Sunburst unterbewertet
07.02.01 00:00
KERN Neuer Markt
Einem Bericht von Kern Neuer Markt zufolge, kommt die Aktie von Sunburst (WKN 720150) trotz angehobener Planzahlen nicht in Schwung.
Die Umsatzerlöse würden deutlich von den bisher angesetzten 120 Mio. DM auf nun 150 Mio. DM steigen. Damit wachse die Gesellschaft - unter Ausklammerung des einmaligen Umsatzes der EURO 2000 von rund 30 Mio. DM - um mehr als 50 % gegenüber dem Vorjahr. Auch unter Einbeziehung dieser Einmalumsätze würde Sunburst bei heutigem Stand nach rund DM 130 Mio. in 2000 mit einer Steigerungsrate von rund 15% rechnen.
Auch die Prognose für das operative Geschäft kennzeichnende EBITDA sei angehoben worden. Statt der bisher prognostizierten 12,1 Mio. DM erwarte Sunburst jetzt 14,5 Mio. DM, also eine Steigerung von fast 20%. Für das Jahr 2000 rechne Sunburst mit einem EBITDA von rund 13 Mio. DM. Das EBIT werde nach den neuen Prognosen vor Goodwill-Abschreibungen in Höhe von 6,1 Mio. DM bei 12 Mio. DM in 2001 liegen. Dies sei eine Steigerung von ca. 1,9 Mio. DM gegenüber den erwarteten 10,1 Mio. DM in 2000.
Ohne Ausklammerung dieser Firmenwertabschreibungen, werde das EBIT 5,9 Mio. DM in 2001 betragen. Den Weg der Akquisitionen werde Sunburst neben organischem Wachstum auch in Zukunft beschreiten, da dies auf dem europaweit nach wie vor stark fragmentierten Merchandising-Markt die größten Wachstumschancen bieten würde und Sunburst damit seine führende Marktposition weiter ausbauen könne.
Die Zahlen von Sunburst würden innerhalb der Prognosen von Kern Neuer Markt liegen. Was negativ auffalle sei, dass das Umsatz- und Gewinnwachstum drastisch abgenommen habe. Daher habe man die zukünftigen Gewinnprognosen nicht angehoben.
Mit einer Marktkapitalisierung von 75 Mio. Euro sei das Merchandising-Unternehmen definitiv unterbewertet. Man empfehle den Titel jedoch nur dem langfristig orientierten Anleger zum Kauf, da in den nächsten Wochen nicht von einer Trendwende unter den Medienwerten auszugehen sei.
Die Umsatzerlöse würden deutlich von den bisher angesetzten 120 Mio. DM auf nun 150 Mio. DM steigen. Damit wachse die Gesellschaft - unter Ausklammerung des einmaligen Umsatzes der EURO 2000 von rund 30 Mio. DM - um mehr als 50 % gegenüber dem Vorjahr. Auch unter Einbeziehung dieser Einmalumsätze würde Sunburst bei heutigem Stand nach rund DM 130 Mio. in 2000 mit einer Steigerungsrate von rund 15% rechnen.
Ohne Ausklammerung dieser Firmenwertabschreibungen, werde das EBIT 5,9 Mio. DM in 2001 betragen. Den Weg der Akquisitionen werde Sunburst neben organischem Wachstum auch in Zukunft beschreiten, da dies auf dem europaweit nach wie vor stark fragmentierten Merchandising-Markt die größten Wachstumschancen bieten würde und Sunburst damit seine führende Marktposition weiter ausbauen könne.
Die Zahlen von Sunburst würden innerhalb der Prognosen von Kern Neuer Markt liegen. Was negativ auffalle sei, dass das Umsatz- und Gewinnwachstum drastisch abgenommen habe. Daher habe man die zukünftigen Gewinnprognosen nicht angehoben.
Mit einer Marktkapitalisierung von 75 Mio. Euro sei das Merchandising-Unternehmen definitiv unterbewertet. Man empfehle den Titel jedoch nur dem langfristig orientierten Anleger zum Kauf, da in den nächsten Wochen nicht von einer Trendwende unter den Medienwerten auszugehen sei.
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