Royal Bank of Scotland
FTD: Sorge um Kreditwürdigkeit Großbritanniens
21.01.2009 - 13:17
Trotz des zweiten Rettungspakets für die Bankenindustrie ziehen Investoren die Wirtschaftskraft von Großbritannien in Zweifel. Sie fürchten, dass das Land seine Banken komplett verstaatlichen muss - und das Landesrating heruntergestuft wird. Das Pfund bricht ein.
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Ausnahmezustand in Großbritannien: Die Anleger fürchten um die Kreditwürdigkeit des Landes. Bankaktien und das britische Pfund waren am Mittwoch im freien Fall. Der Grund: Die Sorgen wachsen, dass das Land nach der Hypothekenbank Northern Rock weitere Banken verstaatlichen muss - und deshalb seine Top-Bonitätsnote verliert.
Die Kursreaktionen sind dramatisch: Am Mittwoch fiel das Pfund gegenüber dem Yen auf ein Rekordtief, gegenüber dem Dollar stürzte es auf das tiefste Niveau seit 2001 ab. Allein in den vergangenen zwei Tagen verlor das Pfund sechs Prozent zum Yen, 4,9 Prozent zum Dollar und 3,4 Prozent zum Euro. Ein Pfund kostet 1,06 Euro An der Börse brachen die Aktien britischer Banken ein. Barclays-Papiere verloren in der Spitze mehr als 27 Prozent, am Mittag lag das Minus bei 21 Prozent. Seit dem 12. Januar verlor die Aktie rund 74 Prozent.
Vorsitzender des Haushaltsausschusses fordert Verstaatlichung
Die Marktreaktion spiegelt die Ängste der Anleger wider. Sie zweifeln daran, dass das am Montag vorgestellte zweite Rettungspaket für die Banken ausreicht. Im Wesentlichen beruht das Paket von Schatzkanzler Alistair Darling auf einer staatlichen Absicherung für die Banken gegen drohende Kreditausfälle, einem Wertpapieraufkaufprogramm der Notenbank und einem Aufstocken der staatlichen Beteiligung an der Royal Bank of Scotland (RBS)
Einflussreiche Politiker fordern mehr. Labour-Abgeordneter John McFall, Vorsitzender des Haushaltsausschusses des britischen Unterhauses, spricht sich für eine Verstaatlichung aus - von RBS und Lloyds Banking Group. "Wenn das geschehen sollte, dann je schneller, desto besser. Wir müssen das schnell hinter uns bringen", schrieb McFall in einem am Mittwoch erschienenen Beitrag für die Financial Times. Die Erfolgswahrscheinlichkeit des zweiten Rettungspakets sei gering, so McFall. Der Parlamentarier ging in seinem Kommentar aber auch auf Nachteile ein - und erwähnte dabei auch die Gefahr einer Ratingherabstufung Großbritanniens.
Gleiches Rating-Schicksal wie Spanien?
Weitere Verstaatlichungen würden die Staatsfinanzen Londons verschärft belasten. Europäische Investoren sind in Alarmstimmung: Nachdem Standard & Poor's (S&P) die Bonitätsnote von Spanien und Griechenland herabstufte, kursieren Spekulationen über weitere Länder, denen das drohen könnte. Trevor Cullinan, Analyst bei S&P, bekräftigte, dass das Rating von Grobritannien direkte Kapitalbeteiligungen des Staates an Banken in Höhe von 83 Mrd. Pfund verkraften könnte - die bisherige Unterstützung von 37 Mrd. Pfund bereits eingerechnet.
Willem Buiter, Ökonom an der London School of Economics und ehemaliger Mitarbeiter der britischen Notenbank, sieht bereits Parallelen zu Island. Die Insel im Nordatlantik verstaatlichte das Bankensystem und musste durch internationale Hilfen vor der Zahlungsunfähigkeit bewahrt werden. "Die Exzesse in Island während des vergangenen Jahrzehnts waren größer, aber rein qualitativ unterscheiden sie sich von den britischen nicht", schreibt Buiter auf seiner Internetseite. Die Bilanzsumme aller Banken belaufe sich im Falle Großbritanniens auf 440 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP). "Die Regierung ist auf dem Weg dazu, all das zu garantieren. Dabei reizt der Staat seinen finanziellen Spielraum aus", so Buiter. Eine Schuldenkrise sei nicht ausgeschlossen.
Die Bank of England (BoE) versucht, den Abwärtstrend zu stoppen. Dazu senkte sie den Leitzins auf 1,5 Prozent. Das ist der tiefste Stand seit Gründung der BoE im Jahr 1694. Zudem erhielt sie von der Regierung neue Aufgaben. Vom 2. Februar an soll sie für bis zu 50 Mrd. Pfund Wertpapiere des Privatsektors aufkaufen. "Das wird ein wichtiges zusätzliches Instrument sein, um die Finanzierungsbedingungen in der Wirtschaft zu verbessern", sagte Notenbankchef Mervyn King.
Es ist wahrscheinlich, dass die BoE ihren Lockerungskurs fortsetzen wird. Dafür spricht das Protokoll der vergangenen Zinssitzung, das am Mittwoch veröffentlicht wurde. Demnach sprachen sich acht Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte aus, Gouverneur David Branchflower befürwortete sogar einen Schritt um einen vollen Prozentpunkt. "Wir gehen davon aus, dass die BoE die Leitzinsen bis März 2009 um weitere 100 Basispunkte auf dann 0,5 Prozent senkt. Die Wahrscheinlichkeit für eine quantitative Lockerung ist aber nach der erneuten Verschärfung der Finanzkrise in der vergangenen Woche im Vereinigten Königreich gestiegen", urteilten die Volkswirte der Deka-Bank.
Schrumpfen der Wirtschaft um 2,7 Prozent erwartet
Großbritannien befindet sich in einer schweren wirtschaftlichen Krise. Der Ernst & Young Item Club, die Researchabteilung der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young, sagt voraus, dass die Wirtschaft der Insel dieses Jahr um 2,7 Prozent schrumpfen wird Am 23. Januar stehen die Zahlen für das Wachstum des BIP im vierten Quartal an. Volkswirte rechnen durchschnittlich mit einem auf das Jahr hochgerechneten Minus von 1,2 Prozent.
Mit der wirtschaftlichen Dynamik geht auch die Inflation zurück. Das belegen die Verbraucherpreise, die am Dienstag veröffentlicht wurden. Demnach ging die Teuerung im Dezember im Monatsvergleich um 0,4 Prozent zurück. Auf das Jahr hochgerechnet legten die Inflation bei 3,1 Prozent, das ist der tiefste Stand seit 1997. Zum Vergleich: Im vergangenen Jahr hatte der Wert bei 4,1 Prozent gelegen. "In den nächsten Monaten werden die Verbraucherpreise weiter zurückgehen. Das wird der Notenbank weitere Zinssenkungen ermöglichen", sagte Trevor Williams, Chefvolkswirt bei Lloyds TSB.
Autor/Autoren: Tobias Bayer (Frankfurt)
nachrichten.finanztreff.de/news_news,awert,topthemen,id,28175645,sektion,uebersicht.html
21.01.2009 - 12:50 Uhr ANALYSE/Citigroup senkt RBS-Ziel auf 0,35 (1,00) GBP - Buy Einstufung: Bestätigt Buy Kursziel: Gesenkt auf 35 (100) p
Der Markt habe das Vertrauen in die Kapitalausstattung der Royal Bank of Scotland (RBS) verloren, sagt die Citigroup. Die Analysten haben das Unternehmen einem "Stresstest" unterzogen und festgestellt, dass die Kernkapitalquote der Bank oberhalb der behördlich festgelegten Mindestgrenze liegt. Eine neuerliche Kapitalerhöhung dürfte nicht notwendig sein, heißt es. Der Aktienkurs der RBS werde starken Schwankungen unterworfen sein, auch wenn die Regierung eine vollständige Verstaatlichung ausgeschlossen habe. Allein die Möglichkeit, dass es dazu komme, könnte die Volatilität anheizen, warnen die Experten. DJG/cln (END) Dow Jones Newswires
das lässt etwas hoffen
Wenn der Dax und die Wall Street neue Tiefststände anviesieren, wirds noch düsterer; jedenfalls die Kurse unserer einheimischen Banken.
Eine Commerzbank geht dann ohne Rot zu werden Gnadenlos Richtung 2,50 und vielleicht noch weiter Talwärts.
Wie weit, und ob überhaupt noch, es mit der schottischen RBS runtergehen kann ? Man weis es nicht.
Aber irgendwann geht es höchs wahrscheinlich wieder stark nach oben; kann dann praktisch über Nacht passieren und meistens passiert es auch noch dann, wenn man am wenigsten damit rechnet.
Was meint ihr ??? 10 Mio Euro ???
P.S. Morgen nachmittag geben die Amis ihre Öllagerbestände bekannt, glaubt jemand das das den Ölkurs wieder mal nach unten drücken wird ??
interessanter Bericht
deshalb wird RBS nicht ganz verstaatlicht werden !!
anuary 20, 2009
Why RBS can’t be nationalised
by Brian Turner
Why RBS can't be nationalised
The announcement by RBS yesterday that it expected to write down £28 billion was extraordinary.
Fears that the bank may be fully nationalised drove the share price down 67%.
However, the announcement was extraordinary not simply because it would represent the biggest single loss in UK corporate history - but also because of the timing.
The RBS is not expected to report on quarterly results until February 26th, so there was absolutely no need for the bank to make such an announcement.
Interestingly enough, it also came at a time when banks were being put under pressure to ensure they had fully written down all assets exposed to toxic debt.
Barclays had already lost 25% on Friday at suggestions that CDO’s the company held had not been properly written down, and discussions into the weekend suggested that all banks should make clear their write downs.
In that context, it will be interesting to see whether RBS has already made full write downs and this was the purpose of the announcement.
Like removing a sticking plaster in one painful go, instead of slowly and painfully, the RBS could have sought to get all of their worst news out at once, rather than drip bad news through the year.
Timing it to coincide with the government’s announcement of a bail-out package meant in theory the bad news could be better received if the government were backing the bad debt for RBS.
The fact that markets reacted badly wasn’t the size of the loss, but the fear that in giving the government a 70% stake in RBS, that the company was effectively going to become 100% nationalised soon - rendering the shares worthless.
However, there is little evidence that the UK government is going to 100% nationalise RBS anytime soon.
Here are the key reasons:
1. The government has invested over £15 billion in RBS shares. 100% nationalisation would mean this money would have to be written off, and the political fall out on that point alone would be horrendous;
2. The RBS has debts of around £1,900 billion. If fully nationalised, this debt would have to be added to the national debt, which last August stood at £637.4 billion, or 43% of GDP. Even totalled together at £2,500, there is also the £500 billion from the stimulus package to consider. Again, the political fall out could be instant death to any political party adding almost £2 trillion in debt directly on the nation. It would also be economic suicide and almost certainly cause the UK government’s credit ratings to be downgraded.
3. Nationalising a major bank such as RBS would undermine confidence in other UK banks, creating a domino effect that would leave the new Lloyds Banking Group ready to collapse, bringing another couple of trillion onto the national debt if forced to be nationalised.
4. RBS has decent capitalisation by existing standards, and is not at threat of immediate collapse, or similar conditions that would force the issue of a 100% nationalisation of the company. Instead, it is stock market investors who are spooked, but as we can see on the ridiculous market cap across UK banks afforded by current share prices, they are not being reliably valued.
5. RBS has massive consumer insurance operations which continue to be profitable, and were initially valued towards £7 billion at the end of last year - almost twice the current market cap of the the parent company!
While 100% nationalisation of the RBS has no doubt been discussed and explored, it remains political suicide for Gordon Brown and the Labour Party to consider turning the company over to full state control.
The government was heavily criticised over the rescue of Northern Rock and its billions of liabilities, so the chances of any political party rushing into rescuing a much larger bank and taking direct control of its trillions of liabilities seems remote.
There seems little reason to believe that any 100% nationalisation of RBS will take place soon, and that the government will look to ride out the current investor jitters.
Of course, I could be wrong - but then again, we need to see a compelling reason for 100% nationalisation to arise in the first place.
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Story link: Why RBS can’t be nationalised
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Published Date: 21 January 2009
By Martin Flanagan
A FORMER chief executive of Royal Bank of Scotland has warned that complete nationalisation of the institution would hobble it commercially and hinder its prospects for recovery.
Sir George Mathewson, credited with saving the bank from liquidation in the early 1990s recession, told The Scotsman that instead of nationalisation – seen my some analysts as inevitable – the government should guarantee RBS's deposits "and let it trade out of difficulties".
The comments of the Scottish banking doyen are bound to fuel the debate following the government's latest bail-out of RBS, which is likely to see the taxpayers' holding in the bank rise to 70 per cent.
Mathewson's intervention came as RBS's shares continued to fall yesterday, down a further 11 per cent to just 10.3p, following the 66 per cent slump on Monday following details of the bail-out. Many analysts say wholesale nationalisation now looms for the bank.
But Mathewson said he found it "very difficult to imagine" how RBS, where he was chief executive until 2001, could operate under the bureaucratic hand of Whitehall. Pointing out that he had worked in the public sector as chief executive of the Scottish Development Agency in the early 1980s, he said: "Running a bank in the public sector would be very difficult, for instance in areas like employment rules."
He added: "There would be pressure from within and without to do things according to government practice rather than commercial banking practice."
Mathewson said it would be better for the government to make "a clear and unequivocal statement" that no depositors in the bank would lose money. He maintained this would breed confidence in large and small businesses and retail depositors, and then RBS's "viable" underlying business model could trade out of difficulties over a period of years.
"This is what happened to Lloyds in the 1980s. They lost all their capital in South America," Mathewson said. "The Bank of England would not let them write it down. They (Lloyds] traded through successfully in three to four years. I would like to see that with RBS and anybody else in that situation."
He said the best people to work out the toxic assets through the system were the banks themselves.
Mathewson said he was "sad" that the government had effective control over RBS at present.
"You can call that nationalisation if you like. But I don't think there's a need to (go for full nationalisation]," he said.
Mathewson was part of the syndicate led by Sir Richard Branson that tried to buy Northern Rock before it was privatised last year. But the former RBS boss said: "They are different. Northern Rock did not have a viable business model. RBS is a fundamentally sound business with a chunk of bad stuff."
• Lloyds Banking Group, 43 per cent owned by the government, saw its shares fall 31 per cent yesterday on its second day of trading after Lloyds TSB's takeover of HBOS. A spokesman said the bank continued to trade satisfactorily.
Die news ansich ist doch nicht neu......
Na,mir solls recht sein.......
Dieser Weg wird kein leichter sein, dieser Weg wird steinig und schwer........
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erwarte freitag ein schlusskurs von 0,20 € die sind 100 % drin was drüber geht ist nocht real
Ist das ein Realtime Foto aus dem Gazza-Streifen ??
Wenn den die RBS Kreditfinanziert hat, wundert mich der jetzige Kursverfall natürlich nicht !!
:-)
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Man weis es nicht genau, oder ??
so, jetzt bitte den Kurs halten.....
Morgen geht es dann nochmal weiter das Treppchen rauf.....