Buderus Downgrade
08.04.03 18:27
HSBC Investmentbank
Die Analysten der HSBC Investmentbank stufen die Aktie der Buderus von „add“ auf „reduce“ zurück, halten aber an dem Kursziel von 29,85 Euro fest.
Gemessen an der Gewinnprognose für 2003 würde ein Übernahmepreis von 29,15 Euro je Buderus-Aktie adäquat erscheinen. Die Aktionäre würden deshalb gut fahren, das Angebot zu akzeptieren und nicht auf einen Nachschlag zu spekulieren.
Den Bestimmungen zwischen den Unternehmen zufolge verringere sich das Angebot, sollte Buderus mehr als 70 Cent je Aktie Dividende zahlen. Dennoch sei der Deal "fair". Da zudem Bosch bereits 47,07 Prozent des Aktienkapitals kontrolliere und auch das Buderus-Management sich für das Angebot ausgesprochen hätte, dürfte die Übernahme ungehindert über die Bühne gehen.
Nach Ansicht der Analysten sollten auch die Wettbewerbshüter keine Einwände gegen die Fusion haben. Der europäische Heizungsmarkt sei stark fragmentiert und die Geschäftsfelder von Bosch und Buderus eher komplementär.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von HSBC die Aktie von Buderus nunmehr zu reduzieren.
Gemessen an der Gewinnprognose für 2003 würde ein Übernahmepreis von 29,15 Euro je Buderus-Aktie adäquat erscheinen. Die Aktionäre würden deshalb gut fahren, das Angebot zu akzeptieren und nicht auf einen Nachschlag zu spekulieren.
Nach Ansicht der Analysten sollten auch die Wettbewerbshüter keine Einwände gegen die Fusion haben. Der europäische Heizungsmarkt sei stark fragmentiert und die Geschäftsfelder von Bosch und Buderus eher komplementär.
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