UNITED BUSINESS MEDIA PLC
WKN: 912716 / ISIN: US90969M1018United Business Media Outperformer
06.08.01 14:55
Morgan Stanley Dean Witter
Der Aktienanalyst Paul Gooden von dem Investmenthaus Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Medienunternehmens United Business Media (WKN 912716) mit dem Prädikat Outperformer.
Die Zwischenergebnisse von United Business Media (UBM) seien nicht so schlecht gewesen, wie es die Experten befürchtet hätten. Die Umsätze seien um 4% zurückgegangen, und der operative Gewinn um 38%. Es hätte schlimmer kommen können, wenn man die Risiken von UBM und den hohen operativen Leverage betrachten würde. Doch der operative Leverage sei ein zweischneidiges Schwert, und die Gewinne von UBM seien auf eine Erholung abgestimmt. Die Aktien von UBM seien nicht teuer. Die aktualisierte SOTP-Bewertung der Experten würde einen Wert von 7,48 Britischen Pfund vorschlagen, und der DCF von 7,99 Britischen Pfund, während das Vielfache des EV/EBITDA für das Jahr 2002 moderat sei.
Das Wichtigste sei das Timing, da der Bereich der Geschäftsmagazine spätzyklisch sei, jedoch läge das Risiko von UBM in den USA und der Zyklus der USA läge vor dem von UK. Die Experten seien nicht der Ansicht, dass CMP das Schlimmste überstanden hätte, was die Vergleiche beim Zählen der Seiten angehen würde, aber die Erfahrung aus den USA würde vorschlagen zu kaufen, bevor die "zweite Ableitung" positiv würde. Bezüglich des 12-Monats-Kursziels in Höhe von 8 Britischen Pfund seien die Experten sorgenfrei.
Der Wertpapierexperte Paul Gooden von dem Investmenthaus Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Medienunternehmens United Business Media mit dem Prädikat Outperformer.
Die Zwischenergebnisse von United Business Media (UBM) seien nicht so schlecht gewesen, wie es die Experten befürchtet hätten. Die Umsätze seien um 4% zurückgegangen, und der operative Gewinn um 38%. Es hätte schlimmer kommen können, wenn man die Risiken von UBM und den hohen operativen Leverage betrachten würde. Doch der operative Leverage sei ein zweischneidiges Schwert, und die Gewinne von UBM seien auf eine Erholung abgestimmt. Die Aktien von UBM seien nicht teuer. Die aktualisierte SOTP-Bewertung der Experten würde einen Wert von 7,48 Britischen Pfund vorschlagen, und der DCF von 7,99 Britischen Pfund, während das Vielfache des EV/EBITDA für das Jahr 2002 moderat sei.
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