Rallye auf dünnem Eis
12.06.03 16:00
BoersenMan.de
Die Börsen sind weltweit wieder auf dem Weg nach oben, berichten die Experten von "BoersenMan.de".
Seit dem Märztief habe der DAX 1.000 Punkte zugelegt, das seien fast 50%, beim Dow Jones seien es immerhin 20%. Einzelne Aktien aus dem geprügelten Finanzbereich hätten sich sogar verdoppelt - Allianz gehöre dazu und auch die Commerzbank.
Die Stimmung unter den Anlegern sei so gut wie schon lange nicht mehr: es gebe dreimal mehr Optimisten als Pessimisten. Sie würden glauben, dass der Crash nun endgültig vorbei sei, und ein neuer dauerhafter Aufschwung begonnen habe. Doch leider habe die wirtschaftliche Realität Mühe, den Kursen in ihre luftigen Höhen zu folgen. Nach wie vor nämlich seien die Wachstumsraten in allen westlichen Ländern schwach, die Unternehmensgewinne unter Druck und die Aktien relativ teuer.
Messen könne man das am Verhältnis zwischen Aktienkurs und Unternehmensgewinn, dem sogenannten KGV. Solide sei zum Beispiel ein KGV von 10: ein Euro Gewinn pro Aktie bei einem Kurs von 10. Im DAX würden Aktien jedoch das Doppelte kosten, in den USA das Dreifache. Ein KGV von über 30 - dass sei in der Börsengeschichte nur einmal erreicht worden: kurz vor dem Crash des Jahres 2000.
Selbst 1929 seien amerikanische Aktien nicht so überteuert wie heute gewesen. Natürlich könne die derzeitige Rallye noch ein paar Monate weitergehen, aber Aktionäre sollten wissen, dass die Blase jeden Tag platzen könne.
Seit dem Märztief habe der DAX 1.000 Punkte zugelegt, das seien fast 50%, beim Dow Jones seien es immerhin 20%. Einzelne Aktien aus dem geprügelten Finanzbereich hätten sich sogar verdoppelt - Allianz gehöre dazu und auch die Commerzbank.
Messen könne man das am Verhältnis zwischen Aktienkurs und Unternehmensgewinn, dem sogenannten KGV. Solide sei zum Beispiel ein KGV von 10: ein Euro Gewinn pro Aktie bei einem Kurs von 10. Im DAX würden Aktien jedoch das Doppelte kosten, in den USA das Dreifache. Ein KGV von über 30 - dass sei in der Börsengeschichte nur einmal erreicht worden: kurz vor dem Crash des Jahres 2000.
Selbst 1929 seien amerikanische Aktien nicht so überteuert wie heute gewesen. Natürlich könne die derzeitige Rallye noch ein paar Monate weitergehen, aber Aktionäre sollten wissen, dass die Blase jeden Tag platzen könne.
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