Gazprom "buy"
22.11.04 10:35
Renaissance Capital
Die Analysten von Renaissance Capital stufen die Aktie von Gazprom unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 45,8 USD je ADR.
Die Q2-Zahlen hätten hinsichtlich des Umsatzes positiv überrascht. Allerdings sei das EBITDA enttäuschend ausgefallen. Das Ergebnis habe 15% unter der Prognose und 14% unter dem Konsens gelegen. Der Nettogewinn habe die Erwartungen sogar um 36% verfehlt. Die operativen Kosten seien schockierender Weise 13% höher ausgefallen als angenommen. Das Management müsse sich heute sicherlich harte Fragen im Hinblick auf die Kostenkontrolle gefallen lassen.
Gazprom`s wiederholtes Scheitern beim Generieren eines Cash Inflows trotz sehr guter Handelsbedingungen stelle eine klare Enttäuschung dar. Vor allem aufgrund einer Ausweitung des Working Capital sei der operative Cash Flow schwach gewesen. Man befürchte, dass Gazprom wenig unternehme, um dies zu ändern. Die Kapitalausgaben würden zwar steigen, jedoch nicht stärker als erwartet.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Renaissance Capital bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Gazprom.
Die Q2-Zahlen hätten hinsichtlich des Umsatzes positiv überrascht. Allerdings sei das EBITDA enttäuschend ausgefallen. Das Ergebnis habe 15% unter der Prognose und 14% unter dem Konsens gelegen. Der Nettogewinn habe die Erwartungen sogar um 36% verfehlt. Die operativen Kosten seien schockierender Weise 13% höher ausgefallen als angenommen. Das Management müsse sich heute sicherlich harte Fragen im Hinblick auf die Kostenkontrolle gefallen lassen.
Gazprom`s wiederholtes Scheitern beim Generieren eines Cash Inflows trotz sehr guter Handelsbedingungen stelle eine klare Enttäuschung dar. Vor allem aufgrund einer Ausweitung des Working Capital sei der operative Cash Flow schwach gewesen. Man befürchte, dass Gazprom wenig unternehme, um dies zu ändern. Die Kapitalausgaben würden zwar steigen, jedoch nicht stärker als erwartet.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Renaissance Capital bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Gazprom.
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