ICI Upgrade
03.08.07 16:24
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von ICI von "sell" auf "hold" herauf.
Aufgrund der niedrigen Nachfrage aus der US-Baubranche sei der Umsatz schwächer als erwartet ausgefallen. Die Margen seien trotz, von Konkurrenten berichteten, hohe Rohmaterial- und Energiekosten und negativen USD-Effekt erstaunlicherweise positiver als vom Markt geschätzt ausgefallen. Massive Preiserhöhungen (z. B. Specialty Starches), ein verbesserter Produktmix (u. a. bei Paints) sowie signifikante Produktionskostenreduzierungen (Specialty Polymers) seien Grund hierfür. Jedoch dürfte das Pendel ab dem kommenden Quartal zurück schwingen, zumal die Rohmaterial-Hedges auslaufen würden. Aufgrund des schwachen USD gebe es in H1/07 einen negativen Ergebniseffekt von GBP 14 Mio. Im Laufe des Jahres dürfte der Effekt weniger werden, jedoch bestehen bleiben.
Der cash drain gehe mit GBP -289 Mio. noch massiver weiter als im Jahr zuvor (H1/06:GBP -226 Mio.). Der Free-Cashflow könne nur durch die Quest Verkaufserlöse ins Positive gedreht werden (GBP 271 Mio.). Trotz Senkung würden sich die Pensionsverpflichtungen nach wie vor auf hohem Niveau befinden. Nur durch zusätzliche Unternehmensverkäufe sei der weitere Abbau zu bewältigen. Für potenzielle Investoren sei die Pensionslücke die bittere Pille, die es zu schlucken gelte. Der Unternehmensausblick sei zwar positiv, jedoch sehr vage.
Die Analysten der HypoVereinsbank nehmen für die Aktie von ICI ein Upgrade von "sell" auf "hold" vor und erhöhen ihr Kursziel von GBp 600,00 auf GBp 650,00. (Analyse vom 03.08.2007) (03.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aufgrund der niedrigen Nachfrage aus der US-Baubranche sei der Umsatz schwächer als erwartet ausgefallen. Die Margen seien trotz, von Konkurrenten berichteten, hohe Rohmaterial- und Energiekosten und negativen USD-Effekt erstaunlicherweise positiver als vom Markt geschätzt ausgefallen. Massive Preiserhöhungen (z. B. Specialty Starches), ein verbesserter Produktmix (u. a. bei Paints) sowie signifikante Produktionskostenreduzierungen (Specialty Polymers) seien Grund hierfür. Jedoch dürfte das Pendel ab dem kommenden Quartal zurück schwingen, zumal die Rohmaterial-Hedges auslaufen würden. Aufgrund des schwachen USD gebe es in H1/07 einen negativen Ergebniseffekt von GBP 14 Mio. Im Laufe des Jahres dürfte der Effekt weniger werden, jedoch bestehen bleiben.
Die Analysten der HypoVereinsbank nehmen für die Aktie von ICI ein Upgrade von "sell" auf "hold" vor und erhöhen ihr Kursziel von GBp 600,00 auf GBp 650,00. (Analyse vom 03.08.2007) (03.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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