CCR Logistic Systems meiden
10.11.99 00:00
Öko Invest
Nach Öko-Invest birgt eine Zuteilung im Rahmen der Neuemission CCR Logistic Systems (WKN 762720) erhebliche Risiken.
Seit dem 09.11.99 laufe die Zeichnungsfrist für eine neue deutsche Entsorgungsdienstleister-Aktie. Die aus der CCR CAR Componentsrecycling GmbH hervorgegangene AG sei bereits seit mehr als zehn Jahren am Markt und habe mit BMW und Volkswagen zwei der drei grössten deutschen Automobilhersteller als Kunden. Die Franchisepartner von CCR würden die fachgerechte Entsorgung von Abfallmaterialien von Kfz-Werkstätten, flächendeckend in ganz Deutschland übernehmen. Weitere Geschäftsbereiche seien Baustellen- und Elektroschrottentsorgung. Die Kapitalerhöhung solle vor allem der Finanzierung der geplanten internationalen Expansion dienen.
1998 habe CCR bei einem Umsatz von rund 9,25 Mio. Euro ein EBIT von 0,23 Mio. Euro bzw. einen Verlust von 0,12 Euro pro Aktie erwirtschaftet. Den Wertpapier-Experten des Öko-Invest zufolge sollen es heuer bei über 11,5 Mio. Euro Umsatz 0,19 Euro Verlust pro Aktie werden.
Im Jahr 2000 solle nach der Prognose des Vorstands der Umsatz auf über 26 Mio. Euro mehr als verdoppelt werden und die Gewinnschwelle mit 0,11 Euro pro Aktie erreicht werden, 2001 sollen es bereits über 35 Mio. Euro Umsatz und 0,14 Euro Gewinn pro Aktie werden. Das KGV in diesen Jahren würde bei einem Ausgabepreis von rund 3 Euro bei rund 27 bzw. 22 liegen meinen die Analysten des Börsenbriefes, je nach Emissionspreis bei einer Bookbuildingsspanne zwischen 2,80 und 3,30 Euro.
Nach der Plazierung von 1,69 Mio. Stück Aktien werden den Experten zufolge rund 25% des Kapitals von 7,658 Mio. Euro Inhaberstückaktien in Streubesitz sein, die Erstnotiz sei für den 16. November 1999 an der Bayerischen Börse am Prädikatsmarkt geplant.
Die CCR-Aktie erscheine mit rund 3 Euro zwar optisch billig, birge aber auch erhebliche Risiken. Bei Verzögerungen in der geplanten (Franchise-) Auslandsexpansion oder einer Verschärfung der Wettbewerbssituation wären die relativ ehrgeizigen Umsatz- und Ertragsprognosen nicht zu halten, außerdem bestehe derzeit noch eine hohe Abhängigkeit von wenigen Grosskunden. Eher sicherheitsorientierte Investoren seien mit grossen Entsorgeraktien wie Interseroh besser bedient. Interseroh habe in den ersten neun Monaten 397 Mio. DM Umsatz und ein Vorsteuerergebnis von 20 Mio (15,8 Mio. DM) erzielt.
Aber auch das „Müllgeschäft“ als solches weise ein überdurchschnittliches Branchenrisiko auf. Man denke da nur an die SERO-/Lösch-Skandale oder den Kursverfall von Waste Management von über 50$ auf unter 20$ in den letzten Monaten.
Bei der CCR AG bestehe zwar kein ökonomisches oder gar illegale Aktivitäten der Franhisenehmer, dennoch wäre der Imageschaden in solchen Fällen beträchtlich meinen die Aktienspezialisten.
Der Öko-Invest rechne aufgrund der Risikofaktoren mittelfristig eher mit einem Kursrückgang auf ein Niveau von 2 Euro als mit einem Anstieg auf über 4. Auch hier läge die Marktkapitalisierung noch höher als der heurige Jahresumsatz.
Seit dem 09.11.99 laufe die Zeichnungsfrist für eine neue deutsche Entsorgungsdienstleister-Aktie. Die aus der CCR CAR Componentsrecycling GmbH hervorgegangene AG sei bereits seit mehr als zehn Jahren am Markt und habe mit BMW und Volkswagen zwei der drei grössten deutschen Automobilhersteller als Kunden. Die Franchisepartner von CCR würden die fachgerechte Entsorgung von Abfallmaterialien von Kfz-Werkstätten, flächendeckend in ganz Deutschland übernehmen. Weitere Geschäftsbereiche seien Baustellen- und Elektroschrottentsorgung. Die Kapitalerhöhung solle vor allem der Finanzierung der geplanten internationalen Expansion dienen.
1998 habe CCR bei einem Umsatz von rund 9,25 Mio. Euro ein EBIT von 0,23 Mio. Euro bzw. einen Verlust von 0,12 Euro pro Aktie erwirtschaftet. Den Wertpapier-Experten des Öko-Invest zufolge sollen es heuer bei über 11,5 Mio. Euro Umsatz 0,19 Euro Verlust pro Aktie werden.
Im Jahr 2000 solle nach der Prognose des Vorstands der Umsatz auf über 26 Mio. Euro mehr als verdoppelt werden und die Gewinnschwelle mit 0,11 Euro pro Aktie erreicht werden, 2001 sollen es bereits über 35 Mio. Euro Umsatz und 0,14 Euro Gewinn pro Aktie werden. Das KGV in diesen Jahren würde bei einem Ausgabepreis von rund 3 Euro bei rund 27 bzw. 22 liegen meinen die Analysten des Börsenbriefes, je nach Emissionspreis bei einer Bookbuildingsspanne zwischen 2,80 und 3,30 Euro.
Die CCR-Aktie erscheine mit rund 3 Euro zwar optisch billig, birge aber auch erhebliche Risiken. Bei Verzögerungen in der geplanten (Franchise-) Auslandsexpansion oder einer Verschärfung der Wettbewerbssituation wären die relativ ehrgeizigen Umsatz- und Ertragsprognosen nicht zu halten, außerdem bestehe derzeit noch eine hohe Abhängigkeit von wenigen Grosskunden. Eher sicherheitsorientierte Investoren seien mit grossen Entsorgeraktien wie Interseroh besser bedient. Interseroh habe in den ersten neun Monaten 397 Mio. DM Umsatz und ein Vorsteuerergebnis von 20 Mio (15,8 Mio. DM) erzielt.
Aber auch das „Müllgeschäft“ als solches weise ein überdurchschnittliches Branchenrisiko auf. Man denke da nur an die SERO-/Lösch-Skandale oder den Kursverfall von Waste Management von über 50$ auf unter 20$ in den letzten Monaten.
Bei der CCR AG bestehe zwar kein ökonomisches oder gar illegale Aktivitäten der Franhisenehmer, dennoch wäre der Imageschaden in solchen Fällen beträchtlich meinen die Aktienspezialisten.
Der Öko-Invest rechne aufgrund der Risikofaktoren mittelfristig eher mit einem Kursrückgang auf ein Niveau von 2 Euro als mit einem Anstieg auf über 4. Auch hier läge die Marktkapitalisierung noch höher als der heurige Jahresumsatz.
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