CoBiz "market perform"
03.01.05 13:19
Piper Jaffray
Die Wertpapierspezialisten von Piper Jaffray bewerten die Aktie des US-amerikanischen Bankhauses CoBiz mit "market perform".
Im Banksegment sei echtes organisches Wachstum eine Seltenheit. CoBiz sei ein Beispiel für diese Ausnahmeerscheinung. Das Researchteam avisiere für das Bankhaus in den kommenden Jahren eine Wachstumsrate zwischen 15 und 19%, die doppelt so hoch liege wie das durchschnittliche Wachstum der Wettbewerber aus dem mittleren Westen der USA. Ein überdurchschnittliches Wachstum bedeute aber natürlich auch, dass CoBiz zu einem überdurchschnittlichen Kurs gehandelt werde. Derzeit notiere das Wertpapier bei einem KGV von mehr als 22 auf der Grundlage der Ergebnisschätzung für 2005.
Zwar sei das KGV von CoBiz damit ziemlich hoch, doch wenn man den Quotienten aus KGV und Wachstum ermittele, liege dieser sogar unter dem Durchschnitt der von den Analysten beobachteten Banken. Wie alle Banken unterliege allerdings auch CoBiz dem Kreditrisiko. Zwar sei die Bilanz des Unternehmens in dieser Hinsicht nahezu makellos, doch könnte das Risiko durch den relativ begrenzten geographischen Rahmen der Bank ansteigen. Auch sei ein schnelles Wachstum oft eine Herausforderung für die Kontrollfunktionen des Managements. Diese Herausforderung habe CoBiz allerdings in der Vergangenheit souverän gemeistert.
Auf dieser Grundlage stufen die Aktienexperten von Piper Jaffray den Anteilschein von CoBiz mit "market perform" ein.
Im Banksegment sei echtes organisches Wachstum eine Seltenheit. CoBiz sei ein Beispiel für diese Ausnahmeerscheinung. Das Researchteam avisiere für das Bankhaus in den kommenden Jahren eine Wachstumsrate zwischen 15 und 19%, die doppelt so hoch liege wie das durchschnittliche Wachstum der Wettbewerber aus dem mittleren Westen der USA. Ein überdurchschnittliches Wachstum bedeute aber natürlich auch, dass CoBiz zu einem überdurchschnittlichen Kurs gehandelt werde. Derzeit notiere das Wertpapier bei einem KGV von mehr als 22 auf der Grundlage der Ergebnisschätzung für 2005.
Zwar sei das KGV von CoBiz damit ziemlich hoch, doch wenn man den Quotienten aus KGV und Wachstum ermittele, liege dieser sogar unter dem Durchschnitt der von den Analysten beobachteten Banken. Wie alle Banken unterliege allerdings auch CoBiz dem Kreditrisiko. Zwar sei die Bilanz des Unternehmens in dieser Hinsicht nahezu makellos, doch könnte das Risiko durch den relativ begrenzten geographischen Rahmen der Bank ansteigen. Auch sei ein schnelles Wachstum oft eine Herausforderung für die Kontrollfunktionen des Managements. Diese Herausforderung habe CoBiz allerdings in der Vergangenheit souverän gemeistert.
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