Serono S.A. "buy"
04.05.01 00:00
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch empfehlen die Aktie der Serono S.A. (WKN 873438) zum Kauf.
Bei einer Produktionssteigerung von 13.5% und einer Umsatzsteigerung von 14% in der nationalen Währung habe die Serono S.A. einen Gewinn pro „ADR“ (American Depository Receipts – Hinterlegungsschein pro Aktie) von 0.11 US-Dollar entgegen der Erwartung der Analysten von 0.13 US-Dollar erzielt.
Die Ursache für die niedrigeren Ergebnisse liege vor allem in Verlusten beim Währungsumtausch, leichten Schwächen im Verkauf von Fruchtbarkeitsprodukte, höher als erwarteten Amortisationskosten sowie einer einmaligen Zahlung, die den Gesamtrahmen gesenkt habe. Was hingegen nicht erwartet wurde war der größere Umsatzanstieg bei zwei von Seronos wichtigsten Produkten, Rebif und Gonal-F, aufgrund der Währungseffekte.
Aufgrund der Veränderungen kommen die Analysten von Merrill Lynch zu dem Ergebnis, dass für das Jahr 2001 mit einem Gewinn pro „ADR“ von nur noch 0.52 USDollar anstatt bisher 0.56 US-Dollar zu rechnen sei. Für die Jahre 2002-2004 erwarte man nun nur noch niedrigere Gewinne pro „ADR“ von 0.64 US-Dollar, 0.80 US-Dollar und 0.99 US-Dollar. Vorher hätten die Erwartungen bei 0.64 US-Dollar, 0.84 US-Dollar und 1.03 US-Dollar gelegen.
Die jährliche Wachstumsrate bei den Gewinnen pro Aktie erwarte man nun bei 24%.
Das Kurs-Gewinnwachstums-Verhältnis („PEG“) der Serono S.A. liege bei dem 1,8-fachen ihrer erwarteten Gewinnrate für 2001. Das „PEG“ der Gruppe liege im Vergleich dazu bei 2.0.
Die Börsenspezialisten erwarten für die nächsten 12 Monate ein Kursziel von 31 US-Dollar. Die Aktie werde nun mit einem zweifachen Wachstum des erwarteten Gewinn pro Aktie von 0.64 Dollar für 2002 gehandelt.
Insgesamt behalte man die Empfehlung zum Kauf als kurz- oder langfristige Investition bei.
Bei einer Produktionssteigerung von 13.5% und einer Umsatzsteigerung von 14% in der nationalen Währung habe die Serono S.A. einen Gewinn pro „ADR“ (American Depository Receipts – Hinterlegungsschein pro Aktie) von 0.11 US-Dollar entgegen der Erwartung der Analysten von 0.13 US-Dollar erzielt.
Die Ursache für die niedrigeren Ergebnisse liege vor allem in Verlusten beim Währungsumtausch, leichten Schwächen im Verkauf von Fruchtbarkeitsprodukte, höher als erwarteten Amortisationskosten sowie einer einmaligen Zahlung, die den Gesamtrahmen gesenkt habe. Was hingegen nicht erwartet wurde war der größere Umsatzanstieg bei zwei von Seronos wichtigsten Produkten, Rebif und Gonal-F, aufgrund der Währungseffekte.
Die jährliche Wachstumsrate bei den Gewinnen pro Aktie erwarte man nun bei 24%.
Das Kurs-Gewinnwachstums-Verhältnis („PEG“) der Serono S.A. liege bei dem 1,8-fachen ihrer erwarteten Gewinnrate für 2001. Das „PEG“ der Gruppe liege im Vergleich dazu bei 2.0.
Die Börsenspezialisten erwarten für die nächsten 12 Monate ein Kursziel von 31 US-Dollar. Die Aktie werde nun mit einem zweifachen Wachstum des erwarteten Gewinn pro Aktie von 0.64 Dollar für 2002 gehandelt.
Insgesamt behalte man die Empfehlung zum Kauf als kurz- oder langfristige Investition bei.
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