Gauss weiterhin Underperform
28.03.01 00:00
HypoVereinsbank
Das HypoVereinsbank Research stuft die Aktie des Anbieters von Unified Content Management Solutions Gauss (WKN 507460) nach Bekanntgabe der endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2000 weiterhin mit „Underperform“ ein.
Wie der zuständige Internet-Analyst Stefan Borscheid mitgeteilt habe, habe der Umsatz mit 34,9 Mio. € im Rahmen der revidierten Erwartungen gelegen. Als Belastungsfaktor bei Umsatz und Ergebnis hätten sich Einmaleffekte aufgrund des Purchase Accounting in Verbindung mit der Akquisition von Magellan ergeben. Aufgrund der Akquisition von Magellan würden im Produktgeschäft ein Großteil der Umsätze im Ausland erzielt. Allerdings sei die Lage in den USA aufgrund der Größe des Marktes und der Wettbewerber nicht leicht, so dass Gauss einen Konjunkturabschwung in den USA aufgrund zunehmender Investitionszurückhaltung zu spüren bekäme.
Aus diesem Grunde seien auch die Umsatzerwartungen für 2001 nach unten korrigiert worden. Allerdings plane das Unternehmen weiterhin mit einem Erreichen des Break-Even im vierten Quartal 2001. Da das US-Geschäft mehr Mittel als erwartet verbraucht habe, habe sich Gauss 20 Mio. € Kapital besorgt, davon 20 Mio. € aus zwei Kapitalerhöhungen. Die anderen 8 Mio. € würden aus einem neuen Kreditrahmen stammen. Somit sei sichergestellt, dass die liquiden Mittel auf alle Fälle noch für 2001 reichen würden. Trete allerdings der nicht unrealistische Fall ein, dass sich das Erreichen der Gewinnschwelle um ein Jahr verzögere, müsse man die Situation jedoch neu durchrechnen. Mit der Einschätzung „Underperform“ erwarte man, dass sich die Aktie schlechter als der Nemax50 entwickle.
Wie der zuständige Internet-Analyst Stefan Borscheid mitgeteilt habe, habe der Umsatz mit 34,9 Mio. € im Rahmen der revidierten Erwartungen gelegen. Als Belastungsfaktor bei Umsatz und Ergebnis hätten sich Einmaleffekte aufgrund des Purchase Accounting in Verbindung mit der Akquisition von Magellan ergeben. Aufgrund der Akquisition von Magellan würden im Produktgeschäft ein Großteil der Umsätze im Ausland erzielt. Allerdings sei die Lage in den USA aufgrund der Größe des Marktes und der Wettbewerber nicht leicht, so dass Gauss einen Konjunkturabschwung in den USA aufgrund zunehmender Investitionszurückhaltung zu spüren bekäme.
Aus diesem Grunde seien auch die Umsatzerwartungen für 2001 nach unten korrigiert worden. Allerdings plane das Unternehmen weiterhin mit einem Erreichen des Break-Even im vierten Quartal 2001. Da das US-Geschäft mehr Mittel als erwartet verbraucht habe, habe sich Gauss 20 Mio. € Kapital besorgt, davon 20 Mio. € aus zwei Kapitalerhöhungen. Die anderen 8 Mio. € würden aus einem neuen Kreditrahmen stammen. Somit sei sichergestellt, dass die liquiden Mittel auf alle Fälle noch für 2001 reichen würden. Trete allerdings der nicht unrealistische Fall ein, dass sich das Erreichen der Gewinnschwelle um ein Jahr verzögere, müsse man die Situation jedoch neu durchrechnen. Mit der Einschätzung „Underperform“ erwarte man, dass sich die Aktie schlechter als der Nemax50 entwickle.
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