Infineon solide Guidance
03.05.11 15:42
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Infineon unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Nach der vorläufigen Veröffentlichung zu Q2 Mitte April habe Infineon nun die finalen Zahlen veröffentlicht. Eine Telefonkonferenz habe um 10:00 Uhr stattgefunden.
Das sequentielle Umsatzwachstum von 8% gegenüber Q1 sei in erster Linie von einem starken automotiven Geschäft (+11% qoq) angetrieben worden. Der hohe Umsatz habe zu einer Segmentergebnis-Marge von knapp über 20% geführt. Die hohen EPS würden einen Buchgewinn (EUR 0,37 pro Aktie) aufgrund des Abschlusses der Wireless Transaktion enthalten.
Infineon habe seine Guidance für das Umsatzwachstum von 15% auf 20% im Geschäftsjahr 2010/11 erhöht und erwarte nun eine Segmentsergebnis-Marge von knapp 20% (bisher ein hoher 10%-Bereich). Beides übertreffe die aktuellen WR- und Konsensschätzungen.
Infineon habe bestätigt, dass noch keine negativen Auswirkungen auf die Zulieferung oder Nachfrage festgestellt worden seien. Die Guidance impliziere dennoch ein kleines Polster gegenüber potenziellen Unterbrechungen bei der Nachfrage von Kunden aus dem Automobilsektor. In diesem Segment werde ein leichter Umsatzrückgang (qoq) in Q3 erwartet. Folglich sei bei stabil bleibender Nachfrage eine noch bessere operative Entwicklung wahrscheinlich. Wesentliche Automobil-OEM hätten erst kürzlich darauf hingewiesen, dass derzeit keine deutliche Beeinträchtigung der Produktion zu erwarten sei. Weiterhin habe IHS ihre jüngste Prognosen für das globale Wachstum der Automobilproduktion auf 6,1% in 2011 erhöht.
Infineon habe angekündigt, ihre Investitionen (bisher EUR 700 Mio.) im laufenden Geschäftsjahr weiter zu erhöhen, insbesondere im Bereich der Leistungshalbleiter aufgrund der anhaltenden Kapazitätsauslastung im gesamten FY. Dies deute auf weiteres Wachstum im kommenden Geschäftsjahr hin. Infineons Management habe erklärt, dass die Konsensschätzungen des Umsatzwachstums von 4 bis 5% für das FY 2011/12 zu konservativ sein könnten, wenn die Wirtschaftsentwicklung weiter in guter Verfassung bleibe.
Die Wachstumsprognosen für FY 2011/12 würden weiter angehoben, da deutlich negative Auswirkungen aufgrund des Bebens in Japan derzeit sehr unwahrscheinlich seien. Die Umsatzprognose für das nächste FY 2011/12 werde ebenfalls erhöht, mit weiter bestehendem Aufwärtspotenzial. Die EPS würden EUR 0,44 an Beiträgen aus nicht fortgeführten Aktivitäten beinhalten. Der Newsflow werde voraussichtlich weiter positiv bleiben, hauptsächlich angetrieben von einer soliden operativen Entwicklung. Des Weiteren könnte Infineon kurzfristig Hinweise auf die Verwendung seines massiven Liquiditätsüberschusses (EUR 2,3 Mrd. Nettoliquidität) geben. Da größere Akquisitionen unwahrscheinlich seien, könnte eine Cash-Rückführung an die Aktieninhaber erfolgen.
Das neue Kursziel sei EUR 9,40 mit einem Kurspotenzial von nur knapp unter 20%. Die Analysten von Warburg Research bewerten die Infineon-Aktie weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 03.05.2011) (03.05.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Nach der vorläufigen Veröffentlichung zu Q2 Mitte April habe Infineon nun die finalen Zahlen veröffentlicht. Eine Telefonkonferenz habe um 10:00 Uhr stattgefunden.
Das sequentielle Umsatzwachstum von 8% gegenüber Q1 sei in erster Linie von einem starken automotiven Geschäft (+11% qoq) angetrieben worden. Der hohe Umsatz habe zu einer Segmentergebnis-Marge von knapp über 20% geführt. Die hohen EPS würden einen Buchgewinn (EUR 0,37 pro Aktie) aufgrund des Abschlusses der Wireless Transaktion enthalten.
Infineon habe seine Guidance für das Umsatzwachstum von 15% auf 20% im Geschäftsjahr 2010/11 erhöht und erwarte nun eine Segmentsergebnis-Marge von knapp 20% (bisher ein hoher 10%-Bereich). Beides übertreffe die aktuellen WR- und Konsensschätzungen.
Infineon habe angekündigt, ihre Investitionen (bisher EUR 700 Mio.) im laufenden Geschäftsjahr weiter zu erhöhen, insbesondere im Bereich der Leistungshalbleiter aufgrund der anhaltenden Kapazitätsauslastung im gesamten FY. Dies deute auf weiteres Wachstum im kommenden Geschäftsjahr hin. Infineons Management habe erklärt, dass die Konsensschätzungen des Umsatzwachstums von 4 bis 5% für das FY 2011/12 zu konservativ sein könnten, wenn die Wirtschaftsentwicklung weiter in guter Verfassung bleibe.
Die Wachstumsprognosen für FY 2011/12 würden weiter angehoben, da deutlich negative Auswirkungen aufgrund des Bebens in Japan derzeit sehr unwahrscheinlich seien. Die Umsatzprognose für das nächste FY 2011/12 werde ebenfalls erhöht, mit weiter bestehendem Aufwärtspotenzial. Die EPS würden EUR 0,44 an Beiträgen aus nicht fortgeführten Aktivitäten beinhalten. Der Newsflow werde voraussichtlich weiter positiv bleiben, hauptsächlich angetrieben von einer soliden operativen Entwicklung. Des Weiteren könnte Infineon kurzfristig Hinweise auf die Verwendung seines massiven Liquiditätsüberschusses (EUR 2,3 Mrd. Nettoliquidität) geben. Da größere Akquisitionen unwahrscheinlich seien, könnte eine Cash-Rückführung an die Aktieninhaber erfolgen.
Das neue Kursziel sei EUR 9,40 mit einem Kurspotenzial von nur knapp unter 20%. Die Analysten von Warburg Research bewerten die Infineon-Aktie weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 03.05.2011) (03.05.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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