BASF neues Kursziel
20.03.03 16:14
Schroder Salomon S. B.
Die Analysten vom Investmenthaus Schroder Salomon Smith Barney stufen die Aktie von BASF (WKN 515100) unverändert mit „underperform“ ein.
Nach Erhöhung der Gewinnerwartungen sei das Kursziel von 37 auf 38 US-Dollar je ADR angehoben worden. Die EPS-Schätzungen habe man für 2003 von 2,29 auf 2,74 Euro und die für 2004 von 2,99 auf 3,09 Euro nach oben angepasst.
BASF habe mit seinem Nettogewinn und Gewinn je Aktie die Erwartungen übertroffen. Zum einen habe die Chemie-Sparte im vierten Quartal einen Volumenanstieg von 31 Prozent erwirtschaftet. Statt einem erwarteten Gewinnrückgang sei der Gewinn sogar gestiegen. Zum anderen sei in der Agrochemie zwar ein schwaches Ergebnis erzielt worden. Jedoch habe man mit noch schlechteren Zahlen gerechnet. Zum dritten habe BASF im vierten Quartal einen steuerfreien Veräußerungsgewinn in Höhe von 63 Mio. US-Dollar verbucht.
Der Ausblick sei positiv gewesen. BASF erwarte im ersten Quartal ein deutlich höheres EBIT sowie weitere Gewinnsteigerungen im zweiten Quartal. Im Gegensatz dazu habe man bislang mit einem Anstieg der Rohmaterialkosten und Überkapazitäten gerechnet, was die Margen in 2003 trotz der hohen Ölpreise im ersten Quartal belastet hätte.
Insgesamt habe BASF ein stärkeres Volumen als erwartet erwirtschaften können. Auch der Ausblick sei optimistischer als zuvor angenommen. Aufgrund der erwarteten Industrieerholung in 2004 sei die Gewinnrevision für das entsprechende Jahr nicht so hoch ausgefallen, wie die für 2003.
Die Aktie reflektiere im Wesentlichen den zusätzlichen Cash Flow in 2003. Innerhalb des Sektors sehe man attraktivere Investitionsmöglichkeiten.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Schroder Salomon Smith Barney die Aktie von BASF weiterhin mit dem Votum „underperform“.
Nach Erhöhung der Gewinnerwartungen sei das Kursziel von 37 auf 38 US-Dollar je ADR angehoben worden. Die EPS-Schätzungen habe man für 2003 von 2,29 auf 2,74 Euro und die für 2004 von 2,99 auf 3,09 Euro nach oben angepasst.
BASF habe mit seinem Nettogewinn und Gewinn je Aktie die Erwartungen übertroffen. Zum einen habe die Chemie-Sparte im vierten Quartal einen Volumenanstieg von 31 Prozent erwirtschaftet. Statt einem erwarteten Gewinnrückgang sei der Gewinn sogar gestiegen. Zum anderen sei in der Agrochemie zwar ein schwaches Ergebnis erzielt worden. Jedoch habe man mit noch schlechteren Zahlen gerechnet. Zum dritten habe BASF im vierten Quartal einen steuerfreien Veräußerungsgewinn in Höhe von 63 Mio. US-Dollar verbucht.
Insgesamt habe BASF ein stärkeres Volumen als erwartet erwirtschaften können. Auch der Ausblick sei optimistischer als zuvor angenommen. Aufgrund der erwarteten Industrieerholung in 2004 sei die Gewinnrevision für das entsprechende Jahr nicht so hoch ausgefallen, wie die für 2003.
Die Aktie reflektiere im Wesentlichen den zusätzlichen Cash Flow in 2003. Innerhalb des Sektors sehe man attraktivere Investitionsmöglichkeiten.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Schroder Salomon Smith Barney die Aktie von BASF weiterhin mit dem Votum „underperform“.
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