Telecom Italia "buy"
09.05.07 14:52
Dexia Securities
Brüssel (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von Dexia Securities vergeben für das Wertpapier der Telecom Italia das Rating "buy".
Der Umsatz des ersten Quartals habe mit 7,54 Mrd. EUR den Prognosen der Analysten entsprochen. Das organische Wachstum von 1,1% sei im Rahmen der Gesamtjahresvorgabe (1-2%) ausgefallen. Beim EBITDA habe das Unternehmen auf organischer Basis zwar einen Rückgang von 4% im Vorjahresvergleich auf 3,15 Mrd. EUR hinnehmen müssen, die Analysten seien jedoch lediglich von 3,13 Mrd. EUR ausgegangen. Die EBITDA-Marge habe sich gegenüber dem Vorjahr um 220 Basispunkte auf 42,3% verschlechtert. Der Nettogewinn sei mit 775 Mio. EUR jedoch deutlich besser als von den Analysten angenommen (680 Mio. EUR) ausgefallen. Im inländischen Festnetzgeschäft sei aufgrund eines anhaltenden Preisdrucks der Umsatz im Vorjahresvergleich um 6,9% zurückgegangen, beim italienischen Wireless-Segment habe das Unternehmen einen Umsatzrückgang von 0,2% verzeichnet.
Das europäische Breitbandgeschäft sowie TIM Brasil hätten sich ein weiteres Mal als Wachstumstreiber für die Telecom Italia erwiesen. Im Hinblick auf Telefónica scheine der Markt die Synergieeffekte zu unterschätzen und davon auszugehen, dass Telefónica der einzige Nutznießer sei. Unter der Annahme, dass bei der Realisierung der Synergien über einen Zeitraum von drei Jahren anhaltende Fortschritte erzielt würden, sei der faire Wert der Telecom Italia-Aktie 0,11 EUR höher anzusiedeln. Entsprechend habe man das Kursziel für die Unternehmensaktie von 2,55 EUR auf 2,66 EUR heraufgesetzt. Die EPS-Prognose der Analysten liege für 2007 bei 0,14 EUR, somit errechne sich ein KGV von 14,9.
Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von Dexia Securities die Aktie der Telecom Italia mit "buy" ein. (Analyse vom 09.05.07) (09.05.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Umsatz des ersten Quartals habe mit 7,54 Mrd. EUR den Prognosen der Analysten entsprochen. Das organische Wachstum von 1,1% sei im Rahmen der Gesamtjahresvorgabe (1-2%) ausgefallen. Beim EBITDA habe das Unternehmen auf organischer Basis zwar einen Rückgang von 4% im Vorjahresvergleich auf 3,15 Mrd. EUR hinnehmen müssen, die Analysten seien jedoch lediglich von 3,13 Mrd. EUR ausgegangen. Die EBITDA-Marge habe sich gegenüber dem Vorjahr um 220 Basispunkte auf 42,3% verschlechtert. Der Nettogewinn sei mit 775 Mio. EUR jedoch deutlich besser als von den Analysten angenommen (680 Mio. EUR) ausgefallen. Im inländischen Festnetzgeschäft sei aufgrund eines anhaltenden Preisdrucks der Umsatz im Vorjahresvergleich um 6,9% zurückgegangen, beim italienischen Wireless-Segment habe das Unternehmen einen Umsatzrückgang von 0,2% verzeichnet.
Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von Dexia Securities die Aktie der Telecom Italia mit "buy" ein. (Analyse vom 09.05.07) (09.05.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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