IC Immobilien kaufen
19.08.08 15:40
SES Research
Torsten Klingner, Analyst von SES Research, stuft die Aktie der IC Immobilien Holding AG (ISIN DE0005632160 / WKN 563216) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die von IC Immobilien berichteten Halbjahreszahlen seien gemischt ausgefallen. Innerhalb der Segmente hätten deutlich gestiegene Mieteinnahmen Einbußen im Investmentgeschäft kompensieren können. Vor dem Hintergrund der schwierigen Marktlage leide das Geschäft unter stark unterschiedlichen Preisvorstellungen zwischen Käufern und Verkäufern.
Das EBIT habe durch Kostensenkungen leicht über der Erwartung gelegen. Beim EBT sei die Schätzung durch geringere Erträge aus Beteiligungen nicht erreicht worden. Das ausgewiesene EBT von EUR -1,3 Mio. sei durch die Abschreibung auf die Beteiligung an der börsennotierten Fair Value AG (Anteil 18%) in Höhe von EUR 2,5 Mio. belastet gewesen.
Der Bereich Asset- und Property Management sollte im 2. Halbjahr durch das zum September 2008 von einem deutschen institutionellen Investor übernommene Betreuungsmandat mit einem Gewerbeimmobilienvolumen von EUR 750 Mio. deutlich stärker als im 1. Halbjahr ausfallen.
Aufgrund der Wertberichtigung bei der Fair Value AG und einer reduzierten Erwartung aus Beteiligungserträgen insbesondere aus der Beteiligung an der Fair Value AG werde das EBT deutlich reduziert.
Dabei seien für das 2. Halbjahr keine weiteren Abschreibungen bei der Fair Value unterstellt, wenngleich der Aktienkurs seit dem 20.06.2008 von EUR 6,30 auf derzeit EUR 4,90 gefallen sei.
In Anbetracht des zu erwartenden negativen Jahresüberschusses dürfte die Dividende für 2008 deutlich niedriger ausfallen, zumal bis Jahresende bei der Fair Value nicht mit einer signifikanten Kurserholung gerechnet werde.
Nach Prognosesenkung und unter Berücksichtigung der Dividendenausschüttung von EUR 1,- je Aktie am 18.07.2008 führe das DCF-Modell zu einem Kursziel von EUR 14,50 (alt: EUR 17,50).
Die Analysten von SES Research bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die IC Immobilien-Aktie. (Analyse vom 19.08.2008) (19.08.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die von IC Immobilien berichteten Halbjahreszahlen seien gemischt ausgefallen. Innerhalb der Segmente hätten deutlich gestiegene Mieteinnahmen Einbußen im Investmentgeschäft kompensieren können. Vor dem Hintergrund der schwierigen Marktlage leide das Geschäft unter stark unterschiedlichen Preisvorstellungen zwischen Käufern und Verkäufern.
Das EBIT habe durch Kostensenkungen leicht über der Erwartung gelegen. Beim EBT sei die Schätzung durch geringere Erträge aus Beteiligungen nicht erreicht worden. Das ausgewiesene EBT von EUR -1,3 Mio. sei durch die Abschreibung auf die Beteiligung an der börsennotierten Fair Value AG (Anteil 18%) in Höhe von EUR 2,5 Mio. belastet gewesen.
Der Bereich Asset- und Property Management sollte im 2. Halbjahr durch das zum September 2008 von einem deutschen institutionellen Investor übernommene Betreuungsmandat mit einem Gewerbeimmobilienvolumen von EUR 750 Mio. deutlich stärker als im 1. Halbjahr ausfallen.
Dabei seien für das 2. Halbjahr keine weiteren Abschreibungen bei der Fair Value unterstellt, wenngleich der Aktienkurs seit dem 20.06.2008 von EUR 6,30 auf derzeit EUR 4,90 gefallen sei.
In Anbetracht des zu erwartenden negativen Jahresüberschusses dürfte die Dividende für 2008 deutlich niedriger ausfallen, zumal bis Jahresende bei der Fair Value nicht mit einer signifikanten Kurserholung gerechnet werde.
Nach Prognosesenkung und unter Berücksichtigung der Dividendenausschüttung von EUR 1,- je Aktie am 18.07.2008 führe das DCF-Modell zu einem Kursziel von EUR 14,50 (alt: EUR 17,50).
Die Analysten von SES Research bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die IC Immobilien-Aktie. (Analyse vom 19.08.2008) (19.08.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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