Indien Budgetziele ambitiös
03.03.11 12:32
RZB Österreich
Wien (aktiencheck.de AG) - Der PMI in Indien ist (z.B. im Unterschied zu China) weiter nordwärts gerichtet und erreichte 57,9 Punkte, berichten die Analysten der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB Österreich).
Seit 23 Monaten liege dieser Index nun über der 50er Marke, die Kontraktion von Expansion trennt. Stark habe sich auch die Auftragskomponente entwickelt, während der Subindikator für die Inputkosten auf ein neues Rekordhoch gestiegen sei. Im Vergleich mit der - stark schwankenden Industrieproduktion - lasse dies einen Schluss zu: die nächsten Monate sollten wieder eine deutliche Konjunkturbeschleunigung bringen. Das hohe Wachstumstempo (im Quartal Sept./Dez. sei das reale BIP um 8,2% gestiegen), sei einerseits bedenklich für die weitere Inflationsentwicklung, erleichtert aber die Budgetkonsolidierung.
Der Budgetplan der Regierung könne durchwegs als ambitiös umschrieben werden: Das Defizit des Zentralstaates solle im Fiskaljahr 2011/12 auf 4,6% (aktuell 5,1%) sinken. Das Budget der Bundesstaaten sei in diesen Zahlen nicht enthalten, sollte das Defizit aber um weitere 3 Prozentpunkte erhöhen. Die angenommenen Steuerzugewinne von 18% könnten auf das steigende nominelle BIP zurückgeführt werden und seien auch ohne neue Steuererfindungen erreichbar.
Größere Skepsis sei bei den Ausgabeneinsparungen angesagt: Aktuell würden die Ausgaben 15,4% des BIP betragen und sollten im prognostizierten Zeitraum auf 14% gesenkt werden. Das sei schon deshalb ehrgeizig gesetzt, da in 5 Bundesstaaten Wahlen angesagt seien, was das Risiko für Einmalausgaben erhöhe. Für den indischen Finanzmarkt, der in den letzten Monaten von massiven Kapitalabflüssen gezeichnet gewesen sei, würden nach wie vor die Themen Inflation und Zinserhöhungen im Mittelpunkt stehen. Allerdings seien diese Themen mittlerweile schon lange gelaufen.
Nach der deutlichen Underperformance seit November letzten Jahres könnte der indische Aktienmarkt wieder einmal verschnaufen. Kämen keine negativen Inflationsüberraschungen (Ölpreis), würden die Analysten bis Ende Juni auch wieder eine positive Performance erwarten. (03.03.2011/ac/a/m)
Seit 23 Monaten liege dieser Index nun über der 50er Marke, die Kontraktion von Expansion trennt. Stark habe sich auch die Auftragskomponente entwickelt, während der Subindikator für die Inputkosten auf ein neues Rekordhoch gestiegen sei. Im Vergleich mit der - stark schwankenden Industrieproduktion - lasse dies einen Schluss zu: die nächsten Monate sollten wieder eine deutliche Konjunkturbeschleunigung bringen. Das hohe Wachstumstempo (im Quartal Sept./Dez. sei das reale BIP um 8,2% gestiegen), sei einerseits bedenklich für die weitere Inflationsentwicklung, erleichtert aber die Budgetkonsolidierung.
Größere Skepsis sei bei den Ausgabeneinsparungen angesagt: Aktuell würden die Ausgaben 15,4% des BIP betragen und sollten im prognostizierten Zeitraum auf 14% gesenkt werden. Das sei schon deshalb ehrgeizig gesetzt, da in 5 Bundesstaaten Wahlen angesagt seien, was das Risiko für Einmalausgaben erhöhe. Für den indischen Finanzmarkt, der in den letzten Monaten von massiven Kapitalabflüssen gezeichnet gewesen sei, würden nach wie vor die Themen Inflation und Zinserhöhungen im Mittelpunkt stehen. Allerdings seien diese Themen mittlerweile schon lange gelaufen.
Nach der deutlichen Underperformance seit November letzten Jahres könnte der indische Aktienmarkt wieder einmal verschnaufen. Kämen keine negativen Inflationsüberraschungen (Ölpreis), würden die Analysten bis Ende Juni auch wieder eine positive Performance erwarten. (03.03.2011/ac/a/m)