UMWELTKONT.RENEW.ENERGY
WKN: 760810 / ISIN: DE0007608101Umweltkontor Halteposition
19.09.02 14:16
Neuer Markt Inside
Den Aktienexperten vom Börsenbrief "Neuer Markt Inside" zufolge ist die Aktie der Umweltkontor AG (WKN 760810) derzeit maximal eine Halteposition.
Am Dienstag habe Umweltkontor mitgeteilt, die Beteiligungsgesellschaft New Mine Energy GmbH übernehmen zu wollen, die an vier Unternehmen, die im Bereich Solarenergie, Wasserkraft, Biodiesel und Biomasse tätigt seien, beteiligt sei. Die Übernahme solle im Zuge einer geplanten Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage erfolgen, wodurch sich die Zahl der Aktien um 51,8% auf 26.658.445 Stückaktien erhöhen werde. Gemäß Umweltkontor sei das Umtauschverhältnis von 1,93:1 besonders günstig, da die vier Unternehmen mit einem Abschlag von 50% auf das Wertgutachten des Wirtschaftsprüfers Ernst & Young eingebracht werden sollen.
Des Weiteren habe das Unternehmen neue Prognosen für 2002 bis 2004, unter Berücksichtigung der akquirierten Unternehmen, publiziert. So sei für 2002 ein Gewinn in Höhe von 0,22 Euro pro Aktie, für 2003 in Höhe von 0,39 Euro und für 2004 in Höhe 0,80 Euro je Aktie geplant. Im gleichen Zeitraum solle der Umsatz von 241 Mio. in 2002 über 341 Mio. in 2003 auf 450 Mio. Euro in 2004 gesteigert werden.
Dies seien eigentlich positive Meldungen, allerdings habe das Ganze etwas Anrüchiges. Denn New Mine Energy sei mehrheitlich im Familienbesitz der beiden Umweltkontor-Vorstände Leo Noethlichs und Heinrich Lohmann, was den Verdacht verstärke, dass beide nach einer Exit-Möglichkeit gesucht hätten. Nach der Transaktion würden die Vorstände und ihre Familien rund 68% der Umweltkontor-Anteile besitzen.
Zudem sei der Kaufpreis nicht das Schnäppchen, wie von Noethlichs und Lohmann vorgegeben. Denn die Experten hätten erfahren, dass eine Bewertung der "alten" Umweltkontor mit dem gleichen Bewertungsmodell wie bei New Mine Energy einen Wert von 107 Mio. Euro ermittelt habe. Umweltkontor werde derzeit jedoch mit lediglich rund 50 Mio. Euro an der Börse gehandelt.
Auch die Steigerungsraten bei Umsatz und Ertrag würden ambitioniert erscheinen. In der Vergangenheit habe das Management eher dadurch auf sich aufmerksam gemacht, Planungen nicht zu erreichen.
Somit sei die Transaktion unter den gegebenen Umständen mit Vorsicht zu genießen. Daher sehen die Aktienexperten von "Neuer Markt Inside" in der Umweltkontor-Aktie derzeit maximal eine Halteposition.
Am Dienstag habe Umweltkontor mitgeteilt, die Beteiligungsgesellschaft New Mine Energy GmbH übernehmen zu wollen, die an vier Unternehmen, die im Bereich Solarenergie, Wasserkraft, Biodiesel und Biomasse tätigt seien, beteiligt sei. Die Übernahme solle im Zuge einer geplanten Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage erfolgen, wodurch sich die Zahl der Aktien um 51,8% auf 26.658.445 Stückaktien erhöhen werde. Gemäß Umweltkontor sei das Umtauschverhältnis von 1,93:1 besonders günstig, da die vier Unternehmen mit einem Abschlag von 50% auf das Wertgutachten des Wirtschaftsprüfers Ernst & Young eingebracht werden sollen.
Des Weiteren habe das Unternehmen neue Prognosen für 2002 bis 2004, unter Berücksichtigung der akquirierten Unternehmen, publiziert. So sei für 2002 ein Gewinn in Höhe von 0,22 Euro pro Aktie, für 2003 in Höhe von 0,39 Euro und für 2004 in Höhe 0,80 Euro je Aktie geplant. Im gleichen Zeitraum solle der Umsatz von 241 Mio. in 2002 über 341 Mio. in 2003 auf 450 Mio. Euro in 2004 gesteigert werden.
Zudem sei der Kaufpreis nicht das Schnäppchen, wie von Noethlichs und Lohmann vorgegeben. Denn die Experten hätten erfahren, dass eine Bewertung der "alten" Umweltkontor mit dem gleichen Bewertungsmodell wie bei New Mine Energy einen Wert von 107 Mio. Euro ermittelt habe. Umweltkontor werde derzeit jedoch mit lediglich rund 50 Mio. Euro an der Börse gehandelt.
Auch die Steigerungsraten bei Umsatz und Ertrag würden ambitioniert erscheinen. In der Vergangenheit habe das Management eher dadurch auf sich aufmerksam gemacht, Planungen nicht zu erreichen.
Somit sei die Transaktion unter den gegebenen Umständen mit Vorsicht zu genießen. Daher sehen die Aktienexperten von "Neuer Markt Inside" in der Umweltkontor-Aktie derzeit maximal eine Halteposition.
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