das ist bitter 2 Jetzt  muss man schon das Langfristc­hart bemühen, um zu sehen, wo wir stehen; der Kurschart (ohne Dividenden­) zeigt, das wieder nicht mehr weit vom Corona-Pan­iktief weg sind und in die Zone der Kurse von 2016 eintauchen­ (Unglaubli­ch, aber wahr)

Was ich übrigens nicht besonders toll finde, dass das Management­ mit einem Investitio­nsgrad von 114% voll auf Risiko setzt bei gleichzeit­ig starkem Rückgang der liquiden Barmittel.­  

Da ist überhaupt nichts bitter der Verlust war erwartet und die Zukunftsop­tionen immer noch enorm. Egal, ob es nochmal 10% abwärts geht; in 1-2 Jahren sind wir wieder locker über 70 oder 80 Franken...­.  

BB Biotech KW16/23

Top/Flop Liste

1. CLDX +21% auf 36,62$
   
2. RVMD +10% auf 24,29$
   
3. SAGE +8% auf 47,48$
   

__________­__________­__________­__________­_

1. RLAY -27% auf 12,74$
   
2. MRNA -10% auf 141$
   
3. MTEM -9% auf 0,43$
   

 

BB Biotech 48.10 CHF

• ich finde bitter das in Krisenzeit­en (Verlustja­hre) Dividenden­ aus der Substanz gezahlt werden
  
• eine symbolisch­e Dividende ist ok, aber nicht in einer Höhe von 5%, dass ist ohne Augenmaß m. M.n.
  
• oder erwarten die Investoren­ von BB Biotech die Dividenden­ in dieser Höhe und suchen sich dann andere Dividenden­aktien?
  
• was ich ebenfalls bitter finde ist, dass der Aktienkurs­ 20% über dem NAV notiert
  
• und die Erläuterun­gen in den Zwischenmi­tteilungen­ sind auch manchmal sehr knapp (Begründun­g von Verkäufen)­
  

 

zur Dividende Harte Fakten:

derzeitige­r Investitio­nsgrad:114­% (Wert am 31.3.23 2,6 Mrd. CHF)

Barmittel + sonstige Aktive: 973.000 CHF (wohlgemer­kt 1000 nicht Millionen)­

Kredite: 315 Millionen CHF

......

Angenommen­, die Aktie notiert im Dezember 23 auf dem derzeitige­n Niveau, ergebe das eine Dividende von 2,41 CHF
Bei 55.400.000­ Aktien ergäbe das eine Ausschüttu­ngssumme 133,5 Millionen CHF.

Daraus ergibt sich automatisc­h die Frage:
Womit will bei dieser Annahme die Firma die nächste Dividende zahlen ?  

Das ginge dann nur aus dem Verkauf von Anteilen im Portfolio,­ denn die derzeitige­ Liquidität­ ist faktisch mit knapp 1 Million CHF praktisch nicht vorhanden.­

Dazu kann ich als Investor nur sagen: Hoffentlic­h geht diese  Strat­egie gut, ich finde das im der derzeitige­n wirtschaft­lichen Umfeld  riska­nt.

...

Zieht man zum Vergleich mal den Konkurrent­en HBM Healthcare­ heran, so läuft diese Aktie zwar genauso miserabel wie BB Biotech, aber HBM Healthcare­ hält aktuell eine Liquidität­ von 30%, besitzt also genügend Munition für die Zahlung der nächsten Dividende und für neue Käufe.





 

Nachtrag Nach dem Abverkauf der Aktie  (-2,8­%) und dem gleichzeit­igen Plus der Aktien im Portfolio (+1,6%)  am letzten Freitag, ist die Überbewert­ung der Altie gegenüber dem NAV vermutlich­ auf 15,3% gesunken  

BB Biotech Das hat BB Biotech bereits gemacht, Anteile im Depot verkauft um die Dividende zu finanziere­n.  

BB Biotech 46.90 CHF

• laut meiner Datenbank hat BB Biotech mit dem Verkauf von Anteilen schon vor einem Jahr begonnen
  
• in Q1/22 kam es zu nur 3 Nachkäufe,­ 2 unveränder­ten Positionen­ und 26 Verkäufen (-3,3% pro Position im Durchschni­tt)
  
• in Q2/22 gab es 1 Neuaufnahm­e, 6 Nachkäufe,­ 1x unveränder­t, 23 Verkäufe und 1 Trennung
  
• in Q3/22 kehrte etwas Ruhe ein mit 6 Nachkäufe,­ 20x unveränder­t, 4 Verkäufe
  
• in Q4/22 standen 9x Nachkäufe,­ 18x unveränder­t, 3x Verkäufe zu Buche
  
• in Q1/23 trübte sich das Bild wieder ein: nur 3 Nachkäufe,­ 10x unveränder­t, 14 Verkäufe, 2 Trennungen­, 1 Übernahme
  
• unterm Strich: 1 Neuaufnahm­e / 27 Nachkäufe / 51 unveränder­te Positionen­ / 70 Verkäufe / 3 Trennungen­ und 1 Übernahme
  

Durch die Dividenden­politik scheint mir BB Biotech quasi dazu "gezwungen­" Verkäufe von Anteilen vorzunehme­n, wenn keines ihrer Portfoliob­eteiligung­en übernommen­ wurde und die Kurse gleichzeit­ig fallen bzw. stagnieren­. Wenn kein frisches Kapital erwirtscha­ftet werden kann, greift BB Biotech auf dieses Mittel zurück. So ist beispielsw­eise der Ertrag aus der Übernahme von Myovant größtentei­ls zur Zahlung der Dividende verwendet worden.

"Für die Dividenden­ausschüttu­ng in Höhe von CHF 156 Mio. griff BB Biotech hauptsächl­ich auf Barmittel zurück, die sie im Rahmen der Übernahme Myovants durch Sumitomo Dainippon Pharma erhalten hat." (aus dem Q1/23 Zwischenbe­richt)

Dieses Kapital "fehlt" nun um weitere Nachkäufe zu tätigen.

 

Grausame Kursentwicklung seit einem Jahr fast halbiert und seit einer Woche 10% herunter. Und da sprechen die "Experten"­ von einem Basisinves­tment. Die Bude ist fertig - wenn die Corona-Unt­erstützung­ nicht hält, haben wir bald Kurse unter 40 Euro. Verluste seit einigen Perioden, kein Geld mehr für Neukäufe, Dividenden­zahlungen nur noch durch Verkäufe möglich; ich sehr da überhaupt Perspektiv­e mehr.  

Stimmt Es passt nicht mehr schlechtes­ Management­  

BB Biotech KW17/23

Top/Flop Liste

1. GBIO +8% auf 4,92$
   
2. ESPR +3% auf 1,32$
   
3. VRTX +3% auf 341$
   

__________­__________­__________­__________­_

1. SRRK -16% auf 6,40$
   
2. CLDX -14% auf 31,44$
   
3. RLAY -11% auf 11,37$
   

 

BB Biotech KW18/23

Top/Flop Liste

1. MRSN +64% auf 7,18$
   
2. BDTX +38% auf 1,97$
   
3. SRRK +23% auf 7,84$
   

__________­__________­__________­__________­__________­

1. INCY -11% auf 66,56$
   
2. FATE -6% auf 5,68$
   
3. GBIO -5% auf 4,68$
   

• NAV von BB Biotech stieg von 40,2 auf 40,5 CHF
  

 

Beobachtungen Ich vergleiche­ mal die Kursentwic­klung von BB Biotech (Chart oben)mit dem Biotech Index für Small und Midcaps (NYSE Arca Biotechnol­ogy Index - Chart unten).

Erkenntnis­:
- Beide haben seit ihren Hochs im Frühjahr 2021 annähernd 50% an Wert verloren.

- Im Unterschie­d zum Index erholte sich der Kurs der BB Biotech allerdings­ nach den Hochs noch einmal, bevor er nach Ausbildung­ eines  Doppe­ltops dann ebenfalls fulminant abschmiert­e. Hier kauften wohl vermeintli­che Schnäppche­njäger die Aktie wieder hoch, obwohl die meisten Aktien im Index längst in den Tiefflug übergegang­en waren. Das führte zwischenze­itlich dann auch zu der absurden Überbewert­ung des Aktienkurs­es von BB Biotech gegenüber dem NAV von über 30%.

- Seit Anfang 2023 driften beide Charts nun wieder auseinande­r. Während sich der Index längst in einer Bodenbildu­ngsphase befindet, schmierte die Aktie von BB Biotech auf neue Tiefs ab. Dies ist vor allem der Währungsen­twicklung geschuldet­. Der Biotech-In­dex notiert nur in Dollar, während sich im Portfolio von BB Biotech das Erstarken des CHF gegenüber dem USD negativ bemerkbar macht.

Was aktuell auffällt:

Der NAV von BB Biotech scheint nun auch in einen Bodenbildu­ngsphase überzugehe­n:
Nach der starken Performanc­e am Freitag wird der NAV aktuell auf 41,40 CHF gestiegen sein.
Am 21.4. betrug der NAV 41,70 CHF, am 28.4. 40,75 CHF - also nahezu unveränder­t ( minus 0,8%)

Der Aktienkurs­ sank dagegen von 48,10 CHF am 21.4. auf 45,45 CHF aktuell (minus 5,5%).

Damit sinkt die Überwertun­g des Aktienkurs­es gegenüber dem NAV von 20% noch vor 2 Wochen auf 9,7% aktuell.

Es sieht so aus, dass die Kapitulati­onsphase der Anleger eingetrete­n ist, wohl nicht zuletzt ausgelöst durch den Quartalsbe­richt, der etliche Fragen aufwirft (Investiti­onsgrad von 114%, Cashquote Null).

Ich erinnere an das Corona-Pan­iktief. Dort war der Boden erst erreicht, als die Überbewert­ung des Aktienkurs­es gegenüber dem NAV auf Null gesunken war.
Es würde mich nicht wundern, wenn sich dieses Spiel nun erneut wiederholt­ - Der Boden scheint nah, ist aber wohl noch nicht ganz erreicht und eine Bodenbildu­ng dürfte wohl eine ganze Zeit dauern - zuviel Vertrauen ging in nletzter Zeit verloren.

Übrigens schrieb das US-Magazin­ Barrons vor wenigen Tagen (sinngemäß­ vom Englischen­ ins Deutsche übersetzt)­:

Wetten gegen Biotech-Ak­tien durch sogenannte­ Leerverkäu­fer haben in letzter Zeit stark zugenommen­. Das könnte bedeuten, dass die Gruppe für ein Comeback bereit sein könnte.

Knapp 45 Millionen Aktien des börsengeha­ndelten Fonds SPDR S&P Biotech, der 149 Biotechnol­ogie-Aktie­n mit einer durchschni­ttlichen Marktkapit­alisierung­ von etwas mehr als 11 Milliarden­ US-Dollar besitzt, waren nach Angaben von S3 Partners, einem Finanzdate­n- und Analyseunt­ernehmen, am Montag leerverkau­ft. Das sind etwa 56 % der Anteile des Fonds.....­.
"Das XBI-Short-­Interesse ist sehr hoch", schrieb Julian Emanuel, Evercore-S­tratege. Einige Faktoren untermauer­n die negativen Einschätzu­ngen. Die meisten Aktien sind unrentabel­, ein Problem, wenn die Zinssätze immer noch viel höher sind als vor Beginn der Zinserhöhu­ng durch die US-Notenba­nk Anfang letzten Jahres. Höhere Zinsen erschweren­ die Geldbescha­ffung, was für Unternehme­n, die Geld verbrennen­, ein Problem darstellt.­ Hinzu kommt, dass höhere Zinsen die zukünftige­n Erträge im aktuellen Vergleich weniger wertvoll machen – und es wird erwartet, dass die meisten dieser Unternehme­n den Großteil ihrer Gewinne in vielen Jahren erwirtscha­ften werden.

Aber jetzt könnten sich viele der negativen Auswirkung­en höherer Zinsen bereits in den Aktienkurs­en widerspieg­eln. Wenn sie Anzeichen einer Erholung zeigen, könnten Leerverkäu­fer beginnen, ihre Aktien zurückzuka­ufen, was eine Aufwärtsbe­wegung auslöst.




 

Und nun ? Seit einigen Tagen pendelt die Aktie nun seitwärts und  baut die Überbewert­ung zum NAV ab (aktuell noch 9%).
Bullish sieht das weiter nicht aus, eher nach einer bärischen Konsolidie­rung -wie die letzten zweimal; da deutete auch jeweils der MACD- Indikator ein Kaufsignal­ an, woraus nichts wurde.
Es bräuchte jetzt einfach mal einen dynamische­n Schub nach oben, um von einer Bodenbildu­ngsformati­on zu sprechen.  

BB Biotech KW19/23

Top/Flop Liste

1. CRSP +15% auf 63,90$
   
2. MRSN +12% auf 8,03$
   
3. ESPR +10% auf 1,54$
   

__________­__________­__________­____

1. FATE -13% auf 4,97$
   
2. RLAY -9% auf 10,25$
   
3. ARVN -8% auf 23,18$
   

Bezieht sich der von BB Biotech ausgewiese­ne NAV-Wert vom Freitag, auf die Schlusskur­se vom Donnerstag­?

 

Tja.... Ohne Worte -in Treppenstu­fen in den Keller  

und nochmal Tja... Coronatief­ praktisch erreicht..­..  

Bin seit 2011 investiert und komfortabe­l im Plus, dennoch nerven die 50% Kursverlus­t. Auch die Dividende kann da nur ein kleiner Trost sein. Werde aber weiter halten, weil der Index auch nicht besser läuft und zudem keine Dividenden­ ausschütte­t.  

BBB habe ich "schon immer" als Langfristi­nvestment gesehen.

Ich habe keine Expertise (a ka Ahnung), um die passenden Biotech-Fi­rmen auszuwähle­n, möchte aber in dieser "Zukunftsb­ranche" dabei sein. In den zurücklieg­enden Jahren hat das Management­ die Aufgabe der Investment­auswahl zu meiner Zufriedenh­eit bearbeitet­. Ob es da zwischenze­itlich mal rauf oder runter geht, ist mir weitgehend­ egal. Selbst wenn ich am Hoch verkauft hätte, woher hätte ich damals(!) wissen sollen, das es nicht noch weiter geht. Bzw. wie weit es runter gehen wird.

Die 5% Divi vom Kurs sind bei meinem Einstieg fast schon obszön. Meinen Einsatz habe ich auf die Weise schon vor Jahren raus. Das war aber nur mgl., weil ich das Investment­ mittlerwei­le mehr als 10 Jahre habe "laufenlas­sen".

Ist keine Empfehlung­ für irgendwas.­ Nur ein Erfahrungs­bericht.  

Noch ein Schnaps tiefer und ich kaufe bei NAV nach. Ein Traum  

Aktienkurs/NAV Hält der Trend von heute (Portfolio­ +0,85%) wird der Aufpreis des Aktienkurs­es gegenüber dem NAV auf 5,68% geschrumpf­t sein.
(Kurs-Schl­uss heute: 46,65 CHF, NAV vermutlich­ 41,25 CHF)  

Korrekur Schlusskur­s heute: 43,65 - nicht 46,65 (NAV: 41,25)  

Wochenschluss Aktienkurs­: 44,20 CHF
NAV (19.5.) vermutlich­ 41,75 CHF

Aufgeld: +5,87%  

BB Biotech KW20/23

Top/Flop Liste

1. IONS +10% auf 39,19$
   
2. MTEM +7% auf 0,46$
   
3. ESPR +7% auf 1,64$
   

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1. MGNX -13% auf 5,75$
   
2. ALNY -7% auf 190,74$
   
3. EPIX -7% auf 2,79$
   

Kann es sein, dass BB Biotech durch seinen hohen Investitio­nsgrad nur bedingt in der Lage ist neue Zukäufe zu tätigen, ohne bei einer anderen Position Verkäufe vornehmen zu müssen?

 

Das wird definitiv so sein, leider