UMS Akquisition im Segment Gynäkologie
18.04.11 16:21
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von UMS weiterhin mit "kaufen" ein.
UMS habe die Akquisition der US-Gesellschaft Mobile Biopsy bekannt gegeben. Das Unternehmen betreibe sieben mobile Brustbiopsie-Systeme an der Ostküste der USA (zwischen Florida und Pennsylvania.). Die Gesellschaft generiere einen Umsatz von ca. USD 2,3 Mio.
Die Akquisition stärke das Segment Gynäkologie. Bisher seien in diesem Segment 27 Geräte betrieben worden, mit denen in 2010 ein Umsatz von USD 13,2 Mio. generiert worden sei. Die Akquisition sei eine Fortsetzung des jüngst forcierten Akquisitionskurses im Segment Gynäkologie: In 2009 sei eine Akquisition im US-Bundesstaat Kalifornien erfolgt, im Dezember 2010 sei der Asset Deal der Breast Surgical Services gefolgt. Die Akquisition bringe weitere ca. 50 Kundenverträge mit sich. Durch deren hohe Erneuerungsraten von über 95% würden diese eine solide Geschäftsgrundlage über viele Jahre bieten.
Der Umsatz je Gerät von ca. USD 330 Tsd., den Mobile Biopsy erziele, biete Raum für Verbesserungen - UMS erreiche mit den eigenen Geräten derzeit einen durchschnittlichen Umsatz von mehr als USD 600 Tsd. p.a. UMS dürfte daher entweder drei Geräte veräußern und durch eine höhere Effizienz die 50 Kundenkontrakte bedienen oder die Vertriebsaktivitäten forcieren, um eine höhere Auslastung der Geräte zu erreichen.
Der Kaufpreis für die Akquisition sei nicht veröffentlicht worden. Jedoch dürften die Übernahmemultiples unter jenen von UMS liegen (Warburg Research-Erwartungen: P/E von 8). Damit sollte die Akquisition wertschaffend sein.
Die Schätzungen seien leicht angehoben worden. Für 2011e seien keine Ergebnisbeiträge durch die Akquisition antizipiert worden, da sowohl Integrations- als auch Akquisitionskosten belasten dürften.
Das Rating der Analysten von Warburg Research für die UMS-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel, dem ein USD-Wechselkurs von 1,40 zugrunde liegt, wurde von EUR 9,50 auf EUR 10,00 angehoben. (Analyse vom 18.04.2011) (18.04.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
UMS habe die Akquisition der US-Gesellschaft Mobile Biopsy bekannt gegeben. Das Unternehmen betreibe sieben mobile Brustbiopsie-Systeme an der Ostküste der USA (zwischen Florida und Pennsylvania.). Die Gesellschaft generiere einen Umsatz von ca. USD 2,3 Mio.
Die Akquisition stärke das Segment Gynäkologie. Bisher seien in diesem Segment 27 Geräte betrieben worden, mit denen in 2010 ein Umsatz von USD 13,2 Mio. generiert worden sei. Die Akquisition sei eine Fortsetzung des jüngst forcierten Akquisitionskurses im Segment Gynäkologie: In 2009 sei eine Akquisition im US-Bundesstaat Kalifornien erfolgt, im Dezember 2010 sei der Asset Deal der Breast Surgical Services gefolgt. Die Akquisition bringe weitere ca. 50 Kundenverträge mit sich. Durch deren hohe Erneuerungsraten von über 95% würden diese eine solide Geschäftsgrundlage über viele Jahre bieten.
Der Umsatz je Gerät von ca. USD 330 Tsd., den Mobile Biopsy erziele, biete Raum für Verbesserungen - UMS erreiche mit den eigenen Geräten derzeit einen durchschnittlichen Umsatz von mehr als USD 600 Tsd. p.a. UMS dürfte daher entweder drei Geräte veräußern und durch eine höhere Effizienz die 50 Kundenkontrakte bedienen oder die Vertriebsaktivitäten forcieren, um eine höhere Auslastung der Geräte zu erreichen.
Die Schätzungen seien leicht angehoben worden. Für 2011e seien keine Ergebnisbeiträge durch die Akquisition antizipiert worden, da sowohl Integrations- als auch Akquisitionskosten belasten dürften.
Das Rating der Analysten von Warburg Research für die UMS-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das Kursziel, dem ein USD-Wechselkurs von 1,40 zugrunde liegt, wurde von EUR 9,50 auf EUR 10,00 angehoben. (Analyse vom 18.04.2011) (18.04.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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