ST-Microelectronics kaufen
25.01.01 00:00
BfG Bank
Das Halbleiterunternehmen ST-Microelectronics (WKN 893438) konnte mit den Ergebnissen zum 4. Quartal 2000 die hochgesteckten Erwartungen der Analysten erfüllen, so die Analysten der BfG-Bank.
Der Nettoumsatz habe sich um 48,3% auf 2,191 Mrd. $ (4. Quartal 1999: 1,478 Mrd. $) erhöht. Der Bruttogewinn habe im gleichen Zeitraum auf 1,038 Mrd. $ gesteigert werden können, was gegenüber 1999 einem Zuwachs von 74,3% entspreche. Auf Rekordniveau habe sich die operative Gewinnmarge entwickelt, die sich nach 14,7% in 1999 auf 25,7% erhöht habe. Beim Nettogewinn habe ST-Microelectronics im 4.Quartal 461,9 Mio. $ (+ 150,6% ggü. 4.Quartal 1999) oder einen halben Dollar pro Aktie erwirtschaftet, womit die Konsensusschätzungen um 2 Cents pro Aktie hätten übertroffen werden können.
Betrachte man die verschiedenen Aktivitäten des Unternehmens, habe der Gewinn im Bereich Telekom (+74,5%), Konsumenten- und Haushaltselektronik (+43,5%) sowie der Computer-Ausrüstung (+41,0%) gesteigert werden können. Im GJ 2000 hätten die wachstumsstärksten Bereiche Telekommunikation sowie Konsumenten- und Haushaltselektronik rund 55% der Gesamtumsätze ausgemacht. Auf die Bereiche Industrie und Automobil seien 23% des Gesamtumsatzes entfallen, wobei die Umsätze für die PCAusrüstung rund 22% der gesamten Erlöse ausmachen würden. Regional konzentriere sich ST-Micro hauptsächlich auf die Märkte Europa (33,7%) und Asien (33,5%). Auf Japan entfielen 5,2%, in den USA erziele STM rund 23,6% der Umsätze.
Während der Halbleitersektor in 2000 beim Umsatz um rund 35% gewachsen sei, habe STM mit Wachstumsraten zwischen 50 und 55% deutlich stärker zulegen können. Während Marktbeobachter für das Gesamtjahr 2001 für den Halbleitermarkt Wachstumsraten von weniger als 10 % prognostizierten, werde STM gemäß eigener Schätzungen das dynamische Wachstum fortsetzen und in 2001 um rund 20% wachsen. Dabei würden die Umsätze des laufenden Quartals mit rund 2 Mrd. $ zwar unter denen des 4.Quartal liegen, dennoch würden diese ggü. dem 1.Quartal 2000 weiterhin signifikant zulegen können. STM sei insbesondere in den mit hoher Nachfrage belegten Chipmärkten Telekommunikation und Konsumenten- sowie Haushaltselektronik positioniert.
Dabei würden Marktneuheiten des 4. Quartals 2000 und das hervorragende Produktportfolio sowie die hohe Gewinnmarge in diesen Segmenten auch künftig kräftige Zuwächse sowohl bei Umsatz als auch beim Ertrag generieren können. Die Aktie bleibe auf Niveaus um 50 Euro mittelfristig ein klarer Kauf. Mit einem KGV auf 2001er Basis von rund 25 sei die Aktie günstig bewertet. Das Kursziel liege bei 70 Euro.
Die Empfehlung der Analysten der BfG-Bank laute daher kaufen.
Der Nettoumsatz habe sich um 48,3% auf 2,191 Mrd. $ (4. Quartal 1999: 1,478 Mrd. $) erhöht. Der Bruttogewinn habe im gleichen Zeitraum auf 1,038 Mrd. $ gesteigert werden können, was gegenüber 1999 einem Zuwachs von 74,3% entspreche. Auf Rekordniveau habe sich die operative Gewinnmarge entwickelt, die sich nach 14,7% in 1999 auf 25,7% erhöht habe. Beim Nettogewinn habe ST-Microelectronics im 4.Quartal 461,9 Mio. $ (+ 150,6% ggü. 4.Quartal 1999) oder einen halben Dollar pro Aktie erwirtschaftet, womit die Konsensusschätzungen um 2 Cents pro Aktie hätten übertroffen werden können.
Während der Halbleitersektor in 2000 beim Umsatz um rund 35% gewachsen sei, habe STM mit Wachstumsraten zwischen 50 und 55% deutlich stärker zulegen können. Während Marktbeobachter für das Gesamtjahr 2001 für den Halbleitermarkt Wachstumsraten von weniger als 10 % prognostizierten, werde STM gemäß eigener Schätzungen das dynamische Wachstum fortsetzen und in 2001 um rund 20% wachsen. Dabei würden die Umsätze des laufenden Quartals mit rund 2 Mrd. $ zwar unter denen des 4.Quartal liegen, dennoch würden diese ggü. dem 1.Quartal 2000 weiterhin signifikant zulegen können. STM sei insbesondere in den mit hoher Nachfrage belegten Chipmärkten Telekommunikation und Konsumenten- sowie Haushaltselektronik positioniert.
Dabei würden Marktneuheiten des 4. Quartals 2000 und das hervorragende Produktportfolio sowie die hohe Gewinnmarge in diesen Segmenten auch künftig kräftige Zuwächse sowohl bei Umsatz als auch beim Ertrag generieren können. Die Aktie bleibe auf Niveaus um 50 Euro mittelfristig ein klarer Kauf. Mit einem KGV auf 2001er Basis von rund 25 sei die Aktie günstig bewertet. Das Kursziel liege bei 70 Euro.
Die Empfehlung der Analysten der BfG-Bank laute daher kaufen.
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