Dino Entertainment unterbewertet
01.09.00 00:00
BörsenAgent
Nach Meinung der Analysten von BörsenAgent sind derzeit die Aktien von Dino Entertainment (WKN 525040) unterbewertet.
Dino Entertainment bringe Bücher, Comics und Fan-Magazine zu bekannten TV-Serien, wie "Marienhof“, "Gute Zeiten-Schlechte Zeiten", "Die Simpsons“, "Teletubbies“, der Kassenschlager "Pokemon“ sowie zahlreiche Warner Brothers Charaktere auf den Markt. Zielgruppe des Unternehmens sei dabei die Altersgruppe der 6- bis 16-jährigen. Die drei Geschäftsbereiche Magazin, Comic und Buch würden auf gemeinsame Marktforschung zurückgreifen, die recherchiere, was die Serien-Fans in diesem Alter interessiere. Ein großer Vorteil für Dino seien die Kooperationen mit den TV-Anstalten, wodurch Werbespots an den bevorzugten Stellen der jeweiligen Werbeblöcken, also vor zwischen und nach der jeweiligen Sendung, platziert würden.
Mit der Abdeckung der gesamten Wertschöpfungskette von eigenen Verwertungsrechten bis hin zur Distribution werde Dino zum voll integrierten Medienunternehmen. Die Auslandsexpansion habe das Unternehmen mit einer Niederlassung in Frankreich begonnen. Nun solle weiter international expandiert werden.
Vor zwei Wochen habe der führende deutsche Anbieter von TV-Begleitmagazinen gute Halbjahreszahlen präsentieren können. Der Umsatz habe gegenüber dem 1. Halbjahr 1999 um 26% auf 32,1 Millionen DM zugelegt. Im zweiten Quartal sei der Umatz um 33% gegenüber dem schwächeren ersten Quartal gestiegen. Trotz Investitionen in die neuen Geschäftsbereiche Merchandising, New Media und TV-Content habe das Ergebnis vor Steuern 0,4 Millionen DM erreicht. Das Unternehmen sei zuversichtlich, die Jahresprognosen bei Umsatz und Ergebnis mindestens zu erfüllen. So solle der Umsatz im Gesamtjahr 2000 um 37% auf 82 Millionen DM und das Ergebnis vor Steuern auf 12 Millionen DM zulegen. Im dritten Quartal sollten die Umsätze wegen der Erweiterung des Stamm-Geschäftsbereiches und der neuen Geschäftsfelder weiter steigen. Vor allem die Lizenzpakete zu den Pokémons, den Teletubbies, Digimon und den Simpsons sollten zu einem deutlichen Umsatzwachstum beitragen. Mittelfristig solle eine EBIT-Marge von 10 bis 12% erreicht werden.
Nach Meinung von BörsenAgent sei die Dino-Aktie auf aktuellen Kursniveau von 33,00 Euro absolut unterbewertet. Derzeit werde der Titel lediglich mit einem 2001er KGV von ca. 18 gehandelt. Für den derart starken Kursverfall seit Februar diesen Jahres sehe BörsenAgent keinen Grund. In der Aktie schlummere noch viel unerkanntes Potenzial, das Kursziel bis zum Jahresende veranschlage BörsenAgent auf 60 Euro. Die Aktie sollte bei dem Tiefstand von 30,50 Euro Boden gefunden haben. Phantasie verleihe dem Wert die Beteiligung an der führenden New Media Company Planetactive, die einen Börsengang in Erwägung ziehe. Hiermit sollten die Bereiche Internet und E-Commerce vorangetrieben werden.
Das "Micro-Billing-System" ermögliche erstmals die Abwicklung von Zahlungen im Internet für Jugendliche ohne Kreditkarten und Bankverbindung. Darüber hinaus solle im Herbst der Internetauftritt von Dino Entertainment weiter ausgebaut werden. Das überzeugende Konzept und die hervorragende Marktstellung sowie die Wachstumsperspektiven würden eine wesentlich höhere Bewertung rechtfertigen. Zur Zeit werde die Aktie unter Niveau verkauft. Investoren sollten noch zu diesen "Schnäppchen-Preisen“ zuschlagen, ehe das Potenzial der Aktie wieder erkannt werde.
Dino Entertainment bringe Bücher, Comics und Fan-Magazine zu bekannten TV-Serien, wie "Marienhof“, "Gute Zeiten-Schlechte Zeiten", "Die Simpsons“, "Teletubbies“, der Kassenschlager "Pokemon“ sowie zahlreiche Warner Brothers Charaktere auf den Markt. Zielgruppe des Unternehmens sei dabei die Altersgruppe der 6- bis 16-jährigen. Die drei Geschäftsbereiche Magazin, Comic und Buch würden auf gemeinsame Marktforschung zurückgreifen, die recherchiere, was die Serien-Fans in diesem Alter interessiere. Ein großer Vorteil für Dino seien die Kooperationen mit den TV-Anstalten, wodurch Werbespots an den bevorzugten Stellen der jeweiligen Werbeblöcken, also vor zwischen und nach der jeweiligen Sendung, platziert würden.
Vor zwei Wochen habe der führende deutsche Anbieter von TV-Begleitmagazinen gute Halbjahreszahlen präsentieren können. Der Umsatz habe gegenüber dem 1. Halbjahr 1999 um 26% auf 32,1 Millionen DM zugelegt. Im zweiten Quartal sei der Umatz um 33% gegenüber dem schwächeren ersten Quartal gestiegen. Trotz Investitionen in die neuen Geschäftsbereiche Merchandising, New Media und TV-Content habe das Ergebnis vor Steuern 0,4 Millionen DM erreicht. Das Unternehmen sei zuversichtlich, die Jahresprognosen bei Umsatz und Ergebnis mindestens zu erfüllen. So solle der Umsatz im Gesamtjahr 2000 um 37% auf 82 Millionen DM und das Ergebnis vor Steuern auf 12 Millionen DM zulegen. Im dritten Quartal sollten die Umsätze wegen der Erweiterung des Stamm-Geschäftsbereiches und der neuen Geschäftsfelder weiter steigen. Vor allem die Lizenzpakete zu den Pokémons, den Teletubbies, Digimon und den Simpsons sollten zu einem deutlichen Umsatzwachstum beitragen. Mittelfristig solle eine EBIT-Marge von 10 bis 12% erreicht werden.
Nach Meinung von BörsenAgent sei die Dino-Aktie auf aktuellen Kursniveau von 33,00 Euro absolut unterbewertet. Derzeit werde der Titel lediglich mit einem 2001er KGV von ca. 18 gehandelt. Für den derart starken Kursverfall seit Februar diesen Jahres sehe BörsenAgent keinen Grund. In der Aktie schlummere noch viel unerkanntes Potenzial, das Kursziel bis zum Jahresende veranschlage BörsenAgent auf 60 Euro. Die Aktie sollte bei dem Tiefstand von 30,50 Euro Boden gefunden haben. Phantasie verleihe dem Wert die Beteiligung an der führenden New Media Company Planetactive, die einen Börsengang in Erwägung ziehe. Hiermit sollten die Bereiche Internet und E-Commerce vorangetrieben werden.
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