Salzgitter Underperformer
05.09.06 10:26
LRP
Mainz (aktiencheck.de AG) - Thomas Hofmann, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie der Salzgitter AG von "Marketperformer" auf "Underperformer" herab.
Die Salzgitter-Aktie habe sich in den letzten 4 Wochen mit einem Kurszuwachs von rund 20% deutlich besser entwickelt als der Gesamtmarkt und die Aktien anderer Stahlhersteller. Man führe diese Outperformance auf positive Erwartungen hinsichtlich der Verwendung der umfangreichen liquiden Mittel zurück. Das Management habe in der jüngeren Vergangenheit mehrmals auf die Möglichkeit von Akquisitionen hingewiesen, die angesichts des Verkaufs der Vallourec-Beteiligung nicht mehr lange auf sich warten lassen dürften. Die Analysten der LRP würden diese Vorschußlorbeeren für verfrüht halten:
Auf dem aktuellen Preisniveau müsse eine Akquisition nicht unbedingt positiv vom Markt aufgenommen werden. Die aktuellen Tarifverhandlungen würden auf eine weitere Verteuerung der Kostenseite hindeuten, zumal sich die Gewerkschaften angesichts der hervorragenden Ertragslage nicht kampflos mit Lohnsteigerungen deutlich unterhalb der aktuellen Forderung (7%) zufrieden geben dürften. Der Zwischenbericht von Air Liquide weise auf erste Bremsspuren bei der Entwicklung der Kundengruppe Stahlhersteller hin.
Auf dem aktuellen Kursniveau überwiegen daher nach Ermessen der Analysten der LRP eher die Risiken, so dass sie die Salzgitter-Aktie von "Marketperformer" auf "Underperformer" herunterstufen (Kursziel 70,00 EUR per Ende 2007). (05.09.2006/ac/a/d)
Die Salzgitter-Aktie habe sich in den letzten 4 Wochen mit einem Kurszuwachs von rund 20% deutlich besser entwickelt als der Gesamtmarkt und die Aktien anderer Stahlhersteller. Man führe diese Outperformance auf positive Erwartungen hinsichtlich der Verwendung der umfangreichen liquiden Mittel zurück. Das Management habe in der jüngeren Vergangenheit mehrmals auf die Möglichkeit von Akquisitionen hingewiesen, die angesichts des Verkaufs der Vallourec-Beteiligung nicht mehr lange auf sich warten lassen dürften. Die Analysten der LRP würden diese Vorschußlorbeeren für verfrüht halten:
Auf dem aktuellen Preisniveau müsse eine Akquisition nicht unbedingt positiv vom Markt aufgenommen werden. Die aktuellen Tarifverhandlungen würden auf eine weitere Verteuerung der Kostenseite hindeuten, zumal sich die Gewerkschaften angesichts der hervorragenden Ertragslage nicht kampflos mit Lohnsteigerungen deutlich unterhalb der aktuellen Forderung (7%) zufrieden geben dürften. Der Zwischenbericht von Air Liquide weise auf erste Bremsspuren bei der Entwicklung der Kundengruppe Stahlhersteller hin.
Auf dem aktuellen Kursniveau überwiegen daher nach Ermessen der Analysten der LRP eher die Risiken, so dass sie die Salzgitter-Aktie von "Marketperformer" auf "Underperformer" herunterstufen (Kursziel 70,00 EUR per Ende 2007). (05.09.2006/ac/a/d)
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