Abwicklungsges. Biogas I
WKN: SBGS11 / ISIN: DE000SBGS111Schmack Biogas Rating ausgesetzt
18.12.09 11:17
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten v. Blumenthal, setzt bei der Aktie von Schmack Biogas das Rating aufgrund der Insolvenz aus.
Die Viessmann Gruppe habe ein Kaufangebot für die insolvente Schmack Biogas AG abgegeben. Viessmann sei ein international führender Hersteller von Heiztechniksystemen mit einem Umsatz von ca. EUR 1,7 Mrd. und 8.600 Mitarbeitern. Mit der BIOFerm besitze die Viessmann Gruppe bereits einen Biogasspezialisten, der organische Reststoffe zur Produktion von Biogas nutze.
Das von Viessmann abgegebene verbindliche notarielle Kaufangebot habe bereits die Zustimmung des Gläubigerausschusses erhalten. Der Erwerb von wesentlichen Teilen des operativen Geschäfts der Schmack Biogas AG im Wege einer übertragenden Sanierung solle bereits mit Wirkung zum 1. Januar 2010 erfolgen.
Über den Kaufpreis seien keine Angaben gemacht worden. Die Marktkapitalisierung von Schmack Biogas habe zuletzt bei ca. EUR 6 Mio. gelegen, der Enterprise Value habe gemäß dem Halbjahresbericht ca. EUR 22 Mio. betragen. Werde der Buchwert in Höhe von EUR 30,5 Mio. um die immateriellen Vermögenswerte von EUR 24 Mio. bereinigt, würden EUR 6,5 Mio. verbleiben. Unter Berücksichtigung des biologischen Know-hows und der Reputation von Schmack Biogas erscheine ein Kaufpreis im niedrigen zweistelligen Millionenbereich realistisch. Der Kaufpreis dürfte nicht ausreichen, um die zum Ende des ersten Halbjahres vorhandenen Finanzverbindlichkeiten in Höhe von EUR 21 Mio. zu tilgen.
Die Schmacktochter Köhler & Ziegler Anlagentechnik GmbH, die die Biogasanlagen von Schmack Biogas mit Blockheizkraftwerken (BHKW) ausgestattet habe, sei an den Unternehmensgründer und Mitgesellschafter Helmut Ziegler veräußert.
Viessmann übernehme einen Auftragsbestand, der zur Jahresmitte EUR 148 Mio. betragen habe und Ende Q3 bei ca. EUR 170 Mio. gelegen haben dürfte. Schmack Biogas verfüge über eine umfangreiche Projektpipeline mit Schwerpunkt auf großen industriellen Biogasanlagen im MW-Bereich. Mit der Übernahme der wesentlichen Vermögenswerte und eines Großteils der Mitarbeiter durch Viessmann dürfte die bisherige Schmack Biogas AG als weitgehend leerer Börsenmantel ohne relevanten Wert übrig bleiben.
Die neue Schmack Biogas als Unternehmen der Viessmann Gruppe werde weiterhin im Biogasanlagengeschäft tätig sein. Marke und Auftritt dürften erhalten bleiben. Mit Viessmann im Rücken sollte die Internationalisierung des Biogasanlagenbaus weiter vorangetrieben werden.
Die Analysten von SES Research setzen bei der Aktie von Schmack Biogas das Rating und das Kursziel weiter aus. (Analyse vom 18.12.2009) (18.12.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Viessmann Gruppe habe ein Kaufangebot für die insolvente Schmack Biogas AG abgegeben. Viessmann sei ein international führender Hersteller von Heiztechniksystemen mit einem Umsatz von ca. EUR 1,7 Mrd. und 8.600 Mitarbeitern. Mit der BIOFerm besitze die Viessmann Gruppe bereits einen Biogasspezialisten, der organische Reststoffe zur Produktion von Biogas nutze.
Das von Viessmann abgegebene verbindliche notarielle Kaufangebot habe bereits die Zustimmung des Gläubigerausschusses erhalten. Der Erwerb von wesentlichen Teilen des operativen Geschäfts der Schmack Biogas AG im Wege einer übertragenden Sanierung solle bereits mit Wirkung zum 1. Januar 2010 erfolgen.
Über den Kaufpreis seien keine Angaben gemacht worden. Die Marktkapitalisierung von Schmack Biogas habe zuletzt bei ca. EUR 6 Mio. gelegen, der Enterprise Value habe gemäß dem Halbjahresbericht ca. EUR 22 Mio. betragen. Werde der Buchwert in Höhe von EUR 30,5 Mio. um die immateriellen Vermögenswerte von EUR 24 Mio. bereinigt, würden EUR 6,5 Mio. verbleiben. Unter Berücksichtigung des biologischen Know-hows und der Reputation von Schmack Biogas erscheine ein Kaufpreis im niedrigen zweistelligen Millionenbereich realistisch. Der Kaufpreis dürfte nicht ausreichen, um die zum Ende des ersten Halbjahres vorhandenen Finanzverbindlichkeiten in Höhe von EUR 21 Mio. zu tilgen.
Viessmann übernehme einen Auftragsbestand, der zur Jahresmitte EUR 148 Mio. betragen habe und Ende Q3 bei ca. EUR 170 Mio. gelegen haben dürfte. Schmack Biogas verfüge über eine umfangreiche Projektpipeline mit Schwerpunkt auf großen industriellen Biogasanlagen im MW-Bereich. Mit der Übernahme der wesentlichen Vermögenswerte und eines Großteils der Mitarbeiter durch Viessmann dürfte die bisherige Schmack Biogas AG als weitgehend leerer Börsenmantel ohne relevanten Wert übrig bleiben.
Die neue Schmack Biogas als Unternehmen der Viessmann Gruppe werde weiterhin im Biogasanlagengeschäft tätig sein. Marke und Auftritt dürften erhalten bleiben. Mit Viessmann im Rücken sollte die Internationalisierung des Biogasanlagenbaus weiter vorangetrieben werden.
Die Analysten von SES Research setzen bei der Aktie von Schmack Biogas das Rating und das Kursziel weiter aus. (Analyse vom 18.12.2009) (18.12.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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