Enel Outperformer
14.11.03 22:03
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse der ersten 9 Monate bei ihrer Beurteilung "Outperformer" für Aktien des italienischen Elektrizitäts- und Telefonunternehmens Enel.
Enel habe sein betriebliches Ergebnis in den ersten 9 Monaten um 34% auf 7,5 Mrd. EUR steigern können, deutlich mehr als der allgemeine Konsens. Korrigiert um außerordentliche Posten habe das Wachstum 21% betragen. Auch die Ergebnisse des 3. Quartals seien besser ausgefallen als erwartet. Dies sei vor allem auf den besseren Geschäftsgang in den Sparten Exploration, Gas und Ingenieuraktivitäten zurückzuführen.
Vertraglich sei Enel verpflichtet, bis ins Jahr 2005 Windenergie zu liefern. Die Analysten würden aber davon ausgehen, dass Enel in diesem Jahr die Beteiligung zu Geld machen werde. Die Frage sei nur, wer dann in einem immer stärker umkämpften Markt als dritter großer Anbieter auftreten werde.
Wegen der landesweiten Stromstörung Ende September habe die italienische Regierung beschlossen, die Stromversorgung und die Instandhaltung des Hochspannungsnetzes zu untersuchen. Der Börsengang der Firma "Tema Sendemasten" könnte sich dadurch verzögern. Die italienische Regierung habe sich aber sehr wohl für eine gemeinsame Lösung zusammen mit Enel entschieden, um den Börsengang zu ermöglichen.
Die Kehrseite der guten Ergebnisse von Enel sei, dass die Wahrscheinlichkeit eines Teilverkaufs des Staatsbesitzes zunehme. Ab 2004 sei es der italienischen Regierung wieder möglich, Aktien von Enel zu verkaufen. Dies beschränke die Chancen etwas, dass die Aktie von Enel wesentlich besser abschneiden könnte als andere.
Dennoch sehen die Analysten von ABN Amro die Aktie von Enel auf Grund der guten Zukunftsaussichten nach wie vor als Outperformer.
Enel habe sein betriebliches Ergebnis in den ersten 9 Monaten um 34% auf 7,5 Mrd. EUR steigern können, deutlich mehr als der allgemeine Konsens. Korrigiert um außerordentliche Posten habe das Wachstum 21% betragen. Auch die Ergebnisse des 3. Quartals seien besser ausgefallen als erwartet. Dies sei vor allem auf den besseren Geschäftsgang in den Sparten Exploration, Gas und Ingenieuraktivitäten zurückzuführen.
Wegen der landesweiten Stromstörung Ende September habe die italienische Regierung beschlossen, die Stromversorgung und die Instandhaltung des Hochspannungsnetzes zu untersuchen. Der Börsengang der Firma "Tema Sendemasten" könnte sich dadurch verzögern. Die italienische Regierung habe sich aber sehr wohl für eine gemeinsame Lösung zusammen mit Enel entschieden, um den Börsengang zu ermöglichen.
Die Kehrseite der guten Ergebnisse von Enel sei, dass die Wahrscheinlichkeit eines Teilverkaufs des Staatsbesitzes zunehme. Ab 2004 sei es der italienischen Regierung wieder möglich, Aktien von Enel zu verkaufen. Dies beschränke die Chancen etwas, dass die Aktie von Enel wesentlich besser abschneiden könnte als andere.
Dennoch sehen die Analysten von ABN Amro die Aktie von Enel auf Grund der guten Zukunftsaussichten nach wie vor als Outperformer.
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