COLT Telecom "outperform"
05.03.02 16:50
Hornblower Fischer
Die Analysten von Hornblower Fischer stufen die Aktien von COLT Telecom (WKN 904104) mit "outperform" ein.
Die Aktie des britischen Telekom-Dienstleisters COLT Telecom habe seit ihrem Hoch Anfang 2000 fast 99% an Wert verloren. Grund seien Zweifel an der Überlebensfähigkeit alternativer Netzbetreiber im Allgemeinen und Skepsis bezüglich der Rentabilität ihrer Geschäftsmodelle gewesen. Angesichts der horrenden Verschuldung, die wegen hoher Investitionen in den Netzaufbau eingegangen wurde, drohe das liquiditätsbedingte Aus, bevor erste Gewinn erzielt werden - so die Sorge des Marktes. Diese Sorgen habe auch COLT mit der Vorlage des wenig überraschend schwachen Zahlenwerks für das abgelaufene Geschäftsjahr 2001 nicht zerstreuen können.
Angesichts eines weiter sehr schweren Marktumfelds hätten die Londoner zudem einen skeptischen Ausblick geben und vor enttäuschenden Umsätzen im ersten Quartal warnen müssen. Zweifelsfrei stelle das aktuelle Marktumfeld extreme Ansprüche an die Geschäftsführung, die dem aber gewachsen sein sollte. Insbesondere dank der finanziellen Unterstützung des Großinvestors Fidelity Investments, der mit der unbedingten Unterstützung der Kapitalerhöhung im Herbst des Vorjahres für eine solides Kapitalfundament gesorgt habe, sei COLT in einer deutlich besseren Ausgangssituation als viele Wettbewerber. Das Unternehmen habe 1,3 Mrd. GBP (rund 2,12 Mrd. Euro) Cash, dem rund 1,4 Mrd. GBP an Schulden gegenüberstehen.
COLT habe im vierten Quartal ein klar positives EBITDA von 7,1 Mio. GBP erwirtschaften können. Nach der erfolgreichen Kapitalerhöhung halten die Analysten von Hornblower Fischer das Unternehmen für solide finanziert, zumal die geplanten Investitionen auf 450-500 Mio. GBP gekürzt wurden. Dies könne auch bequem aus der Unternehmenskasse finanziert werden. Zudem sei das Netz weitgehend fertig, so dass die Analysten von Hornblower Fischer mit einer schnellen Verbesserung der Kosten-/Leistungs-Verhältnis rechnen. Aus Sicht der Analysten des Hornblower Fischer Researchteams hat COLT eine gute Chance als einer der wenigen alternativen Netzbetreiber die aktuell scharfe Branchenkrise zu überleben und schließlich gestärkt aus dem Konzentrationsprozess hervorzugehen.
Am Markt werden die Risiken von COLT nach Einschätzung der Analysten von Hornblower Fischer im Vergleich zu Chancen deutlich zu stark gewichtet. Aktuell liege die Marktkapitalisierung nur noch bei gut einem Viertel des Buchwertes. Eine Investition in dem Unternehmen ist sehr stark risikobehaftet aber aussichtsreich. Das Rating der Analysten von Hornblower Fischer für die COLT-Aktie lautet daher "outperform".
Die Aktie des britischen Telekom-Dienstleisters COLT Telecom habe seit ihrem Hoch Anfang 2000 fast 99% an Wert verloren. Grund seien Zweifel an der Überlebensfähigkeit alternativer Netzbetreiber im Allgemeinen und Skepsis bezüglich der Rentabilität ihrer Geschäftsmodelle gewesen. Angesichts der horrenden Verschuldung, die wegen hoher Investitionen in den Netzaufbau eingegangen wurde, drohe das liquiditätsbedingte Aus, bevor erste Gewinn erzielt werden - so die Sorge des Marktes. Diese Sorgen habe auch COLT mit der Vorlage des wenig überraschend schwachen Zahlenwerks für das abgelaufene Geschäftsjahr 2001 nicht zerstreuen können.
COLT habe im vierten Quartal ein klar positives EBITDA von 7,1 Mio. GBP erwirtschaften können. Nach der erfolgreichen Kapitalerhöhung halten die Analysten von Hornblower Fischer das Unternehmen für solide finanziert, zumal die geplanten Investitionen auf 450-500 Mio. GBP gekürzt wurden. Dies könne auch bequem aus der Unternehmenskasse finanziert werden. Zudem sei das Netz weitgehend fertig, so dass die Analysten von Hornblower Fischer mit einer schnellen Verbesserung der Kosten-/Leistungs-Verhältnis rechnen. Aus Sicht der Analysten des Hornblower Fischer Researchteams hat COLT eine gute Chance als einer der wenigen alternativen Netzbetreiber die aktuell scharfe Branchenkrise zu überleben und schließlich gestärkt aus dem Konzentrationsprozess hervorzugehen.
Am Markt werden die Risiken von COLT nach Einschätzung der Analysten von Hornblower Fischer im Vergleich zu Chancen deutlich zu stark gewichtet. Aktuell liege die Marktkapitalisierung nur noch bei gut einem Viertel des Buchwertes. Eine Investition in dem Unternehmen ist sehr stark risikobehaftet aber aussichtsreich. Das Rating der Analysten von Hornblower Fischer für die COLT-Aktie lautet daher "outperform".
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