SERONO B ADR 1/40/SF 25
WKN: 940868 / ISIN: US81752M1018Serono neutral
24.03.03 09:02
Merrill Lynch
Die Wertpapieranalystin Erica Whittaker von Merrill Lynch beurteilt die Aktie des Schweizer Pharmakonzerns Serono nach wie vor mit einem neutralen Rating.
Letzten Monat hätten die europäischen Zulassungsbehörden für Pharmaprodukte von Biogen verlangt, dass man zusätzliche Daten vorlege, um für das Produkt Amevive die Zulassung zu erhalten. Dies könnte für Serono bedeuten, dass ähnliche zahlreiche Daten für das vergleichbare Produkt Raptiva benötigt würden. Serono habe die Lizenz zur Markteinführung von Genentech erworben. Derzeit verfüge Serono nicht über die Datenmenge, die für Amevive verlangt worden sei. Deshalb sei die Möglichkeit sehr groß, dass es vorerst keine Zulassung geben werde.
Aufgrund der aktuellen Entwicklung müsse sich Serono damit weiterhin auf die Performance seines Produkte Rebif verlassen. Jedoch sei das Unternehmen damit stark abhängig von einem einzelnen Produkt und habe keine sehr guten Wachstumsaussichten. Serono könnte bis 2007 ein jährliches Wachstum von etwa 9% erreichen. Dieses Wachstum sei recht gering. Deshalb sei es gerechtfertigt, dass die Aktie derzeit mit einem KGV von 20 für die EPS Erwartung 2003, was einem Discount zur Biotech Gruppe entspreche, gehandelt werde. Die EPS Erwartung gehe von einem Gewinn pro Aktie von 0,238 und 0,291 US-Dollar für 2003 und 2004 aus.
Die heutigen Erkenntnisse bestätigen das neutrale Rating, dass Erica Whittaker von Merrill Lynch der Aktie von Serono gibt.
Letzten Monat hätten die europäischen Zulassungsbehörden für Pharmaprodukte von Biogen verlangt, dass man zusätzliche Daten vorlege, um für das Produkt Amevive die Zulassung zu erhalten. Dies könnte für Serono bedeuten, dass ähnliche zahlreiche Daten für das vergleichbare Produkt Raptiva benötigt würden. Serono habe die Lizenz zur Markteinführung von Genentech erworben. Derzeit verfüge Serono nicht über die Datenmenge, die für Amevive verlangt worden sei. Deshalb sei die Möglichkeit sehr groß, dass es vorerst keine Zulassung geben werde.
Aufgrund der aktuellen Entwicklung müsse sich Serono damit weiterhin auf die Performance seines Produkte Rebif verlassen. Jedoch sei das Unternehmen damit stark abhängig von einem einzelnen Produkt und habe keine sehr guten Wachstumsaussichten. Serono könnte bis 2007 ein jährliches Wachstum von etwa 9% erreichen. Dieses Wachstum sei recht gering. Deshalb sei es gerechtfertigt, dass die Aktie derzeit mit einem KGV von 20 für die EPS Erwartung 2003, was einem Discount zur Biotech Gruppe entspreche, gehandelt werde. Die EPS Erwartung gehe von einem Gewinn pro Aktie von 0,238 und 0,291 US-Dollar für 2003 und 2004 aus.
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