Commerzbank Outperformer
03.11.06 09:57
LRP
Mainz (aktiencheck.de AG) - Olaf Kayser, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie der Commerzbank unverändert mit dem Rating "Outperformer" ein.
In Q3 habe die Bildung einer zusätzlichen Risikovorsorge von 293 Mio. Euro (zur Harmonisierung mit Eurohypo) erwartungsgemäß das Ergebnis belastet. Entsprechend habe das EBT 32% unter Vorjahr gelegen, was dem Konsens entsprochen habe. Die Vorjahreszahlen seien pro-forma um Eurohypo angepasst worden, um einen besseren Vergleich zu ermöglichen.
Positiv würden sich in Q3 Zins- (+4% auf 1050 Mio. Euro) und Provisionsüberschuss (+7% auf 703 Mio. Euro) entwickeln, während das Handelsergebnis unverändert 183 Mio. Euro erreicht habe, damit jedoch deutlich unter den ersten beiden Quartalen gelegen habe. Das EPS betrage 0,33 Euro, bzw. 1,89 Euro nach 9 Monaten. Innerhalb der Segmente steche die Mittelstandsbank mit einem operativen Ergebnis von 225 Mio. Euro (+36%) hervor. Dagegen habe Privat- und Geschäftskunden enttäuscht, das selbst nach Bereinigung der Sonder-Risikovorsorge operativ nur noch 39 Mio. Euro (-53%) verdient und damit den Abwärtstrend der letzten Quartale fortgesetzt habe.
Die Analysten der LRP werden ihre EPS für 2006 leicht reduzieren, bestätigen jedoch ihr Rating "Outperformer" für die Commerzbank-Aktie. Das Kursziel 12/2007 sehen sie bei 35,00 Euro. (03.11.2006/ac/a/d)
In Q3 habe die Bildung einer zusätzlichen Risikovorsorge von 293 Mio. Euro (zur Harmonisierung mit Eurohypo) erwartungsgemäß das Ergebnis belastet. Entsprechend habe das EBT 32% unter Vorjahr gelegen, was dem Konsens entsprochen habe. Die Vorjahreszahlen seien pro-forma um Eurohypo angepasst worden, um einen besseren Vergleich zu ermöglichen.
Positiv würden sich in Q3 Zins- (+4% auf 1050 Mio. Euro) und Provisionsüberschuss (+7% auf 703 Mio. Euro) entwickeln, während das Handelsergebnis unverändert 183 Mio. Euro erreicht habe, damit jedoch deutlich unter den ersten beiden Quartalen gelegen habe. Das EPS betrage 0,33 Euro, bzw. 1,89 Euro nach 9 Monaten. Innerhalb der Segmente steche die Mittelstandsbank mit einem operativen Ergebnis von 225 Mio. Euro (+36%) hervor. Dagegen habe Privat- und Geschäftskunden enttäuscht, das selbst nach Bereinigung der Sonder-Risikovorsorge operativ nur noch 39 Mio. Euro (-53%) verdient und damit den Abwärtstrend der letzten Quartale fortgesetzt habe.
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