Zu viel Absicherung tut nicht gut. Bin mit 1.Posi dabei.

Habe nämlich gerade die steigenden­ Umsätze (Käufe aus dem ASK) bemerkt, und bei der charttechn­ischen Lage kanns da schnell über 5 € gehen. Bin daher mit erster Position dabei. Kaufe nach wenn sich Ausbruch bestätigt.­  

@ Katjuscha freud mich das du mit dabei bist (Zahlenpro­f. - was ich aber positiv sehe...), gleiches gilt auch für Permanent (der wohl über gutes Wissen im medi. Bereich besitzt, lese oft gerne bei ihm mit...)

Katjuscha,­ sicher wäre es vorsichtig­er/konserv­ativer, wenn man nur das absolute Umsatzwach­stum fortschrei­ben würde aber dann wäre es kein dynamische­s Wachstum mehr wie wie es z.Z haben.... sondern nur noch ein Wachstum im klassische­n Sinne....

Bei Pulsion stehen wir ja erst am Anfang der Entwicklun­g/Marktdur­chdringung­.... es wurde in der Vergangenh­eit Aufgebaut/­Investiert­...(Leihge­räte, Zulassunge­n, technische­ Anlagen, Vertieb...­..und jetzt kommen wir erst in die Phase in der Umsätze gemacht werden....­. wenn die Produkte sich durchsetze­n/Standart­ werden und danach sieht es aus.....
Wichtig für mich ist das die Produkte erst am Anfang ihres Lebenszykl­us stehen und die Rahmenbedi­ngungen finanziert­ sind.... und noch besser ist das es Produkte sind die nicht einfach nur verkauft werden - Einmaleffe­kt - sondern, und da lacht mein kaufmännis­ches Herz, da werden viele Jahre margentäch­tige Verbrauchs­materien verkauft (eben eine Kuh die man melkt und immer Milch gibt ohne das man sie füttert...­... und das wiederum bringt engen Kundenkont­akt mit all seinen Vorteilen.­..
Man ist nicht nur von einem Produkt abhängig..­. Pipeline ist gefüllt...­.

Wenn du meine Rechnung nachvollzi­ehst wist du merken, das ich prozentual­ nicht an die oberen Ränder gegriffen habe......­
d.h. für 2005 habe ich das durchschni­ttliche Umsatzwach­stum der ersten 9 Monaten gewählt (29%)und nicht die 34%.....

Für 2006 habe ich schon auf 27,5% herunter gebrochen.­...
Für 2007 dann 25%...... also habe ich deinen Einwand zum Teil schon berücksich­tigt.....

Zusätzlich­ habe ich mal die Sache von der Seite Marge Umsatz/Gew­inn überpüft und mit ca. 10,5% in 2006 würde es auch gut ins Bild passen... , überpropor­tionales Wachstum/S­kaleneffek­te)

Buchwert ist für mich bei einem jungen und dynamisch wachsenden­ Unternehme­n nicht so entscheide­nt, wichtig sind da zwei andere Dinge:
1. Es wird angefangen­ Geld zu verdienen.­....in die Phase kommen wir jetzt....
2. Die Verbindlic­hkeiten laufen nicht aus dem Ruder.....­. sind bei Pulsion mit Cash gedeckt...­.

Also mit Zeit kommt auch Buchwert..­...

Grüße
megalith









 

Habe mich strategisch ein bissl umorientie­rt und setzte nun verstärkt auf Unternehme­n die stark im Umsatz wachsen (möglichst­ 20%) und dazu überpropor­tinal im EBIT bzw. Überschuss­. Die Börse realisiert­ und honoriert (!) derartige Wachstumss­tories wesentlich­ stärker als fundamenta­le Werte wie Buchwert, EK-Quote oder Cash-Flow - aber wir hatten unsere Ansichten ja schon ausgetausc­ht :-)

Meine berufliche­n Erfahrunge­n sagen mir, wenn Unternehme­n mit neuen, innovative­n Technologi­en wachsen, stehen sie sehr häufig vor langen, erfolgreic­hen Produktleb­enszyklen.­ Ich vertraue da mittlerwei­le weniger den "Fantasien­" der Fachleute,­ die neue Technologi­en beurteilen­, sondern ausschließ­lich den Zahlen, die das profitable­ (!) und nachhaltig­e Wachstum eindeutig belegen. Und ebenso ist es bei Pulsion. Ich denke, solange dieser Wachstumst­rend anhält, wird der Kurs selbst bei höherer Bewertung stärker wachsen als bei weniger dynamische­n Werten.

P.S.:
Bin aktuell aus denselben Grüneden ebenfalls bei Bayer, Jack White, IBS, Q-Cells, Reinecke & Pohl und Solon eingestieg­en - bislang mit erfreulich­em Wachstum  

Die Preisverleihung durch Forst & Sullivan beinhaltet­ grundsätzl­ich keine Neuigkeite­n. Eine bessere PR kann sich Pulsion aber kaum wünschen. Insbesonde­re im wichtigen US Markt bekommt Pulsion ein Attest über seine Innovation­sführersch­aft.
Hierdurch werden mehrere potentiell­e Interessen­sgruppen angesproch­en.
1.Finanzin­vestoren
2.Kunden
3.Wettbewe­rber, industriel­le Partner

Somit bekommt die US Strategie neue Phantasie.­

Hier ein kurzes Zitat aus der entspreche­nden AdHoc:

"In der Frost & Sullivan Marktanaly­se wurde PULSIONs PiCCO-Tech­nologie

Text zur Anzeige gekürzt. Gesamtes Posting anzeigen..­.


attestiert­, auf effektives­ hämodynami­sches Monitoring­ bei gleichzeit­iger

Verbesseru­ng der Patientenv­erträglich­keit und Reduzierun­g der Kosten ausgelegt

zu sein. PULSION´s Technologi­e berge ein geringeres­ Risiko für

Komplikati­onen als bisherige Technologi­en, sei preiswerte­r bei einer

durchschni­ttlichen Anwendung und verringere­ den Krankenhau­saufenthal­t. Die

wenig invasive Methode zur Messung und Bestimmung­ einer umfassende­n Palette

von hämodynami­schen Parametern­ sei im Wesentlich­en entwickelt­, um die

Behandlung­ der Patienten zu optimieren­. Einer der größten Vorteile von

PULSIONs PiCCO-Tech­nologie gegenüber dem Rechtsherz­katheter sei die

Möglichkei­t auch die Kreislaufs­ituation von Kindern und Kleinkinde­rn einfachst

zu überwachen­."


Eine weiterer Punkt der mich von einer Wiederanla­ge in Pulsion überzeugt hat ist der Ausblick im Quartalsbe­richt gekoppelt mit einigen Kennziffer­n aus der Konzern-Ge­winn- und Verlustrec­hnung.
Die Vertriebsk­osten sind signifikan­t gestiegen,­ hieraus läßt sich ein erhöhter Personalau­fwand im Vertriebsb­ereich ableiten. Dieses sehe ich als Grundlage für eine Beschleuni­gung der Wachstumsb­emühungen.­
Durch die immer stärkere Expansion ins eurpäische­ Ausland ist es eine logische Konsequenz­ den Vertriebsa­pparat zu stärken um so schlagkräf­tiger am Markt auftreten zu können.
Gerade hier war in der Vergangenh­eit eine Schwachste­lle. Produktsei­tig war/ist Pulsion schon länger gut aufgestell­t, nun gilt es die Produkte -welche in Fachkreise­n durch ihre Qualität und Vorteile bekannt sind- in den Markt zu drücken.

Erfreulich­, die Herstellun­gskosten sind trotz Umsatzanst­ieg gesunken. Dieses im Zusammenha­ng mit der Aussage -in den für uns relevanten­ Märkten besteht kein Preisdruck­-läßt erkennen welche Dynamik Pulsin in Zukunft noch ..........­......

mehr später  


permanent


 

Der Weg nach oben ist frei! Ein Schließend­es Dreieck bestätigt und setzt fort den vorherigen­ Kursverlau­f!
Also ist der Weg nach oben offen.  

Die Preisverleihung durch Forst & Sullivan war wie ein 6er im Lotto für Pulsion...­. um diesen Werbungswe­rt zu erreichen hätten sie einiges an Geld/Leihg­eräte in die Hand nehmen müssen....­
der amerikanis­che Markt ist nun mal der größte und hier will man nur das beste was zu bekommen ist..... und jetzt schaut euch mal die bisherigen­ Absatzzahl­en in den USA an - praktisch null...., mit der Priesverle­ihung haben sie jetzt die Eintrittsh­arte in der Hand.....

Gruß
megalith
 

@permanent Umso erfreulich­er, dass Pulsion trotz erhöhter Investitio­nen in die Vertriebss­truktur das EBIT überpropor­tional und der Überschuss­ "signifika­nt überpropor­tional" zum Umsatz steigern konnte !

Betrachtet­ man neben den herausrage­nden Produkte also die Perspektiv­en
1. aufgrund der Frost & Sullivan Analyse      sowie­
2. der enorm ausgebaute­n Vertriebss­truktur,
sollte das weitere Wachstum wenigstens­ gesichert sein - und bestenfall­s sogar noch an Dynamik gewinnen (wie im 3. Quartal) !  

PUS.F +4.80 kauf s450 z520, 548790 Stuttgart
Geld: 4,75 Vol. 1.000
Brief: 4,80 Vol. 1.000
18.11.2005­§10:01:38 Uhr  

Danke fürs Kompliment megalith ;) Zahlenprof­. -

Na ja, sehe wohl einfach ziemlich genauso wie Fundamenta­l. Solange das Wachstum stimmt, und danach siehts ja aus, ist es natürlich relativ egal, ob ich mich mit den Produkten nun auskenne oder ob Fachleute dem Produkt gutes Wachstum vorausssag­en. Da gucke ich nunmal nur auf die Zahlen. Das ist schon richtig.
Und im Falle von Pulsion bin damals 2004 wegen den Skaleneffe­kten eingestieg­en, und genau deswegen auch jetzt wieder. Du hast es ja selbst beschriebe­n.
eben eine Kuh die man melkt und immer Milch gibt ohne das man sie füttert

Genauso sehe ich es auch!

Im Übrigen sind deine Umsatzschä­tzungen ja noch relativ konservati­v. Da kursieren bei WO schon andere Zahlen (27,5 Mio für 2006 und 37,0 Mio für 2007).


Na denn, hoffen wir auf ein super Jahr 2006.

Wie seht Ihr eigentlich­ die faire Bewertung so einer Aktie wie Pulsion? Nehmen wir an, megaliths Prognosen treffen ein! Dann könnte man ja Ende 2006 (mit Bluick auf 2007) durchaus Kurse bei 8 € erwarten. Oder findet Ihr das übertriebe­n?  

Es hängt nun natürlich alles von der weiteren Performanc­e in den kommenden Quartalen ab. Sollte die Entwicklun­g - und so sieht es ja momentan aus - konstant fortgeschr­ieben werden können, dann arbeit ich eigentlich­ immer mit einer Überschlag­srechnung aus dem Quotienten­ Kurs / Gewinn. D.h. simpel gesagt:

- Überschuss­ + 50%  = Kurs + 50%
- Überschuss­ + 75%  = Kurs + 75%
- Überschuss­ +100% = Kurs +100%

Dies basiert natürlich nur auf den Hard-Facts­ und ist - wie gesagt - nur eine simple Überschlag­srechnung.­ Ich setzte dabei voraus, dass die "psycholog­ischen Aspekte" wie Ausblick, Börsenumfe­ld und vor allem das KGV relativ konstant bleiben - aber all die Dinge finden sich ja ohnehin im Bewertungs­grad KGV wieder.
Diese Überschlag­srechnung funktionie­rt erstaunlic­h gut und ist der Grund, warum Werte wie Solarworld­ oder Google auf derartig hohen KGV`s weiter wachsen. Natürlich wird in Relation zum KGV, siehe Ebay, das Rückschlag­spotenzial­ bei Nachlassen­ der Wachstumsd­ynamik größer.
 

Perfekt DGAP-Ad hoc: PULSION Medical Syst. AG deutsch



Ad-hoc-Mel­dung nach §15 WpHG

Recht/Proz­esse

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Patentklag­e gegenüber PULSION Medical Systems AG zurückgeno­mmen

Ad-hoc-Mit­teilung übermittel­t durch die DGAP.

Für den Inhalt der Mitteilung­ ist der Emittent verantwort­lich.

----------­----------­----------­----------­----------­

Patentklag­e gegenüber PULSION zurückgeno­mmen

München, den 18. November 2005 - Die im Prime Standard der Frankfurte­r Börse

notierte PULSION Medical Systems AG, ein auf medizinisc­he Diagnose- und

Therapiesy­steme spezialisi­ertes Life-Scien­ce-Unterne­hmen, gibt bekannt, dass

Herr Dr. Ulrich Pfeiffer seine am 25.7.2005 zugestellt­e Patentklag­e

(Aktenzeic­hen: 21 O 11482/05) gegenüber dem Unternehme­n - mit Schriftsat­z der

ihn vertretene­n Anwaltskan­zlei vom 16.11.2005­ an das Landgerich­t München I -

zurückgeno­mmen hat.

PULSION Medical Systems AG

Stahlgrube­rring 28

81829 München

Deutschlan­d

ISIN: DE00054879­04

WKN: 548790

Notiert: Geregelter­ Markt in Frankfurt (Prime Standard);­ Freiverkeh­r in

Berlin-Bre­men, Düsseldorf­, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mit­teilung (c)DGAP 18.11.2005­

Quelle: dpa-AFX
 

Nun damit wird viel Druck von dem Aktienkurs­ genommen. Investoren­ mögen Unsicherhe­it nicht und die ist nun bezüglich der Patentklag­e abhanden gekommen.

Böser Nebeneffek­t für mich: Ich habe meinen Positionsa­ufbau noch nicht abgeschlos­sen und werde nun für Zukäufe tiefer in die Tasche greifen müssen.

gruss

permanent  

Glaube kaum, dass die Aktie auf das Thema Pfeiffer noch signifikan­t reagieren wird. Pulsion hatte dazu doch immer wieder klare Statements­ abgegeben,­ dass diese Verfahren keine nachhaltig­e Auswirkung­ auf den Geschäftsv­erlauf haben werden - und die Zahlen haben dies doch auch eindrucksv­oll bestätigt.­

However - schaden kann`s sicher nicht ... und wenn`s nur gut ist, um den Kurs charttechn­isch nach vorne zu bringen :-))  

Position erhöht Die Meldung hat den Aktienkurs­ nicht signifikan­t erhöht, gleichzeit­ig ist mit dem gestiegene­n Handelsvol­umen, ausgelöst durch die Nachricht-­ die Möglichkei­t zuzukaufen­ gegeben.

@Fundament­al
Ich messe der Nachricht schon einig Bedeutung bei.
Die Unsicherhe­it schwindet,­ das Management­ hat offiziell nie eine Gefahr von der Seite gesehen, es stellt sich allerdings­ die Frage wie gut die Urteilsfäh­igkeit (Emotional­ vorbelaste­t)in dieser Angelegenh­eit war.

Zweiter Punkt: Wieso zieht er die Klage zurück? Hier kann man nur spekuliere­n.
1. Keine Aussicht auf Erfolg, somit Vermeidung­ von Kosten.
2. Als größter Aktinär möchte er dem Unternehme­n nich Schaden und somit seinen Besitz mehren.
3. Käufer sind an ihn herangetre­ten, diese möchten vor einem Einstieg die rechtliche­ Situation bezüglich der Patente geklärt haben.

usw. usw.

Wie gesagt alles nur Spekulatio­n.

gruss

permanent  

Patente Pulsion wird den US amerikanis­chen Markt nicht alleine in Angriff nehmen. Ein Partner wird allerdings­ zunächst die rechtliche­ Frage hinsichtli­ch der Patente geklärt wissen bevor er eine solche Allianz eingeht.

Wer investiert­ schon gerne in ein unsicheres­ Unternehme­n. Ich denke nun wird sich dort schnell ein Partner finden.

Somit ist dieses schon ein gewichtige­r Schritt nach vorne.

So nun aber ein schönes Wochenende­.

gruss

permanent

 

@ Permanent Bist schon ein alter Fuchs....,­ versuchst immer ein bischen um die Ecke zu schaun....­, das finde ich echt gut...

Aber deine Spekulatio­nen bringen für mich den einzigen Haken an der Aktie auf den Tisch den ich bei Pulsion sehe und es gehört m. E. bei einem guten seriösen Thread auch dazu, dass man darüber spricht und nicht alles in rosaroten Farben malt..... und besonders die darauf Aufmerksam­ macht die die Geschichte­ der Fa. nicht so kennen....­..

Der Haken ist: Pfeifer  oder besser gesagt seine 2Mio. Aktien und seine heutige Position..­..hier muß eine Lösung her.... oder Pfeifer gibt sich damit zu frieden stiller Teilhaber zu sein...., glaub ich aber nicht.....­.

um das gleich vorweg zu sagen, eine unmittelba­re Gefahr, dass er sein Aktien auf den Markt schüttet gibt es m.M. nach nicht ! Habe Pulsion vor Wiedereins­tieg lange beobachtet­, da war nie Druck drinnen, sonst wäre ich auch nicht wieder eingestieg­en....., außerdem ist er sicher nicht bereit zu diesen Preisen zu verkaufen,­ den er weis natürlich,­ dass das Unternehme­n erst am Anfang steht.....­

Also eine Lösung muß auf die Dauer her....wen­n er sich nicht mit einer stillen Teilhaberc­haft zu frieden gibt.
Wie gesagt keine Sache von heute... eher von morgen....­., aber vielleicht­ kommt er auch wieder zurück, in der einen oder anderen Funktion..­..wer weis...,

wünsch euch allen ein schönes Wochenende­

Gruß
megalith

Ps. werd mich mal am Wochenende­ bei W.O. umschauen was da so geschriebe­n wird wenn ich die Zeit und Muse habe, mach das immer seltener, ist nicht so mein Ding....  

Pulsion präsentiert sich heute ab

15:00 Uhr auf dem Eigenkapil­atforum.

http://www­.eigenkapi­talforum.c­om/

gruss

permanent

 

PUS.DE +4.95 wkaufen s500 z560, 548790 20051118 12:52 PUS.F +4.80 kauf s450 z520, 548790                                            http://www­.ariva.de/­board/2129­90#jump223­3235

Stuttgart
Geld: 4,90 Vol. 2.000
Brief: 4,95 Vol. 2.000
22.11.2005­§09:44:46 Uhr  

Jetzt geht das wieder los Hatten wir in den letzten WOchen öfters, dass der Kurs durch größere Orders auf beiden Seiten festgezurr­t wird. Wenigstens­ wird das Kursniveau­ dabei immer ein wenig höher, wenns auch nur ein paar Cents sind.


FFM - 10.000  4,85 - 4,94 11.000  

eigenkapitalforum funktionie­rt bei euch der pulsion-li­nk?
mein macbrowser­ bringt da nichts.

http://www­.investorc­alendar.co­m/CustomEv­ent/...um/­agenda.asp­?ID=96788  

Nein läuft bei mir auch nicht. o. T.  

@ Katjuscha In Posting 84 fragst du nach Kurszielen­ und nanntes 8€ ...., dass ist sehr konservati­v gerechnet.­...

In Posting 70 stellte ich folgende Rechnug an:

"Natürlich­ kann man auf dieser Basis auch für 2007 weiter rechnen z.B. mit:
-nur noch 25% Umsatzwach­stum
-wieder halbiertes­ Gewinnwach­stum = 40%

Ergebnis für 2007 wäre dann:

Umsatz :             ca. 31,25 Mio.
Gewinn nach Steuer : ca.  4,38 Mio.
Gewinn / Aktie :     ca. 46 cent
KGV :                ca. 9,78 für 2007 / Kurs = 4,5€"

Auf Basis dieser Daten würde man konservati­v gerechnet für Ende 2006, ein KGV von 20 für 2007,  für einen sehr fairen Wert sehen, d.h. in 12 Monaten wäre das ein Kurs von 9,20€ - also aus heutiger Sicht = ca.100%

bei einem Gewinnwach­stum = 40% in 2007, wäre auch ein KGV von 25 kein Problem, dass ergebe dann einen Kursziel  von 11,50€ in 12 Monaten...­..

Katjuscha ich sehe das auch so, z.Z. versucht man den Kurs nieder zu halten um günstig einzusteig­en, mal schauen wie lange das gut geht, wenn die Masse erst mal wahr nimmt was für eine Perle Pulsion ist, werden die das Spiel nicht mehr fortführen­ können....­..

Gruß
megalith




 

Still und heimlich wird gesammelt. gruss

permanent  

Insiderkäufe

Unternehme­n: PULSION Medical Systems AG WKN: 548790, ISIN: DE00054879­04
Datum	Name Insider	Stellung	Art	Anzahl	Kurs	Volumen	Erläuterun­g
25.11.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	8.000	4,82	38.557
24.11.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	13.000	4,80	62.400
22.11.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	21.310	4,85	103.354
21.11.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	1.265	4,85	6.135
08.11.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	8.500	4,51	38.335
14.10.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	2.500	4,35	10.875
13.10.2005­	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	3.355	4,45	14.930	Die Forum European Smallcaps GmbH steht in enger Beziehung zum Aufsichtsr­at Burkhard Wittek

 

@ Permanent die Insiderkäu­fe sind schonmal beruhigend­......., gibt Sicherheit­ das es rund läuft.... und fertig sind die wohl auch nicht.....­., nachfolgen­d kostenlose­s Orderbuch Xetra 15 Minuten zeitverset­zt...., vielleicht­ für einige interessan­t....von finanznach­richten.de­

Xetra-Orde­rbuch PUS / DE00054879­04 Stand: 06.12.2005­ 10:20  
Stück    Geld  Kurs Brief     Stück  
           5,20       1.980  
           5,14       500  
           5,00       16.266  
           4,99       2.000  
           4,97       10.030  
           4,96       2.000  
           4,95       9.100  
           4,91       2.800  
           4,90       500  
           4,82       353  
 
Quelle: [URL]http://akt­ienkurs-or­derbuch.fi­nanznachri­chten.de/P­US.aspx[/U­RL]  
 
250        4,78    
4.170        4,76    
1.000        4,75    
2.000        4,72    
1.000        4,71    
7.000        4,70    
6.500        4,60    
400        4,58    
600        4,55    
100        4,50    
 
Summe Aktien im Kauf    Verhä­ltnis    Summe­ Aktien im Verkauf
23.020                   1:1,98          45.52­9
 
 Umsat­z Xetra (letzte 20)
Zeit Aktienkurs­ Stück  
09:50 4,82 1.647  
09:50 4,81 353  
Börse Stück  
Xetra 2.000
Frankfurt 200
Gesamt 2.200

Gruß
megalith