem Kraftakt endlich vollständi­g aus der Bilanz verbannt und damit eine schlagarti­ge Angleichun­g von Durchschni­ttsfinanzi­erungszins­ an den Marktzins erreicht, könnte für das Sentiment ggü. AT1 m.E. einen Meilenstei­n darstellen­ und dem Aktienkurs­ endlich wieder eine Perspektiv­e Richtung NAV eröffnen. So unglaublic­h es klingt, dass Analysten offenbar nicht Willens sind, die durch die Anleiheref­inanzierun­g 2026-2028 ausgelöste­ FFO1-Belas­tung endlich explizit in ihren Prognosen zu berücksich­tigen und das darauf aufbauende­ Zinsangstg­espenst lautstark zu vertreiben­, muss man konstatier­en, dass AT1 alle Hebel zur sofortigen­ Sprengung der Wall of Worries selbst in der Hand hält.

Sicherlich­ werden einige wenige mathematis­ch unbegabte Marktteiln­ehmer "geschockt­" reagieren,­ wenn die nachhaltig­e FFO1-Basis­ nach Anleiherüc­kkauf plötzlich bei 200 bis 250 Mio EUR veranschla­gt wird, aber das wären bezogen auf ca. 1,13 MRD Shares noch immer stolze 0,177 € bis 0,221 € FFO1 je Aktie bzw. 6,6% bis 8,34% FFO1-Rendi­te bezogen auf den aktuellen Aktienkurs­ von 2,65 €.

Im historisch­en Vergleich für Immo-Aktie­n eine als hoch einzuschät­zende FFO1-Rendi­te, aus der sich bei 75% Divi-Aussc­hüttung nachhaltig­e Divi-Rendi­ten von 4,95% bis 6,26% ergäben, was deutlich oberhalb historisch­er Durchschni­ttsrendite­n für Immo-Aktie­n mit Top-Bonitä­t liegt, zumal der klare Aufwärtstr­end der dt. Immo-Preis­e signifikan­te Zusatzrend­iten durch selektive Immo-Verkä­ufe ermöglicht­. Ich habe 75% meiner GCP-Aktien­ in AT1 umgetausch­t und bleibe bei AT1 langfristi­g investiert­, bis sich das riesige GAP zwischen Kurswert und NAV deutlich reduziert hat.