Deutsche Telekom Outperformer
14.11.03 16:12
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse des 3. Quartals bei ihrer Beurteilung "Outperformer" für Aktien der Deutschen Telekom.
Die Deutsche Telekom habe für das 3. Quartal gute Ergebnisse vorgelegt. Der Umsatz habe auf 14,1 Mrd. EUR zugenommen, was einer Steigerung im Jahresvergleich um 4,9% entspreche. Die Telekom habe im 3. Quartal einen Nettogewinn von 508 Mio. EUR erwirtschaftet, gegenüber einem Verlust von -20,6 Mrd. vor einem Jahr. Damals seien die UMTS-Lizenzen stark abgeschrieben worden.
Der Umsatz in der Festnetzsparte sei leicht gestiegen. Bei den örtlichen Gesprächen habe die Deutsche Telekom in den letzten Monaten zirka 15% des Marktanteils verloren. Das Unternehmen rechne damit, dass im letzten Quartal noch einmal 5% dazu kommen dürften. Wegen des schönen Sommerwetters sei zudem allgemein weniger telefoniert worden, was sich auf die Ergebnisse negativ ausgewirkt habe. Die Anzahl der DSL-Abonnenten sei in den letzten 3 Monaten um 300.000 gestiegen. Auch die Anzahl der ISDN-Abonnenten sei noch ein wenig gewachsen, während die Kundenanzahl bei den analogen Anschlüssen abnehme.
Die Sparte Mobiltelefone sei nach wie vor die "Henne mit den goldenen Eiern". Im Jahresvergleich sei der Umsatz der Tochter T-Mobile auf 5,6 Mrd. EUR gestiegen, etwas weniger als der allgemeine Konsens. Ein Großteil des Wachstums sei auf die Aktivitäten in den USA zurückzuführen, wo das Wachstum 18,7% betragen habe.
Die Deutsche Telekom habe ihre Nettoschulden auf 49,2 Mrd. EUR reduzieren können, stärker als von den Analysten erhofft. Damit habe das Unternehmen sein Ziel für 2003 bereits erreicht. Das Finanzierungsrisiko werde daher von den Analysten relativ niedrig eingeschätzt, da es genügend Spielraum bei ungenützten Kreditrahmen gebe. Auch die Kosten seien gesenkt und das Betriebsergebnis verbessert worden.
Die Deutsche Telekom gehöre zu jenen Telekomunternehmen, die die Konkurrenz und eine veränderte Gesetzgebung am wenigsten zu fürchten und die größten Wachstumschancen zu bieten hätten. Langfristig sei der Deutschen Telekom auch ein sicheres Gewinnwachstum in die Wiege gelegt.
Aus diesem Grund sehen die Analysten von ABN Amro die Aktie der Deutschen Telekom weiterhin als Outperformer.
Die Deutsche Telekom habe für das 3. Quartal gute Ergebnisse vorgelegt. Der Umsatz habe auf 14,1 Mrd. EUR zugenommen, was einer Steigerung im Jahresvergleich um 4,9% entspreche. Die Telekom habe im 3. Quartal einen Nettogewinn von 508 Mio. EUR erwirtschaftet, gegenüber einem Verlust von -20,6 Mrd. vor einem Jahr. Damals seien die UMTS-Lizenzen stark abgeschrieben worden.
Der Umsatz in der Festnetzsparte sei leicht gestiegen. Bei den örtlichen Gesprächen habe die Deutsche Telekom in den letzten Monaten zirka 15% des Marktanteils verloren. Das Unternehmen rechne damit, dass im letzten Quartal noch einmal 5% dazu kommen dürften. Wegen des schönen Sommerwetters sei zudem allgemein weniger telefoniert worden, was sich auf die Ergebnisse negativ ausgewirkt habe. Die Anzahl der DSL-Abonnenten sei in den letzten 3 Monaten um 300.000 gestiegen. Auch die Anzahl der ISDN-Abonnenten sei noch ein wenig gewachsen, während die Kundenanzahl bei den analogen Anschlüssen abnehme.
Die Deutsche Telekom habe ihre Nettoschulden auf 49,2 Mrd. EUR reduzieren können, stärker als von den Analysten erhofft. Damit habe das Unternehmen sein Ziel für 2003 bereits erreicht. Das Finanzierungsrisiko werde daher von den Analysten relativ niedrig eingeschätzt, da es genügend Spielraum bei ungenützten Kreditrahmen gebe. Auch die Kosten seien gesenkt und das Betriebsergebnis verbessert worden.
Die Deutsche Telekom gehöre zu jenen Telekomunternehmen, die die Konkurrenz und eine veränderte Gesetzgebung am wenigsten zu fürchten und die größten Wachstumschancen zu bieten hätten. Langfristig sei der Deutschen Telekom auch ein sicheres Gewinnwachstum in die Wiege gelegt.
Aus diesem Grund sehen die Analysten von ABN Amro die Aktie der Deutschen Telekom weiterhin als Outperformer.
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