Nabaltec kaufen
09.06.09 16:52
VEM Aktienbank AG
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der VEM Aktienbank, Raimund Saier, stuft die Nabaltec-Aktie mit "kaufen" ein.
Die Nabaltec AG, ein deutsches Unternehmen, das sich auf die Herstellung und den Vertrieb von Produkten aus Aluminiumhydroxid und -oxid fokussiere, leide aktuell stark unter der internationalen Wirtschaftskrise. Die Umsätze würden sinken, die Margen würden fallen. Längerfristig würden die Analysten allerdings an den Erfolg des Geschäftsmodells glauben und ab 2010 mit einer Trendwende und konsequenterweise mit steigenden Wachstumsraten rechnen.
Der faire Aktienpreis der Analysten liege bei EUR 3,75, was einem Unternehmenswert von EUR 30 Mio. entspreche.
Das Marktumfeld für die Nabaltec AG sei aktuell schwierig. Kunden würden vor allem aus der Bau-, Stahl- und Elektronikindustrie stammen und seien selbst massiv von der Wirtschaftskrise betroffen. Die Folge sei eine geringe Nachfrage nach Nabaltec Produkten. Ab 2010 würden die Analysten allerdings eine deutliche Erholung des Auftragseingangs erwarten.
Das Unternehmen investiere stark in die Entwicklung neuer Produkte. Ab 2010 sollten Additive für den Kunststoffbereich erste Umsätze generieren. Weitere innovative Produkte und Anwendungsmöglichkeiten dürften folgen und längerfristig zu einer Erhöhung der Gewinnmargen führen.
Ein 2005 gegründetes Joint Venture in den USA (Nashtec L.P.) habe sich bisher nicht ausbezahlt. Interne wie auch externe Effekte hätten den Erfolg verhindert. Strategisch würden die Analysten es als richtig erachten, ein Werk in den USA zu betreiben und sie würden glauben, dass das Management die nötigen Schritte eingeleitet habe, um Nashtec L.P. mittelfristig zum Erfolg zu bringen.
Für 2009 würden die Analysten einen Gesamtumsatz von EUR 78 Mio. (-19% gegenüber 2008) erwarten. Der Nettoverlust sollte EUR 7,2 Mio. betragen, dies vor allem aufgrund hoher Abschreibungen und Zinszahlungen. Erst ab 2010 würden die Analysten mit einer wirtschaftlichen Erholung und einem Umsatzsprung auf EUR 89,3 Mio. (+14%) rechnen. In 2010 und 2011 dürften die operativen Gewinnmargen zwar positiv aber dennoch relativ gering ausfallen (2,7% resp. 6,4%). Langfristig sollte das Unternehmensziel von zweistelligen Gewinnmargen erreichbar werden.
Das Kursziel der Analysten sei EUR 3,75. Zur Berechnung des Unternehmenswertes hätten sie ein DCF Modell verwendet. Zur Kalkulation hätten sie aufgrund des hohen Risikoprofils des Unternehmens einen WACC von 12% benutzt.
Die Analysten der VEM Aktienbank raten die Nabaltec-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 09.06.2009) (09.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Nabaltec AG, ein deutsches Unternehmen, das sich auf die Herstellung und den Vertrieb von Produkten aus Aluminiumhydroxid und -oxid fokussiere, leide aktuell stark unter der internationalen Wirtschaftskrise. Die Umsätze würden sinken, die Margen würden fallen. Längerfristig würden die Analysten allerdings an den Erfolg des Geschäftsmodells glauben und ab 2010 mit einer Trendwende und konsequenterweise mit steigenden Wachstumsraten rechnen.
Der faire Aktienpreis der Analysten liege bei EUR 3,75, was einem Unternehmenswert von EUR 30 Mio. entspreche.
Das Marktumfeld für die Nabaltec AG sei aktuell schwierig. Kunden würden vor allem aus der Bau-, Stahl- und Elektronikindustrie stammen und seien selbst massiv von der Wirtschaftskrise betroffen. Die Folge sei eine geringe Nachfrage nach Nabaltec Produkten. Ab 2010 würden die Analysten allerdings eine deutliche Erholung des Auftragseingangs erwarten.
Das Unternehmen investiere stark in die Entwicklung neuer Produkte. Ab 2010 sollten Additive für den Kunststoffbereich erste Umsätze generieren. Weitere innovative Produkte und Anwendungsmöglichkeiten dürften folgen und längerfristig zu einer Erhöhung der Gewinnmargen führen.
Für 2009 würden die Analysten einen Gesamtumsatz von EUR 78 Mio. (-19% gegenüber 2008) erwarten. Der Nettoverlust sollte EUR 7,2 Mio. betragen, dies vor allem aufgrund hoher Abschreibungen und Zinszahlungen. Erst ab 2010 würden die Analysten mit einer wirtschaftlichen Erholung und einem Umsatzsprung auf EUR 89,3 Mio. (+14%) rechnen. In 2010 und 2011 dürften die operativen Gewinnmargen zwar positiv aber dennoch relativ gering ausfallen (2,7% resp. 6,4%). Langfristig sollte das Unternehmensziel von zweistelligen Gewinnmargen erreichbar werden.
Das Kursziel der Analysten sei EUR 3,75. Zur Berechnung des Unternehmenswertes hätten sie ein DCF Modell verwendet. Zur Kalkulation hätten sie aufgrund des hohen Risikoprofils des Unternehmens einen WACC von 12% benutzt.
Die Analysten der VEM Aktienbank raten die Nabaltec-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 09.06.2009) (09.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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